传统产业优化提升 - 优化提升传统产业 巩固提升化工 机械 船舶等产业在全球产业分工中的地位和竞争力 [1] 战略性新兴产业发展 - 加快新能源 新材料 航空航天 低空经济等战略性新兴产业集群发展 [1] - 推动量子科技 生物制造 氢能和核聚变能 脑机接口 具身智能 第六代移动通信等成为新的经济增长点 [1] 服务业发展 - 实施服务业扩能提质行动 [1] - 分领域推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸 [1] - 促进生活性服务业高品质 多样化 便利化发展 [1] 基础设施建设 - 加强基础设施统筹规划 优化布局结构 [1] - 促进基础设施集成融合 [1] - 提升基础设施安全韧性和运营可持续性 [1]

第四届链博会概况 - 第四届全球供应链促进博览会将于2026年6月22日至6月26日在北京举办[1] - 展会组织筹备工作正在有序开展[1] 展会内容与专区设置 - 首次设置人工智能专区，组织国内外人工智能领域链主企业及其生态伙伴共同参展[8] - 人工智能专区将全景展现AI产业从数据采集、智能分析到场景落地的完整生态[8] - 延续设立创新链专区，集中展示创新成果转化应用完整生态[5] - 将量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来新经济增长点作为链博会“六链一展区”重点展示内容[5] - 聚焦新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展[9] - 组织国内外链主和链属企业在先进制造链等展区进行集中展示[9] 展会平台与目标 - 全面呈现以技术创新为驱动、以高质量为导向的新质生产力发展情况[9] - 升级“网上链博”平台，为企业提供精准的供需匹配和决策支持[9] - 让全球观众随时随地“云参展”[9] - 精准搭建供需交流合作平台[5]

文章核心观点 - 中国科学技术大学副校长傅尧指出，当前中国迎来科技创新与产业经济发展“天时地利人和”的好时机，但科技与产业“融合难”问题仍待解决，需要资金与全链条赋能[2][3][4] - 为破解融合难题，中国科学技术大学于2022年10月26日成立了科技商学院，旨在培养“五懂”复合型人才，推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合，助力科研成果从“书架”走向“货架”[5] 科技与产业融合现状与挑战 - 科技进步对经济发展的贡献率已接近80%[3] - 中国在量子科技、核聚变能等领域，早在二十多年前就与美国并肩起跑，现在基本实现领跑或并跑[3] - 完整的产业链优势、科教融合深化、高校与科创企业联动常态化，为先进技术快速转化为现实生产力创造了良好条件[3][4] - 科技成果从实验室走向产业端，需要跨越“魔鬼河”“死亡谷”“达尔文海”等多重考验，需要持续的资本投入以及融合市场营销、企业管理、投融资等多方面能力的项目团队[2][4] 中国科学技术大学科技商学院的成立与模式 - 学院由安徽省、中国科学技术大学、合肥市三方于2022年10月26日合力共建[5] - 核心目标是培养懂科技、懂产业、懂资本、懂市场、懂管理的复合型科技产业组织“五懂”人才[5] - 创立背景与安徽省打造现代化产业体系、聚焦新能源汽车、集成电路、量子科技、空天信息等产业，以及高规格建设“科大硅谷”密切相关[5] 科技商学院的运作体系与成果 - 学院整合了中国科学技术大学管理学院、公共事务学院、国际金融研究院、知识产权研究院四大院系资源[6] - 培养对象精准覆盖两类核心人群：在校的本硕博学生，以及企业家、投资家、金融家等业界人才[6] - 师资队伍包括深耕前沿的科学家、高校教授，以及实战经验丰富的企业家、投资家[6] - 科创板上市公司中不少企业由中国科学技术大学校友创办或担任骨干，这些资源可与学院教学实践形成协同[6] - 通过双创项目资助计划，截至目前共有210个资助项目顺利结项，成功研发样品、样机249台（套）[7] - 在2024—2025学年共孵化成立9家公司，这些公司实现销售收入超600万元，签订意向订单超1800万元，融资额超1600万元，获得投资意向超7400万元[7]

文章核心观点 - 中国科学技术大学通过建设科技商学院 旨在破解科技与产业“融合难”的问题 培养“懂科技、懂产业、懂资本、懂市场、懂管理”的复合型“五懂”人才 以推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合 助力科研成果从“书架”走向“货架” [1][4] 科技与产业融合的现状与挑战 - 科技进步对经济发展的贡献率已接近80% 量子科技、核聚变能等领域已从二十多年前与美国并肩起跑发展到基本实现领跑或并跑 [2] - 中国正迎来科技创新与产业经济发展的好时机 具备完整的产业链优势、科教融合深化、高校与科创企业联动常态化等有利条件 [2] - 科技成果从实验室走向产业端需跨越“魔鬼河”“死亡谷”“达尔文海”等多重考验 需要持续的资本投入和融合技术、市场、管理、投融资等多方面能力的全链条赋能 [1][3] 中国科学技术大学科技商学院的成立与模式 - 学院由安徽省、中国科学技术大学、合肥市三方于2022年10月26日合力共建 目标是培养复合型科技产业组织“五懂”人才 [4] - 成立背景与安徽省打造现代化产业体系、聚焦新能源汽车、集成电路、量子科技、空天信息等产业 以及高规格建设“科大硅谷”吸引人才集聚密切相关 [4] - 学院整合了学校管理学院、公共事务学院、国际金融研究院、知识产权研究院四大院系资源 依托学校科研基础与校友网络搭建培养体系 [5] 人才培养体系与对象 - 培养对象精准覆盖两类核心人群：在校的本硕博学生 旨在使其从“懂科技”升级为“懂产业” 以及企业家、投资家、金融家等业界人才 旨在补齐其科技、管理、资本运作等知识短板 [5] - 师资队伍包括深耕前沿的科学家、高校教授 以及实战经验丰富的企业家、投资家 [5] - 中国科学技术大学校友资源丰富 科创板多家上市公司由其校友创办或担任骨干 这些资源可与学院教学实践形成协同 [5] 已取得的成果与产出 - 通过实施双创项目资助计划 截至目前共有210个资助项目顺利结项 成功研发样品、样机249台（套） [6] - 在2024—2025学年共孵化成立9家公司 这些公司实现销售收入超600万元 签订意向订单超1800万元 融资额超1600万元 获得投资意向超7400万元 [6]

核心观点 - 报告持续看好春季躁动中的北交所主题行情，建议关注“未来产业”各分支标的，并认为北交所新股质量有望持续提升 [1][6][12][13][14] 市场行情概览 - 本周北证50指数上涨1.19%，收于1463.03点，重拾60日均线 [2][12][16][17] - 市场涨跌比为0.36，个股中76只上涨，209只下跌，2只持平 [2][37] - 北交所市盈率PE（TTM）均值为84.99倍，中值为40.55倍，环比下跌 [2][16][23][25] - 本周北交所成交量为46.32亿股，环比减少6.63%；成交额为998.80亿元，环比减少11.69% [2][16][24] - 截至本周四，北交所融资融券余额为79.45亿元，较上周增加2.35亿元 [2][16][30] 市场热点与主题 - 市场热点明显增多，商业航天（如富士达+5.38%、星图测控+3.61%）主线较强 [6][12] - 其他活跃主题包括海南“封关”（田野股份+13.19%）、液冷（方盛股份+15.97%、曙光数创+8.75%）、锂电材料涨价（安达科技+4.79%、贝特瑞+4.33%）及铜价上涨（北矿检测+14.28%、铜冠矿建+5.32%）等 [6][12] - “未来产业”中的量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等概念均有异动 [6][12] 投资策略与行业展望 - 北交所的优势在于股价弹性，在0-1阶段的科技产业（如量子计算、核聚变、商业航天）上演绎较为理想，而在1-N阶段，资金会聚焦于“真成长”领域（如AI算力） [6][13] - 主题投资择时关键，当前春季躁动正当时，建议关注2026年春季“十五五规划”及未来产业中的北交所标的 [6][13] - 2026年上半年相对看好北交所的科技板块（0-1科技主题及海外算力/光通信等）和反内卷板块（锂电、化工、有色），下半年看好先进制造和顺周期板块 [6][13] - 资金面增量方面，主题公募赎回冲击刚过，2026年初绝对收益资金（私募+券商自营）有望回归，上半年有望迎来北证专精特新指数基金、3个月定开主动管理公募产品等增量资金 [6][14] - 建议关注低估值基金重仓品种，如同力股份、开特股份、万通液压、康农种业等 [6][14] - 报告列出重点关注标的，包括富士达（量子计算、商业航天、光刻机等）、星图测控（商业航天、AI应用）、开特股份（人形机器人）、奥迪威（AI应用、液冷）、荣亿精密（液冷）、戈碧迦（电子布、先进封装玻璃载板）、迪尔化工/昆工科技（新型储能）等 [6][13] 新股与次新股动态 - 本周北交所1只新股上市：江天科技，上市首日涨跌幅为180.58%，换手率93.85%，成交额7.34亿元 [7][26] - 截至2025年12月26日，北交所共有287家公司上市交易 [7][26] - 下周预计上市1家（蘅东光），上会2家（广泰真空、沛城科技） [7][33] - 下下周预计上会1家（晨光电机） [7][34] - 建议全年关注北交所新股申购与次新股挖掘，关注新股配售政策变化 [6][14] - 建议关注新股市场配售下明确受益的同力股份，以及次新股中的锦华新材、三协电机、能之光、泰凯英等 [6][14] 个股表现详情 - 本周涨幅前五的个股（剔除新上市）为：广道退（+74.80%）、宏裕包材（+24.67%）、方盛股份（+15.97%）、北矿检测（+14.28%）、田野股份（+13.19%） [37][38] - 本周跌幅前五的个股（剔除新上市）为：美之高（-12.81%）、驰诚股份（-12.49%）、鹿得医疗（-12.04%）、润普食品（-11.92%）、柏星龙（-10.68%） [37][40] - 本周换手率前五的个股（剔除新上市）为：广道退（208.70%）、大鹏工业（167.86%）、田野股份（155.84%）、星辰科技（115.08%）、方盛股份（103.55%） [42] 新三板市场动态 - 截至2025年12月26日，新三板挂牌公司5956家，其中创新层2295家，基础层3661家 [47] - 本周新三板新挂牌10家公司，摘牌42家公司 [7][47] - 本周新三板新增计划融资0.80亿元，完成融资7.09亿元 [7][47][49] - 本周完成融资中，金额不低于1亿元的公司有2家：普旭科技（3.00亿元）、惠之星（1.80亿元） [49][53]

国家创业投资引导基金启动的战略背景与意义 - 国家创业投资引导基金正式启动，京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金同步设立运行，这是“十五五”规划支撑现代产业体系建设的关键布局，也是在国际科技竞争加剧背景下构建自主可控创新资本链条的战略举措 [1] - 当前正值人工智能、量子计算、生物制造等前沿技术从实验室走向产业化的关键窗口期，大量处于种子期、天使轮的硬科技项目陷入技术可行但商业化路径不清的“死亡之谷”，这是最需要资本耐心陪伴的阶段，但逐利性资本却最为“怯场”，导致原始创新被冷落 [1] 国家创投引导基金的战略作用 - 逆周期注入信心：国家级基金的启动向市场释放了国家将长期坚定支持创新创业的明确政策信号，是对市场预期的有力引导 [2] - 填补市场失灵：以政策性资本介入高风险、长周期、高外溢性的原创技术领域，为“从0到1”的硬科技项目提供“第一桶金”，弥补市场化资本的结构性缺位 [2] - 构建创新网络：国家引导基金并非取代市场化基金，而是通过与各类市场主体的协同互动，促进资金、知识、管理经验的流动，编织支持创新的生态网络 [2] 三大区域基金的差异化定位与协同 - 京津冀基金依托全国最密集的高校院所资源，长于基础研究和“从0到1”的原始创新 [3] - 长三角基金以全球最完整的制造业集群为底座，在工程化放大、产业链整合和规模化量产上优势突出，擅长将实验室成果转化为可交付的产品 [3] - 大湾区基金凭借毗邻境外市场的区位优势与灵活的体制机制，在应用创新、商业模式创新和全球化运营上独具特色 [3] - 三大基金并立构建了一个从基础研究到技术转化再到产业化应用的完整创新全链条，适配不同创新类型的资本支撑体系，形成梯度分工、接力创新的模式，将大大缩短科技成果从实验室到市场的转化周期 [3] - 三只区域基金在国家层面统筹协调，有望打破资本、技术、人才跨区域流动的隐性壁垒，带动创新要素协同流转，实现“研发在此地、转化在彼地、市场在全国”的开放创新格局 [3] 基金与“十五五”规划及现代化产业体系的关联 - “十五五”规划把“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”摆在战略任务第一条，并对量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业进行了前瞻布局 [4] - 规划明确提出发展创业投资，建立未来产业投入增长和风险分担机制，国家引导基金正是这一“风险分担机制”的制度载体 [4] - 规划要求完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关，这些“卡脖子”领域需要长周期、高强度资金投入，国家引导基金为此提供金融支撑 [4] - 在外部科技封锁加剧的背景下，构建自主可控的创新资本循环体系，可确保关键技术领域不会因外资渠道收窄、资本断供而陷入停滞 [4] 基金运作的潜在制度探索方向 - 国家引导基金应率先探索“容亏”机制，以投资组合整体收益而非单一项目成败作为考核基准，将战略价值、技术突破、产业带动等综合效益纳入评价体系，解除“投早投小投硬科技”的后顾之忧 [5] - 应通过合理的让利机制和风险分担安排，引导市场化资本跟投早期硬科技项目，形成“国家引导、市场跟进、风险共担”的投资格局，放大财政资金的杠杆效应 [5] - 国家引导基金的实践应为放宽社保基金、保险资金、企业年金等“长钱”进入创投行业探索可复制的制度路径，从源头上改变创投市场“短钱多、长钱少”的资本结构 [5]

核心观点 - 我国未来产业综合发展水平整体稳步抬升，上海、北京等头部城市的优势正在进一步强化 [1] - 上海财经大学北京研究院发布的指数显示，上海和北京持续领跑，上海三年内两次位列首位，北京综合指数提升势头强劲 [1] - 报告建议未来需基于城市禀赋实现错位协同发展，规避“内卷式”竞争，并遵循技术演进规律分段施策 [5] - 上海正全力加快国际科技创新中心建设，并构建了“四位一体”的系统培育体系，目标到2027年突破一批前沿技术，到2030年成为具有世界影响力的未来产业引领地 [6] 城市未来产业发展评估 - 评估基于10个核心城市：北京、上海、天津、深圳、广州、南京、杭州、武汉、成都、合肥 [1][2] - 评价主要基于创新策源能力、市场潜力、政策赋能三个一级指标，以及专利数量、新创企业数量、投融资、政策供给强度等八个二级指标 [2] - 从区域看，长三角和珠三角地区表现稳健，深圳、广州、南京、杭州长期处于中上水平，其中杭州、广州指数持续攀升，指数增幅均近20% [2] - 中西部城市发展潜力加快释放，武汉、成都、合肥、天津指数增长较快，其中武汉与成都总指数累计增幅约为50% [2] 各城市指标与产业优势 - 创新策源能力向京沪深等科技高地集中，北京连续领先，上海、深圳、广州紧随其后 [5] - 市场潜力呈现分层结构，上海、深圳、广州、北京是未来产业商业化与规模化的核心承载区 [5] - 政策赋能的城市间差距逐步收窄，后发城市追赶趋势明显 [5] - 在六大未来产业领域中，各城市优势差异化明显：北京、合肥在量子科技领先；北上广在生物制造产业位居第一梯队；京沪在脑机接口位居第一梯队；北上深在具身智能产业位居第一梯队；深圳、广州主导6G产业 [5] 上海的未来产业布局与举措 - 上海在未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间、未来健康六大方向分层次梯度培育，并在细胞基因治疗、脑机接口、可控核聚变等领域取得多项突破性成果 [6] - 上海提出力争到2027年，突破一批前沿颠覆性技术，体系化布局建设一批未来产业集聚区，培育20家左右未来产业生态主导型企业 [6] - 目标到2030年，培育壮大一批未来产业，推动形成若干战略性新兴产业，成为具有世界影响力的未来产业引领地 [6] - 上海已形成项目经理团队主责、重点任务清单突破、未来产业基金赋能、集聚区支撑的“四位一体”系统培育体系 [6] - 上海国有资本投资有限公司构建了“未来产业基金—未来起点社区—未来产业发展研究院”三位一体发展格局，全面打通“政产学研金”协同链条 [7] - 上海未来产业基金于2024年9月组建，总规模100亿元，2025年9月完成扩募，规模增至150亿元 [7] 未来产业发展建议与趋势 - 需基于城市禀赋实现错位协同发展，规避“内卷式”竞争 [5] - 应遵循技术演进规律，针对萌芽期、成长期、商业化初期产业分段施策 [5] - 对于萌芽期产业如可控核聚变，要以创新策源与耐心资本支持为核心 [5] - 对于成长期产业如生物制造、6G，要以充分的制度供给和标准制定为核心 [5] - 对于商业化初期的产业如具身智能、人形机器人，要以市场潜力培育和应用场景开放为核心 [5] - 未来产业布局应聚焦多学科交叉，深耕脑机接口、空天计算、可控核聚变、AI+X等颠覆性融合技术 [7] - 全球主要经济体均在加速布局具身智能、脑机接口、第六代移动通信（6G）、量子科技等重点领域 [8] - 建议进一步强化京沪两地联动协作，以“创新策源模式”共建世界级未来产业策源地 [8]

新兴产业与未来产业培育 - 着力打造新兴支柱产业 实施产业创新工程 一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级 [1] - 加快新能源、新材料、商业航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [1] - 做强新能源车船、集成电路、新型储能、医药和医疗器械、无人机和无人船等优势产业 [1] 未来产业前瞻布局 - 前瞻布局未来产业 探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则 [1] - 推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [1] 企业培育与制度创新 - 促进中小企业专精特新发展 培育瞪羚企业、独角兽企业 [1] - 强化新赛道新领域制度供给 探索设立“科创特区” 实施包容审慎监管 [1] - 加快育成新产品、新技术、新业态 [1]

中阿贸易伙伴关系 - 中国是阿根廷关键且第二大贸易伙伴 [1] - 阿根廷向中国出口大豆、牛肉等产品 [1] 中国市场与消费行业 - 几乎所有世界知名品牌均在中国市场努力吸引消费者 [1] - 中国产品具有质优价廉的特点，商家服务良好 [1] - 定制西装等商品可实现24小时内送达的物流服务 [1] 中国科技与工业行业 - 人工智能技术应用成效显著，例如上海郊区码头一名员工可管理十台集装箱吊机 [1] - 南京工厂生产线广泛应用自动化，拥有28个机械臂和自动导引车 [1] - 中国在“十五五”规划中重点关注量子科技、生物制造、第六代移动通信等领域 [1] 中阿合作机遇 - 中国对技术自主和粮食安全的重视为阿根廷这个世界主要粮食生产国带来机遇 [1] - 两国商界人士在南京就当前国际贸易形势进行讨论 [1]

中阿贸易伙伴关系 - 中国是阿根廷关键且第二大的贸易伙伴 [1] - 阿根廷向中国出口大豆和牛肉等产品 [1] 中国市场与消费 - 多数世界知名品牌在中国市场积极吸引消费者 [1] - 中国产品以质优价廉和优质服务著称，例如定制西装可在24小时内送达 [1] 中国科技与工业发展 - 人工智能技术应用广泛，例如上海郊区码头一名员工可管理十台集装箱吊机 [1] - 工业生产自动化程度高，南京工厂生产线有28个机械臂和自动导引车协同作业 [1] - 中国在十五五规划中重点关注量子科技、生物制造和第六代移动通信等领域 [1] 合作机遇 - 中国对技术自主和粮食安全的重视为阿根廷这个世界主要粮食生产国带来机遇 [1] - 两国商界人士在南京就当前国际贸易形势进行讨论 [1]