来源：同花顺iFinD 板块题材上，军工、中船系、商业航天、机器人、固态电池、消费电子板块涨幅居前；贵金属、种业、 创新药、电力板块跌幅居前。 盘面上，军工板块持续走强掀涨停潮，七丰精工30cm涨停创新高，昆船智能、航天南湖、华如科技等 超20股涨停。受中美谈判利好消息影响，消费电子板块今日集体反弹，东尼电子、朝阳科技涨停，福立 旺、蓝思科技、安克创新纷纷上扬。固态电池概念股亦表现活跃，龙蟠科技一字涨停，曼恩斯特、灵鸽 科技、山东章鼓涨幅居前。 创新药板块今日集体调整，迈威生物跌超10%，百济神州大跌9%，舒泰神、百利天恒、恒瑞医药纷纷 下挫。黄金股同样表现不佳，西部黄金、四川黄金、山东黄金均有所下跌。消息面上，美国总统特朗普 在其社交平台上表示，5月12日上午9点（北京时间周一21点）将在白宫签署一项美国历史上影响极为深 远的行政命令，处方药和药品价格几乎会立即下降30%至80%。 中美经贸高层会谈达成重要共识的背景下，5月12日，A股早盘三大指数纷纷飘红。截至午间休盘，沪 指涨0.37%报3354.53，深成指涨1.06%报10234.09，创业板指涨1.72%报2046.39，北证50指数涨2.27%报 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2507合约短期震荡、中期震荡偏弱、日内震荡偏强，整体偏强运行，核心逻辑是宏观情绪改善 [1] - 预计本周一国内原油期货2507合约维持震荡偏强走势，因欧佩克+产油国6月增产及美国页岩油产量增长使供应过剩预期加重，但临近消费旺季需求或增强，且中美经贸谈判进展提振市场风险偏好，上周五夜盘国内原油期货价格小幅收涨1.31%至464.6元/桶 [5] 根据相关目录分别进行总结 时间周期说明 - 短期为一周以内、中期为两周至一月 [1] 涨跌幅度计算规则 - 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨 [3] - 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [4]

中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰当地 时间11日晚在出席中方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设 性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。中美双方将尽快敲定相 关细节，并将于5月12日发布会谈达成的联合声明。 文章封面图来源于AI，以上观点来自相关机构，不代表天天基金的观点，不对观点的准确性 和完整性做任何保证。收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成 ↓ 点击"阅读原文" 或上天天基金APP搜索【777】 何立峰说，在当前形势下，本次会谈受到国际社会高度关注。经过中美双方的共同努力，会谈富有成 效，迈出了通过平等对话协商解决分歧的重要一步，为进一步弥合分歧和深化合作打下了基础、创造了 条件。 何立峰表示，中美经贸关系既对两国意义重大，也对全球经济稳定和发展有着重要影响。中方愿同美方 一道，积极落实今年1月17日两国元首通话重要共识，本着解决问题的务实态度，坦诚对话、平等协 商、管控分歧，深挖合作潜力，拉长合作清单，做大合作蛋糕，推动中美经贸关系取得新的发展，为世 界经 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2509短期震荡、中期震荡偏弱、日内震荡偏强，预计偏强运行，核心逻辑为宏观情绪改善 [1] - 虽国内煤制甲醇生产利润回落，但节前多套装置重启使供应压力回升，周度产量创历史新高，下游需求改善，甲醇制烯烃期货盘面利润回暖提振港口采购热情，港口库存去化顺畅，中美经贸谈判进展提振市场风险偏好，预计本周一国内甲醇期货2509合约维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 甲醇2509短期震荡、中期震荡偏弱、日内震荡偏强，参考观点为偏强运行，核心逻辑是宏观情绪改善 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 国内煤制甲醇生产利润回落，节前多套装置重启使供应压力回升，2025年5月9日当周我国甲醇周度产量均值达205.78万吨，周环比增4.9万吨，月环比增8.78万吨，较去年同期增35.20万吨 [5] - 下游需求改善，甲醇制烯烃期货盘面利润回暖提振港口采购热情，港口库存去化顺畅 [5] - 中美经贸谈判取得进展提振市场风险偏好，上周五夜盘国内甲醇期货2509合约收低0.18%至2226元/吨，预计本周一维持震荡偏强走势 [5]

备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货橡胶早报-2025-05-12 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 2509 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 宏观情绪改善，沪胶震荡偏强 | | 合成胶 2507 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 宏观情绪改善，合成胶震荡偏强 | 沪胶（RU） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏弱 参考观点：偏强运行 核心逻辑：国内外天胶产区将陆续进入新一轮割胶旺季，原料产出稳步增长，新胶供应将逐渐回升。 同时下游轮胎行业经历五一长假以后，开工率转入阶段性回升状态，采购需求有望增强。由于供需 结构缺乏持续改善的动力，叠加青岛保税区橡胶库存小幅累库，难以支撑节后胶价持续走强。在中 美经贸谈判取 ...

印巴局势的"骤热骤冷"展现了危机管理中软实力的双向作用。冲突升级的软实力失效：双方军事行动暴 露了传统安全思维对区域互信的破坏，短期对抗削弱了南亚经济一体化潜力，直接冲击国际资本对南亚 能源供应链的稳定性预期。多方斡旋的软实力重构：联合国及地区大国的介入，通过"压力-调停-利益 置换"复合机制，将冲突拉回对话轨道。古特雷斯对停火的积极评价，实则强化了联合国作为全球治理 软实力载体的角色，为后续能源通道安全保障提供了制度框架。 中美经贸谈判达成实质性进展，是双方软实力工具箱的精准碰撞。制度性权力竞争：美方试图通过关税 杠杆重构全球贸易规则，中方则以"协商机制+合作清单"组合拳回应，将博弈焦点从单边施压转向共同 利益增量。何立峰提出的"拉长合作清单，做大合作蛋糕"，本质是通过经济共生性提升美方对抗成本， 属典型的软实力反制策略。议程设置权争夺：中方主动发布联合声明、明确时间表，展现出议题主导权 争夺能力。这种"程序正义+成果可视化"的操作，削弱了西方叙事中"中国不守规则"的刻板印象，重塑 了全球市场对中美关系走向的预期管理模型。 当前油市的高波动是旧秩序松动与新规则孕育的阵痛期表征。谁能将战略愿景转化为可操作的运 ...

中美经贸高层会谈进展 - 中美经贸高层会谈于5月10日至11日在瑞士日内瓦举行 双方围绕落实1月17日中美元首通话重要共识进行沟通 [2][3] - 会谈达成重要共识并取得实质性进展 双方一致同意建立中美经贸磋商机制 将于5月12日发布联合声明 [2][4] - 会谈成果为弥合分歧和深化合作奠定基础 推动中美经贸关系取得新发展 [2][3] 中美经贸关系分析 - 中美经贸关系对两国及全球经济稳定发展具有重大影响 双方应通过平等对话协商解决分歧 [2][3] - 中美经贸合作本质是互利共赢 双方拥有广泛共同利益和合作空间 分歧和摩擦属正常现象 [3] - 贸易战无赢家 中方不愿打但也不怕打贸易战 若美方侵害中方权益将坚决反制 [3] 未来合作方向 - 双方将深挖合作潜力 拉长合作清单 做大合作蛋糕 为世界经济注入更多确定性 [2][3] - 中美同意建立经贸磋商机制 就各自关切保持沟通 推动经贸关系健康稳定可持续发展 [3][4]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：纺织制造 - 公司：华利集团、伟星股份、诺邦股份、浙江自然 [1][2][3] 纪要提到的核心观点和论据 - **华利集团**：25Q1营收处于全年较低水平，新工厂处于效率爬坡初期，利润率低于往年同期属正常，后季大概率回升；Adidas对华利产能诉求强烈，已开设5个工厂（3个专有），年中还将开1个，计划三年内6个工厂全数爬坡满产 [2] - **伟星股份**：预估间接至美国业务敞口10%多，欧洲相对更高，4月新接订单略有下滑，国际品牌订单比国内品牌好，因上年超高基数，预计25Q2是全年增速较低点；越南工业园接单顺利，当前累计接单超24全年，YKK越南营收约50亿元，成长空间大 [2] - **诺邦股份**：个护产业链中集“材料 - 代工 - 自有品牌”一体化的无纺布领军企业；材料业务定位高端差异化，有可冲散核心技术；代工业务国光公司国内首档，是山姆干湿巾独供，胖东来订单高速放量；自有品牌小植家、国光内部赛马，可依靠自身供应链优势做大；口含烟业务推进快于预期，未来3年营收目标双位数增长，利润增速高于收入 [2][3] - **浙江自然**：全球户外装备ODM龙头，中国产区发货美国业务敞口约15%，已提前部署部分订单转至东南亚产区发货以降低影响；24年底发布上市后首轮股权激励计划，设定25/26年营收13.9/20亿元，扣非净利2.75/3.74亿元，CAGR约 +40% [3] 其他重要但是可能被忽略的内容 5月10上午中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行，有望催化优质纺织制造迎来超跌反弹行情 [1][2]

纪要涉及的行业或者公司 无 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：中美经贸高层会谈取得实质性进展，达成重要共识，即将发布联合声明，结果大超预期 [1][2][3] - **论据**： - 会谈氛围坦诚、深入、具有建设性，双方一致同意建立经贸磋商机制，就关切问题进一步磋商 [1] - 此前市场普遍预期只有新闻发布，且存在“谈崩”的悲观预期，而联合声明在外交中属于级别较高文件，加上双方积极表态 [2][3] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **贸易协议预期**：框架性贸易协议有望在年内谈成，细节性完整版协议是“持久战”；美国对中国征收的税率预计降至50 - 60%区间之下，具体包括以芬太尼为借口的20%加征税率可能取消、10%基准关税加征不可避免、对等关税里高于10%基准的部分预计大幅下降、产品层面惩罚性关税及232调查结果是后续重要变量；今年11月韩国APEC会议中美领导人见面将促进贸易协议达成，此前中美最高领导人见面构成更大利好 [5][6] - **谈判压力因素**：谈判超预期的本质原因是特朗普团队压力日益加剧，美国策略是“尽快打尽快谈尽快签”，明年2月特朗普要发表国情咨文，明年11月是中期选举投票日，需有“政绩”，且美国消费品库存周期压力增大将冲击商品价格；中国策略是“对等反制、积极谈判”，边打边谈，以打促谈，如印巴冲突起到正向作用 [6][7][8]

中美双方一致同意建立经贸磋商机制，就双方在经贸领域的各自关切保持沟通。 何立峰表示，中美拥有广泛的共同利益和广阔的合作空间，两国经贸关系的本质是互利共 赢。作为发展阶段、经济制度不同的两个大国，中美双方在经贸合作中出现分歧和摩擦是正常 的，关键要以两国元首重要共识为指引，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，通过平等 对话协商，找到妥善解决问题的办法。贸易战没有赢家，中方不愿打贸易战，但也不怕打。倘若 美方执意侵害中方权益，中方将坚决反制，奉陪到底。维护中美经贸关系健康、稳定、可持续发 展，符合两国和两国人民的根本利益，也有利于全球经济增长。双方应深挖合作潜力，拉长合作 清单，做大合作蛋糕，推动中美经贸关系不断取得新的发展，为世界经济注入更多确定性和稳定 性。 来源：新华社 新华社日内瓦5月11日电 当地时间5月10日至11日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何 立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会 谈。双方围绕落实1月17日中美元首通话重要共识进行了坦诚、深入、具有建设性的沟通，达成 一系列重要共识，会谈取得实质性进展。 ...