中美关税政策差异 - 中美同意将24%关税暂停期限延长90天 仅保留10%关税[1] - 美国对印度实施累计50%关税 包括8月1日起加征25%及8月6日再加征25%[1] 印度受关税影响程度 - 印度成为美国关税重罚对象 累计关税达50%[1][5] - 印度从俄罗斯进口能源被美视为支持俄乌战争 威胁美国国家利益[8] 美印关系实质 - 印度与美国军事合作密切 接近军事同盟关系并推动印太四方安全机制[3] - 印度多次购买美国军事装备并进行联合军演[3] - 莫迪政府受美方高规格接待 特朗普曾公开称赞莫迪为"伟大朋友"[3] 中印实力对比 - 中国GDP达印度五倍 在制造业和稀土领域具全球主导地位[10] - 印度空军在印巴空战中表现不佳 暴露军事能力短板[9] - 印度经济总量全球第四但反制能力不足[10] 美国政策双重标准 - 美国仅对印度实施二级制裁 未对同样采购俄能源的中国采取行动[8] - 印度政府曾宣称从"实力地位"出发谈判 但实际竞争力与中国差距显著[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆震荡回升，受油脂上涨和技术性震荡整理影响，在千点关口上方震荡，等待中美关税谈判后续和美国大豆产区生长天气指引；国内豆粕震荡回落，受获利盘回吐和技术性震荡整理影响，八月进口大豆到港维持高位和现货价格贴水压制盘面上涨高度，短期或进入震荡偏强格局；国内大豆震荡回落，受进口大豆预期增多和技术性震荡整理影响，进口大豆到港仍旧偏高和新季国产大豆增产预期压制盘面，短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港旺季预期交互影响 [8][10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2601预计在3080至3140区间震荡；大豆豆一A2511预计在3960至4060区间震荡 [8][10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘受美农报数据相对利多影响震荡回升，未来等待美豆生长和收割情况以及进口大豆到港和中美关税谈判后续进一步指引 - 国内进口大豆到港量8月维持高位，油厂豆粕库存8月进入偏高位，受8月美农报相对利多数据和菜粕上涨影响，豆粕短期震荡偏强 - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求近期回升支撑豆粕价格预期，加上中美贸易谈判不确定性，豆粕回归区间震荡格局 - 国内油厂豆粕库存继续回升，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期偏强震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量7月维持高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期；利空因素为巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 豆粕现货2990（华东），基差 -123，贴水期货；油厂豆粕库存100.35万吨，上周104.16万吨，环比减少3.66%，去年同期147.01万吨，同比减少31.74%；价格在20日均线上方且方向向上；主力多单减少，资金流出 [8] - 大豆现货4300，基差301，升水期货；油厂大豆库存710.56万吨，上周655.59万吨，环比增加8.38%，去年同期714.78万吨，同比减少0.59%；价格在20日均线下方且方向向下；主力多单增加，资金流入 [10] - 展示了2015 - 2024年全球大豆供需平衡表、国内大豆供需平衡表，包含收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存、库存消费比等数据 [31][32] - 展示了2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程、2024年度美国大豆播种和生长进程、2024年度美国大豆生长进程、2024年度美国大豆生长和收割进程、2024/25年度巴西大豆种植进程、2024/25年度巴西大豆收割进程、2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程的数据 [33][34][35] - 展示了USDA近半年月度供需报告，包含收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨、巴西大豆、阿根廷大豆等数据 [41] 持仓数据 未提及 其他数据 - 展示了8月12 - 21日豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差数据 [15] - 展示了8月13 - 21日大豆、粕类期货及现货价格汇总数据 [17] - 展示了8月11 - 21日大豆和粕类仓单统计数据 [19] - 美豆周度出口检验环比回升，同比回升；进口大豆到港量8月高位回落，同比整体有所增长；油厂大豆库存小幅回升，豆粕库存小幅回落；油厂未执行合同回升至高位回落，短期备货需求增多；油厂大豆入榨量维持高位，6月豆粕产量同比增加；巴西豆进口成本跟随美豆上涨，进口大豆盘面利润转差 [42][44][45] - 生猪存栏保持升势，母猪存栏同比持平，环比小幅回落；生猪价格近期冲高回落，仔猪价格维持弱势；国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本小幅回升；国内生猪养殖利润近期回落 [53][55][57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期受菜粕带动进入震荡偏强格局，M2601合约在3100至3160区间震荡；美国大豆产区天气有变数支撑美豆底部，但南美大豆丰产等压制美豆反弹，国内采购进口巴西大豆到港增多影响国内豆粕市场[8] - 大豆短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港旺季预期交互影响，A2511合约在3960至4060区间震荡；美国大豆产区天气支撑美豆底部，南美大豆丰产等压制美豆反弹，国产大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量高峰和国产大豆增产预期压制盘面[10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点和策略：基本面美豆震荡回落，国内豆粕冲高回落，短期或进入震荡偏强格局；基差贴水期货偏空；库存环比减少、同比减少偏多；盘面价格在20日均线上方且方向向上偏多；主力多单增加、资金流入偏多；预期短期受菜粕带动进入震荡偏强格局，M2601合约3100至3160区间震荡[8] - 大豆观点和策略：基本面美豆震荡回落，国内大豆震荡回落，短期受中美关税谈判和进口大豆到港影响，中性；基差升水期货偏多；库存环比增加、同比减少偏多；盘面价格在20日均线下方且方向向下偏空；主力多单增加、资金流入偏多；预期美豆底部有支撑但反弹受限，国产大豆有支撑但受进口和增产预期压制，A2511合约3960至4060区间震荡[10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘受美农报数据影响震荡回升，未来待美豆生长和收割、进口大豆到港及中美关税谈判后续指引[12] - 国内8月进口大豆到港量维持高位，油厂豆粕库存进入偏高位，受美农报数据和菜粕上涨影响，豆粕短期震荡偏强[12] - 国内生猪养殖利润减少，生猪补栏预期不高，豆粕需求回升支撑价格，但中美贸易谈判不确定使豆粕回归区间震荡[12] - 国内油厂豆粕库存回升，受美国大豆产区天气和中美关税战影响，豆粕短期偏强震荡，待南美大豆产量和中美关税战后续指引[12] 多空关注 - 豆粕利多因素：进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气有变数[13] - 豆粕利空因素：7月国内进口大豆到港总量维持高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续[13] - 大豆利多因素：进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格[14] - 大豆利空因素：巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产压制豆类价格预期[14] 基本面数据 - 豆粕成交和价格：8月8 - 19日，豆粕成交均价在3009 - 3098元，成交量在0.15 - 33.1万吨，豆菜粕成交均价价差在351 - 475元[15] - 大豆和粕类期货及现货价格：8月11 - 19日，大豆期货主力豆一2511合约价格在4034 - 4107元，豆二2511合约价格在3800 - 3904元；豆粕期货近月2509合约价格在3019 - 3113元，主力2601合约价格在3072 - 3163元；豆类现货中，豆一现货（佳木斯）4300元，豆二现货（完税价）在3883 - 4012元（巴西），豆粕现货（江苏）在2920 - 3000元[17] - 大豆和粕类仓单：8月7 - 19日，豆一仓单在12497 - 13573张，豆二仓单在2600 - 3300张，豆粕仓单在8925 - 10950张[19] - 全球大豆供需平衡表：2015 - 2024年，收获面积从120909千公顷增至143351千公顷，产量从316137千吨增至422262千吨，期末库存从79550千吨增至127896千吨，库存消费比从17.69%增至21.98%[31] - 国内大豆供需平衡表：2015 - 2024年，收获面积从6827.39千公顷增至9900千公顷，产量从12367千吨增至20540千吨，进口量从83900千吨增至97000千吨，期末库存从15722千吨增至26717千吨，库存消费比从18.74%增至22.82%[32] 持仓数据 未提及有价值的持仓数据相关内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或进入震荡偏强格局，M2601合约在3140至3200区间震荡，美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，但南美大豆丰产等压制美豆反弹高度，国内采购进口巴西大豆到港增多，受菜粕带动进入震荡偏强格局 [8] - 大豆短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港旺季预期交互影响，A2511合约在4000至4100区间震荡，美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，南美大豆丰产等压制美豆反弹高度，国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量高峰和国产大豆增产预期压制盘面 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点和策略：基本面偏多，基差偏空，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏多，预期短期震荡偏强 [8] - 大豆观点和策略：基本面中性，基差偏多，库存偏多，盘面偏空，主力持仓偏多，预期短期受中美关税谈判和进口大豆到港影响 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘震荡回升，等待后续指引 [12] - 国内进口大豆到港量8月维持高位，油厂豆粕库存8月偏高位，豆粕短期震荡偏强 [12] - 国内生猪养殖利润减少，豆粕需求回升支撑价格，豆粕回归区间震荡格局 [12] - 油厂豆粕库存回升，豆粕短期偏强震荡，等待南美大豆产量和中美关税战后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素：进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数 [13] - 豆粕利空因素：国内进口大豆到港总量7月维持高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素：进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期 [14] - 大豆利空因素：巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据 [31] - 国内大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据 [32] 持仓数据 未提及 其他数据 - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [33] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程数据 [34][35][37] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程数据 [38][39] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程数据 [40] - USDA近半年月度供需报告数据 [41] - 美豆周度出口检验环比和同比回升 [42] - 进口大豆到港量8月高位回落，同比整体有所增长 [44] - 油厂大豆库存小幅回升，豆粕库存小幅回落 [45] - 油厂未执行合同回升至高位回落，短期备货需求增多 [47] - 油厂大豆入榨量维持高位，6月豆粕产量同比增加 [49] - 巴西豆进口成本跟随美豆上涨，进口大豆盘面利润转差 [51] - 生猪存栏保持升势，母猪存栏同比持平，环比小幅回落 [53] - 生猪价格近期冲高回落，仔猪价格维持弱势 [55] - 国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本小幅回升 [57] - 国内生猪养殖利润近期回落 [59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或进入震荡偏强格局，M2601合约在3120至3180区间震荡，美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，南美大豆丰产等压制美豆反弹高度，国内采购进口巴西大豆到港增多，受菜粕带动进入震荡偏强格局[8] - 大豆短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港旺季预期交互影响，A2511合约在4000至4100区间震荡，进口大豆成本和国产大豆需求回升预期支撑价格，巴西大豆丰产和新季国产大豆增产压制价格[10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2601合约在3120至3180区间震荡，大豆A2511合约在4000至4100区间震荡[8][10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘受美农报数据影响震荡回升，未来等待美豆生长和收割及进口大豆到港和中美关税谈判后续指引[12] - 国内8月进口大豆到港量维持高位，油厂豆粕库存进入偏高位，受美农报数据和菜粕上涨影响，豆粕短期震荡偏强[12] - 国内生猪养殖利润减少致生猪补栏预期不高，豆粕需求回升支撑价格，加上中美贸易谈判不确定性，豆粕回归区间震荡格局[12] - 国内油厂豆粕库存继续回升，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期偏强震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续指引[12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量7月维持高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续[13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素为巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产压制豆类价格预期[14] 基本面数据 - 全球大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存等有不同变化，库存消费比在17.69% - 23.05%之间[31] - 国内大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存等有不同变化，库存消费比在18.41% - 23.79%之间[32] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程，播种和收割进度与去年同期和五年均值有对比[33] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程，各阶段进程与去年同期和五年均值有对比[34][35][37] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程，种植和收割率与去年同期和五年均值有对比[38][39] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程，种植和收割率与去年同期和五年均值有对比[40] - USDA近半年月度供需报告显示，收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨等数据有变化[41] 持仓数据 - 未提及明确的持仓数据相关总结内容

原油市场走势 - 8月以来原油走势明显转弱 国内高硫 低硫燃料油价格随之下行 跌幅显著 [1] - 高硫 低硫燃料油相对布伦特原油的裂解差均有不同程度回升 [1] - 原油快速下跌风险有所缓和 美俄元首会晤缓和供应收紧预期 中东地区原油价格转弱 [1] - 沙特上调官方价格并缩减9月对中国供应配额 预计欧佩克+9月会议不会宣布进一步增产 [1] - 9月美联储降息预期增强 中美关税谈判时间放宽至11月 短期内油价快速大幅下跌概率降低 [1] 高硫燃料油市场 - 墨西哥Tula Olmeca炼厂装置故障拖累高硫燃料油出口 短线供应端形成支撑 [1] - 欧佩克+持续增产 中东发电需求转弱 高硫燃料油将向亚太市场释放出口增量 [1] - 亚洲高硫燃料油现货供应充足 新加坡渣油库存处于往年同期高位且持续累积 [1] - 7月燃料油到货量创4个月新高 新加坡燃料油净进口量较前一周攀升38% [2] - 8月中东发电需求明显转弱 富查伊拉船用燃料加注量环比下降 [2] 低硫燃料油市场 - 尼日利亚RFCC装置间歇性检修 运营不稳定 南苏丹低硫原料供应回升至2024年初水平 [2] - Al-Zour低硫燃料油出口量回升至炼厂正常运行时期高位 对新加坡出口增长明显 [2] - 国内主营单位低硫燃料油产量维持低位 20万吨出口配额转为成品油配额 [2] - 8月主营单位低硫燃料油排产约105万吨 保税区供应偏紧 进口需求维持 [3] - 印度 中东和美国发往欧洲柴油数量增加 欧洲柴油裂解价差快速走弱 [3] 市场供需与估值 - 高硫燃料油面临欧佩克+增产 发电需求转弱 库存高位等利空因素 [2] - ARA地区柴油库存处于低位 墨西哥湾飓风季和炼厂秋季检修或导致柴油供不应求 [3] - 全球经济增长不确定性影响航运需求 航运业碳中和推进逐步替代低硫燃料油市场份额 [3] - ECA区域新规导致欧洲低硫船用油需求下滑 需求端利空压制低硫燃料油估值溢价 [3] - 中长期高硫燃料油基本面压力大于低硫燃料油 低硫高硫燃料油价差存在上行空间 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆受产区天气、中美关税谈判等因素影响维持震荡，国内豆粕和大豆受美豆走势、进口到港量、需求等因素影响短期回归区间震荡格局 [10][11] - 供应端国内油厂大豆库存回升、豆粕库存波动，美豆震荡偏强；需求端生猪价格震荡回落、需求偏淡 [56] - 未来市场聚焦美国大豆生长天气、中美贸易关税博弈等因素，等待新的指引 [14][15] 根据相关目录分别进行总结 每周提示 未提及 近期要闻 - 中美关税谈判进展和美国大豆种植天气影响美盘震荡，国内进口大豆到港和油厂豆粕库存高位，豆粕回归区间震荡 [13] - 生猪养殖利润减少影响补栏预期，豆粕需求回升支撑价格，但中美贸易不确定性仍存 [13] 多空关注 - 豆粕利多因素有进口大豆到港通关缓慢、油厂豆粕库存低位、美国大豆产区天气有变数；利空因素有进口大豆到港总量8月高位、南美大豆丰产预期 [14] - 大豆利多因素有进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升预期；利空因素有巴西大豆丰产、新季国产大豆增产 [15] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表显示2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、期末库存等指标整体呈上升趋势 [22] - USDA近半年月度供需报告显示美国大豆收割面积、单产、产量等指标变化不大，巴西大豆产量稳定 [23] - 2024年度美国大豆播种、生长、收割进程与去年同期和五年均值对比有差异 [24][25][26] - 2024/25年度巴西和阿根廷大豆种植、收割进程与去年同期和五年均值对比有差异 [27][28][29] - 国内大豆供需平衡表显示2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给等指标有变化 [35] - 进口大豆到港量8月高位回落，同比整体增长；油厂大豆库存回升，豆粕库存波动；油厂未执行合同回升，入榨量高位回落；巴西豆进口成本和盘面利润小幅波动 [36][37][40][42] - 国内中下游采购高位回落，提货量维持高位；生猪存栏增加，母猪存栏减少，生猪价格震荡回落，养殖利润近期回落 [44][46][52] 持仓数据 未提及 基本面影响因素概览 |项目|概况|驱动|下周预期| |----|----|----|----| |天气|美国大豆部分产区天气短期整体良好|偏空|美国大豆产区天气短期正常，中性或偏空| |进口成本|美豆震荡回落，中美关税谈判和美豆天气仍有变数|偏空|进口成本预计维持震荡，中性或偏空| |油厂压榨|豆粕需求短期预期尚好，油厂压榨量维持高位|偏空|需求短期改善偏淡，油厂开机预计维持高位，偏多| |成交|下游远期备货积极性良好|偏多|市场成交预期维持低位回升，中性或偏多| |油厂库存|油厂豆粕库存回归中位|中性|上游开机维持高位，油厂库存预计开始回落，偏多| [9] 粕类市场结构 - 豆粕期货震荡回升，现货跟随，现货贴水维持高位 [58] - 豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差弱势震荡 [60] 技术面分析 - 大豆期货弱势震荡，KDJ和MACD指标显示短期进入震荡整理和调整阶段，未来等待新指引 [65] - 豆粕期货震荡回升，KDJ和MACD指标显示短期进入反弹阶段，未来等待新指引 [68] 交易策略 - 豆粕期货短期区间震荡，单边M2601在3000 - 3200区间震荡，期权观望 [17][19] - 大豆期货豆一2509合约在4000 - 4200区间震荡，单边短线区间交易，期权观望 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归3000至3060区间震荡格局，美豆产区天气变数支撑底部，南美丰产和进口到港增多压制反弹高度 [8] - 大豆短期或在4060至4160区间震荡，进口成本和国产需求支撑底部，巴西丰产和国产增产压制反弹高度 [10] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 豆粕观点中性，基差贴水期货偏空，库存环比增同比减偏多，价格在20日均线上方且向上偏多，主力多单增加资金流出偏多 [8] - 大豆观点中性，基差升水期货偏多，库存环比增同比增偏空，价格在20日均线下方且向下偏空，主力多单减少资金流出偏多 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘预期在千点关口附近震荡 [12] - 国内7月进口大豆到港量维持高位，油厂豆粕库存回升，豆粕回归震荡 [12] - 生猪养殖利润减少致补栏预期不高，需求回升和贸易谈判不确定性使豆粕回归区间震荡 [12] - 油厂豆粕库存继续回升，美豆天气炒作和关税战变数使豆粕短期震荡 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气有变数 [13] - 豆粕利空因素为7月进口大豆到港总量维持高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格 [14] - 大豆利空因素为巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产压制价格 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需：2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存等数据有变化，库存消费比在17.69% - 21.98%之间 [31] - 国内大豆供需：2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存等数据有变化，库存消费比在18.41% - 23.79%之间 [32] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程：播种和收割进度与去年同期和五年均值有对比 [33] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程：各阶段进程与去年同期和五年均值有对比 [34][35][37] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程：种植和收割率与去年同期和五年均值有对比 [38][39] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程：种植和收割率与去年同期和五年均值有对比 [40] - USDA近半年月度供需报告：涉及收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨等数据 [41] - 进口大豆月度到港量：2020 - 2025年各月到港量有数据，高峰推迟到6月且整体增长 [44] 持仓数据 - 豆一、豆二、豆粕仓单数量及较上日变化情况有统计 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归2980至3040区间震荡格局，美豆产区天气和中美贸易关税影响走势，进口大豆到港和油厂库存情况影响价格 [8] - 大豆短期或在4060至4160区间震荡，南美大豆收割和中美贸易关税是焦点，巴西大豆丰产和国产大豆增产影响价格 [10] 各目录总结 每日提示 - 豆粕观点中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加同比减少偏多，价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力多单减少资金流出偏多，短期或回归区间震荡 [8] - 大豆观点中性，基差升水期货偏多，库存环比增加同比增加偏空，价格在20日均线下方且方向向上偏空，主力多单增加资金流出偏多，受进口和国产大豆情况影响 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘震荡回落，等待种植和生长情况及贸易谈判指引 [12] - 国内进口大豆到港量7月维持高位，油厂豆粕库存回升，豆粕回归震荡 [12] - 国内生猪养殖利润减少，补栏预期不高，豆粕需求回升支撑价格，贸易谈判不确定使豆粕回归区间震荡 [12] - 油厂豆粕库存继续回升，美豆产区天气和贸易关税影响，豆粕短期震荡，等待南美产量和贸易关税后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量7月维持高位、巴西大豆收割结束南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素为巴西大豆丰产预期持续、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表显示收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存等数据及库存消费比变化 [31] - 国内大豆供需平衡表显示收获面积、期初库存、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存等数据及库存消费比变化 [32] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [33] - 2024年度美国大豆播种、生长、生长和收割进程数据 [34][35][37] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程数据 [38][39] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程数据 [40] - USDA近半年月度供需报告数据 [41] - 进口大豆月度到港量数据 [44] 持仓数据 - 豆一、豆二、豆粕仓单统计数据 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归2980至3040区间震荡格局，美豆产区天气和中美关税谈判影响大，国内进口大豆到港增多和油厂豆粕库存回升是重要因素 [8] - 大豆短期受中美关税谈判和进口大豆到港增多预期交互影响，运行区间在4080至4180，进口大豆到港量高峰和国产大豆增产预期压制盘面反弹高度 [10] 各目录总结 每日提示 - 豆粕观点和策略为基本面中性，基差偏空，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏多，预期短期区间震荡 [8] - 大豆观点和策略为基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏多，预期短期受多因素交互影响 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘短期震荡回落，未来等待多方面进一步指引 [12] - 国内进口大豆到港量7月维持高位，油厂豆粕库存回升，豆粕回归震荡 [12] - 国内生猪养殖利润减少致补栏预期不高，豆粕需求回升支撑价格，回归区间震荡 [12] - 油厂豆粕库存继续回升，受美豆产区天气和中美关税战影响，短期维持震荡 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气有变数；利空因素为进口大豆到港总量7月维持高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑和国产大豆需求回升预期；利空因素为巴西大豆丰产预期和新季国产大豆增产 [14] 基本面数据 - 全球和国内大豆供需平衡表展示了不同年份的收获面积、期初库存、产量等数据 [31][32] - 2023/24年度阿根廷、2024年度美国、2024/25年度巴西和阿根廷大豆的播种、生长、收割进程数据 [33][34][38][40] - USDA近半年月度供需报告包含收割面积、单产、产量等信息 [41] - 进口大豆月度到港量数据显示高峰推迟到6月且整体有所增长 [44] 持仓数据 - 给出了豆一、豆二、豆粕的仓单统计数据及较上日的变化情况 [19]