西南证券股份有限公司龚梦泓近期对德尔玛（301332）进行研究并发布了研究报告《水健康增长良好，降 本增效成果明显》，给予德尔玛增持评级。 风险提示：原材料价格反弹、海外需求不及预期、汇率波动等风险。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券赵哲研究员团队对该股研究较为深入，近三 年预测准确度均值为56.05%，其预测2025年度归属净利润为盈利2.02亿，根据现价换算的预测PE为 22.75。 最新盈利预测明细如下： | 报告日期 | 机构简称 | 研究员 | 沂一年山德 | 研报数 覆盖时长 | | 2025 预测 | 2026 页测 | 2027 面测 | 目标价 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 预测准确度 | | | 净利润(元) | 净利润(元) | 净利润(元) | (70) | | 2025-04-25 | 华泰证券 | 樊俊豪 | - | -- | 1 | 1.65亿 | 1.77亿 | 1.87 Z | 11.16 | | 2025-04-25 | 申万宏源 | 刘正 ...

产品发布 - 上汽奥迪在上海车展发布两款新车：全新上汽奥迪A5L Sportback（首款搭载华为乾崑智驾技术的燃油车）和奥迪E5 Sportback（新AUDI品牌首款量产纯电车）[1] - A5L Sportback基于PPC豪华燃油车平台打造，保留EA888发动机+quattro四驱，同时实现城区领航等高阶辅助驾驶功能[9] - 奥迪E5 Sportback基于智能数字化平台（ADP）打造，具备800V高压架构+激光雷达，零百加速3.4秒，CLTC续航770公里，充电10分钟补能370公里[7] 战略布局 - 公司实施"双品牌战略"，用奥迪四环品牌巩固豪华燃油车市场，用新AUDI品牌抢占高端电动市场份额[6] - 采取"油电并举"产品策略，在中国新能源车渗透率突破40%的背景下，同时发力燃油车和电动车领域[2] - 开创"全球标准+中国方案"协同体系，德国团队负责造型与驾控，中国团队主导智能交互开发[7] 市场数据 - 2024年国内乘用车市场燃油车销量占比52.4%，1-3月微升至52.8%，新能源车占比出现下滑[3] - 传统燃油车占比从2020年的94.2%持续下降至2024年的52.4%，新能源车占比从5.8%增长至47.6%[3] 技术特点 - A5L Sportback实现燃油车智能化改造，保留内燃机灵魂的同时注入智能化基因[9] - 奥迪E5 Sportback代表公司在电动化领域的技术突破，具备行业领先的续航和充电性能[7] 服务体系 - 构建覆盖全国90个核心城市的服务网络，计划年底扩展至240家[10] - 创新"全周期服务前置"模式，在大部分城市实现新车上市前的销售与售后服务[10] - 打造沉浸式多感官品牌空间，通过视觉、触觉、嗅觉、味觉等多维体验提升用户感知[10] 未来规划 - 燃油车领域将继续基于PPC平台推出多款搭载高阶辅助驾驶的车型[10] - 新能源领域除纯电车型外，还将推出增程车型，首款产品最快明年发布[10]

公司战略升级 - 公司通过四大平行论坛展示AI数智战略升级、供应链创新、双品牌驱动等领域的战略布局，传递行业从规模竞争转向生态共建的信号 [1] - 公司提出"三个转变"战略：从规模扩张到价值深耕，从产品驱动到生态共建，从东方卤味到世界风味，通过四维联动构建数智未来 [14] - 公司已完成从单点突破到生态协同的进化，以"从分享到共赢"的价值主张引领行业进入共生共赢新时代 [14] 公司发展历程与现状 - 公司从2005年第一家门店发展到覆盖全国的万家门店网络，拥有约3000余名加盟商，年零售规模稳居行业龙头 [2] - 公司依托国内领先的卤味工厂群与"冷链保鲜，日配到店"体系，树立供应链效率标杆 [2] - 公司团队展现出年轻、活力、引领行业创新的风貌，将双向价值奔赴与生态开放共创理念融入日常工作 [2] 供应链创新 - 公司供应链以卤味赛道为核心，打造了贯穿智能制造、全程冷链、战略采购等全链条的核心竞争力 [4] - 公司通过智能调度系统减少运输损耗，AI算法与IoT技术推动效率提升，数智化排产与智能仓储缩短响应周期 [10] - 公司"全链路赋能"模式通过资源严选助加盟商降本增效，集采平台整合冻品产业链抵御价格波动 [10] - 领先的保鲜技术将产品保质期延长至90天，突破短保限制，降低损耗率达行业新高度 [10] 数智化转型 - 公司数智化团队分享了数智增长实践，展现专业认知和实战干货 [2] - 企业发展论坛展示"从成本博弈到效率革命"的供应链重构，实现"日配日达" [10] - 海纳百川论坛提出数智化营销三大路径：AI算法缩短新品研发周期一半以上、构建全域运营闭环、强化地域特色文化穿透力 [13] 全球化布局 - 网聚资本论坛提出"国内精耕+海外突围"双轮驱动战略，为重构全球价值链提供韧性增长框架 [8] - 论坛分享麦当劳亚太供应链本地化与产品本土化实战经验，以及东南亚市场"五要素体系" [7] - 公司通过战略收缩、组织进化与产业协同应对周期挑战，在不确定性中构建确定性 [7] 行业格局与趋势 - 卤味行业呈现"大而强"与"小而美"并存格局，头部品牌占据增量市场，特色品牌抢占下沉市场 [13] - 消费分层、渠道线上化及供应链成本压力促使传统连锁加盟模式向数智化转型 [13] - 行业正从规模竞争转向生态共建，需要技术共研、数据共享、渠道共建的产业共同体 [4]

财务表现 - 2024年实现营业收入16.31亿元，同比增长15.60% [1] - 归属于母公司所有者的净利润1.96亿元，同比增长17.74% [1] - 扣除非经常性损益的净利润同比增长14.83% [1] - 中高档黄酒营收10.6亿元，同比增长31.29%，毛利率61.57% [1] - 普通黄酒及其他酒营收5.18亿元，同比下降7.94%，毛利率34.62% [1] 收入结构 - 主营业务收入92.15%来自黄酒销售 [1] - 国内销售占比99.33%，国外销售占比0.67% [1] - 传统经销商批发代理模式营收12.7亿元，同比增长10% [1] - 直销业务(专卖店、直营店、团购)营收3亿元，同比增长超40% [1] - 线上业务中高端黄酒销售1.7亿元，同比增长近90% [1] 战略举措 - 实施会稽山、兰亭双品牌双事业部运行战略 [2] - 采取线上线下、新兴渠道与传统渠道联动营销 [2] - 调整产品结构和优化产品包装 [2] - 加强价格管控 [2] - 计划扩大电商业务团队，提升线上销售能力 [2] 行业现状 - 黄酒消费集中于中端和普通产品 [2] - 主流产品价格相比其他酒类偏低 [2] - 存在低价同质化竞争现象 [2] - 产品结构和价格有待提升 [2]

Dine Brands Global, Inc. (NYSE:DIN) Q4 2024 Results Conference Call March 5, 2025 9:00 AM ET Company Participants Matt Lee - Senior Vice President, Finance and Investor Relations John Peyton - Chief Executive Officer Vance Chang - Chief Financial Officer Lawrence Kim - President, IHOP Conference Call Participants Eric Gonzalez - KeyBanc Dennis Geiger - UBS Pratik Patel - Barclays Nick Setyan - Wedbush Brian Vaccaro - Raymond James Jake Bartlett - Truist Securities Todd Brooks - The Benchmark Company Brian M ...