报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 旅游行业全面步入上行阶段，出入境游延续高热度，入境游引流效果增强、后续增长空间大，出境游出行/消费积极性强化，行业潜在需求逐步挖掘、客源基本盘扩大，整体呈良性发展态势，酒店行业也将受催化 [3][7][9] 根据相关目录分别进行总结 五一假期交通运输情况 - 预计全社会跨区域人员流动量累计 14.67 亿人次，日均 2.93 亿人次，同比增长 8.0%，公路、铁路、水路、民航客运量均有增长，其中水路客运量日均同比增长 24.9% 最高 [1] 五一旅游趋势 - 机酒旅预订出游人次增长，境内游火车票、机票、酒店预订出游人次同比分别增长 10%、25%、15% [2] - 县域高星酒店需求催化明显，县城高星酒店预订量同比增长超 80% [2] - 低线城市游客量大幅增长，六盘水、葫芦岛等客源地出游人次同比增长均超 70% [2] - 网红城市旅游人次爆发式增长，乐山、张家界等目的地出游人次同比增幅超 200% [2] 出入境数据情况 - 全国口岸日均出入境人员将达 215 万人次，同比 +27% [4] - 内地游客在境外消费笔数同比增长 37% [7] - 北京边检总站 5 月 1 - 3 日验放出入境人员 16.2 万人次，同比增长 21.5%，北京口岸入境外国人数量达 2.7 万人次，同比增长 80.8% [7] - 广州边检总站 5 月 1 - 3 日各口岸出入境客流达 15.4 万人次，同比增长 23% [7] - 入境游订单同比激增 130%，上海、深圳、义乌等地入境游订单分别同比增长 138%、188%和 60% [7] 重点景区/景点情况 - 宋城演艺五一假期总演出场次 364 场，同比 +19.34% [8] - 黄山五一假期接待游客 14.7 万人，同比 +13.7%，创历史同期新高 [8] - 峨眉山五一假期全域接待游客 90.74 万人次，同比增长 24.71%，实现综合收入 8.3 亿元，同比增长 15.82% [8] - 截至 5 月 2 日 18 时，丹霞山景区单日门票接待人数 2.1 万人次，同比增长 144%，门票收入 128.2 万元，同比增长 146% [8] - 张家界武陵源区前四天接待入境游客数量突破万人，同比增长 39.57% [8] 投资建议 - 推荐出入境旅游行业龙头众信旅游，受益标的有君亭酒店、同程旅行、携程集团 - S、峨眉山 A、黄山旅游、九华旅游 [9] 盈利预测与估值 - 众信旅游 2025 年 4 月 30 日收盘价 7.92 元，投资评级买入，2024A - 2027E 的 EPS 分别为 0.11、0.15、0.24、0.34 元，P/E 分别为 73、53、34、24 [11]

证券代码：002530 编号：2025-001 金财互联控股股份有限公司 2024 年年度报告网上业绩说明会暨投资者关系活动记录表 | 投资者关系 | □特定对象调研 | □分析师会议 □媒体采访 | | --- | --- | --- | | | ■业绩说明会 | □新闻发布会 □路演活动 | | 活动类别 | | □现场参观 □其他 | | 参与单位名称及 | | 投资者网上提问 | | 人员姓名 | | | | 时 间 | | 2025 年 4 月 29 日（周二）15:00～17:00 | | 点 地 | | 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net）采用网络远 | | | | 程的方式召开业绩说明会 | | 上市公司 | | 董事长/总经理朱文明、董事徐正军、董事/副总经理/董秘刘德磊 | | 接待人员姓名 | | 董事朱小军、独立董事张正勇 | | | | 财务总监褚文兰、副总经理杨墨 公司参会嘉宾与投资者互动的主要内容如下： | | | | 1、公司在金税四期项目建设中投入了大量资源，但目前尚未产生与之 相匹配的收入。请问公司如何评估金税四期项目对公司未来收入的 ...

交通基础设施投资与建设 - 四川苍溪至巴中高速公路正式建成通车，通车后车程从2.5小时缩短至50分钟，形成新的进出四川交通大动脉 [1] - 建设团队运用RTK定位技术和水准仪精确施工，完成超11.6万米隔离栅、近17.3万米波形护栏和约1730个标志标牌 [1] - 一季度完成交通固定资产投资6752亿元，规模保持高位，铁路、水路投资同比分别增长5.2%和10.2% [1] - 交通运输部编制印发《加快建设交通强国重大工程和重大项目（2025年版）》，谋划20个重大工程及45个重大项目 [1] 重大项目进展 - 辽宁凌绥高速公路北大甸子公铁分离式立交桥成功转体，为全线通车奠定基础 [2] - 凌绥高速公路建成后将开辟内蒙古东部和辽宁西部对外交通大通道，促进区域经济发展 [2] - 国家综合立体交通网提质完善，沪渝蓉沿江高铁、洋山港区集装箱码头等一批重大工程项目进展顺利 [2] - 新藏铁路、首都地区环线G95贯通工程等项目前期工作加快推进，力争年内开工建设 [2] 未来规划 - 将紧扣交通强国战略目标，全力推进交通重大工程项目建设，稳定有效投资规模 [3] - 提高投资效益，高质量完成"十四五"规划目标任务，为"十五五"良好开局打牢基础 [3]

公司财务表现 - 2024年实现营业收入2 8亿元 同比增长12 4% [1] - 2024年归母净利润5699 13万元 同比增长46 5% [1] - 营收增长主要源于业务规模扩大及订单项目增加 [1] - 2024年合同 营收 利润均创历史新高 [1] 业务构成与行业定位 - 主营业务为轨道交通通信信号产品的研制 生产与销售 [1] - 提供系统集成 工程施工 技术咨询等一体化解决方案 [1] - 核心产品包括设备监测系统 雷电防护系统 LED信号机系统 智能运维管理系统 [1] - 产品服务于国家交通强国战略 覆盖普速铁路 高速铁路 地铁 市域铁路等领域 [1] 行业发展趋势 - 2025年城市轨道交通投资规模预计达5000亿-6000亿元 [2] - 11个城市将新开工23条线路 预计新增运营里程800-1000公里 [2] - 新建线路侧重市域铁路和智慧化改造 中西部城市或迎规划批复窗口期 [2] 战略布局与投资 - 2024年以自有资金5000万元设立全资子公司上海沪通智行科技有限公司 [2] - 子公司业务涵盖智能机器人研发 工业机器人销售及维修 服务消费机器人销售 [2]

公司战略布局 - 平安集团构建了涵盖保险、资产管理、银行及医疗养老的全价值链服务体系，通过子公司如平安人寿、平安产险、平安资管、平安信托、平安银行、平安健康等实现业务覆盖 [3] - 医疗养老板块通过平安健康、北大医疗集团布局银发经济，应对老龄化挑战 [3] 业务成果 - 2024年累计投入10.14万亿元支持实体经济，其中超1万亿元保险资金服务科技创新产业 [3] - 绿色金融领域保险资金绿色投资规模达1247.12亿元，绿色贷款余额1577.62亿元 [3] - 普惠金融领域为小微企业提供贷款累计发放1602.24亿元，余额5063.31亿元 [3] - 养老金融覆盖16万居家养老客户，签约服务商超150家 [3] - 数字金融实现AI坐席服务18.4亿次，寿险保单秒级核保占比93% [3] 科技投入与应用 - 集团每年研发投入超百亿元，拥有五大算法实验室、九大数据库、三层大模型的技术中台 [4] - 拥有3000余名科学家，累计专利申请55080项，多次获得央行金融科技一等奖 [4] - 核心技术应用于车险理赔智能干预、自然灾害精准预警（30米级精度气象模型覆盖七大水系）、医疗健康管理式服务等领域 [4] 金融科技输出 - 金融壹账通作为平安对外输出金融科技的核心平台，通过"技术+业务"双赋能模式服务金融机构数字化转型 [4] - 未来将持续以科技创新驱动"金融为民"理念落地，深化金融"五篇大文章"实践 [4]

文章核心观点 平安集团作为国际领先的“综合金融 + 医疗养老”服务集团，凭借丰富业务布局和科技投入，在践行金融“五篇大文章”方面取得成果，未来将围绕金融强国战略，以科技创新驱动落地相关工作 [1][2][3] 平安集团业务布局 - 保险业务领域，平安人寿、平安财险等子公司为不同需求客户提供精准保障 [1] - 资产管理业务方面，平安资管、平安信托等机构助力客户资产稳健增值 [1] - 银行业务以平安银行为核心，提供便捷高效金融服务 [1] - 医疗养老板块，通过平安健康、北大医疗集团等应对人口老龄化挑战 [1] 平安集团实践成果 - 2024 年投入 10.14 万亿元支持实体经济发展，服务科技创新产业的保险资金超 1 万亿 [2] - 绿色金融方面，累计保险资金绿色投资规模 1247.12 亿元，累计绿色贷款余额 1577.62 亿元 [2] - 普惠金融领域，平安银行服务普惠型小微企业，贷款累计发放额 1602.24 亿元，贷款余额 5063.31 亿元 [2] - 养老金融上，居家养老服务累计签约服务供应商超 150 家，超 16 万名客户获得居家养老服务 [2] - 数字金融层面，2024 年平安 AI 坐席服务量约 18.4 亿次，寿险保单秒级核保占比达 93% [2] 平安集团科技投入与创新 - 每年科技研发投入数百亿元，建立五大算法实验室、九大数据库、三层大模型 [2] - 有超 3000 名科学家，专利申请达 55080 项，多次荣获央行金发奖一等奖 [2] 科技成果应用案例 - 平安产险借助大模型技术助力车险理赔提前干预、应赔尽赔 [3] - 平安打造鹰眼自然灾害平台，覆盖全国 7 大水系，能提前 24 小时天气预报等 [3] - 平安健康致力于构建中国版“管理式医疗模式”，提供精准高效医疗健康服务 [3] 金融壹账通使命 - 作为平安唯一对外金融科技输出窗口，对内服务平安集团参与科技创新，对外为金融机构提供“技术 + 业务”赋能 [3]

核心观点 - 宁德时代与交通运输部公路科学研究院的战略合作标志着中国新能源汽车产业在换电领域迈出关键一步，构建政策链、创新链和产业链的立体化协作平台 [1] - 合作聚焦商用车换电领域，旨在解决标准不统一、成本高企等痛点，推动行业从线性增长转向生态型指数级扩张 [7][15] - 换电网络的战略价值在于重构能源与物流时空关系，形成"绿电西产-电能东输-货物西运"的闭环系统，预计2025年市场规模达1334亿元 [9][12] - 宁德时代通过技术标准化、基础设施网络化和政策协同构建三维壁垒，其"电池银行+梯次利用"模式将电池从成本中心升级为价值中枢 [5][10][14] 政策与市场协同 - 合作采用"技术创新+市场推广"模式，计划制定全国重点线路换电设施布局方案，打造电动重卡换电绿色廊道 [3] - 交通部公路科学研究院将推动换电标准出台，宁德时代的"巧克力换电"及"骐骥换电"方案有望成为行业基准 [2] - 政策工具箱与技术创新力深度融合，在路权、通行费、土地集约化利用等方面寻求突破，构建商业闭环 [3] 商用车电动化突破 - 中国商用车保有量占12%但碳排放占比超55%，2024年新能源渗透率仅17.9%，远低于乘用车的47.6% [7] - 合作将分阶段推动国家、行业及团体标准落地，重卡换电相关标准体系有望加速出台 [15] - 换电模式可降低车企30%-40%的电池成本负担，通过资产剥离优化财务报表 [13] 基础设施网络建设 - 宁德时代与中国石化计划2023年建设500座换电站，长期目标扩展至10000座 [4] - 中国现有换电站超4000座，覆盖车型从重卡扩展至私家车、出租车等多场景 [10] - 换电站作为分布式储能节点可参与电网调峰，通过"削峰填谷"实现额外收益 [14] 产业链价值重构 - 2023-2025年换电设备、动力电池、运营环节市场规模CAGR分别为70.7%、94.5%、91% [12] - 电池梯次利用和统一回收系统实现资源再利用，衍生电力交易、用户行为分析等增值服务 [13] - 标准化换电模块打破生态割裂，开放化平台整合多方厂商形成协同效应 [14]