纪要涉及的公司 共创草坪 纪要提到的核心观点和论据 - **经营情况** - 2024 年公司收入和利润接近 20%增长，2025 年一季度收入增长超 15%，利润增长接近 30%，得益于市场洞察制定有效销售策略、降本增效及人力资源机制变革[2][3] - 2024 年销量增长超 25%，休闲草增速 30%高于运动草 10%，均价降 5.6%，收入增长 18%；2025 年一季度总体销量个位数增长，运动草销量下滑但价格涨近 9%，总体收入增 13%[2][4][5] - 预计 2025 年全年收入增长 15%以上，主要来自欧美市场，亚太、中东、非洲等地区需求可能恢复但受关税影响有不确定性[2][11] - **产品与区域数据** - 2024 年运动草毛利率比休闲草高约 4.5 个百分点，运动草和休闲草均价分别降约 4%和 6%，收入分别增 6%和 22%；其他产品如仿真植物收入增超 40%，炒丝收入增近 100%[2][4][5] - 2024 年美洲区和欧洲区量增超 30%，其他区域量增 10%左右，国内接近 10%；2025 年一季度美洲增长接近 18%，欧洲增长接近 10%，其他区域降幅超 10%[5][9] - 全球市占率约 20%，预计 2025 年美国市场增长 15%，中国企业占美国市场 70%-80%份额，主要由共创草坪和清河供应[4][22][23] - **成本控制** - 通过越南和国内工厂优化材料单耗、提高人效等降低成本，巩固竞争优势，与国内其他人造草坪企业相比成本领先优势明显[2][3][6] - 2025 年一季度原材料成本节省约 2000 万元，部分形成库存，与去年同期比节省约 1000 万元[2][13] - **人力资源机制** - 2024 年进行人力资源机制变革，包括价值评估、价值分配，激发核心骨干员工积极性，促进企业良性发展[2][3][7] - **价格因素** - 2025 年一季度价格上涨近 9%，主要受区域结构影响，亚太、中东、非洲等低价区占比降低，美洲和欧洲高价区占比提高[2][5][8] - 一季度价格环比增长约 15%，同比增长超 8%，预计全年价格持平或略有增长[4][25] - **越南市场情况** - 越南子公司收入占比约 50%，利润占比达 70%，净利率 22%高于国内的 10%，因订单利润率高和内部结算方式[2][18] - 越南加征的 10%关税由客户承担，对出货影响不大，预计越南中国企业仍主导出货，客户一季度在美国订单增长，1 - 4 月订单持续增加[10] - 越南三期基地处于设备安装调试阶段，预计今年设备陆续投产，还计划投放新的底部产品生产设备[12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 预计 2025 年二三季度国内运动草市场受益于足球经济政策，但目前订单未明显增加[4][15] - 特朗普关税政策对北美市场订单量影响不大，经销商多持观望态度[4][16] - 公司在国内市场因原材料价格波动进行价格调整，越南市场未降价[14] - 墨西哥基地已完成土地购买，厂房规划设计和施工图纸就绪，贸易政策变化时可迅速形成产能[19] - 中国公司从大陆出货订单受影响，占中国企业总订单量 10% - 15%[20] - 海外有工厂的主要是共创草坪和清河，其他厂家在越南建设未投产，未来行业竞争更激烈[21] - DDP 的海运费并非每笔订单都需谈判[28] - 一季度精益生产采取提高人效和降低材料单耗等措施[29] - 行业自动化率仍有较大提升空间[30] - 预计二季度中东及其他地区需求正常，可能补上一季度缺口；美国销量增速与一季度差不多或略提高；其他区域订单仍增长但增幅为个位数[31][32][33]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 北京人力是我国人力资源服务行业龙头，有40多年经验，规模优势突出，客户资源丰富，在薪酬管理、人事管理服务等领域优势较强，与德科成立的外企德科合资公司在灵活用工行业口碑较好 考虑近两季度营收降速，下调公司2025 - 2026年归母净利润至8.9/9.7亿元（此前为9.6/10.7亿元），新增2027年公司归母净利润预测10.5亿元，最新收盘价对应2025 - 2027年PE分别为14/13/12倍，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营收430.3亿元，同比+12.3%，归母净利润7.9亿元，同比+44.4%，扣非归母净利润5.3亿元，同比+106.9%；2025Q1营收108.4亿元，同比+2.7%，归母净利润5.9亿元，同比+180.4%，扣非归母净利润1.4亿元，同比 - 22.1% [8] - 24Q4/25Q1营收98.5/108.4亿元，yoy+2.9%/2.7%；归母净利润1.5/5.9亿元，yoy - 25%/+180%；扣非归母净利润为1.3/1.4亿元，yoy+48%/-22%；不考虑非经营性成本的经营利润24Q4/25Q1分别为2.1/1.8亿元，yoy+10%/-34%，Q1扣非业绩下滑系当季毛利率下滑0.72个百分点 [8] - 2024全年人事管理服务/薪酬福利服务/业务外包服务/招聘及灵活用工服务/其他服务营收分别实现9.9/12.0/360.5/43.4/4.5亿元，yoy - 9%/+5%/+14%/+13%/-25%；毛利率分别为82.9%/18.4%/3.2%/3.2%/45%，毛利贡献分别为32%/9%/46%/5%/8%；业务外包服务收入增速高但毛利率低，带动全年综合毛利率下滑1个百分点 [8] - 给出2023A - 2027E营业总收入、归母净利润、EPS - 最新摊薄、P/E等盈利预测与估值数据 [1] - 给出2024A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表及重要财务与估值指标预测数据 [9] 业务合作 - 2024年上海公司与德科集团、华为技术有限公司签订全球合作协议，借助德科集团在全球60余国家和地区的业务网络，为中国企业“走出去”提供配套人力资源服务咨询和落地保障 [8] 政府扶持 - 2024年获得政府扶持资金从上期3.5亿元提升至5.1亿元 [8]

人力资源合规管理要点 招聘入职阶段 - 招聘广告需避免性别、地域等歧视性内容，如"限男性""已婚已育"等表述 [1] - 背景调查需获得员工同意且仅聚焦岗位相关信息 未核实候选人是否与原单位解约可能引发连带赔偿 [1] - 书面Offer发放后反悔可能被认定为"缔约过失"责任 [2] 在职管理阶段 - 试用期最长6个月且工资不低于转正后80%及当地最低工资标准 年假不可强制清零 [2] - 加班工资计算规则明确：休息日2倍薪资、法定假日3倍薪资 日工资=月薪÷21.75 [2] - 绩效指标需量化且考核结果需员工签字 不能以"不能胜任工作"为由直接解雇 [2] - 孕期/产期/哺乳期女职工若存在严重违纪等情况可依法解除劳动关系 [2] 离职交接阶段 - 协商解除需谈妥补偿 过失性解除需保留证据 非过失性解除应提前通知并支付补偿金 [3] - 离职证明需注明合同期限 15日内完成档案和社保转移 竞业协议需按月支付补偿金 [4] - 核心岗位离职需做好权限交接 接触职业危害岗位员工需进行离职前健康检查 [4] 课程内容架构 - 课程包含招聘与录用合规、用工过程管理、离职管理等模块 覆盖全流程风险点 [5][6][8] - 薪酬体系设计需符合岗位评价、薪酬分级等原则 加班工资计算规则需明确 [9] - 绩效管理包含指标设计、考核流程、反馈机制三要素 [9] - 工伤处理涉及预防义务、认定流程（"三七三原则"）、保险待遇等环节 [8][10] 典型案例分析 - 未审查劳动者与原单位解约导致连带责任 [11] - 招聘歧视引发法律纠纷 [11] - 录用通知反悔构成缔约过失 [11] - 绩效考核可支持调岗但不支持降薪 [11] 课程附加价值 - 提供114页PPT课件 含10个真实案例解析 [10] - 内容涵盖薪酬结构设计、非货币福利、公积金利用等细分领域 [9] - 包含保密协议管理要点：义务范围、违约责任、竞业限制条款适用等 [10]

公司概况 - 瑞士信息与通信科技公司FLOWIT成立于2020年，致力于研发AI人才测评软件 [2] - 公司由Yasemin Tahris、Bilâl Tahris、Hosam Shahin与Stephan Müller共同创立，四人分别担任首席体验官、首席执行官、首席商务官和首席技术官 [2] 行业现状 - 企业传统人才测评和绩效评估以年度为单位、自下而上表格汇报，依靠人力缺乏数字化，难实时反映员工情况、覆盖非办公室人员，无益于员工激励和发展指导，仅20%员工认为所在公司人才评估有激励作用，市场缺乏针对性智能化解决方案 [4] 产品功能 - FLOWIT开发的AI人才测评软件基于AI技术，以心理学理论为基础，能智能完成问卷设计、调查及结果分析，构建员工个人能力及发展画像 [6] - 软件主要功能是智能人才测评，通过创建心理学问卷及自动AI分析技术，实时反映员工发展情况，可灵活设计针对性问卷，采用AI对话模式采集问卷，能自动翻译140多种语言，对员工对话和回答进行AI心理文本分析并可视化输出，构建员工多维度能力全景画像，还可进行团队测评管理 [6] - 软件操作流程简单，管理者登陆上传员工数据和团队配置，在其辅助下完成问卷创建和期限设置，软件自动发送邀请并提醒员工 [7] 产品优势 - 软件能简化员工评估工作量，将纸面评估转化为数字沟通，覆盖所有员工，最高减少80%人力资源部门员工评估工作量，基于评估优化岗位配置，预测员工离职动向，最高降低50%员工流失率 [8] - 软件能提供在线技能培训服务，基于员工能力画像生成针对性培训课程，完课率高达91%，高于其他电子学习平台的20% [8] 市场情况 - 软件主要应用于医疗、建筑及酒店行业，自2021年9月进入市场，已在德国、奥地利与瑞士地区拥有70多家客户，覆盖3万多名员工 [8] 融资情况 - 2024年8月，FLOWIT完成420万欧元种子轮融资，由VI Partners、Alstin Capital与天使投资人Daniel Gutenberg共同领投，资金用于扩充团队、提供增值服务和推进国际化进程 [9] 公司荣誉 - FLOWIT是2024年《瑞士创新100强》上榜企业，该榜单汇聚瑞士初创及成长期科技创新企业，是瑞士科技创新领域国际影响力标杆榜单 [11] 榜单发布 - 2024年《瑞士创新100强》中文版由以明科技荣誉发布，以明科技是中国授权合作方，负责榜单在中国运营推广及协助对华商业合作，为瑞中双向合作提供投融资和商业拓展服务并开展股权投资业务 [12]

公司股价与估值 - 4月2日收盘价9.16元，上涨1.33%，总市值39.52亿元 [1] - 滚动市盈率PE(TTM)127.73倍，静态PE(静)54.05倍，市净率3.48倍 [1][2] - 行业平均PE(TTM)114.94倍，行业中值77.88倍，公司PE排名第148位 [1][2] 机构持仓情况 - 截至2024年三季报，17家基金持仓，合计持股31.61万股，持股市值0.03亿元 [1] 主营业务与市场覆盖 - 主营业务为民生领域居民服务一卡通体系与数据产品，涵盖社保卡制发、社保服务场景建设、政务大数据等 [1] - 业务覆盖全国150余地级市，地级市覆盖率超50% [1] 财务表现 - 2024年三季报营业收入4.14亿元，同比下滑24.90% [1] - 净利润895.12万元，同比下滑82.49%，销售毛利率40.51% [1] 行业可比公司估值 - 行业总市值平均116.85亿元，中值56.29亿元 [2] - 可比公司PE(TTM)差异显著：国新健康-5342.12倍、创业慧康-4945.65倍、拓维信息-2146.22倍 [2] - 头部公司总市值：中国软件366.67亿元、拓维信息359.11亿元、数字政通108.33亿元 [2]

核心观点 - 公司连续三年（2023-2025）蝉联"中国杰出雇主"认证，彰显其在人力资源管理领域的卓越实力和行业领先地位 [4][12][20] - 公司以"以人为本"为核心文化理念，通过优化人力资源管理体系、强化员工福祉和职业发展平台，实现员工满意度高达98% [6][14][23][26] - 公司致力于可持续发展战略，通过创新和本地化成为世界级泵、系统及数字化产品供应商 [35] 人力资源成就 - 2025年再度获得全球权威机构Top Employers Institute的"中国杰出雇主"认证，连续三年通过严苛的第三方审计 [4][19][20] - 2024年全球员工满意度调研中，公司以98%的认可度领先行业，体现其在员工凝聚力和生产力转化方面的成效 [14] - 认证覆盖人力资源六大领域和22个细分话题，包括人才策略、薪酬福利、多元化与包容性等，公司均表现卓越 [21][19] 企业文化与实践 - 公司长期践行"员工是最宝贵财富"的理念，打造公平、公正且充满活力的工作环境 [12][23] - 通过数字化人力资源实践和持续优化管理体系，为员工提供完善的职业发展平台 [8][25][26] - 高管强调员工积极性与忠诚度是公司发展的基石，未来将深化培养激励体系并升级战略框架 [28][29][33] 行业地位与愿景 - 作为全球工业技术领导者，公司以创新和本地化推动绿色发展，致力于成为员工、客户、股东和社会四满意的企业 [12][35] - 公司坐落于上海闵行开发区，自1994年成立以来持续提升泵、系统及数字化产品的世界级竞争力 [35]