稳定币监管法案 - 《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（《天才法案》）将为锚定美元的稳定币制定监管框架，要求稳定币受美元或美国短期国债等流动资产支持，并要求发行商每月披露稳定币储备明细 [1] - 《天才法案》已在参议院获批，有望很快成法，将为美国银行自主发行数字资产铺路 [1][2] - 摩根大通、花旗银行等华尔街高管对开辟数字资产业务表现出兴趣，而美国银行首席执行官对数字货币需求量持谨慎态度 [2] 数字资产市场监管法案 - 《数字资产市场清晰法案》旨在厘清行业规则，区分美国证券交易委员会和商品期货交易委员会的管辖权，并明确加密货币的属性是证券还是商品 [1] - 加密货币企业希望将大部分加密货币定性为商品，以便加密货币平台规避证券法律，更容易向客户提供加密货币 [1] - 该法案以294票赞成、134票反对的表决结果通过，但仍需提交参议院审议 [1] 中央银行数字货币禁令 - 《反中央银行数字货币监控国家法案》要求禁止美联储发行中央银行数字货币，理由是央行数字货币可能侵犯个人隐私和自由 [2] - 该法案由众议院共和党人凭借多数席位优势通过，但因争议较大，难以确保最终成法 [2] 政府加密货币政策动向 - 特朗普政府推出多项举措支持加密货币，包括任命支持加密货币的保罗·阿特金斯领导美国证交会 [2] - 特朗普政府建立联邦"战略比特币储备"，定期审计政府持有的比特币情况 [2] - 特朗普正酝酿签署行政令，允许美国401k退休金计划纳入加密货币投资等另类投资选项，美国退休金市场总额达9万亿美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金银延续震荡，近期良好经济数据使美联储提前降息预期降温，美元企稳金银承压 [5] - 美国关税政策冲击目前比担忧中小，但后续影响或上升 [5] - 大而美法案落地推升美国财政赤字预期，中国央行持续增持黄金，黄金长期驱动仍有支撑但上行迟疑，白银受工业品提振表现偏强 [5] - 需警惕特朗普威胁兑现风险，金银或延续偏强表现 [5] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2508现价774.36，涨跌幅0.05%；沪金2512现价778.76，涨跌幅0.05%；沪银2508现价9178.00，涨跌幅0.42%；沪银2512现价9224.00，涨跌幅0.41% [2] - 伦敦金前日收盘价770.92，涨跌幅 -0.17%；伦敦银前日收盘价770.84，涨跌幅 -0.16% [2] 宏观消息 - 美国国会众议院通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》和《清晰法案》，前者将提交特朗普签署，后者将提交参议院审议 [3] - 6月日本对美汽车出口额同比下降26.7%，当月日本对美出口额同比下降11.4%至1.71万亿日元 [3] - 美国上周初请失业金人数减少7000人至22.1万人，降至4月中旬以来最低水平 [3] - 美国6月零售销售环比增长0.6%，高于市场预期的0.1%，前值为下降0.9% [4] 评论及策略 - 美国零售销售月率增长超预期，6月CPI环比上涨0.3%，同比升至2.7%，短期降息预期降温 [5] - 特朗普对主要贸易国家发新关税函，关税截止日延后，对铜进口征50%关税，威胁对医药产品征最高200%关税 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货价格小幅上涨，10年期国债活跃券收益率下行至1.658%，央行公开市场操作净投放，市场资金面稳定，海外美债收益率回升为主，二季度GDP增长，部分经济数据有差异，稳地产政策出台预期增强，当前外部环境复杂，央行维持支持性货币政策支撑期债价格，但短期市场风险偏好提升下国债期货价格波动可能加大 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 上一交易日国债期货价格普遍上涨，T2509合约上涨0.05%，持仓量有所增加；各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会 [2] - 短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率上行0bp，DR007利率上行0.18bp，GC007利率下行1bp [2] - 各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率下行0.13bp至1.66%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为24.75bp [2] - 上一交易日美国10Y国债收益率上行1bp，德国10Y国债收益率下行1bp，日本10Y国债收益率下行1.4bp [2] 宏观消息 - 7月17日央行开展4505亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.4%，单日净投放3605亿元 [3] - 6月全国部分年龄段劳动力失业率有降有升，16 - 24岁、25 - 29岁劳动力失业率已连续4个月下降 [3] - 外资机构集体上调中国2025年全年GDP增速预测，摩根士丹利、高盛、瑞银均有上调 [3] - 住建部强调把城市更新摆在突出位置，推进多项城市建设工程 [3] - 美国国会众议院通过两项加密货币相关法案，一项将提交总统，一项将提交参议院 [3] - 美国6月零售销售环比增长0.6%，高于预期，各领域全面反弹，主要受汽车销售带动 [3] 行业信息 - 7月17日货币市场利率多数下行，银存间质押式回购加权平均利率和同业拆借加权平均利率部分品种有不同表现，1月期同业拆借加权平均利率创2022年11月以来新低 [3] - 美债收益率涨跌不一，主要受特朗普表态和市场对通胀就业解读分歧影响 [3]

稳定币监管法案《天才法案》通过 - 美国众议院通过《天才法案》(GENIUS Act)，距离正式生效仅差特朗普签字，此前参议院已于6月中旬批准该法案 [1] - 法案明确"支付稳定币"定义：与固定货币价值挂钩的数字资产，主要用于支付或结算，且发行人有义务以固定金额赎回或回购 [1] - 法案规定稳定币不是证券、商品或投资公司产品，而是受专门监管框架约束的"支付稳定币" [1] - 只有"许可支付稳定币发行人"(PPSI)可在美国发行稳定币，包括存款机构或符合特定监管标准的州级发行机构 [1] - 市值低于100亿美元的发行人由州监管机构监督，超过100亿美元的发行人需接受联邦储备系统和货币监理署直接监管 [1] 储备与透明度要求 - 发行人必须持有与稳定币挂钩的流动资产(如美国国债或现金等)作为储备，每发行1美元稳定币需持有至少1美元合规储备 [2] - 要求定期第三方审计和月度流动性报告，市值超过500亿美元时接受审计 [2] - 发行方仅可将储备资产用于特定活动，包括赎回稳定币、作为回购和逆回购协议的抵押品等 [2] 投资者保护与合规要求 - 发行人破产时，稳定币持有人的偿付优先于其他债权人 [2] - 禁止误导性营销，如不得宣称稳定币受美国政府全额信用担保或受FDIC保险保护 [2] - 要求发行人遵守反洗钱(AML)和反恐怖主义融资(CTF)法规 [2] 市场反应与相关公司 - Circle(CRCLUS)和Coinbase(COINUS)多年来游说该法案，Coinbase收涨超3%，盘后再涨超1% [2] - 比特币从1185万美元短线拉升突破12万美元，涨幅近2% [3] - 以太坊涨超7%突破3600美元关口，XRP涨近19%，ADA涨13%，狗狗币涨超9% [3][4][5] - 港股加密货币概念股表现强势，蓝港互动涨超13%，雄岸科技、博雅互动、新火科技控股涨超5% [5] 其他相关法案进展 - 美国众议院通过《CLARITY法案》，为加密货币制定监管框架，后续将送交参议院审议 [5] - 《CLARITY法案》核心条款是削弱美国SEC对加密货币的监管权力，将更多控制权交给商品期货交易委员会(CFTC) [6] - 美国众议院通过《反CBDC法案》，旨在阻止美联储未经国会批准发行或测试中央银行数字货币，表决结果为219票赞成、217票反对 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年7月17 - 18日各类市场进行跟踪，涉及宏观指标、商品期货等，结合宏观要闻对农产品、能源化工、工业金属、期权金融等品种给出投资观点和操作建议，认为市场受多种因素影响，各品种走势分化，投资者需关注相关因素变化并调整策略 [2][5][7][12] 根据相关目录分别进行总结 宏观指标 - 2025年7月18日，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500上涨，涨幅分别为0.519%、0.742%、0.537%；恒生指数下跌0.077%；SHIBOR隔夜、美元指数下跌，跌幅分别为0.205%、0.159%；美元兑人民币(CFETS)持平 [2] - 外盘金属中，COMEX白银、LME铜、LME铝、LME锌、LME锡、LME镍、ICE11号糖、ICE2号棉花、CBOT大豆、CBOT豆油、ICE布油上涨，COMEX黄金、CBOT玉米、NYMEX原油下跌 [2] - 国内金属中，黄金、白银、铜、锌、铝、锡、镍、铁矿石、氧化铝、螺纹钢、热轧卷板上涨，铅、不锈钢涨幅较小 [2] - 化工品中，焦煤、焦炭、天然橡胶、20号胶、塑料、聚丙烯PP、(PTA)、沥青、甲醇、乙二醇、苯乙烯、玻璃、原油、纸浆、PX上涨，燃油、LPG、纯碱、烧碱涨幅较小 [5] - 农产品中，黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、菜粕、豆油、菜籽油、棕榈油、一号棉花、棉纱上涨，白砂糖下跌，黄玉米、玉米淀粉涨幅较小 [5] 宏观要闻 - 6月全国城镇部分年龄段劳动力失业率有降有升，16 - 24岁、25 - 29岁失业率连续4个月下降 [7] - 美国国会众议院通过两项加密货币相关法案，分别提交总统和参议院 [7] - 31个省份2025年上半年居民人均可支配收入公布，11个省份超2万元，上海居首 [8] - 上半年农业农村经济发展良好，夏粮稳产丰收，秋粮面积预计稳中有增 [8] - 住建部强调城市更新，构建房地产发展新模式 [8] - 7月20日起超豪华小汽车消费税政策调整 [9] - 7月17日在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调升 [9] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生市场供需双弱，价格窄幅震荡，短期受交割成本支撑偏强震荡，但不改下跌趋势 [12] - 油脂市场成交清淡，基差稳定，近期预计震荡 [12] - 白糖主力合约探底回升，全球丰产预期与国内库存压力有限、夏季消费回暖多空交织，关注压力位表现 [12] - 玉米主力合约微涨，供应端北港库存下降但进口拍卖压制，需求端深加工利润收缩、小麦替代削弱消费，关注2300元压力位 [12] - 生猪价格小幅下跌，未来2 - 3个月供应量充裕，期货维持震荡 [13] - 鸡蛋价格上涨，高温产蛋率下降、库存偏低、需求增加，短期有上调空间 [13] 能源化工 - 烧碱基本面整体偏弱，供需两端改善有限，本周承压回落 [13] - 尿素市场价格涨跌互现，供应先降后升，库存去化，需求端农需转弱、复合肥开工率回升，盘面或1700 - 1800元/吨区间震荡 [13] 工业金属 - 铜价因特朗普言论及关税不确定性承压调整 [15] - 铝价因运行产能小降、成本上升、需求淡季、库存累库承压调整 [15] - 氧化铝价格整理，供需两端变化不大，关注宏观情绪影响 [15] - 螺纹钢夜盘上涨，产需双降，总库存小幅回升；热卷周度需求韧性强，产减需增，总库存转降，钢价短期震荡偏强 [15] - 铁合金盘面震荡运行，中长期产能过剩，商品氛围偏暖时有向上空间 [17] - 双焦支撑较强，偏强运行 [17] - 碳酸锂价格上涨，供应端压力显现，需求端边际改善，警惕高库存套保盘压力 [17] 期权金融 - 7月17日A股三大指数及欧美股市集体上涨，企业财报和经济数据提振投资者信心 [17] - 沪指在3500点上方稳固，关注IF、IM、IC低吸机会，短线逢高减仓、回调布局新单 [19] - 7月17日A股多数行业板块收涨，股指期货和期权合约有不同表现，投资者可多50空1000套利、买入宽跨式做多波动率 [20][21]

稳定币监管法案《天才法案》通过众议院投票 - 美国稳定币监管法案《天才法案》通过众议院投票 距离正式生效仅差特朗普签字 此前参议院已于6月中旬批准该法案 [1] - 法案核心内容包括稳定币定义、监管架构、储备透明度要求及投资者保护 将"支付稳定币"定义为与固定货币价值挂钩的数字资产 明确其非证券、商品或投资公司产品 [2] - 监管框架规定只有"许可支付稳定币发行人"(PPSI)可在美发行稳定币 包括银行、信用社等存款机构及其子公司 以及经批准的非银机构 市值低于100亿美元由州监管 超过100亿美元由美联储和OCC直接监管 [2] 法案对稳定币发行方的具体要求 - 发行方需持有1:1合规储备资产(如美国国债或现金) 确保每发行1美元稳定币对应至少1美元储备 [3] - 要求月度流动性报告和定期第三方审计 市值超500亿美元需接受审计 储备资产仅可用于赎回稳定币或作为回购协议抵押品 [3] - 破产情况下稳定币持有人偿付优先于其他债权人 禁止误导性营销(如宣称受FDIC保险) 需遵守反洗钱和反恐融资法规 [3] 加密货币市场反应 - 比特币从11 85万美元涨至12万美元(+2%) 以太坊突破3600美元(+7%) XRP(+19%) ADA(+13%) 狗狗币(+9%) [4] - 主要加密货币市值变化：BTC 659 1亿美元(+1 4%) ETH 358 1亿美元(+7 7%) XRP 70 8亿美元(+23 6%) SOL 63 4亿美元(+6 6%) [5][6] - 港股加密概念股普涨 蓝港互动(+13%) 雄岸科技/博雅互动/新火科技控股(+5%) OSL集团/美图公司/移卡(+4%) [6] 其他加密相关立法进展 - 美国众议院通过《CLARITY法案》 拟为加密货币建立监管框架 核心条款为削弱SEC权力 转由CFTC主导监管 后续将提交参议院审议 [6] - 众议院通过《反CBDC法案》 以219:217票禁止美联储未经国会批准发行或测试央行数字货币 [7] 行业参与者动态 - Circle(CRCL US)和Coinbase(COIN US)长期游说推动稳定币立法 Coinbase股价收涨3% 盘后再涨1% [3]

美股市场表现 - 美股三大股指集体收涨，标普500指数涨0.54%，纳指涨0.74%，均创历史新高 [1][6] - 道琼斯工业平均指数上涨0.52% [6] - 万得美国科技七巨头指数上涨0.52%，微软股价上涨1.20%至511.70美元，英伟达上涨0.95%至173.00美元，两家公司股价续创历史新高 [8][9] - 特斯拉下跌0.70%至319.41美元，苹果微跌0.07%至210.02美元 [9] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨1.23%，万得中概科技龙头指数上涨0.79% [1][4] - 热门中概股多数上涨，联掌门户涨幅超过10% [4] 大宗商品市场 - COMEX黄金期货下跌0.41%，伦敦金现货下跌0.21%，COMEX白银期货上涨0.83%，伦敦银现货上涨0.62% [14][15] - NYMEX原油期货主力合约和ICE布油期货主力合约均上涨超过1% [14][15] - 机构研判黄金长期走强格局未逆转，油价短期可能承压 [16][17] 公司财报与业绩 - 奈飞第二季度营收110.8亿美元，高于预估的110.6亿美元，每股收益7.19美元，高于预估的7.08美元 [9] - 奈飞上调全年营收预期至448亿-452亿美元，此前预期为435亿-445亿美元 [9][10] 国际资本流动 - 5月海外对美国长期、短期证券和银行流水的净流入总额为3111亿美元，海外私人资本净流入3332亿美元，官方资本净流出221亿美元 [20] - 外国投资者持有美国长期证券增加3185亿美元，其中私人投资者增持2875亿美元，官方机构增持311亿美元 [21] - 美国投资者持有的外国长期证券增加591亿美元 [22] 加密货币监管 - 美国众议院通过《天才法案》，旨在对加密货币监管进行重大立法改革，以308票赞成、122票反对通过 [26] - 众议院还通过《清晰法案》，旨在为数字资产建立更广泛的监管框架，以294票赞成、134票反对通过 [26]

稳定币法案通过 - 美国众议院以308票赞成、122票反对通过《天才法案》，旨在对加密货币监管进行重大立法改革 [1] - 法案要求稳定币发行机构必须按1:1比例以短期国债或其他受监管产品作为储备 [2] - 众议院同日以294票赞成、134票反对通过《清晰法案》，旨在为数字资产建立更广泛的监管框架 [1] SEC监管动向 - SEC主席Paul Atkins表示正在考虑"创新豁免"以激励代币化，包括允许新的交易方式和更狭义的救济形式 [1] - SEC计划撤销前任Gary Gensler时代的规则，包括允许经纪商作为数字资产托管人的监管框架 [2] - Atkins称资产正在向链上迁移，预测"如果某种资产可以被代币化，它就会被代币化" [3] 市场影响 - 法案支持者认为将释放更快速、更低成本的支付方式，并为当前2650亿美元市值的市场带来合法性 [2] - 花旗集团分析师预计稳定币市场到2030年将增长至3.7万亿美元 [2] - 金融机构正努力将美国股票和私人公司产品进行代币化 [3] 政治立场 - Paul Atkins将稳定币立法称为"迈向让美国成为全球加密之都的历史性一步" [2] - 部分民主党人如参议员Elizabeth Warren批评法案不足以保护消费者 [2]

爱康集团体检事件 - 爱康集团回应称癌症检测存在时间点、方法、设备和医师水平的限制，有些癌症可能无法被检测到[2] - 公司表示体检报告真实记录当时检查结果，将委托第三方机构论证分析是否存在问题[2] - 客户张晓玲连续10年在爱康体检未检出患癌风险，2024年被确诊为肾癌晚期[3] - 客户称2023年体检发现右肾"钙化灶"但未被告知患癌风险，已向公司发出律师函[3] 快递行业收费规则调整 - 国家邮政局回应快递企业收费计重"向上取整"问题，指导企业优化计重规则[5] - 新规则要求计费重量以千克为单位，保留小数点后至少1位[5] - 邮政局将持续督导企业按公示规则经营，保护消费者知情权[5] 美国加密货币立法进展 - 众议院通过《天才法案》，308票赞成122票反对，旨在改革稳定币监管[8] - 法案将提交总统签署，预计将成为法律[8] - 众议院还通过《清晰法案》294票赞成134票反对，为数字资产建立更广泛监管框架[8] 春秋航空航班事件 - 公司辟谣"飞机起飞后砸向地面"报道，称报道内容不属实[10] - 航班因流量控制推迟起飞，滑行阶段发生机械故障后滑回候机楼[10] - 飞机全程未离地，已更换飞机并于当天22:45安全起飞[10] - 航旅纵横显示该航班最终延误1小时7分钟到达[11]

加密货币监管 - 美国众议院通过《天才法案》和《清晰法案》，旨在对加密货币监管进行重大立法改革，前者以308票赞成通过，后者以294票赞成通过 [2] 汽车行业政策 - 财政部调整超豪华小汽车消费税政策，征收范围调整为每辆零售价格90万元及以上，二手超豪华小汽车不征收消费税 [3] 外卖行业动态 - 京东回应外卖补贴大战，称未参与"0元购"等恶性竞争，强调关注降低佣金、骑手福利和品质外卖 [4] 电动自行车安全 - 上半年电动自行车火灾7048起，同比下降44.7%，但停放充电设施不足、非法改装等问题仍存 [9][10] 农业与食品供应 - 上半年全国猪牛羊禽肉产量4843万吨，同比增长2.8%，牛奶产量1864万吨，增长0.5%，蔬菜水果供给充足 [11] 铁路与旅游数据 - 上半年全国铁路发送旅客22.4亿人次，同比增长6.7%，创历史同期新高 [13] - 中马免签生效后，中国赴马来西亚游客人次较2023年翻倍，泰国市场表现不佳 [34] 电力负荷与节能 - 苏浙皖电网用电负荷创新高，浙江达1.26亿千瓦，多地停止"灯光秀"以节约用电 [15] 传统汽车市场 - 传统燃油车销量下滑至1276.74万辆，同比下降11%，超80%退网4S店为燃油车品牌 [33] 美股与中概股表现 - 美股三大指数收涨，纳指涨0.75%，标普500涨0.54%，均创新高；中概股集体走强，蔚来涨超7%，理想涨超6% [28] 机构资金动向 - 机构净买入新易盛18.55亿元，美迪西1.40亿元；净卖出东山精密1.06亿元，北方长龙6632万元 [29][30][31] 科技公司动态 - 可口可乐否认特朗普关于改用蔗糖生产的说法，称暂无配方调整计划 [26] - 英伟达CEO黄仁勋表示有意继续参加2026链博会，支持全球供应链合作 [26]