【导读】证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层，增强制度包容性适应性的意见》 6月18日上午，证监会主席吴清在出席2025陆家嘴论坛开幕式时提到，将继续充分发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革的"1+6"政策措 施，"1"即是在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市。 随后，证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（以下简称《科创板意见》），对科创成长层的定位、规则等给 出更多明确信息。 同期，上交所官网也发布了《关于就进一步深化科创板改革配套业务规则公开征求意见的通知》，就起草的两项配套规则向社会公开征求意见。 未盈利科技型企业全部纳入科创成长层 增加投资者适当性管理要求 首先来看科创成长层的具体设置安排： 中国基金报记者 晨曦 科创成长层，来了！ 定位方面，科创成长层重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。 企业入层和调出条件方面，未盈利科技型企业全部纳入科创成长层，调出条件实施新老划断。 其中，新注册的未盈利科技型企业符合下列条件之一的，调出科创成长层：（1）最近两年净利润均为正且累计净 ...

未盈利科技型企业全部纳入创新成长层。 证监会主席吴清话音刚落，6月18日下午，科创板"1+6"改革细则出炉。 清华大学国家金融研究院院长、五道口金融学院副院长田轩认为，设置科创成长层这一举措具有非常重 要的意义。成长层突破了过去对拟融资企业规模、盈利等方面的要求与限制，不仅能够根据科创企业轻 资产、高研发投入、未来收益不确定性大等特点，为科技创新型企业提供更为精准的融资平台；还能够 吸引社会资本聚焦科技创新领域，引导资金从传统产业流向具有高附加值和发展潜力的科创产业，加速 科技成果转化，促进产业结构优化升级。 此外，科创板推出6项改革举措，包括对于适用科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构 投资者制度；扩大第五套标准适用范围；支持上市公司吸收合并上市不满3年的科创板上市公司等。 未盈利科技型企业全部纳入创新成长层 证监会新闻发言人表示，本次改革在科创板设置创新成长层，重点服务技术有较大突破、商业前景广 阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。 "从全球实践看，科技型企业往往经营业绩不确定性大、转盈利周期长，资本市场服务能不能覆盖优质 未盈利科技型企业，是市场各方判断制度包容性、适应性 ...

中国基金报记者 晨曦 【导读】证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层，增强制度包容性适应性的意见》 科创成长层，来了！ 6月18日上午，证监会主席吴清在出席2025陆家嘴论坛开幕式时提到，将继续充分发挥科创 板示范效应，加力推出进一步深化改革的"1+6"政策措施，"1"即是在科创板设置科创成长 层，并且重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市。 随后，证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（以 下简称《科创板意见》），对科创成长层的定位、规则等给出更多明确信息。 同期，上交所官网也发布了《关于就进一步深化科创板改革配套业务规则公开征求意见的通 知》，就起草的两项配套规则向社会公开征求意见。 未盈利科技型企业全部纳入科创成长层 增加投资者适当性管理要求 首先来看科创成长层的具体设置安排： 定位方面，科创成长层重点服务 技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大 ，但目前 仍处于未盈利阶段的科技型企业。 企业入层和调出条件方面， 未盈利科技型企业全部纳入科创成长层，调出条件实施新老划 断。 其中，新注册的未盈利科技型企业符合下列条件之一的，调出科创成长层：（1）最近两年净 利 ...

科创板成长层设立 - 中国证监会印发《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，上交所同步制定2项配套业务规则并公开征求意见 [2] - 科创成长层重点服务未盈利阶段的科技型企业，包括技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大的企业 [3][4] - 存量未盈利企业和新上市未盈利企业共同纳入科创成长层 [4] 科创成长层配套机制 - 明确实施标准及程序：规定公司纳入和调出科创成长层的标准，明确层次调整操作程序并进行"新老划断" [5] - 强化风险揭示：科创成长层公司股票或存托凭证实施特殊标识"U"，投资者需签署专项风险揭示书（存量企业除外） [5] - 提升信息披露质量：要求披露未盈利情况及风险，加强股票异常波动核查，压实中介机构持续督导责任 [5] 预先审阅机制 - 建立股票发行上市申请预先审阅机制，回应科技型企业控制敏感信息知悉范围的诉求 [7] - 预先审阅流程：发行人提交申请文件，上交所参照正式审核程序反馈意见，但不替代正式申报审核 [8] - 程序衔接：发行人可结合审阅意见决定是否正式申报，正式申报后仍需严格遵循现有审核标准 [8] - 信息披露：预先审阅阶段不公开，正式申报后需披露审阅阶段的问询和回复 [8] 资深专业机构投资者制度 - 鼓励适用科创板第五套上市标准的企业自愿披露资深专业机构投资者信息 [11] - 资深专业机构投资者的信息作为审核参考因素，但不作为硬性上市条件 [11] - 加强自律监管：明确合规要求、强化信息披露、夯实中介核查责任 [12]

中央气象台6月18日10时继续发布暴雨黄色预警。 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体法律责任的权 利。 2、交通管理部门应当根据路况在强降雨路段采取交通管制措施，在积水路段实行交通引导； 3、切断低洼地带有危险的室外电源，暂停在空旷地方的户外作业，转移危险地带人员和危房居民到安全场所避雨； 4、检查城市、农田、鱼塘排水系统，采取必要的排涝措施。 来源：中央气象台网站 责编：万健祎 校对： 彭其华 版权声明 预计，6月18日14时至19日14时，西南地区东部、广西北部、湖北、湖南西部和北部、江西北部、安徽西南部以及辽宁中西 部、天津、山东西北部、河南南部和西部等地部分地区有大到暴雨，其中，湖北西南部、湖南西北部、重庆东南部、贵州东 北部、广西东北部等地部分地区有大暴雨（100～200毫米）。上述部分地区伴有短时强降水（最大小时降雨量20～50毫 米，局地可超过80毫米），局地有雷暴大风等强对流天气。 防御指南： 1、政府及相关部门按照职责做好防暴雨工作； 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END 潜望系列深度报 ...

国务院任免国家工作人员。 任命周星（女）为自然资源部副部长；任命王建华为文化和旅游部副部长；任命杨金龙为同济大学校长（副部长级）。 免去王振江的司法部副部长职务；免去姜万荣的住房和城乡建设部副部长职务；免去赵保林的审计署总审计师职务；免去苟坪的国务院国有资产监督管理委员会副 主任职务。 来源：人社部网站 责编：万健祎 校对： 彭其华 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 刘强东刷屏！回应写遗书赴汶川灾区、请美团王兴吃 饭！"过去五年是京东失落的五年" 丨 新设科创成长层！吴清：推出进一步深化科创板改革"1+6"政策措施 丨 重磅！央行宣布8项金融开放举措 丨 盘中暴涨 超370%！这一概念，爆发！ 丨 今日重磅！盛会即将开幕，潘功胜、李云泽、吴清、朱鹤新将发表主题演讲 丨 昨夜，大涨！这一品种，创近13年新高！ 丨 张国清 ...

科创板设置科创成长层有关业务规则作了哪些安排？上交所回应 智通财经6月18日电，在科创板设置科创成长层是这一次改革的抓手，有关业务规则作了哪些安排？对 此，上交所就进一步深化科创板改革配套业务规则公开征求意见答记者问时表示，"更加注重企业科技 创新能力，允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市"，是设立科创 板并试点注册制的标志性改革之一。六年来，54家未盈利企业成功登陆科创板，并乘着改革的东风不断 突破技术研发瓶颈、扩大生产规模、厚积发展动能。2024年，这54家企业共实现营业收入1744.79亿 元，其中26家企业营业收入突破10亿元。可圈可点的是，六年间54家公司中累计有22家企业上市后实现 盈利，成功摘掉了"未盈利"的帽子。六年来，这54家企业依托从资本市场募集的资金，累计投入研发共 计1639.25亿元，20家按照第五套上市标准上市的生物医药企业中有19家实现核心产品上市。 另一方面，企业的科技创新活动具有研发周期长、持续投入大、不确定性强等特点，科技型企业、尤其 是未盈利科技型企业股票的投资风险高于一般企业。为了进一步推进投融资平衡发展，上交所落实《科 创板意见》要求，在 ...

政策动态 - 中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》 [1] - 支持在审未盈利科技型企业面向老股东开展增资扩股等活动 [1] - 允许在审未盈利企业或其子公司基于持续研发等合理发展需求面向老股东开展股权融资 [1] - 要求融资资金专款专用 [1] - 建立不同股东之间的利益平衡与保护机制 [1]

科创板改革核心观点 - 深化资本市场投融资综合改革，增强科创板制度包容性适应性，更好服务科技创新和新质生产力发展 [1] - 聚焦市场关切，改革优化科创板发行上市等制度，促进科技创新和产业创新深度融合 [2] - 统筹推进投资端、融资端改革，支持科技型企业发展与保护投资者权益相协调 [2] - 发挥科创板"试验田"作用，增量改革措施先行先试，条件成熟后逐步推广 [2] 科创成长层设置 - 定位为服务技术突破大、商业前景广、研发投入高但未盈利的科技型企业 [3] - 未盈利企业全部纳入科创成长层，调出条件实施新老划断：新注册企业需满足最近两年净利润均为正且累计不低于5000万元，或最近一年净利润为正且营收不低于1亿元 [3] - 存量企业符合现行取消特殊标识条件则调出 [3] - 股票简称后加"U"标识，需定期披露未盈利原因及影响，并在公告显著位置提示风险 [4] - 个人投资者需满足科创板适当性要求，投资新注册未盈利企业还需签署专门风险揭示书 [4] 优质科技型企业支持措施 - 试点资深专业机构投资者制度，将其入股年限、数量、比例作为第五套上市标准审核参考 [5] - 试点IPO预先审阅机制，允许关键核心技术攻关企业在正式申报前申请文件预审阅，加快审核注册程序 [5] - 扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等前沿领域企业 [5] - 允许在审未盈利企业面向老股东增资扩股，专款用于研发，建立股东利益平衡机制 [6] - 提升再融资便利度，优化战略投资者标准，支持上市公司吸收合并上市不满3年的科创板公司 [7] 市场功能完善 - 丰富科创板指数及ETF品类，将科创板ETF纳入基金投顾配置范围 [7] - 研究推出更多科创板ETF期权和期货期权，为中长期资金提供风险管理工具 [7] 改革组织实施 - 强化风险监测预警和早期纠正，健全创新举措风险应对预案 [8] - 严厉打击科创板欺诈发行、财务造假等违法行为 [8] - 加强市场沟通和政策培训，推动典型案例落地形成示范效应 [8] - 开展投资者宣传教育，提升对科技创新规律的认识 [8]

证监会：设置科创板科创成长层 重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大但目前仍 处于未盈利阶段的科技型企业 （三）强化信息披露和风险揭示。科创成长层企业股票简称后添加"U"（Unprofitable），作为特殊标 识。科创成长层企业应当定期披露尚未盈利的原因及对公司的影响，并在公告首页的显著位置，对企业 尚未盈利的相关风险作出提示声明。 （四）增加投资者适当性管理要求。个人投资者参与科创成长层股票交易，应当满足科创板投资者适当 性管理要求。其中，投资新注册的未盈利科技型企业的投资者还应当签署科创成长层企业股票投资专门 风险揭示书，风险揭示书应当充分揭示未盈利企业经营风险及相应的股票投资风险、股价波动风险等事 项。证券公司应当切实落实好科创成长层投资者适当性管理责任，多维度强化投资者风险评估并充分告 知相关风险。 （一）科创成长层的定位。科创成长层重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但 目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。 （二）企业入层和调出条件。未盈利科技型企业全部纳入科创成长层，调出条件实施新老划断。其中， 新注册的未盈利科技型企业符合下列条件之一的，调出科创成长层：（1）最近 ...