WiFi 6概念板块表现 - 截至5月27日收盘，WiFi 6概念板块下跌1.35%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内41只个股下跌，19只主力资金净流出超千万元，仅4只个股上涨 [1][2] - 涨幅居前个股为灿勤科技(+1.17%)、平治信息(+0.85%)、九联科技(+0.29%) [1] - 跌幅居前个股包括博通集成(-5.14%)、剑桥科技(-3.61%)、泰凌微(-3.49%) [1][2][3] 资金流动情况 - 板块整体主力资金净流出4.90亿元 [2] - 主力资金净流出前三：博通集成(-6334.49万元)、广和通(-4921.13万元)、紫光股份(-3654.38万元) [2] - 主力资金净流入前三：平治信息(+1709.74万元)、灿勤科技(+1318.97万元)、共进股份(+407.25万元) [2][4] 市场对比数据 - 当日涨幅最高概念板块为草甘膦(+6.09%)、乳业(+3.55%)、供销社(+2.72%) [2] - 跌幅较大概念板块包括果指数(-1.47%)、中国AI 50(-1.38%)、F5G概念(-1.34%) [2] - WiFi 6概念换手率较高个股：平治信息(7.22%)、博通集成(8.66%)、剑桥科技(4.26%) [2][3][4]

中国AI 50概念板块表现 - 截至5月27日收盘，中国AI 50概念下跌1.38%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内7只个股上涨，涨幅居前的有中国长城(7.84%)、中国软件(3.60%)、潍柴重机(2.87%) [1] - 绿的谐波(-8.39%)、寒武纪(-5.68%)、深信服(-3.21%)等跌幅居前 [1][2] 概念板块涨跌幅对比 - 草甘膦(6.09%)、乳业(3.55%)、供销社(2.72%)位居涨幅榜前三 [2] - 同花顺果指数(-1.47%)、中国AI 50(-1.38%)、WiFi 6(-1.35%)位居跌幅榜前三 [2] 资金流动情况 - 中国AI 50概念板块获主力资金净流出12.13亿元 [2] - 37只个股获主力资金净流出，9只净流出超亿元 [2] - 新易盛(-5.16亿元)、中际旭创(-2.93亿元)、中兴通讯(-2.38亿元)净流出居前 [2] - 中国长城(12.45亿元)、中国软件(1.91亿元)、潍柴重机(5714.73万元)净流入居前 [2][4] 个股换手率数据 - 潍柴重机换手率13.98%，中国长城10.71%，中国软件4.43% [4] - 绿的谐波换手率4.36%，寒武纪1.56%，深信服2.08% [2]

代糖概念板块表现 - 截至5月27日收盘，代糖概念上涨2.20%，位居概念板块涨幅第7 [1] - 板块内20股上涨，保龄宝涨停，百龙创园、佳禾食品、晨光生物涨幅居前，分别上涨5.79%、5.49%、3.97% [1] - 跌幅居前的有圣泉集团、金河生物、太阳纸业，分别下跌0.62%、0.15%、0.14% [1] 资金流动情况 - 代糖概念板块获主力资金净流入1.73亿元，其中9股获主力资金净流入，6股净流入超千万元 [2] - 保龄宝主力资金净流入居首，达1.66亿元，佳禾食品、金禾实业、蔚蓝生物分别净流入3213.80万元、1342.27万元、1221.64万元 [2] - 资金流入比率方面，保龄宝、中粮科技、佳禾食品居前，净流入率分别为25.45%、12.38%、10.10% [3] 个股资金明细 - 保龄宝今日涨跌幅9.99%，换手率14.61%，主力资金净流入1.66亿元 [3] - 佳禾食品今日涨跌幅5.49%，换手率5.18%，主力资金净流入3213.80万元 [3] - 金禾实业今日涨跌幅2.91%，换手率2.12%，主力资金净流入1342.27万元 [3] - 蔚蓝生物今日涨跌幅3.58%，换手率6.46%，主力资金净流入1221.64万元 [3] 资金流出个股 - 圣泉集团主力资金净流出1395.42万元，净流入率-9.38% [4] - 梅花生物主力资金净流出1536.84万元，净流入率-11.15% [4] - 金河生物主力资金净流出1253.99万元，净流入率-4.20% [4]

主要指数表现 - 全球主要股市呈现分化调整态势 A股与港股市场以下跌为主 [1] - 上证指数收报3340 69点下跌0 18% 深证成指收报10029 11点下跌0 61% 创业板指跌幅最大收跌0 68%至1991 64点 [2] - 两市合计成交9989亿元跌破万亿成交量关口 上涨2539只下跌2410只 [2] 涨幅居前板块 - 消费板块中培育钻石与珠宝首饰领涨 食品饮料表现活跃 化妆品板块青岛金王、丽人丽妆等个股涨幅超4% [3] - 纺织服装板块锦泓集团涨停 新华锦、水星家纺等跟涨 受出口订单改善及国货品牌热度提振 [4] - 银行板块延续强势 杭州银行、沪农商行领涨 政策面推动银行加大信贷投放叠加高股息属性吸引资金避险 [5] - 核能概念受全球铀需求激增预期提振 哈焊华通连续两天20% 特朗普政府推动核电装机扩容政策成为催化剂 [6] 市场震荡原因 - 汽车产业链重挫 电动汽车保值率加速下滑一年车龄二手价跌30%-50% 新车促销导致二手车市场价崩 特斯拉、比亚迪等车企竞争加剧拖累汽车股表现 [7] - 科技股回调压力 机器人、CPO、AI芯片等概念板块继续调整 机构资金转向防御性板块加剧科技成长股抛压 [8] - 宏观风险因素 美国30年期国债收益率逼近6%高利率环境压制风险资产估值 美国零售巨头塔吉特一季度销售额下滑反映中产消费能力减弱拖累全球市场情绪 [9] 后市展望 - 短期市场或延续震荡格局 建议关注未来一个月到一个月半业绩边际向好的行业和个股 [10]

市场表现 - 沪深两市全天成交额9989亿，较上个交易日缩量110亿 [1] - 沪指跌0.18%，深成指跌0.61%，创业板指跌0.68% [1] - 个股上涨和下跌家数基本相当 [1] 板块表现 - 农药、化工股午后爆发，中农联合等多股涨停 [1] - 新消费股集体走强，饮料、IP经济等方向领涨，均瑶健康等多股涨停 [1] - 医药股一度冲高，华森制药涨停 [1] - 机器人概念股展开调整，绿的谐波等多股跌超5% [1] - 涨幅居前板块：农药、饮料制品、代糖概念、CRO [1] - 跌幅居前板块：有色金属、CPO、消费电子、人形机器人 [1]

代糖概念股表现 - A股代糖概念板块出现短线拉升行情 [1] - 保龄宝股价涨停 [1] - 三元生物涨幅超过4% [1] - 金禾实业、百龙创园等代糖概念股跟随上涨 [1]

代糖概念板块表现 - 截至5月22日收盘，代糖概念板块下跌2.86%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内保龄宝跌停，三元生物、百龙创园、金河生物等跌幅居前 [1] 概念板块涨跌幅对比 - 手机游戏板块涨幅0.33%，太赫兹板块涨幅0.32%，Sora概念(文生视频)板块涨幅0.31% [2] - 环氧丙烷板块跌幅3.41%，石墨电极板块跌幅2.91%，代糖概念板块跌幅2.86% [2] - 钠离子电池板块跌幅2.83%，转基因板块跌幅2.81%，光刻胶板块跌幅2.76% [2] 代糖概念资金流向 - 代糖概念板块获主力资金净流出2.60亿元 [2] - 19只个股获主力资金净流出，8只个股主力资金净流出超千万元 [2] - 保龄宝主力资金净流出7847.10万元，金河生物净流出3994.38万元，亚盛集团净流出2309.04万元 [2] - 百龙创园主力资金净流入646.57万元，晨光生物净流入601.77万元，太阳纸业净流入301.50万元 [2][3] 代糖概念个股表现 - 保龄宝今日跌幅10.03%，换手率20.66%，主力资金净流出7847.10万元 [2] - 三元生物今日跌幅7.37%，换手率10.18%，主力资金净流出512.14万元 [3] - 百龙创园今日跌幅4.99%，换手率3.27%，主力资金净流入646.57万元 [3]

代糖概念股表现 - 代糖概念股午后走低，保龄宝（002286）逼近跌停 [1] - 三元生物（301206）、金河生物（002688）、醋化股份（603968）、星湖科技（600866）等跟跌 [1] 资金动向 - 暗盘资金正涌入其他股票 [1]

核心观点 - 周一 A 股三大指数集体收涨，沪指、深成指、创业板指分别收涨 0.82%、1.72%、2.63%，沪深两市成交额 13082.76 亿元；申万行业中，国防军工、电力设备、机械设备领涨，农林牧渔、医药生物、公用事业领跌；概念板块中，中船系、成飞概念、军工信息化概念涨幅居前，重组蛋白、代糖概念、转基因概念跌幅居前；港股恒生指数收涨 2.98%，恒生科技指数收涨 5.16%；海外美国三大指数集体收涨，道指、标普 500、纳指分别收涨 2.81%、3.26%、4.35% [2][7] - 中美经贸高层会谈联合声明发布，双方同意大幅降低双边关税水平，美方取消 91%加征关税，中方相应取消 91%反制关税，美方暂停实施 24%“对等关税”，中方相应暂停实施 24%反制关税，中方还暂停或取消对美国非关税反制措施，双方将建立机制继续协商经贸关系并按需开展工作层面磋商 [2][8] - 中国汽车工业协会发布 4 月汽车产销量数据，4 月我国汽车产销量分别为 261.9 万辆和 259 万辆，同比分别增长 8.9%和 9.8%，新能源汽车产销量分别为 125.1 万辆和 122.6 万辆，同比分别增长 43.8%和 44.2%，4 月汽车出口 51.7 万辆，同比增长 2.6%；自 2024 年汽车以旧换新政策实施以来，累计补贴申请量突破 1000 万份，截至 5 月 11 日，2025 年汽车以旧换新补贴申请量达 322.5 万份，其中新能源汽车占比超 53% [3][8] - SW 电子 2024 年及 2025Q1 业绩向好，由 AI 和自主可控驱动增长 [4][9] 国内市场表现 - 上证指数收盘 3369.24，涨跌幅 0.82%；深证成指收盘 10301.16，涨跌幅 1.72%；沪深 300 收盘 3890.61，涨跌幅 1.16%；科创 50 收盘 1011.23，涨跌幅 0.49%；创业板指收盘 2064.71，涨跌幅 2.63%；上证 50 收盘 2702.62，涨跌幅 0.69%；上证 180 收盘 8597.11，涨跌幅 0.84%；上证基金收盘 6935.48，涨跌幅 0.96%；国债指数收盘 224.67，涨跌幅 -0.04% [5] 国际市场表现 - 道琼斯收盘 42410.10，涨跌幅 2.81%；S&P500 收盘 5844.19，涨跌幅 3.26%；纳斯达克收盘 18708.34，涨跌幅 4.35%；日经 225 收盘 37644.26，涨跌幅 0.38%；恒生指数收盘 23549.46，涨跌幅 2.98%；美元指数收盘 101.67，涨跌幅 -0.11% [5] SW 电子行业情况 行业核心观点 - 2024 年 SW 电子行业营业收入 33299.07 亿元，同比增长 16.90%；毛利率 15.47%，同比下滑 0.31pct，或受原材料成本压力影响；整体期间费用率 10.84%，同比下滑 0.77pct，费用控制优化；归母净利润 1292.96 亿元，同比增长 43.07%，盈利能力改善；2025Q1 营收 8238.31 亿元，同比增长 17.98%，归母净利润 342.63 亿元，同比增长 29.58%，营收和归母净利润同比双位数增长，创近三年 Q1 新高 [9] 投资要点 - 半导体：2024 年板块业绩回暖，2025Q1 延续复苏态势，2025Q1 集成电路制造、模拟芯片设计子板块扭亏为盈，其余子板块归母净利润同比双位数增长，终端复苏、AI 算力建设及自主可控拉动细分行业需求，行业有望迎来向上周期 [9] - 消费电子：2024 年板块业绩分化，2025Q1 归母净利润增幅小于营收增幅，或受原材料成本压力影响，大厂发布新产品、“618”促销备货及 AI 赋能终端有望提振需求，盈利能力有望回升 [10] - 光学光电子：2024 年面板子板块归母净利润扭亏为盈，因面板供给端格局优化，中国大陆面板厂商“按需生产”策略见效，光学元件子板块维持增长态势；2025Q1 子板块营收同比增长，盈利能力提升，行业整体复苏 [10][11] - 元件：2024 年及 2025Q1 受 AI 算力产业链高景气影响，板块业绩持续增长，2025Q1 印制电路板及被动元件子板块业绩同比增幅较 2024 年扩大，AI 算力加速建设、服务器出货增长提振服务器 PCB 需求，板块业绩提升 [11] 投资建议 - SW 电子行业 2024 年及 2025Q1 整体同比增长，各子板块业绩分化，半导体设备、数字芯片设计等实现同比增长，集成电路制造、模拟芯片设计等子板块扭亏为盈，终端复苏、AI 算力建设及自主可控带动需求高增长，建议关注数字芯片设计、先进封装、PCB、面板等盈利能力改善子板块的结构性机遇 [11]

报告核心观点 - 周一市场高开高走创业板指领涨，中美经贸会谈取得进展点燃市场乐观情绪，长期A股市场有望中枢抬升，短期市场或延续震荡向上格局，5、6月风格有望回归科技成长，配置上短期关注出海链修复，中长期把握消费、科技主线 [1][4][7] 市场表现 - 上证指数收盘点位3369.24涨0.82%，深证成指收盘点位10301.16涨1.72%，沪深300收盘点位3890.61涨1.16%，创业板收盘点位2064.71涨2.63%，科创50收盘点位1011.23涨0.49%，北证50收盘点位1419.13涨2.89% [2] 板块排名 - 申万行业表现前五为国防军工（4.80%）、电力设备（2.69%）、机械设备（2.24%）、非银金融（2.08%）、汽车（1.91%）；后五为农林牧渔（-0.49%）、医药生物（-0.27%）、公用事业（-0.26%）、美容护理（-0.04%）、煤炭（0.05%） [3] - 概念板块表现前五为中船系（6.55%）、成飞概念（5.77%）、军工信息化（4.28%）、同花顺果指数（4.17%）、国产航母（3.73%）；后五为重组蛋白（-0.94%）、代糖概念（-0.82%）、转基因（-0.77%）、创新药（-0.60%）、粮食概念（-0.60%） [3] 后市展望 - 周一市场高开高走创业板指领涨，早盘高开走强后小幅回落，午后继续上行，三大指数全线收红，军工股爆发，机器人和消费电子概念股表现好，创新药概念股调整，个股普涨 [4] - 消息方面，央行保持融资和货币总量合理增长，实施适度宽松货币政策，维护金融市场稳定；国务院支持自贸试验区加大制度创新力度；4月全国居民消费价格同比降0.1%，工业生产者出厂价格同比降2.7%、环比降0.4%，购进价格同比降2.7%、环比降0.6% [4][5] - 中美发布联合声明，双方承诺采取举措修改对对方商品加征的从价关税，部分关税90天内暂停实施，中国还将暂停或取消非关税反制措施 [6] - 沪深两市全天成交额1.31万亿，较上一交易日放量1164亿，市场热点集中在军工、机器人方向，超4100只个股上涨 [7] - 长期来看，中美关税问题取得进展，但“对等关税”影响或延续，我国发展政策助力A股市场中枢抬升；短期来看，财报季结束、外部关税利空消退，市场进入风险偏好回升阶段，5、6月风格有望回归科技成长，市场短期或延续震荡向上格局 [7] - 配置上，短期关注关税战缓和下出海链的进一步修复，中长期把握消费、科技两大投资主线，布局内循环和核心自主可控领域 [7]