行业研发与应用现状 - 硬件技术面临能源效率续航不足4小时的问题 影响物流仓储等长时间作业场景的应用 [10] - 核心零部件成本高昂 特斯拉Optimus单体成本超10万美元 阻碍大规模商业化 [11] - 运动控制技术在复杂地形适应方面存在瓶颈 宇树科技表演机器人需多次调整才能稳定行走 [12] - 具身智能算法数据依赖性强 仅达GPT-2水平 星海图机器人需人工干预完成复杂任务 [13] - 多模态交互协同不成熟 MIT实验完成指令需3.4次试错 影响服务行业应用 [14] - AI大脑与硬件融合存在兼容性问题 高强度任务下易出现脱节故障 [15] 产业链发展现状 - 区域产业分布呈现集聚效应 珠三角伺服系统 长三角AI算法 京津冀精密制造 [18] - 关键芯片轴承依赖进口 高端芯片供应受限影响生产进度 [19] - 产业链协同发展模式不完善 项目合作缺乏长期稳定机制 [20] 当前主要应用场景 - 科研教育市场全球年需求超2万台 高校采购单价15-30万元 [22] - 工业预研领域如广汽试验线替代3名质检员 提升生产效率 [23] - 商业展示场景单项目采购5-20台 应用于银行政务大厅 [24] - 宇树Unitree H1教育市场年出货超800台 成为明星产品 [27] - 星海图仓储机器人使顺丰华南仓分拣效率提升40% 投资回收期18个月 [28] 未来发展趋势 - 技术演进分三阶段：2025-2027年提升实用性 2028-2030年实现类人环境认知 2030年后探索脑机接口融合 [2] - 应用场景将拓展至制造业 特种领域和消费级市场 [2] - 行业呈现技术融合创新 市场需求多元化和产业生态化发展趋势 [2] 商业化突破路径 - 通过规模化生产和国产化替代降低核心零部件成本 [2] - 中国和欧盟政策支持推动技术创新与应用推广 [2] - 医疗手术机器人和农业采摘机器人等杀手级应用具有市场突破潜力 [2] 行业发展前景 - 行业处于创新扩散曲线早期阶段 技术成熟度有待提升 [2] - 未来十年有望重构1.5万亿劳动力市场 创造显著经济价值 [2]

汽车智驾行业 - 10-20万元价格带或为国内城市智驾突破放量的关键 [4] - 当前各家车企城市智驾降本思路分化，芯片自研+多域融合为长期降本方向 [4] - DeepSeek或主要通过思维模式创新推动智驾大模型优化 [4] 海外TMT（优必选） - 优必选（9880 HK）为全球人形机器人领域稀缺的"技术+场景"双驱动标的 [5] - 凭借全栈式技术布局与工业场景先发优势，已进入商业化加速期 [5] - 建议关注人形机器人订单交付情况及盈利能力提升 [5] 电子与机器人产业 - VIVO成立「vivo机器人Lab」进军家庭机器人领域 [6] - 亿嘉和战略升级，麟动科技正式成立 [6] - 智元举办首届供应商大会，携手百余家合作伙伴布局机器人市场 [6] - 卧龙电驱入股智元机器人，推进具身机器人发展 [6] - Figure机器人解锁自然行走新技能 [6] 云路股份（688190 SH） - 2024年营收19 00亿元（同比+7 24%），归母净利润3 61亿元（同比+8 73%） [6] - Q4营收5 12亿元（同比+9 16%，环比+7 22%），归母净利润0 98亿元（同比+4 65%） [6] - 非晶带材产能持续攀升，毛利率创上市以来新高 [6] 杭氧股份（002430 SZ） - 2024年营收137 16亿元（同比+3 06%），归母净利润9 22亿元（同比-24 15%） [7] - 毛利率20 85%（同比-2 06pcts），净利率7 23%（同比-2 35pcts） [7] - 空分设备收入持续增长，静待气体价格回暖 [7] 华荣股份（603855 SH） - 2024年归母净利润4 62亿元（同比+0 26%） [8] - 国内传统油气市场需求减弱，新兴领域表现突出 [8] - 加强海外市场拓展，国内重点开拓新疆煤化工方向 [8] 九强生物（300406 SZ） - 2024年营收16 59亿元（同比-4 75%），归母净利润5 33亿元（同比+1 70%） [9] - Q4营收4 22亿元（同比-17 01%），归母净利润1 59亿元（同比+4 48%） [9] - AI病理深化布局，国际化进入新阶段 [9]

AI模型更新 - DeepSeek V3模型完成小版本升级 各项能力均有提升 [3] - 腾讯推出自研深度思考模型混元T1正式版 推理能力增强 [3] - 谷歌Gemini 2 5 Pro上线 在多个基准测试中达到SOTA水平并登顶Arena排行榜第一 [3] - OpenAI发布GPT-4o原生多模态图像生成功能 支持生成更逼真图像 [3] 曦智科技光电混合计算卡 - 曦智科技发布新一代光电混合计算卡"曦智天枢" 深度融合光芯片与电芯片优势 [4] - 采用3D先进封装技术 在光电集成度 光子矩阵规模 精度 可编程性等方面较前代有明显提升 [4] 半导体行业动态 - 新凯来在Semicon China展出四大类业务涵盖30款左右设备 包括EPI RTP ETCH CVD PVD ALD等 [5] - 美国商务部将54个中国实体列入出口管制实体清单 其中12个自3月25日生效 42个预计3月28日生效 [5] 机器人行业动态 - VIVO成立"vivo机器人Lab" 进军家庭机器人领域 [6] - 亿嘉和战略升级 麟动科技正式成立 [6] - 智元举办首届供应商大会 携手百余家合作伙伴布局机器人市场 [6] - 卧龙电驱入股智元机器人 推进具身机器人发展 [6] - Figure机器人解锁自然行走新技能 从"蹒跚"到"稳健" [6]

全球电子半导体产业现状 - 2024年全球半导体销售额首次突破6000亿美元 在人工智能、消费电子与电动汽车需求推动下实现明显增长 [1] - 市场需求呈现结构性分化 AI芯片与HBM存储需求火爆 汽车与工业市场处于去库存阶段 手机与消费电子已完成去库存周期 芯片价格修复至供需平衡 [1] 猜想一：消费电子补贴政策影响 - "国补"政策首次覆盖手机、平板、智能手表三类数码产品 单件补贴比例达销售价格15% 上限500元/件 [2] - 政策实施一个月内全国超2671万名消费者申请补贴 极海半导体、纳芯微电子等企业推出可穿戴设备解决方案 [3] 猜想二：智能驾驶供应链变革 - 2024年汽车半导体整体下滑2%-14% 但智驾芯片厂商高通、英伟达分别实现63%和55%营收增长 [5][6] - 比亚迪宣布2025年全系新车标配智驾功能 推动10万元以下车型普及 将引发行业跟进并重塑供应链价值 [5] - 英飞凌提供自动驾驶E/E架构解决方案 兆易创新GD32A系列车规芯片满足电气化需求 [8] 猜想三：人形机器人产业化进展 - 中国人形机器人产业加速发展 多家制造商计划2025年实现数百至数千台量产 [9][12] - 摩根士丹利调研显示 运动控制技术进展迅速 但算法与硬件仍需改进才能实现实际应用 [9][12] 猜想四：新型储能产业链发展 - 2024年中国新型储能装机规模同比增长130% 达7376万千瓦 锂电之外压缩空气、液流电池等技术取得突破 [13] - 行业面临投资回报周期长、安全风险等挑战 三安半导体等企业推出功率器件解决方案 [13][14] 2025年产业趋势展望 - 需求结构调整：AI芯片、HBM存储、车规半导体高增长 消费电子回暖 工业市场持续去库存 [14] - 供应链强化：国产车规MCU、碳化硅器件实现量产 长三角/珠三角集群效应凸显 [14] - 应用场景拓展：人形机器人进入工厂 智能驾驶渗透率突破25% 储能成为电力系统标配 [14]

创业厚土。 作者 I 杨文静 旸与 报道 I 投资界PEdaily VC/PE基金要破1万家 梳理下来，当中不少举措颇具开创性—— 分类研究降低子基金返投认定和要求，对于种子和天使等初早期基金，探索 取消返 投时序进度、资金规模 等要求。 这是一则重要的积极信号。尽管此前已有零散尝试，但深圳首次提出分类研究子基金返投 认定和要求，对种子和天使等早期基金探索取消返投时序进度、资金规模要求等，对于创 投行业而言有着标志性意义。 随着国资开始成为一级市场主力军，容错机制迫在眉睫。此次《行动方案》再次表态： 进一步完善 基金绩效考核 与 容错免责机制 ，研究制定差异化考核监督制度，区分 基金属性，提升投资积极性。 又是深圳。 3月11日，《深圳市促进风投创投高质量发展行动方案（20 25 - 202 6）》正式发布，当中 蓝图引发轰动—— 到 2 02 6 年底，力争在全市范围内实现万亿级 "20+8" 产业基金群、经 备案的股权投资及创业投资基金数量突破 1 万家（只）。 还有不少表述令人印象深刻：分类研究降低子基金返投认定和要求；进一步完善基金绩效 考核与容错免责机制，研究制定差异化考核监督制度. .. ..身边 ...

来源 | 达晨财智 PS IF 可投资金 780+5 投资企业 挂牌上市 驭势前行 重合科技 人工智能、具身机器人、低空经济 等领域最活跃投资机构 领先布局 创新第二增长曲线, TOP3 lll 中国最具影响力的创投机构之一 招聘岗位 深圳 深圳 资管业务负责人 并购业务岗 深圳 深圳 大模型算法工程师 法务合规岗 深圳 深圳 税务管理岗 博士后研究员 北京 济南 投资人关系岗 区域投资岗 投资业务岗(人工智能方向) 长沙 以上岗位,除博士后研究员以外,均要求 硕士及以上学历,且具备至少三年以上工作经验。 岗位详情、任职要求，请扫下方二维码前往官网查看。 招 聘 流 程 越 春招启动 简历投递 & 10 线下笔试 部门初面 公司终面 Ex offer发放 坚定做强资管、并购业务 行业翘楚 超20年荣获清科、投中、融中等榜单 中国创投机构TOP10 近10年稳居本土创投 关于达晨 达晨财智是中国最具影响力的创投机构之一。凭借优异的业绩表现，连续2 4年荣获清 科"中国最佳创业投资机构50强"，2012、2015年度排名第一，近1 0年稳居本土创投前 三。此外，在中国保险资产管理业协会2020、2021、2022 ...