财务表现 - 加固智能行业终端业务营业收入达1.7346亿元，同比增长24.71% [2] 业务增长驱动因素 - 全球工业数字化、物流自动化及智能制造升级需求持续释放 [2] - "ONERugged"系列产品竞争力提升且获市场认可 [2] - 品牌影响力增强与销售渠道有效拓展 [2] - 成功引入智慧零售、车载、车队管理、智能制造等领域新客户 [2] 研发成果 - 推出AI行业终端、AI企业工作台、AI眼镜、AI边缘计算大模型、AI数字人及AI Server等突破性成果 [3] - 研发项目数量及新申请专利数量增加 [3] - 2024年1月成立亿道研究院，联合IDEA研究院等机构开展人工智能、感知技术、云计算等前沿科技研究 [3] 公司治理 - 股份回购计划正有序推进中，将根据市场及公司发展状况执行 [3]

三维空间数据与大模型发展 - 高质量三维空间数据是AI发展的关键支撑 直接决定领域发展上限 [1] - 视频生成模型如可灵即梦依托UGC平台海量数据实现技术进步 [3] - 数据-模型-工具形成飞轮循环 三维领域数据短缺长期制约空间理解能力 [4] 空间智能技术突破 - 空间语言模型SpatialLM 1.5基于Qwen3底模构建 具备3D空间描述语言能力 [13] - 模型支持端到端场景生成：输入文本生成结构化场景脚本 智能匹配家具模型并布局 [16] - 生成场景含物理正确结构化信息 支持批量输出多样化场景 适用于机器人路径规划与具身智能训练 [17] 空间生成模型SpatialGen - 基于扩散模型架构生成多视角图像 确保物体在不同镜头下空间属性一致 [19][21] - 数据集规模达12,328个合成场景 包含100万物体 使用全景视频训练 [22] - 通过AnySplat算法重建高斯点云 实现无伪影、无失真的时空一致性漫游视频 [18][25] 技术优势与挑战 - 三大技术优势：大规模高质量数据集、灵活视角选择、参数化布局可控生成 [28] - 多视角一致性依赖数据规模优势 通过Scaling Law持续优化但存在根本性限制 [26][29] - 文本直接生成3D存在视觉效果与空间一致性的权衡 当前以多视角图像为中间环节效果更优 [31] 开源生态与行业合作 - SpatialLM参数规模6亿至80亿 数据规模约10GB 保持无需微调的多任务处理能力 [34] - SpatialGen已面向全球开源 支持对接任意资产库 模型与资产库解耦设计 [33] - 开源平台包括Hugging Face、Github及魔搭社区 推动行业协同创新 [36]

核心产品发布 - 公司发布新一代空间语言模型SpatialLM 1.5和空间生成模型SpatialGen 专注于3D室内场景认知与生成 [1] - SpatialLM 1.5基于大语言模型训练 支持通过对话交互系统实现端到端可交互场景生成 [2] - SpatialGen基于扩散模型架构 可根据文字描述、参考图像和3D空间布局生成多视角图像 [3] 技术突破与应用 - SpatialLM 1.5能输出包含空间结构、物体关系和物理参数的"空间语言" 解决传统大模型对物理世界理解的局限 [2] - 模型生成场景富含物理正确的结构化信息 可快速批量输出多样化场景用于机器人路径规划和避障训练 [2] - SpatialGen生成的多视角图像确保物体在不同镜头下保持准确空间属性和物理关系 支持3D高斯场景渲染和全息漫游视频 [3] - 现场演示显示模型能理解"去客厅餐桌拿药"指令 自动规划机器人最优行动路径 [2] 商业化进展 - 基于SpatialGen的AI视频生成解决方案旨在解决时空一致性难题 计划年内发布全球首款深度融合3D能力的AI视频生成Agent [3] - 公司构建"空间编辑工具-空间合成数据-空间大模型"的智能飞轮 截至6月30日拥有超过4.41亿个3D模型和5亿个结构化3D空间场景 [4] 开源战略 - 两款模型将逐步在HuggingFace、GitHub和魔搭社区等平台面向全球开发者开源 [5] - 公司自2018年启动开源战略 通过开放数据和算法能力推动空间智能技术发展 [4]

小鹅通港股IPO - 公司于2025年8月22日向港交所递交招股说明书 拟主板挂牌上市 中金公司担任独家保荐人[3] - 公司为专注私域运营领域的产品驱动SaaS解决方案供应商 提供电商、数字化营销及CRM三大模块的一站式解决方案[3] - 以2024年收入计算 公司位列中国交互型私域运营解决方案供应商第一名 私域运营解决方案供应商前三名[4] - 2022年至2024年营收分别为2.99亿元、4.15亿元和5.21亿元 复合年增长率为32.0%[4] - 2024年上半年营收从2.42亿元增加26.4%至3.06亿元[4] - 2022年至2024年毛利率分别为54.3%、72.3%、74.8% 2024年上半年毛利率达75.5%[5] - 2024年实现扭亏为盈 经调整净利润0.66亿元 经调整净利润率12.7%[5] - 2024年上半年经调整净利润从0.33亿元增加78.7%至0.59亿元 经调整净利润率19.3%[5] - 投资方包括腾讯、高成投资、喜马拉雅、IDG资本、启明创投等知名机构 腾讯持股17%[5][6] 群核科技港股IPO - 公司于2025年8月22日更新招股书 继续推进港交所主板上市进程 摩根大通和建银国际担任联席保荐人[7] - 公司旗下拥有云原生空间设计软件酷家乐、海外版Coohom以及空间智能平台SpatialVerse[7] - 2024年上半年营收达4亿元 毛利率为82.1% 较2022年72.7%提升近10个百分点[7] - 2024年上半年实现扭亏为盈 经调整净利润1783万元 经调整净利润率4.5%[8] - 投资方包括纪源资本、IDG资本、高瓴创投等机构 IDG资本、纪源资本、高瓴创投均持股超10%[9] 一亩田美股IPO - 公司于2025年8月19日正式以"YMT"为股票代码在纳斯达克挂牌上市[11] - 本次IPO发行452.2万股ADS 承销商享有48.8万股ADS超额配售权 发行价每股4.1美元 至多募集约2200万美元[11] - 公司为中国大陆最大的农业B2B平台 按2024年收入和月活跃商家数量计算[11] - 累计服务超5600万用户 覆盖农业全产业链的综合性数字农业企业[11]

公司财务表现 - 2024年全年收入7.55亿元，2025年上半年收入3.99亿元 [4] - 2024年全年经调整净利润-7004.9万元，2025年上半年经调整净利润1782.5万元，实现扭亏为盈 [4] - 2022-2024年前三季度经调整净利润持续收窄：-3.38亿元、-2.42亿元、-9361.1万元 [4] - 毛利率持续提升：2022年72.7%、2023年76.8%、2024年前三季度80.4%、2024全年80.9%、2025年上半年82.1% [6] - 预计2025年全年净亏损，因持续投入产品升级和市场扩张 [7] 业务运营数据 - 服务超过43.3万名个人客户和4.7万名企业客户 [6] - 企业客户净收入留存率101.6%，大客户110.0%，个人客户92.3% [6] - 主要产品包括面向国内市场的酷家乐和面向国际的Coohom [6] - 估值达160亿元，位列"杭州六小龙"之首 [2] AI技术应用与研发 - 研发开支持续下降：2022年4.38亿元→2023年3.91亿元（降10.7%）→2024年3.37亿元（降13.7%） [9] - 2025年上半年研发开支1.5亿元，较2024年同期1.8亿元下降16.8% [10] - AI技术提升研发效率，应用于需求文档简化、编码协助、部署发布等环节 [10] - 2025年上半年电商AI解决方案收入同比增长188% [11] - 推出空间智能平台SpatialVerse，与智元机器人、银河通用等企业在具身智能领域合作 [11] 行业定位与战略 - 定位为云原生空间设计软件提供商，冲刺"全球空间智能第一股" [2][6] - 通过规模经济提升长期盈利能力 [5] - 持续投资产品升级、新行业垂直领域和全球市场渗透 [7]

上市进展 - 公司于8月22日更新赴港上市招股书 继续冲刺全球空间智能第一股 摩根大通和建银国际为联席保荐人 [1] - 公司曾于今年2月14日首次向港交所递交招股书 [1] - 公司预计2025年将录得净亏损 因持续投资产品升级以支持市场渗透 [1] 市场地位与行业规模 - 按2024年收入计 公司为中国最大空间设计软件提供商 市场份额达23.2% [3] - 2024年中国空间设计软件行业规模达33亿元 预计2029年增至66亿元 [3] - 2024年全球空间设计软件市场规模达192亿元 预计2029年达317亿元 [3] - 公司业务已拓展至通用设计及可视化软件市场 2024年中国空间设计软件仅占该市场的4.4% [3] 产品与技术战略 - 公司为云原生空间设计软件提供商 主要产品包括针对国内市场的酷家乐和针对国际用户的Coohom [3] - 公司近期升级空间智能飞轮战略 聚焦空间编辑工具-空间数据-空间大模型三大核心布局 [3] - 公司推出3D AI设计工具酷家乐电商棚拍 帮助跨境电商企业降本增效 上半年电商AI解决方案营收同比增长188% [9] - 公司于今年3月推出AI智能设计平台 截至6月30日累计订单金额超1600万元 [9] - 上半年公司软件利用AI生成约11亿张设计图片 初步实现AI技术商业化运转 [9] 财务表现 - 收入持续增长：2022年6.006亿元 2023年6.635亿元 2024年7.548亿元 2025年上半年3.991亿元（同比增长9.4%） [6] - 亏损逐步改善：2022年净亏损7.037亿元 2023年6.461亿元 2024年5.135亿元 2025年上半年2.261亿元 [6] - 经调整净亏损持续收窄：2022年3.375亿元 2023年2.419亿元 2024年0.700亿元 2025年上半年实现净利润0.178亿元 [6] - 毛利率持续提升：2022年72.7% 2023年76.8% 2024年80.9% 2025年上半年82.1% [7] 客户结构 - 企业客户贡献主要订阅收入：2022年占比90.1% 2023年87.0% 2024年85.3% 2025年上半年84.4% [6] - 个人客户订阅收入占比提升：2022年9.9% 2023年13.0% 2024年14.7% 2025年上半年15.6% [6] - 截至2025年上半年服务超过43.3万名个人客户和4.7万名企业客户 [6] - 企业客户净收入留存率101.6% 大客户110.0% 个人客户92.3% [6] 成本控制与效率提升 - 营业成本逐期下降：2022年1.64亿元 2023年1.54亿元 2024年1.44亿元 2025年上半年7150万元 [7] - 研发开支占收入比重持续下降：2022年72.9% 2023年58.9% 2024年44.7% 2025年上半年37.5% [7] - AI技术提升效率：2025年上半年研发开支同比减少16.8% 营销开支同比减少20.7% [7] - AI技术应用于简化产品需求文件 协助编码工作 提供线上支援并缩减营销团队规模 [7] 技术创新与新兴业务 - 公司推出群核空间智能平台(SpatialVerse) 用于虚拟环境训练AIGC模型 增强智能机器人及具身AI认知能力 [9] - 在具身智能领域与智元机器人 银河通用 穹彻智能等企业达成合作 [9] - 今年3月开源空间语言模型SpatialLM 通过视频生成物理正确的3D场景布局 [10] - 7月开源3D高斯语义数据集InteriorGS 首次将3D高斯引入AI空间训练 [11]

上市进展 - 8月22日更新赴港上市招股书 继续冲刺全球空间智能第一股 摩根大通和建银国际为联席保荐人 今年2月14日首次递交招股书 [1] - 预计2025年将录得净亏损 因持续投资产品升级以支持更深层次市场渗透 [1] - 公司将在8月25日TechDay上阐释技术进展 [3] 市场地位与行业规模 - 按2024年收入计为中国最大空间设计软件提供商 占23.2%市场份额 [2] - 2024年中国空间设计软件行业规模达33亿元 预计2029年增至66亿元 [2] - 全球市场2024年为192亿元 2029年预计达317亿元 [2] - 中国空间设计软件行业仅占通用设计及可视化软件市场的4.4% [2] 财务表现 - 亏损逐步改善：2022年亏损7.037亿元 2023年6.461亿元 2024年5.135亿元 2025年上半年2.261亿元 [4] - 经调整净亏损：2022年3.375亿元 2023年2.419亿元 2024年0.700亿元 2025年上半年净利润0.178亿元 [4] - 收入持续增长：2022年6.006亿元 2023年6.635亿元 2024年7.548亿元 2025年上半年3.991亿元 [4] - 2025年上半年收入同比增长9.4% [4] 客户结构 - 企业客户贡献大部分订阅收入：2022年90.1% 2023年87.0% 2024年85.3% 2025年上半年84.4% [4] - 个人客户占比：2022年9.9% 2023年13.0% 2024年14.7% 2025年上半年15.6% [4] - 截至2025年上半年服务超过43.3万名个人客户和4.7万名企业客户 [4] - 企业客户净收入留存率101.6% 大客户110.0% 个人客户92.3% [4] 成本与效率 - 毛利率持续提升：2022年72.7% 2023年76.8% 2024年80.9% 2025年上半年82.1% [5] - 营业成本逐期下降：2022年1.64亿元 2023年1.54亿元 2024年1.44亿元 2025年上半年7150万元 [5] - 研发开支占收入比重下降：2022年72.9% 2023年58.9% 2024年44.7% 2025年上半年37.5% [5] - AI技术提高研发效率 2025年上半年研发开支较2024年同期减少16.8% 营销开支减少20.7% [5] 产品与技术布局 - 主要产品包括针对国内市场的酷家乐和针对国际用户的Coohom [2] - 升级空间智能飞轮战略 聚焦空间智能 明确空间编辑工具-空间数据-空间大模型三大核心布局 [2] - 2023年推出3D AI设计工具酷家乐电商棚拍 上半年电商AI解决方案营收同比增长188% [6] - 今年3月推出AI智能设计平台 截至6月30日3个月累计订单金额超1600万元 [6] - 上半年利用AI功能生成约11亿张设计图片 重点赋能空间设计和跨境电商营销 [6] 技术创新与开源 - 2024年推出群核空间智能平台SpatialVerse 用于虚拟环境中训练AIGC模型 [6] - SpatialVerse与智元机器人、银河通用、穹彻智能等企业在具身智能领域达成合作 [6] - 3月开源空间语言模型SpatialLM 通过视频生成物理正确的3D场景布局 [7] - 7月开源3D高斯语义数据集InteriorGS 首次将3D高斯引入AI空间训练 [8] 投资者背景 - 获得IDG资本、纪源资本、顺为资本、云启资本、经纬创投、线性资本、Hearst、Pavillion、高瓴创投、Coatue等多家机构投资 [8]

上市进程 - 公司于近期更新招股书数据并继续推进港交所上市计划 目标成为全球空间智能第一股 [1] - 上市进程由摩根大通和建银国际担任联席保荐人 [1] - 公司曾于2024年2月14日递交招股书 因未在6个月有效期内完成聆讯而于8月14日失效 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营收4.0亿元 经调整净利润1783万元 成功扭亏为盈 [3] - 电商AI解决方案营收同比增长188% [3] - AI智能设计平台在3个月内累计订单金额超过1600万元 [3] 业务战略 - 公司专注空间智能领域 布局空间编辑工具-空间数据-空间大模型三大核心 [1] - 近期升级空间智能飞轮战略 [1] - 通过AI技术赋能家居客户创建设计方案 提升设计效率 [3] 资本背景 - 获得IDG资本 纪源资本 顺为资本 云启资本 经纬创投 线性资本 Hearst Pavillion 高瓴创投及Coatue等知名机构投资 [1]

公司战略布局 - vivo正式发布混合现实头显vivo Vision探索版 重量仅398克 轻于目前市面上已发布的600克左右产品 并针对中国人面部轮廓进行定制化设计[1] - 公司布局MR眼镜是科技战略的开端与关键奇点 长期计划与手机 机器人等硬件达成云端深度协同 形成场景化服务[1] - 公司通过MR产品迭代验证空间计算技术 未来计划逐步推出面向特定场景的机器人及家用机器人 采用渐进突围策略[8] 技术协同与复用 - MR技术可为家用机器人提供三维空间数据采集和交互操控能力 解决机器人训练数据不足和操控依赖遥控器的问题[4] - MR对环境的高精度扫描和建模能力可帮助机器人建立毫米级空间建模 通过26DoF手部追踪技术实现手势指挥机器人[6] - 公司技术复用体现在：MR和手机摄像头能力复用于机器人"眼睛" AI大模型和操作系统能力复用于机器人"大脑"[12] 生态建设路径 - MR生态发展需要硬件体验与内容生态正向循环 公司计划通过开放标准吸引开发者 目前vivo Vision已落地180度视频 巨幕观影等功能[10] - 公司聚焦研发机器人"大脑"和"眼睛"部分 "小脑"和"四肢"交由合作伙伴推进 形成产业链协同[11] - 目前MR应用在教育和医疗领域占比超47.5% 娱乐类仅占18.7% 消费市场开发被严重低估[10] 市场定位与愿景 - MR设备被视为联接物理世界与数字世界的桥梁 是下一代具有手机潜力的产品 但不会取代手机 而是形成多终端互补[7] - 公司部署手机-MR-机器人三位一体智能服务体系 致力于从通信与消费电子企业转型为空间智能科技公司[13] - 机器人Lab已于今年3月成立 专注技术研发并与产学研机构合作 体现长期技术投入稳定性[13] 产品迭代规划 - vivo Vision探索版需经历两到三年持续迭代才能达到黄金标准 硬件体验优先于生态培育[3] - MR爆发需满足"快准狠"标准：快速切换回现实 普通用户易上手 生产力与内容硬核化[3] - 公司基于30年供应链整合能力实现产品轻量化 通过人因实验室数据库开发4款面罩和8款泡棉适配中国用户[11]

公司战略布局 - vivo正式发布混合现实头显vivo Vision探索版，重量仅398克，轻于目前市面上已发布产品，并打造出贴合国人面部轮廓的外部配置和佩戴设计 [1] - 公司通过MR眼镜布局作为科技战略的开端与关键奇点，长期计划与手机、机器人等多种硬件达成云端深度协同，形成"场景化服务" [3] - 公司采用"渐进突围、沿途下蛋"的方式，短期满足用户对大屏沉浸感的需求，长期作为机器人的眼睛和大脑，攻克家庭非结构化场景下的感知决策难题 [11] - 公司成立机器人Lab专注技术研发，并与产学研机构探索合作，部署以人为中心、覆盖"手机-MR-机器人"的三位一体智能服务体系 [24] 产品技术特点 - vivo Vision探索版基于中国人头数据库设计，提供4款不同适配性面罩和8款不同特性泡棉，实现真正为中国用户定制 [21] - 产品已落地180度视频、巨幕观影、空间照片/视频等功能，并提供三维空间层面的观影体验，同时定制MR游戏强化娱乐场景落地 [18] - 产品具备26DoF手部追踪技术，可帮助操作员直接通过手势指挥机器人，降低操作门槛并实现不同硬件结构机器人的打通控制 [8] - 公司选择主要研发机器人的"大脑"和"眼睛"部分，"四肢"和"小脑"则交给合作伙伴推进，基于在智能硬件领域的能力积累 [21] 行业发展态势 - 智能硬件赛道竞争正从二维空间升级到三维，MR眼镜作为三维电子空间的"眼睛"成为产业链角逐的关键赛道之一 [1] - MR设备将成为联接物理世界与数字世界的桥梁，是下一代具有手机潜力的产品，并可能改变未来生活方式 [9] - 目前MR应用在教育、医疗两个领域的占比超过47.5%，娱乐类占比仅18.7%，显示出对商用场景开发渐成气候但对消费市场开发被严重低估 [17] - 游戏玩家用户需求分支多细分广，MR设备不会替代其他设备而会形成互补，未来可能出现手机与MR设备成套购买的情况 [10] 生态建设规划 - 公司认为生态成熟会与硬件体验强相关，在硬件体验好的前提下逐渐培育内容生态，吸引更多用户购买形成正向循环 [4] - 公司将拥抱开放标准追求多元开发路径，让更多开发者创意落地进一步丰富内容生态 [18] - 公司策略聚焦核心能力圈进行技术和人才投入，充分发挥在生态系统中的聚合能力推动产品和生态共同迭代 [17] - 从硬件生态来看MR整个供应链已经可以落地，用户基数方面价格也能落到可接受程度，为内容制作者拥抱生态提供前提 [5] 技术协同效应 - MR技术可帮助机器人对家庭场景建立毫米级空间建模能力，借助对人物表情语义等的精准识别赋能机器人更好理解人类 [8] - MR积累的多任务处理和行为学习能力可帮助家庭机器人应对复杂环境实现能力泛化迁移 [8] - 公司在MR眼镜产品积累的技术和生态能力可复用到机器人研发过程中的视觉能力部分，且存在诸多软件和应用生态方面的重合点 [10] - 公司通过MR产品迭代验证空间计算技术，未来计划逐步推出面向特定场景的机器人以及家用机器人 [14]