投资评级 - 对兰生股份的投资评级为“买入”，并予以维持 [1][6] 核心观点 - 公司2025年三季报业绩符合预期，第三季度核心业务复苏强劲，主要因工博会、人工智能大会等大型展会集中在下半年举办，带动会展组织收入增加 [6] - 公司核心IP势能强劲，形成“3+1”核心业务圈，通过内生增长与外延并购驱动发展，并积极开拓国际化与新赛道 [6] - 公司持续高分红，2025年中期分红派息占上半年归母净利润的76.32%，并发布了2025-2027年股东回报规划 [6] 财务表现 - 2025年前三季度实现营业总收入10.25亿元，同比增长10.00%；归母净利润1.81亿元，同比下降10.51% [5][6] - 2025年第三季度单季实现营收4.71亿元，同比增长38.00%；归母净利润1.24亿元，同比增长3.33% [6] - 非经常性损益对净利润影响较大，2025年第三季度归母净利润与扣非归母净利润差异主要源于持有金融资产产生的公允价值变动损益达8899.83万元 [6] - 盈利预测显示，预计2025年至2027年归母净利润分别为3.05亿元、3.35亿元、3.74亿元，对应市盈率分别为27倍、24倍、22倍 [5][6] 业务运营与战略 - 核心IP驱动增长：工博会维持28-30万平米规模稳定，并成功落地“母展带子展”模式；世界人工智能大会（WAIC）2025年展会面积从5万平米增至7万平米，参展商从500余家增至800余家 [6] - 体育赛事“上马”成为世界马拉松大满贯候选赛事，2025年预报名人数激增10万至35-36万人，商业价值有望提升 [6] - 新赛道布局加速：在“宠物经济”赛道战略并购成都宠博会；依托WAIC平台成立专业公司“威客引力”进行全年化生态运营，向AI领域综合服务商转型 [6] - 国际化拓展：推动多个展会走出去，并设立香港子公司作为国际化平台 [6]

10月31日，第138届广交会第三期开幕。本期以"美好生活"为主题，涵盖时尚、家用纺织品、玩具及孕 婴童、文具、健康休闲五大板块，设立21个展区，展览面积达51.5万平方米，设展位约2.5万个，打造一 场融合人文关怀与时尚潮流的全球贸易盛会。 商务部新闻发言人何咏前在10月30日的例行发布会上介绍，本届广交会人气持续走强。目前，已有来自 223个国家和地区的近24万名境外采购商到会，较上届增长6.8%，140家境外工商机构组团参会，增长 9.3%，特别是来自欧盟、中东、美国、南美的采购商增长明显。 广交会第三期汇聚参展企业超1.2万家，较上届新增逾200家。其中，国家高新技术企业、专精特新"小 巨人"、制造业单项冠军等优质企业突破2900家，充分彰显展会强大的产业聚合效应。 第三期紧扣个体对健康、情感与审美的深层需求，覆盖从个人到宠物、从基础功能到情绪价值的多元消 费场景，打造完整的个人消费解决方案，满足全球采购商对高品质产品的一站式采购需求。服装、鞋 类、箱包、办公文具四大品类展览面积均超全球同类专业展，彰显强劲国际竞争力。宠物用品、露营休 闲、银发新消费等热门题材成为焦点，精准回应全球消费升级趋势。 值得 ...

10月30日，记者从上海虹桥国际中央商务区获悉，虹桥国际经济论坛虹桥国际开放枢纽建设分论坛 暨2025虹桥HUB大会将于11月6日在第八届进博会主会场举行。 二是线上线下联动。商务区把加快虹桥西片国际级消费集聚区建设与进博会一体推进，将联动商 业、酒店、旅游、文化等载体和资源，推出多元消费场景，线上升级"进博消费"地图，线下推进"票根 经济"，支持举办各类新品首发、首秀，再优化虹桥机场外籍人员综合服务中心、国家会展中心等"即买 即退"服务，推动更多进博流量转化为消费增量。 三是新型贸易平台和产业平台联动。商务区作为国家级虹桥进口贸易促进创新示范区，将持续发挥 虹桥品汇、绿地贸易港、虹桥"跨境电商+产业带"先行区、虹桥国际会展产业园以及虹桥保税物流中心 （B型）等已有的交易类、产业类、功能性平台，联动长三角、服务全国、辐射全球，为医疗器械、技 术装备、消费品等全球优质商品和服务进入中国提供便利服务。近期，商务区围绕"展品变商品""展商 变投资商"、会商旅文体联动、行业研究等领域，遴选发布了15个虹桥"进博会溢出效应创新发展案 例"。 同时，还将引入贸易新流量，打造国际合作新模式，积极对接第八届进博会首次设立"跨 ...

财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营收10.25亿元，同比增长10.00%，归母净利润1.81亿元，同比下降10.51% [1] - 2025年第三季度单季业绩显著回暖，实现营收4.71亿元，同比增长38.00%，归母净利润1.24亿元，同比增长3.33% [1] - 第三季度扣非归母净利润为0.56亿元，同比增长20.59%，但非经常性损益影响较大，主要源于持有金融资产公允价值变动损益8899.83万元 [1][2] - 第三季度毛利率为26.50%，同比下降6.08个百分点，显示毛利端承压 [2] 业务运营情况 - 第三季度营收快速增长主要得益于核心会展业务步入旺季，会展组织收入增加 [1] - 下半年为会展业务旺季，世界人工智能大会、上海国际广告节、中国国际工业博览会等重点展会均在第三季度举办 [1] - 前三季度公司主、承办了17场展会，总规模超过123.7万平方米，并举办8场赛事活动，总参与人数超过3.7万人 [1] - 公司运营的上海世博展览馆共举办65场展会及活动，总租馆面积超过783.02万平方米 [1] 费用管控与效率 - 第三季度费用管控良好，销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为3.06%、10.27%、0.10%，同比分别下降0.66、3.37、0.07个百分点 [2] 战略发展与市场拓展 - 公司通过项目合作、股权合作、战略合作等多种方式开拓市场，对内实现全国性布局，对外推动多个展会“走出去” [3] - 在新赛道加速布局，如宠物经济赛道，通过它博会规模增长及战略并购成都宠博会形成东西部联动 [3] - 依托世界人工智能大会平台，成立专业公司“威客引力”进行全年化生态运营，向AI领域综合服务商转型 [3] 股东回报 - 公司持续高分红，2025年中期分红派息占上半年归母净利润的76.32% [3] - 公司发布了2025-2027年股东回报规划，彰显对未来发展的信心 [3]

下面，首先请盛秋平先生作介绍。 商务部副部长 盛秋平 各位媒体朋友，大家上午好！感谢各位长期以来对商务工作的支持和对进博会的关注。 国务院新闻办公室于2025年10月28日（星期二）上午10时举行新闻发布会，请商务部副部长盛秋平，上 海市委常委、市委秘书长华源，中国国际进口博览局副局长吴政平，上海市政府副秘书长、市商务委主 任朱民介绍第八届中国国际进口博览会筹备情况，并答记者问。 以下为发布会文字实录 国务院新闻办新闻局局长、新闻发言人 寿小丽 女士们、先生们，大家上午好。欢迎出席国务院新闻办新闻发布会。第八届中国国际进口博览会将于11 月5日至10日在上海举办。今天我们非常高兴邀请到商务部副部长盛秋平先生，上海市委常委、市委秘 书长华源先生，请他们为大家介绍第八届中国国际进口博览会筹备情况，并回答大家关心的问题。出席 今天新闻发布会的还有：中国国际进口博览局副局长吴政平先生，上海市政府副秘书长、市商务委主任 朱民先生。 几天前，党的二十届四中全会胜利召开，对扩大高水平对外开放作了专章部署，体现了以习近平同志为 核心的党中央对开放工作的高度重视，释放了中国坚持开放合作、互利共赢的强烈信号。第八届进博会 是全会 ...

进博会规模与市场潜力 - 第八届进博会企业展面积超过36.7万平方米，吸引了来自138个国家和地区的4108家境外企业参展 [1] - 美国企业参展面积连续7年保持第一，体现了国际社会对中国经济的坚定信心 [1] - 中国已连续16年稳居全球第二大进口市场，“十四五”期间货物和服务进口额预计将超过15万亿美元 [1] - 未来十多年中国中等收入群体将超过8亿，超大规模市场的潜力巨大 [1] - 前七届进博会累计意向成交额超过5000亿美元，助力各国企业应对国际市场波动 [1] 开放合作与营商环境 - 通过进博会平台持续推动贸易投资便利化、知识产权保护等开放创新，打造“投资中国”等品牌 [2] - 为“展品变商品、展商变投资商”提供稳定、透明、可预期的营商环境 [2] - 本届虹桥论坛将围绕贸易重构、全球南方、多边主义等议题开展国际研讨 [2] - 进博会的持续举办充分体现中国推动更高水平开放的确定性 [2] 国际参与与互利共赢 - 为来自37个最不发达国家的展商提供部分免费展位和展品留购税收优惠政策等支持 [2] - 推动当地特色产品进入中国市场，例如秘鲁手工艺人通过进博会将其羊驼玩偶销往中国，帮助200多个家庭脱贫 [2] - 首次推出国际友城联展和“魅力友城”展示专区，推动合作走深走实 [2] - 进博会参展企业代表走进联合国分享与中国市场结缘的故事，成为助力2030年可持续发展议程的例证 [2]

当我在逛澳门时，我在看什么？ 看演唱会？品尝老字号，还是来扫货？都对，但你如果只了解这些，那可就out了！今年澳门向全球特 别是葡语国家推出的首发首店首展，可太好逛了。这背后可能藏着新的生意密码！ 我现在就在澳门今年规模最大的展会之一，第二届中国—葡语国家经贸博览会（澳门）（简称"第二届 中葡博览会"）、第三十届澳门国际贸易投资展览会及澳门国际品牌连锁加盟展2025，"三展联动"的现 场。球王贝利的球衣、机器人界的摇滚明星"机器人乐队"，还有这个AI礼仪机器人，他们不仅来自中国 内地，也来自葡语国家还有中国澳门的企业。这几天，40多项硬核新产品，都在这里举行了首发。今天 我们带着一个重要问题来探展：为什么澳门可能是国际品牌首发的下一个必选之地。 这两年，"首发经济"这个词可以说是火遍了从南到北的中国城市。什么是首发？简而言之就是企业发的 新产品，新模式、新服务、新技术，开办的首个展，等等。最近商务部发布的一个报告就说了，2025年 中国首发经济的规模可能达到10万亿。 从这次展会我们就能看到，首发的产品往往意味着更时尚、更潮流、更高质量，是很多企业建立自己品 牌形象非常重要的活动。对于城市来说，这些新品发布可 ...

1、累计吸引超28万人次观众 2、接待2万余名专业观众及采购商 3、累计成交额突破3.5亿元 2025年，海南自贸港将迎来全岛封关运作的历史性时刻！零关税、低税率、更开放的贸易政策、更便利 的投资政策，让海南成为全球消费新高地。2025海南国际精品消费展览会（简称：2025海消会）作为自 贸港消费盛会，本届展会规模再升级、资源更丰富，汇聚全球品牌、全国名优、潮流生活、智能家居等 全品类展商，打造一站式采购平台。 往届佳绩，实力见证 作为海南消费行业的风向标，展会交出了亮眼答卷： 2025年，展会再升级，打造一站式采购与合作平台。 七大展区，覆盖全产业链 1. 国际品牌商品展区 集结全球好物，设欧洲、亚洲等国别主题区，配套买家团对接会与自贸港商机说明会。 2. 全国名特优展区 网罗老字号、非遗产品，搭配民乐演奏、茶艺表演等互动活动，展现中国文化魅力。 3. 社交新零售、直播电商供应链展区 30+热门品类、百万SKU选品池，30分钟高效打通"选品-对接主播-敲定物流"闭环。 4. 珠宝首饰时尚展区 国际高端品牌云集，设珠宝鉴定区与趋势发布会，专业解读行业动态。 5. 各省区市展区 展示地方经济、科技、文旅成就，通 ...

展会概况 - 第138届广交会第二期线下展于10月23日开展，展览以"品质家居"为主题 [1] - 第二期展览总面积达51.5万平方米，设展位2.5万个，集中展示家庭用品、礼品及装饰品、建材及家具3大板块 [1] - 参展企业数量超过1万家 [1] 展会规模与行业地位 - 本届广交会第二期在展览规模、参展企业数量及供应链整合能力方面持续领跑全球同类展会 [1] - 首期展览成果丰硕，境外采购商到会人数、优质企业数量、头部采购企业参会数量等12项指标创新高 [1] 参展企业质量 - 本期参展企业中，拥有国家级高新技术企业、专精特新"小巨人"、绿色制造及国家级工业设计中心等称号的优质企业超2900家 [1] - 优质企业数量较上届增长超过10% [1] 产品创新与市场表现 - 参展商推出新推出的AI电动按摩椅等创新产品 [1] - 创新产品已成为公司在东南亚和欧洲市场的新增长点 [1] 行业趋势与前景 - 采购商量质齐升，展现出外贸行业的强劲韧性与活力 [1]

上海消费市场表现 - 国庆中秋双节期间上海线上线下消费支付金额达796亿元，同比增长3.0% [1] - 节日期间上海重点商圈销售额同比增长10.2% [1] - 离境退税开单数同比增长6倍，销售金额同比增长7.2% [1] - 社会消费品零售总额从2020年的1.59万亿元增长至2024年的1.79万亿元 [4] - 2024年电子商务交易额达3.9万亿元，较2020年增长超30% [5] - 直播零售额规模占全国比重超10% [5] 国际贸易与外贸进出口 - 今年1-9月上海外贸进出口总额达3.34万亿元，增长5.4% [1] - 9月外贸进出口突破4000亿元大关，增速创近两年最快 [1] - "十四五"以来上海市货物进出口总额年均复合增长率超4%，口岸贸易总额突破11万亿元，较2020年增长26.5% [9] - 上海港集装箱吞吐量连续15年全球第一，成为全球首个年吞吐量突破5000万标准箱的港口 [9] - 2024年高附加值一般贸易进出口占比达59.1%，较2020年提高5.4个百分点 [9] - 对共建"一带一路"国家进出口较2020年增长114%，占比约40% [9] - 2024年民营企业进出口达1.4万亿元，增长10.2%，占比突破三分之一 [9] 首发经济与品牌集聚 - 上海首发经济从2.0升级至3.0版本，每年吸引超3000个国际国内品牌举办首发活动 [4] - 2024年各类首店累计达7300余家，高能级首店合计占比超18% [4] - 世界知名高端品牌、国内头部品牌集聚度均超90% [5] - 中华老字号累计达197个，数量全国第一 [5] - 上海时装周跃居全球时装周活力指数前五 [5] 商贸流通与平台建设 - 上海大宗商品贸易百亿级平台达11家，千亿级平台达6家 [7] - 上期所全球期货和期权成交量排名跃居第10位 [7] - 上海黄金交易所连续18年成为全球最大场内黄金现货交易市场 [7] - 累计认定337家贸易型总部 [8] - 累计新增早餐网点近6000个 [8] 外商投资与双向投资 - 5年来上海累计实际使用外资超1000亿美元，年均新设外资企业超5700家 [13] - 在沪外资企业总数近8万家 [13] - "十四五"以来新增认定跨国公司地区总部289家、外资研发中心150家，累计分别达1060家和631家 [13] - "十四五"以来上海企业在境外新设企业近2200家，累计增至6500家 [14] - 新增海外存量投资超1亿美元的企业约90家，累计突破200家 [14] - 2024年对共建"一带一路"国家非金融类对外投资额占全市比重提高至36.57% [14] 制度创新与高水平开放 - 自贸试验区高水平制度型开放总体方案80条试点措施已基本落地 [16] - 首轮服务业扩大开放综合试点89项措施已落地 [16] - 连续成功举办7届进博会，累计展览面积超240万平方米，意向成交金额超5000亿美元 [17] - 上海展览面积稳居全球首位，国际展览面积占比稳超80% [17] - 上海国际贸易"单一窗口"形成18大功能板块，每年支撑全国超1/4贸易量数据处理 [18] 贸易新业态与新模式 - 跨境电商年均增速超35%，率先实现四种进出口模式全落地 [10] - 自由贸易账户离岸经贸业务试点企业达636家，离岸贸易收支规模较2020年翻番 [10] - 2024年服务进出口达2521.7亿美元，"十四五"以来年均增长13.3% [10] - 数字交付服务进出口达1095.3亿美元，"十四五"以来年均增长11.99% [10] - 成为全国首个再制造产品按新品实施进口的试点地区，进口目录拓展至26个 [10]