财务表现 - 营业总收入1.77亿元，同比下降18.27% [1] - 归母净利润-4313.16万元，同比下降38.3% [1] - 第二季度营业总收入1.16亿元，同比上升28.7% [1] - 第二季度归母净利润-1239.27万元，同比上升16.68% [1] - 毛利率55.48%，同比下降2.51个百分点 [1] - 净利率-20.84%，同比下降75.73个百分点 [1] - 每股收益-0.22元，同比下降37.5% [1] 成本结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计9923.04万元 [1] - 三费占营收比55.98%，同比上升11.41个百分点 [1] 资产质量 - 应收账款占最新年报营业总收入比达63.68% [1] - 每股净资产5.73元，同比下降10.9% [1] - 每股经营性现金流-0.3元，同比上升44.35% [1] 历史回报表现 - 公司上市以来ROIC中位数为10.47% [2] - 2023年ROIC为-11.48% [2] - 上市以来4份年报中亏损年份达3次 [2] 现金流状况 - 货币资金/流动负债比例为88.63% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-40.26% [2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入78.02亿元，同比增长1.03% [1] - 归母净利润5.43亿元，同比增长22.79% [1] - 第二季度营业总收入39.68亿元，同比下降6.6%，但归母净利润2.96亿元，同比增长9.84% [1] - 毛利率22.08%，同比增长1.46%，净利率7.26%，同比增长18.62% [1] - 每股收益0.67元，同比增长24.32%，每股经营性现金流0.09元，同比增长27.98% [1] - 扣非净利润5.32亿元，同比增长8.25% [1] 盈利能力与效率 - 公司ROIC为12.78%，历史中位数ROIC为11.79%，资本回报率较强 [3] - 净利率6.63%，产品或服务附加值一般 [3] - 三费占营收比8.83%，同比增长5.53% [1] - 每股净资产10.27元，同比增长8.88% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金29.95亿元，同比下降8.46% [1] - 应收账款20.96亿元，同比下降9.04% [1] - 有息负债11.94亿元，同比增长33.92% [1] - 货币资金/流动负债比例为62.91%，需关注现金流状况 [4] - 应收账款/利润比例达199.05%，需关注应收账款状况 [4] 机构持仓与基金动态 - 富国稳健增强债券A/B持有266.36万股，减仓，规模27.55亿元，净值1.325，近一年上涨9.23% [5] - 富国双债增强债券A持有229.65万股，增仓 [5] - 广发沪港深新机遇股票持有191.04万股，新进十大 [5] - 招商成长重化选股股票A持有183.73万股，新进十大 [5] - 广发养老指数A持有124.42万股，增仓 [5] - 创金合信竞争优势混合A持有119.96万股，减仓 [5] 市场预期与历史表现 - 证券研究员普遍预期2025年业绩11.5亿元，每股收益均值1.42元 [4] - 公司近10年中位数ROIC为11.79%，历史最低年份2015年ROIC为8.07%，投资回报较好 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入22.42亿元 同比增长13.01% [1] - 归母净利润亏损收窄至-7452.63万元 同比改善72.67% [1] - 第二季度单季营收16.01亿元 同比增长24.99% 实现净利润609.87万元 同比转正且增长103.77% [1] 盈利能力指标 - 毛利率39.73% 同比下降9.46个百分点 [1] - 净利率-0.11% 较去年同期-13.72%大幅改善99.17% [1] - 三费占营收比24.37% 同比下降14.3% 成本控制效果显著 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金达51.72亿元 同比大幅增长331.71% [1] - 应收账款15.72亿元 同比下降31.34% 回款能力增强 [1] - 有息负债19.58亿元 同比下降10.12% 负债结构优化 [1] - 每股经营性现金流-0.94元 同比改善35.4% [1] 历史业绩对比 - 近10年ROIC中位数3.68% 2024年ROIC为-5.58% 投资回报表现波动较大 [3] - 上市以来22份年报中出现2次亏损 业务模式存在一定脆弱性 [3] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩达1.27亿元 每股收益0.15元 [3] 机构持仓动态 - 嘉实信息产业股票发起式A持股306.94万股 为最大持仓基金且进行增仓操作 [4] - 四只ETF基金新进十大持仓 包括嘉实中证软件服务ETF(239.20万股)和国泰中证全指软件ETF(95.28万股) [4] - 诺安积极回报混合A与长盛电子信息产业混合A分别减持298.62万股和126.92万股 [4] - 头部持仓基金嘉实信息产业近一年净值上涨126.99% 反映机构看好软件服务赛道 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.54亿元，同比增长45.59%，归母净利润1.42亿元，同比增长41.05% [1] - 第二季度单季度营业总收入4.12亿元，同比增长63.93%，归母净利润9016.63万元，同比增长47.97% [1] - 毛利率42.07%，同比微增0.45个百分点，净利率21.71%，同比下降3.12个百分点 [1] - 每股收益1.08元，同比增长40.26%，每股净资产16.37元，同比增长7.52% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金1.88亿元，同比下降73.88%，应收账款9.446亿元，同比增长14.12% [1] - 存货同比大幅增长65.36%，有息负债534.88万元，同比下降59.71% [1] - 每股经营性现金流为-0.8元，同比恶化121.34%，三费占营收比6.5%，同比上升6.17% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-20.57%，经营活动现金流净额均值持续为负 [3] 投资回报与业务评价 - 2024年ROIC为6.78%，净利率16.85%，显示产品附加值较高但资本回报率一般 [3] - 上市以来ROIC历史中位数为14.07%，最差年份2017年ROIC为-35.59% [3] - 应收账款/利润比率达587.46%，需关注应收账款质量 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.85亿元，每股收益2.16元 [3] 机构持仓动态 - 明星基金经理朱然（管理规模58.92亿元）加仓公司股份，在顶投榜排名前五十 [4] - 金信深圳成长混合A持有80.86万股（规模6.64亿元），近一年涨幅98.06% [5] - 10只基金持仓中出现4只新进十大持仓（如信澳匠心臻选）、2只增仓及2只减仓 [5]

核心财务表现 - 营业总收入18.43亿元 同比增长16.25% 其中第二季度单季收入11.25亿元 同比增长38.21% [1] - 归母净利润167.66万元 同比下降98.26% 第二季度单季净利润1810.54万元 同比下降43.51% [1] - 扣非净利润亏损574.02万元 同比下降108.12% [1] - 毛利率6.93% 同比下降34.81个百分点 净利率0.09% 同比下降98.57个百分点 [1] 资产负债结构 - 应收账款5.85亿元 同比增长72.82% [1] - 货币资金4.52亿元 同比下降20.49% [1] - 有息负债28.74亿元 同比增长12.07% [1] - 无形资产大幅增长111.38% 主要因并购正鑫投资带来采矿权增加 [2] - 应付票据增长203.34% 因加大票据支付力度节约资金成本 [3] 现金流与运营效率 - 每股经营性现金流0.14元 同比下降1.58% [1] - 投资活动现金流净额下降69.47% 因黑色母粒项目、25万吨二期项目建设及收购正鑫投资 [3] - 筹资活动现金流净额增长55.59% 因本期借款增加 [3] - 三费占营收比4.12% 同比增长3.64% [1] 特殊项目影响 - 信用减值损失变动-640.33% 因应收账款增加 [3] - 所得税费用变动-213.52% 因利润总额减少 [3] - 资产减值损失变动-114.95% 因上年同期冲回较多存货跌价准备 [3] - 商誉变动因并购正鑫投资 [2] 历史对比与行业基准 - 公司去年ROIC为3.99% 低于历史中位数12.19% [4] - 去年净利率2.59% 显示产品附加值不高 [4] - 有息资产负债率达46.09% 流动比率仅0.57 [4] - 应收账款占利润比例达621.39% [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.99亿元 同比下降2.32% [1] - 归母净利润572.27万元 同比大幅上升323.15% [1] - 第二季度营业总收入3.62亿元 同比下降7.51% 第二季度归母净利润3216.03万元 同比上升23.51% [1] - 扣非净利润从-2842.79万元改善至-670.54万元 同比上升76.41% [1] - 净利率1.74% 同比增长79.19% [1] - 每股收益0.02元 同比增长300% [1] 盈利能力与效率 - 毛利率-8.48% 同比恶化163.35% [1] - 三费占营收比22.59% 同比下降2.96% 总额1.58亿元 [1] - 公司去年的ROIC为3.47% 近年资本回报率不强 [1] - 近10年中位数ROIC为1.92% 投资回报较弱 2020年最低为-4.97% [1] - 公司业绩具有周期性 去年的净利率为1.5% 产品或服务附加值不高 [1] 资产与负债状况 - 货币资金4.86亿元 同比增长1.91% [1] - 应收账款1.24亿元 同比下降12.79% [1] - 有息负债17.94亿元 同比下降1.18% [1] - 有息资产负债率达36.63% [3] - 每股净资产3.24元 同比增长1.29% [1] - 货币资金/流动负债仅为16.86% [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.55元 同比增长14.34% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.47% [3] - 当期应收账款占最新年报归母净利润比达1125.5% [1][3] 业务特性与历史表现 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [2] - 上市以来已有年报22份 亏损年份5次 [1] - 历史财报表现一般 如无借壳上市等因素 价投一般不关注这类公司 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.2亿元，同比上升0.3% [1] - 归母净利润-1447.9万元，同比亏损收窄4.05% [1] - 第二季度营业总收入1.05亿元，同比上升11.64% [1] - 第二季度归母净利润-1044.42万元，同比大幅改善31.49% [1] - 毛利率31.41%，同比下降3.82个百分点 [1] - 净利率-7.88%，同比提升4.61个百分点 [1] 成本与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计8014.25万元 [1] - 三费占营收比36.45%，同比增加8.88% [1] - 每股经营性现金流0.05元，同比大幅增长160.16% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.23% [2] 资产与投资回报 - 每股净资产7.76元，同比减少10.59% [1] - 每股收益-0.08元，同比减少14.29% [1] - 公司上市以来ROIC中位数15.51%，2024年ROIC为-10.74% [2] - 现金资产状况非常健康 [2] 业务质量与历史表现 - 去年净利率-50.69%，产品或服务附加值不高 [2] - 上市以来共发布8份年报，其中3个年度出现亏损 [2] - 生意模式表现较为脆弱 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入48.21亿元，同比增长17.4% [1] - 归母净利润1.06亿元，同比增长7.38% [1] - 第二季度营业总收入25.56亿元，同比增长11.04% [1] - 第二季度归母净利润6904.97万元，同比增长5.64% [1] - 扣非净利润9285.11万元，同比微增1.78% [1] 盈利能力指标 - 毛利率3.98%，同比下降11.77个百分点 [1] - 净利率2.19%，同比下降8.53个百分点 [1] - 每股收益0.83元，同比下降7.78% [1] - 历史净利率中位水平2.03%，产品附加值不高 [2] - ROIC为10.16%，低于历史中位数11.47% [2] 资产与负债状况 - 货币资金10.08亿元，同比增长86.97% [1] - 应收账款15.83亿元，同比增长26.27% [1] - 有息负债12.38亿元，同比增长54.52% [1] - 有息资产负债率达29.61% [3] - 每股净资产11.92元，同比增长2.11% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-4.06元，同比略增0.43% [1] - 货币资金/流动负债比例为48.92% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-36.16% [3] - 近3年经营活动现金流净额持续为负 [3] 特殊风险指标 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达898.11% [1][3] - 三费总额5444.71万元，占营收比例1.13%，同比增4.76% [1] - 财务费用因经营活动现金流持续为负需关注 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入40.37亿元，同比增长19.55% [1] - 归母净利润1.58亿元，同比下降31.79% [1] - 第二季度营业总收入24.78亿元，同比增长58.63%，但归母净利润4762.98万元，同比下降38.41% [1] - 毛利率17.07%，同比下降11.85个百分点，净利率3.77%，同比下降44.67% [1] - 每股收益0.73元，同比下降57.56%，每股净资产19.77元，同比下降11.47% [1] 现金流与资产状况 - 货币资金22.08亿元，同比增长22.13% [1] - 应收账款23.37亿元，同比增长47.59% [1] - 每股经营性现金流-5.94元，但同比改善33.83% [1] - 有息负债17.55亿元，同比下降4.26% [1] - 三费占营收比7.89%，同比增长10.95% [1] 投资回报与业务评价 - 2024年ROIC为14.41%，资本回报率较强 [3] - 历史中位数ROIC为10.75%，但2021年ROIC仅为0.37% [3] - 2024年净利率7.14%，产品或服务附加值一般 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩6.55亿元，每股收益均值2.99元 [3] 基金持仓情况 - 银河行业混合A持有71.48万股，持仓不变，基金规模7.26亿元，近一年上涨43.71% [4] - 银河研究精选混合A持有55.00万股，减仓操作 [4] - 鹏华新能源精选混合A持有53.92万股，持仓不变 [4] - 多只基金新进十大持仓，包括长城环保主题混合A、华宇可持续发展混合A等 [4] 业务风险关注点 - 应收账款占利润比例达370.06%，需关注应收账款状况 [3] - 货币资金覆盖流动负债比例为74.95%，经营性现金流/流动负债近三年均值仅5.59% [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9.85亿元，同比下降7.03% [1] - 归母净利润8385.99万元，同比下降6.7% [1] - 第二季度单季度营业总收入5.14亿元，同比下降5.98%，归母净利润3419.13万元，同比下降30.42% [1] - 扣非净利润7960.61万元，同比下降12.97% [1] 盈利能力 - 毛利率28.1%，同比微增0.14个百分点 [1] - 净利率9.63%，同比增长4.97% [1] - 历史净利率中位水平为7.5%，产品附加值一般 [1] - ROIC去年为8.11%，历史中位数为9.51%，2022年最低为4.06% [1] 成本控制 - 三费总额1.16亿元，占营收比11.76%，同比下降9.29% [1] - 有息负债4.05亿元，同比下降34.48% [1] 资产质量 - 货币资金5.33亿元，同比增长0.42% [1] - 应收账款5.7亿元，同比下降5.31%，但应收账款/利润比率达378.8% [1][2] - 每股净资产3.83元，同比下降0.11% [1] 现金流与收益 - 每股经营性现金流0.23元，同比下降8.89% [1] - 每股收益0.2元，同比下降6.68% [1] 业务驱动与投资关注 - 公司业绩主要依赖营销驱动 [2] - 中欧国证2000指数增强A基金新进十大股东，持股4.37万股 [2]