财务表现 - 营业总收入50.83亿元 同比增长1.98% 其中第二季度营收32.83亿元 同比增长6.31% [1] - 归母净利润6993.57万元 同比增长1.13% 但第二季度净利润6171.86万元 同比下降1.44% [1] - 扣非净利润6803.21万元 同比增长10.09% [1] - 毛利率14.63% 同比下降6.68个百分点 净利率1.78% 同比下降2.83个百分点 [1] - 每股收益0.07元 与去年同期持平 [1] 资产与负债 - 货币资金40.94亿元 同比增长4.86% [1] - 应收账款78.68亿元 同比增长22.03% 占最新年报归母净利润比例达1905.18% [1][3] - 有息负债151.1亿元 同比增长1.13% 有息资产负债率达42.63% [1][3] - 每股净资产3.24元 同比增长14.47% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-2.05元 同比大幅下降3547.89% [1] - 货币资金/流动负债比例为34.29% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例仅为5.86% [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达21.61% [3] 运营效率 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3.86亿元 三费占营收比7.6% 同比下降10.18% [1] - 去年ROIC为3.5% 近10年中位数ROIC为4.06% 资本回报率表现一般 [1] - 去年净利率2.34% 显示产品或服务附加值不高 [1] 历史表现 - 公司上市以来发布30份年报 其中亏损年份3次 显示生意模式存在一定脆弱性 [1] - 历史最差年份2016年ROIC为3.47% [1] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入18.93亿元，同比增长9.05% [1] - 归母净利润9074.16万元，同比下降21.0% [1] - 第二季度营业总收入10.29亿元，同比增长17.27% [1] - 第二季度归母净利润4546.19万元，同比下降21.86% [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.67%，同比下降11.91个百分点 [1] - 净利率5.47%，同比下降29.78个百分点 [1] - 扣非净利润8659.22万元，同比下降19.72% [1] - 每股收益0.18元，同比下降21.74% [1] 成本控制与现金流 - 三费总额1.12亿元，占营收比例5.89%，同比下降18.87% [1] - 每股经营性现金流0.61元，同比增长55.49% [1] - 每股净资产4.64元，同比增长4.54% [1] 资产与负债状况 - 应收账款10.06亿元，同比增长1.96% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达402.7% [1][2] - 货币资金4.51亿元，同比下降16.54% [1] - 有息负债9.971亿元，同比下降0.27% [1] 资本回报水平 - 公司去年ROIC为9.13%，历史中位数ROIC为11.47% [1] - 去年净利率7.44%，历史最低2021年ROIC为5.63% [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入26.74亿元，同比下降8.49% [1] - 归母净利润1.85亿元，同比下降2.6% [1] - 第二季度单季度营业总收入12.2亿元，同比下降9.93%，但归母净利润8410.73万元，同比上升1.09% [1] 盈利能力指标 - 毛利率12.9%，同比增长5.5% [1] - 净利率7.01%，同比增长5.14% [1] - 每股收益0.38元，同比下降5.0% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.13亿元，三费占营收比4.23%，同比增长4.11% [1] - 研发费用同比增长32.06%，原因为公司加强创新和研发 [3] 资产负债状况 - 货币资金6.74亿元，同比下降21.09% [1] - 应收账款8405.39万元，同比下降23.43% [1] - 有息负债28.1亿元，同比增长3.65% [1] - 短期借款同比增长79.23%，原因为新增流动资金贷款 [3] 现金流表现 - 每股经营性现金流1.06元，同比增长22.72% [1] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降96.27%，原因为理财产品到期赎回减少 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额同比增长40.32%，原因为偿还债务支付的现金减少 [3] 资产变动原因说明 - 交易性金融资产同比下降40.06%，原因为结构性存款到期赎回 [3] - 预付款项同比下降66.08%，原因为预付上游气源商气款减少 [3] - 合同资产同比下降31.17%，原因为到结算期转入应收账款 [3] - 其他非流动资产同比增长44.22%，原因为预付工程款增加 [3] 历史业绩与商业模式 - 公司2024年ROIC为6.2%，净利率5.77%，历史中位数ROIC为6.64% [4] - 商业模式主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [4]

财务表现 - 营业总收入3.2亿元 同比增长53.79% 第二季度营收1.86亿元 同比增长41.35% [1] - 归母净利润-4686.02万元 同比改善33.07% 第二季度净亏损2424.1万元 同比改善27.49% [1] - 毛利率26.62% 同比下降11.83个百分点 净利率-14.66% 同比提升56.98个百分点 [1] - 三费总额9484.45万元 占营收比重29.68% 同比下降31.92% [1] 资产质量 - 应收账款占最新年报营业总收入比例达92.41% [1] - 每股净资产7.33元 同比下降17.64% 每股经营性现金流0.03元 同比大幅增长103.19% [1] - 货币资金/流动负债比例为65.74% 近三年经营性现金流均值/流动负债为-7.89% [3] 投资回报 - 去年净利率-51.72% 显示产品附加值有待提升 [2] - 上市以来ROIC中位数8.18% 2024年ROIC为-19.26% 投资回报表现波动较大 [2] - 上市后共发布2份年报 其中1年出现亏损 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.91亿元，同比增长1.9% [1] - 归母净利润6652.58万元，同比增长24.28%，增速显著高于收入增长 [1] - 第二季度单季营收2.33亿元（同比+0.29%），净利润2052.55万元（同比+10.51%） [1] 盈利能力指标 - 毛利率24.38%，同比提升2.82个百分点（增幅13.07%） [1] - 净利率13.47%，同比提升2.37个百分点（增幅21.32%） [1] - 扣非净利润同比大幅增长48.4%，反映主营业务盈利质量提升 [1] 成本费用控制 - 三费总额2468.4万元，占营收比例5.03%，同比下降4.69% [1] - 费用管控成效显著，支持净利润率提升 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金1.49亿元，同比大幅增长207.44% [1] - 每股经营性现金流0.54元，同比激增491.38%，现金流状况大幅改善 [1] - 现金资产状况非常健康 [4] 资本结构指标 - 每股净资产6.25元，同比增长9.6% [1] - 有息负债614.38万元，同比增加455.85%，但绝对金额较小 [1] - 应收账款4.06亿元，同比增长26.78%，需关注应收账款管理效率 [1][5] 投资回报水平 - 2024年ROIC为8.48%，资本回报率处于一般水平 [3] - 历史ROIC中位数14.7%，2021年最低为7.82% [3] - 净利率10.06%（2024年），产品附加值表现一般 [3]

财务表现 - 营业总收入1.77亿元，同比下降18.27% [1] - 归母净利润-4313.16万元，同比下降38.3% [1] - 第二季度营业总收入1.16亿元，同比上升28.7% [1] - 第二季度归母净利润-1239.27万元，同比上升16.68% [1] - 毛利率55.48%，同比下降2.51个百分点 [1] - 净利率-20.84%，同比下降75.73个百分点 [1] - 每股收益-0.22元，同比下降37.5% [1] 成本结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计9923.04万元 [1] - 三费占营收比55.98%，同比上升11.41个百分点 [1] 资产质量 - 应收账款占最新年报营业总收入比达63.68% [1] - 每股净资产5.73元，同比下降10.9% [1] - 每股经营性现金流-0.3元，同比上升44.35% [1] 历史回报表现 - 公司上市以来ROIC中位数为10.47% [2] - 2023年ROIC为-11.48% [2] - 上市以来4份年报中亏损年份达3次 [2] 现金流状况 - 货币资金/流动负债比例为88.63% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-40.26% [2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入78.02亿元，同比增长1.03% [1] - 归母净利润5.43亿元，同比增长22.79% [1] - 第二季度营业总收入39.68亿元，同比下降6.6%，但归母净利润2.96亿元，同比增长9.84% [1] - 毛利率22.08%，同比增长1.46%，净利率7.26%，同比增长18.62% [1] - 每股收益0.67元，同比增长24.32%，每股经营性现金流0.09元，同比增长27.98% [1] - 扣非净利润5.32亿元，同比增长8.25% [1] 盈利能力与效率 - 公司ROIC为12.78%，历史中位数ROIC为11.79%，资本回报率较强 [3] - 净利率6.63%，产品或服务附加值一般 [3] - 三费占营收比8.83%，同比增长5.53% [1] - 每股净资产10.27元，同比增长8.88% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金29.95亿元，同比下降8.46% [1] - 应收账款20.96亿元，同比下降9.04% [1] - 有息负债11.94亿元，同比增长33.92% [1] - 货币资金/流动负债比例为62.91%，需关注现金流状况 [4] - 应收账款/利润比例达199.05%，需关注应收账款状况 [4] 机构持仓与基金动态 - 富国稳健增强债券A/B持有266.36万股，减仓，规模27.55亿元，净值1.325，近一年上涨9.23% [5] - 富国双债增强债券A持有229.65万股，增仓 [5] - 广发沪港深新机遇股票持有191.04万股，新进十大 [5] - 招商成长重化选股股票A持有183.73万股，新进十大 [5] - 广发养老指数A持有124.42万股，增仓 [5] - 创金合信竞争优势混合A持有119.96万股，减仓 [5] 市场预期与历史表现 - 证券研究员普遍预期2025年业绩11.5亿元，每股收益均值1.42元 [4] - 公司近10年中位数ROIC为11.79%，历史最低年份2015年ROIC为8.07%，投资回报较好 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入22.42亿元 同比增长13.01% [1] - 归母净利润亏损收窄至-7452.63万元 同比改善72.67% [1] - 第二季度单季营收16.01亿元 同比增长24.99% 实现净利润609.87万元 同比转正且增长103.77% [1] 盈利能力指标 - 毛利率39.73% 同比下降9.46个百分点 [1] - 净利率-0.11% 较去年同期-13.72%大幅改善99.17% [1] - 三费占营收比24.37% 同比下降14.3% 成本控制效果显著 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金达51.72亿元 同比大幅增长331.71% [1] - 应收账款15.72亿元 同比下降31.34% 回款能力增强 [1] - 有息负债19.58亿元 同比下降10.12% 负债结构优化 [1] - 每股经营性现金流-0.94元 同比改善35.4% [1] 历史业绩对比 - 近10年ROIC中位数3.68% 2024年ROIC为-5.58% 投资回报表现波动较大 [3] - 上市以来22份年报中出现2次亏损 业务模式存在一定脆弱性 [3] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩达1.27亿元 每股收益0.15元 [3] 机构持仓动态 - 嘉实信息产业股票发起式A持股306.94万股 为最大持仓基金且进行增仓操作 [4] - 四只ETF基金新进十大持仓 包括嘉实中证软件服务ETF(239.20万股)和国泰中证全指软件ETF(95.28万股) [4] - 诺安积极回报混合A与长盛电子信息产业混合A分别减持298.62万股和126.92万股 [4] - 头部持仓基金嘉实信息产业近一年净值上涨126.99% 反映机构看好软件服务赛道 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.54亿元，同比增长45.59%，归母净利润1.42亿元，同比增长41.05% [1] - 第二季度单季度营业总收入4.12亿元，同比增长63.93%，归母净利润9016.63万元，同比增长47.97% [1] - 毛利率42.07%，同比微增0.45个百分点，净利率21.71%，同比下降3.12个百分点 [1] - 每股收益1.08元，同比增长40.26%，每股净资产16.37元，同比增长7.52% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金1.88亿元，同比下降73.88%，应收账款9.446亿元，同比增长14.12% [1] - 存货同比大幅增长65.36%，有息负债534.88万元，同比下降59.71% [1] - 每股经营性现金流为-0.8元，同比恶化121.34%，三费占营收比6.5%，同比上升6.17% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-20.57%，经营活动现金流净额均值持续为负 [3] 投资回报与业务评价 - 2024年ROIC为6.78%，净利率16.85%，显示产品附加值较高但资本回报率一般 [3] - 上市以来ROIC历史中位数为14.07%，最差年份2017年ROIC为-35.59% [3] - 应收账款/利润比率达587.46%，需关注应收账款质量 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.85亿元，每股收益2.16元 [3] 机构持仓动态 - 明星基金经理朱然（管理规模58.92亿元）加仓公司股份，在顶投榜排名前五十 [4] - 金信深圳成长混合A持有80.86万股（规模6.64亿元），近一年涨幅98.06% [5] - 10只基金持仓中出现4只新进十大持仓（如信澳匠心臻选）、2只增仓及2只减仓 [5]

核心财务表现 - 营业总收入18.43亿元 同比增长16.25% 其中第二季度单季收入11.25亿元 同比增长38.21% [1] - 归母净利润167.66万元 同比下降98.26% 第二季度单季净利润1810.54万元 同比下降43.51% [1] - 扣非净利润亏损574.02万元 同比下降108.12% [1] - 毛利率6.93% 同比下降34.81个百分点 净利率0.09% 同比下降98.57个百分点 [1] 资产负债结构 - 应收账款5.85亿元 同比增长72.82% [1] - 货币资金4.52亿元 同比下降20.49% [1] - 有息负债28.74亿元 同比增长12.07% [1] - 无形资产大幅增长111.38% 主要因并购正鑫投资带来采矿权增加 [2] - 应付票据增长203.34% 因加大票据支付力度节约资金成本 [3] 现金流与运营效率 - 每股经营性现金流0.14元 同比下降1.58% [1] - 投资活动现金流净额下降69.47% 因黑色母粒项目、25万吨二期项目建设及收购正鑫投资 [3] - 筹资活动现金流净额增长55.59% 因本期借款增加 [3] - 三费占营收比4.12% 同比增长3.64% [1] 特殊项目影响 - 信用减值损失变动-640.33% 因应收账款增加 [3] - 所得税费用变动-213.52% 因利润总额减少 [3] - 资产减值损失变动-114.95% 因上年同期冲回较多存货跌价准备 [3] - 商誉变动因并购正鑫投资 [2] 历史对比与行业基准 - 公司去年ROIC为3.99% 低于历史中位数12.19% [4] - 去年净利率2.59% 显示产品附加值不高 [4] - 有息资产负债率达46.09% 流动比率仅0.57 [4] - 应收账款占利润比例达621.39% [4]