人民币汇率表现 - 在岸人民币兑美元汇率上涨0.25%，报7.0866 [1] - 离岸人民币兑美元汇率上涨0.3%，报7.0852 [1] - 在岸及离岸人民币汇率双双触及逾一年盘中新高 [1]

美联储降息预期与市场反应 - 多位美联储官员讲话强化了市场对12月降息的预期，推动美元指数在100关口上方高位震荡 [1] - 美联储理事沃勒主张在12月进行降息，理由是劳动力市场依然疲软 [1] - 旧金山联储主席戴利支持12月降息，认为就业市场突然恶化的风险比通胀骤升更大且更难控制 [1] 人民币汇率近期表现 - 11月24日，离岸人民币兑美元一度跌破7.11 [1] - 11月25日，人民币兑美元中间价上调21点报7.0826，在岸和离岸人民币兑美元双双涨破7.10关口 [1] - 上周（11月21日当周），尽管美元指数偏强，人民币汇率展现出较强韧性 [1] 人民币汇率指数变化 - 11月21日当周，CFETS人民币汇率指数报98.22，环比上涨0.39 [1] - BIS货币篮子人民币汇率指数报104.66，环比上涨0.5 [1] - SDR货币篮子人民币汇率指数报92.6，环比上涨0.34 [1] 期权市场情绪与定价 - 期权市场数据显示，交易员对人民币的看涨情绪已升至十四年来的最高水平 [1] - 截至11月25日当周周一，期权定价显示对人民币的看涨情绪达到逾十四年来最高水平 [2] - 美元/离岸人民币1个月期风险逆转周一报0.01%，表明看跌期权需求更高；一周前报0.07%，十月底报0.18%，均表明看涨期权需求更高 [2] - 该期权指标目前处于2011年8月以来最看涨人民币的水平 [2] 机构分析与未来展望 - 中金外汇分析指出，因降息预期摆动和风险情绪恶化，美元反弹较多 [2] - 基于对人民币汇率的升值预期以及年末季节性临近，外汇市场对人民币的需求或偏向平衡，人民币在强美元环境下表现出韧性 [2] - 临近年末，重要事件或驱动新一轮增长政策预期及风险偏好变化，人民币汇率整体或仍有望维持温和偏强的态势 [2]

银行间外汇市场交投情况 - 银行间外汇市场交投总量平稳，外汇市场日均成交量环比持续上升，10月日均交易量2051.82亿美元，环比上涨6.72% [2] - 人民币外汇市场日均交易量为1525.39亿美元，环比上升6.3%，其中即期与掉期环比均增长7%以上 [2] - 外币对市场和外币拆借市场交投活跃，环比涨幅均超6% [2] 美元指数与人民币汇率走势 - 美元指数延续走强态势，月末收于99.804，较上月末升值2.08% [3] - 美联储10月继续降息25BP，但鲍威尔表态偏鹰，美元指数在逼近100关口后回升 [3] - 人民币汇率升至年内新高后震荡回落，在岸人民币月末收于7.1135，较上月升值0.07% [4] - CFETS人民币对一篮子货币汇率月末报97.61，较上月升值0.87% [4] 境内外汇差与即期市场交易 - 境内外汇差逐步收敛并由负转正，全月日均境内外汇差为-29BP，较上月走阔25BP [5] - 即期市场机构发起方延续净买汇方向，全月日均净买汇11.80亿美元，月末转向净卖汇 [5] - 市场羊群效应指数为61.89，较9月下降1.01点，低于近一年历史平均值 [5] 期权市场波动率与汇率预期 - 人民币外汇期权日均成交52.33亿美元，环比下降9.07% [6] - 人民币对美元平价期权隐含波动率维持低位，1M ATM隐含波动率创2017年6月以来新低至2.19% [6] - 市场对短期人民币汇率走势预期整体持稳，波动率保持在历史较低水平 [6] 长期限掉期点与市场供需 - 1Y期限掉期点月末收于-1287BP，较上月末走升35BP，续创2023年以来新高 [7] - 本月1Y掉期点走升的主要驱动力为市场供需因素，贡献上涨45BP [8] - 在岸与离岸1Y掉期点差持续走升至170BP左右，续创2022年3月以来新高 [8] 外币利率市场与美元流动性 - 境内外美元隔夜利差全月维持负方向并创下年内新高，月末走阔至-40BP [10] - 境内美元流动性延续宽松，美元拆借资金面情绪指数月末收至45点，较上月末下降3点 [10] - 美联储降息后SOFR下降23BP至4.04%，但受月末因素影响再度收紧至4.22% [9]

人民币汇率中间价 - 2025年11月25日，人民币对美元汇率中间价报7.0826，较前一交易日调升21个基点 [1] - 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布了当日银行间外汇市场人民币兑多种货币的汇率中间价 [2] 主要货币汇率 - 1欧元对人民币8.1687元 [2] - 100日元对人民币4.5200元 [2] - 1港元对人民币0.91020元 [2] - 1英镑对人民币9.2939元 [2] - 1澳大利亚元对人民币4.5838元 [2] - 1新西兰元对人民币3.9806元 [2] 其他货币汇率 - 1新加坡元对人民币5.4352元 [2] - 1瑞士法郎对人民币8.7694元 [2] - 1加拿大元对人民币5.0258元 [2] - 人民币1元对0.58320马来西亚林吉特 [2] - 人民币1元对11.0503俄罗斯卢布 [2] - 人民币1元对207.85韩元 [2] - 人民币1元对4.5612泰铢 [2]

11月25日人民币对美元中间价报7.0826元 上调21个基点 中新网11月25日电 据中国外汇交易中心网站消息，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年11月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元 对人民币7.0826元，上调21个基点。 图源：中国外汇交易中心网站截图 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 来源：中国新闻网 编辑：熊思怡 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周五纽约联储主席威廉姆斯释放鸽派信号，使市场对 12 月降息概率大幅跃升至 70%以上，美股反弹，贵金属盘中走高，但美联储内部分歧显著，政策路径分歧给市场带来混乱前景 [9] - 当前美元指数在半年高位附近对金银形成压力，但降息通道仍存，贵金属下行空间有限，本周多项补发经济数据或为美联储政策提供线索，金银将在波动中寻找突破方向 [9] 各目录总结 市场回顾 - 贵金属市场：白天交投清淡，伦敦金交投于 4060 美元附近，伦敦银交投于 50 美元关口附近，沪金收跌 0.52%，报 930.32 元/克，沪银主力合约收跌，报 11808 元/千克 [3] - 美元指数：在高位小幅波动，当前交投于 100.17 美元 [4] - 美债收益率：10 年美债收益率横向盘整，当前交投于 4.067%附近 [5] - 人民币汇率：人民币兑美元小幅走弱，当前交投于 7.106 附近 [6] 重要资讯 - 美国宏观数据：11 月标普全球制造业 PMI 初值 51.9 为 4 个月新低，服务业 PMI 初值 55 为 4 个月新高，综合 PMI 初值 54.8 为 4 个月新高；11 月密歇根大学消费者信心指数终值 51，一年期通胀率预期终值 4.5% [7] - 美联储观点：威廉姆斯称可在“近期”降息；柯林斯认为对 12 月降息需谨慎，预计未来进一步降息；米兰若投票成关键一票将支持降息 25 个基点；洛根认为需“暂时保持利率不变” [7] - 美联储观察：12 月降息 25 个基点概率为 69.4%，维持利率不变概率为 30.6%；到明年 1 月累计降息 25 个基点概率为 56.9%，维持利率不变概率为 20.8%，累计降息 50 个基点概率为 22.3% [7] 逻辑分析 - 威廉姆斯言论使市场对 12 月降息概率大幅提升，缓解市场情绪，但美联储内部分歧仍给市场带来混乱前景，当前美元指数对金银有压力，基于降息通道贵金属下行空间有限，本周补发经济数据或为美联储政策提供线索，金银将在波动中寻找突破方向 [9] 交易策略 - 单边：保守投资者暂时离场观望，激进投资者背靠 20 日线附近支撑逢低谨慎试多 [10] - 套利：观望 [11] - 期权：观望 [12] 数据参考 - 美元指数与贵金属走势：展示美元与伦敦金、伦敦银走势图表 [15][16] - 实际收益率与贵金属走势：展示实际收益率与伦敦金、伦敦银走势图表 [18][22] - 内外盘期货走势：展示内外盘黄金、白银期货走势图表 [23] - 期现走势：展示黄金、白银期现走势图表 [26][27] - 内外价差：展示内盘黄金、白银溢价及内外盘期货价差图表 [33] - ETF 持仓：展示 SPDR 黄金 ETF、SLV 白银 ETF 持仓图表 [39][42] - 期货持仓量：展示黄金、白银期货持仓量图表 [43] - 期货库存：展示沪金、沪银库存图表 [44][46] - 成交量：展示沪金、沪银成交量图表 [47][48] - TD 数据：展示黄金、白银 td 递延费、交收量图表 [50][58] - 国债收益率与盈亏平衡通胀率：展示名义利率、通胀预期与实际利率及美债收益率图表 [55]

人民币汇率指数表现 - 11月21日当周三大人民币汇率指数全线上涨，CFETS人民币汇率指数报98.22，按周涨0.39，创2025年4月以来新高 [1] - BIS货币篮子人民币汇率指数报104.66，按周涨0.5，创2025年4月以来新高 [1] - SDR货币篮子人民币汇率指数报92.6，按周涨0.34，创2025年3月以来新高 [1] 全球主要货币市场动态 - 上周美元指数全周累计上涨0.87%，重新站上100关口，主要因美国非农数据超预期及美联储议息会议纪要偏鹰派 [5] - 非美货币多数下挫，瑞郎兑美元收跌1.77%，欧元兑美元收跌0.93%，英镑兑美元收跌0.58%，日元兑美元收跌1.22% [5] - 人民币在美元走强背景下展现韧性，对美元仅小幅走弱，在岸人民币对美元当周累计跌43个基点，离岸人民币对美元当周累计跌53个基点 [5] 机构对人民币汇率走势分析 - 中金公司指出，年末季节性因素及出口商结汇需求可能推动人民币升值，过去6年11月和12月人民币平均升值幅度分别为1%和1.2% [6] - 中信证券认为，美联储降息预期节奏变化是短期美元指数重要影响因素，国内政策发力及央行稳汇率工具有望使人民币汇率在波动中向中间价靠拢 [7] - 分析显示，人民币汇率整体或仍有望维持温和偏强的态势 [6]

人民币汇率中间价 - 中国外汇交易中心于11月24日公布人民币对多种外币的市场汇价 [1] - 100美元兑换708.47人民币 [2] - 100欧元兑换816.38人民币 [2] - 100日元兑换4.5307人民币 [2] - 100港元兑换91.03人民币 [2] - 100英镑兑换929.03人民币 [2] - 100澳元兑换458.43人民币 [2] - 100新西兰元兑换398.35人民币 [2] - 100新加坡元兑换542.83人民币 [2] - 100瑞士法郎兑换877.13人民币 [2] - 100加元兑换503.31人民币 [2] 人民币对其他货币汇率 - 100人民币兑换113.2澳门元 [2] - 100人民币兑换58.417马来西亚林吉特 [2] - 100人民币兑换1112.74俄罗斯卢布 [2] - 100人民币兑换244.93南非兰特 [2] - 100人民币兑换20711韩元 [2] - 100人民币兑换51.745阿联酋迪拉姆 [2] - 100人民币兑换52.841沙特里亚尔 [2] - 100人民币兑换4701.8匈牙利福林 [2] - 100人民币兑换51.894波兰兹罗提 [2] - 100人民币兑换91.5丹麦克朗 [2] - 100人民币兑换134.58瑞典克朗 [2] - 100人民币兑换144.4挪威克朗 [2] - 100人民币兑换597.726土耳其里拉 [2] - 100人民币兑换260.53墨西哥比索 [2] - 100人民币兑换456.89泰铢 [2]

人民币汇率中间价 - 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布11月24日人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0847元 [1] - 当日中间价较前一交易日的7.0875元调升28个基点 [1] 在岸及离岸人民币市场汇率 - 截至发稿时10时14分，在岸人民币对美元报7.1083，日内贬值0.05% [1] - 截至发稿时10时14分，离岸人民币对美元报7.1099，日内贬值0.07% [1]

人民币汇率中间价 - 2025年11月24日银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报7.0847 [1] - 人民币中间价较前一交易日上调28个基点 [1]