英国央行货币政策 - 量化紧缩政策与降息无法完美抵消 [1]

美联储利率政策预期分歧 - 市场预期美联储将在9月后快速大幅降息，预计到明年6月基准利率骤降100个基点至3 25%-3 5%区间[1] - 衍生品市场交易员预测美联储将按兵不动至9月，随后转向宽松政策[1] - 部分经济学家警告市场可能严重误判，指出美联储已将抗通胀视为首要任务[1] 美联储政策立场分析 - 美联储在2022-2023年实施了史上最迅猛的紧缩周期，并始终坚守2%通胀目标[1] - 市场乐观预期源于美联储2022年对抗通胀行动迟缓，但低估了后续鹰派决心[2] - 若今年通胀持续升温，美联储绝不会坐视不理[2] 美联储决策压力与历史背景 - 美联储主席鲍威尔正面临"历史定位"压力，不愿被记载为"两度输掉通胀战争"的失败者[2] - 鲍威尔近期"坚持到底"的发言被视为向上世纪80年代驯服通胀的传奇主席保罗·沃尔克致敬[2] - 特朗普政府对等关税的反复为政策决策增添变数[2] 潜在政策转向风险 - 若通胀失控，美联储可能被迫继续收紧政策[3] - 一旦消费者通胀预期升温，加息门槛将被触发[3] - 当前美国企业投资收缩与消费放缓已形成"经济气穴"，但通胀困局下降息并非简单选项[3] 经济环境与政策困境 - 美联储被比作"车灯前的鹿"，夹击于高通胀与经济衰退之间[2] - 经济学家将高通胀比作SUV，经济衰退比作悍马，显示政策两难处境[2] - 没人能确定美联储下一步是加息还是降息，显示政策不确定性[2]

欧洲央行即将进行最后一次降息，日益复杂的通胀前景可能使内部分歧凸显。随着物价风险消退，官员 们在过去一年中已经七次降息，管理委员会内部几乎没有发生摩擦。预计周四将采取第八次行动，将存 款利率降至2%。但有些人希望这是底部，因为他们担心欧洲政府即将出现过度支出，而另一些人则希 望有更多的降息来支撑脆弱的经济增长。 ...

美元市场动态 - 美国财长贝森特强调美国绝不会债务违约 [1] - 美联储理事沃勒指出关税对通胀的影响可能在2025年下半年达到峰值 同时暗示今年晚些时候仍可能降息 [1] - 大摩预测在美国经济增长放缓的背景下 美元将贬值9% [1] - 野村认为美元可能因美国例外主义消退及其他因素进一步走弱 [1] 非美货币及央行政策 - 英国央行副行长表示英国劳动力市场正在松动 "反通胀浪潮"持续 [2] - 日本央行在2024财年首次将准备金水平提高至100% 为债券交易潜在损失预留最高准备金 新增4727亿日元准备金 [2] - 韩国央行行长李昌镛称许多企业认为10%的关税可控 但对韩元稳定币绕过资本管控表示谨慎 [2] - 日本央行有与会者提出需谨慎分配不同期限段国债购买规模 以应对超长期限流动性显著下降 [2] - 日本经济再生大臣拟本周重返美国开启谈判 [2]

美元指数预测 - 摩根士丹利预测美元指数将从目前水准下跌约9% [1] - 下跌预计到明年年中发生 [1] - 下跌受降息和经济增长放缓影响 [1]

美元汇率预测 - 摩根士丹利预计美元将在明年中跌至新冠疫情期间的水平 [1] - 美元下跌的主要驱动因素包括降息和经济增长放缓 [1]

美股市场表现 - 上周道指累计上涨1.6%，标普500上涨1.88%，纳指涨2.01% [1] - 5月纳指涨幅接近10%，三大股指全部累计上涨 [1] - 上涨主要受美欧贸易谈判积极信号和美国国际贸易法院叫停多项关税措施提振 [1] 国际油价走势 - 欧佩克+计划7月大规模增产引发供大于求担忧 [2] - 上周美油期货价格累计下跌1.20%，布油期货价格累计下跌1.36% [2] 贵金属市场 - 纽商所黄金期货主力合约5月小幅下跌0.11% [3] - 今年以来国际金价累计上涨约25.5% [3] 欧洲央行政策预期 - 市场普遍预期欧洲央行本周将宣布降息 [4] - 若降息将是2024年6月以来第八次降息 [4] - 市场降低了对7月再度降息的预期 [4] 美国经济数据关注点 - 预计5月非农新增就业人数将从17.7万人降至13万人 [5] - 失业率预计持平在4.2% [5] - 美联储将公布"褐皮书"反映特朗普关税政策影响 [5] - ISM将发布5月非制造业PMI数据 [5]

美联储理事沃勒："好消息 "是今年晚些时候仍有可能降息。 ...

美联储政策展望 - 美联储降息前景取决于通胀放缓的程度 [1] - 关税措施处于区间较低端也是降息考虑因素之一 [1]

同时美联储货币政策也是华尔街拿捏特朗普政府的手段，如果特朗普不能协调其与华尔街的关系，美联储就会强调其独立性，这不仅是货币政策问题，而是 美国金融集团与特朗普政府争夺货币政策主导权的问题，是美国金融集团争夺美国上层建筑的控制权问题。 更多精彩文章：美国滞胀风险限制金价调整空间 金银铂下周技术重点 当地时间5月29日，特朗普与美联储主席鲍威尔举会晤。据白宫发言人莱维特透露，特朗普开场便抛出尖锐观点："保持高利率让亚洲大国占了便宜。"鲍威 尔全程未直接反驳，用"经济数据尚未满足降息条件""需警惕通胀反弹风险"等表述应对，甚至搬出《联邦储备法》中"物价稳定与充分就业"的双重使命条 款。特朗普则多次打断相关技术性讨论，要求"用商人能听懂的话解释"。 特朗普急于降息稳定经济，再加上与鲍威尔之间旧怨已深，因此言辞尖锐，但鲍威尔继续以学者流的软钉子相对，这令特朗普也无计可施，由于两人在降息 问题上分歧明显，最终不欢而散。即便如此，特朗普也不敢再次尝试挑战美联储的独立性，否则美国金融市场将再度动荡。 从本周公布的一系列经济数据来看，美国经济下行压力明显增强，上周初请失业金人数、4月成屋签约销售数据明显恶化。美联储内部对降息的 ...