美股市场表现 - 美股三大指数涨势分化，道指大涨超过300点，盘中再创历史新高，纳指接近平盘，标普500指数微涨 [1] - 道指大涨主要受可口可乐和3M等公司强劲财报提振，两家公司股价分别上涨3.7%和近5% [2] - 通用汽车在上调全年业绩指引并超预期后股价大涨超15%，公司下调特朗普关税对全年业绩的预计影响，称预计可对冲约35%的冲击 [2] 财报季表现与预期 - 财报季开局良好，在政府停摆导致经济数据"空窗期"的背景下支撑市场反弹 [2] - 据FactSet数据，迄今已披露业绩的标普500指数成份股中超过四分之三好于预期 [2] - 主要科技公司预计将贡献主导性利润份额，"七巨头"利润预计同比增长14.9%，而其余493家公司预计为6.7% [2] - 分析师认为如果"七巨头"能够兑现高利润预期，市场可能再上一个台阶，其业绩可能影响年末前更广泛市场的走向 [2] 黄金白银市场 - 黄金、白银价格出现罕见暴跌 [3] - 黄金股集体暴跌，主要金矿商巴里克矿业、纽蒙特公司和伊格尔矿业股价下跌超8% [6] - 分析师指出资产在大幅拉升后出现剧烈波动往往意味着准备进行实质性回调，强劲拉升后的剧烈波动会引发投资者和交易员恐慌 [6] 贵金属价格驱动因素 - 美元走强使贵金属对多数买家而言更加昂贵，同时避险需求降温因中美贸易争端缓和及印度季节性购金高峰期结束 [8] - 道明证券分析称顺势交易者与做市商在一波非常强劲的上涨后获利了结，黄金技术指标显示此轮涨势在历史上难以持续，价格易于回撤 [8] - 在美国政府持续停摆之际，商品交易员失去CFTC每周持仓报告这一重要工具，在缺乏数据情况下投机者更可能建立异常庞大的仓位 [8] 宏观经济与市场情绪 - 市场情绪受到美联储在10月下旬会议上再降息25个基点预期的支撑 [2] - 本周五将公布的消费者价格指数数据预计为通胀状况提供线索，并可能影响美联储即将作出的决定 [2]

伯克希尔·哈撒韦 - 伯克希尔被视为比标普500更优的指数工具，因其庞大现金头寸、合理估值及年轻领导者[3][9] - 格雷格·阿贝尔已实际运营伯克希尔多年，交接过程平稳，注重子公司协同效应，风格比巴菲特更亲力亲为[7][8][11] - 伯克希尔能源子公司将受益于美国电网升级需求，尤其在AI和数据中心推动下需天文数字投入[13][15] 七巨头公司 - 特斯拉被评价为"永远不要低估"，因埃隆·马斯克的极端投入可能突破界限[22][23] - 苹果产品线过于集中，面临手机形态被颠覆的风险，比尔·盖茨称其为"奇怪的公司"[30][17][18] - 微软在企业端嵌入最深，被视为最接近"刀枪不入"的公司，领导者萨提亚·纳德拉能力突出[27][33] - Meta收购能力惊人，扎克伯格具备持续进化特质，业务线全面发力但估值仍低于微软[31][32][34] 逆向投资案例 - 冶金煤公司Warrior具备北美最低成本优势，无负债且现金流稳定，市场低估因其行业属性[43][44][46][47] - 海上钻井平台公司市值仅为重置成本10%，行业供需趋紧且日租金有望翻倍[55][56][57][60] - 投资标的选择标准：破产重组后净现金状态、资产重置成本极低、行业供给收缩[36][37][80] 行业特性 - 冶金煤与动力煤本质不同，发展中国家钢铁需求刚性决定其长期必要性[47][48][49] - 能源基础设施面临法律风险（如加州山火赔偿），但升级需求仍构成巨大机会[14][15] - 离岸石油开采成本仅20-30美元/桶，显著低于页岩油，但资本开支周期长[58][59] 投资理念 - 伟大企业极其稀缺，过早卖出是常见错误，应长期持有除非明显高估[51][52][85] - 逆向投资偏好"金融弃儿"领域，如无卖方覆盖、ESG压制的煤炭和钻井行业[61][62][80] - 实地考察重于管理层交流，通过一线员工建立行业认知[63][64]