证券研究报告 | 2026年07月07日 银行业三季度投资策略 业绩期聚焦绩优城商行 | 优于大市 | | --- | |  | 行业研究·行业快评 | |  银行 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 田维韦 | 021-60875161 | tianweiwei@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520030002 | | 证券分析师： | 王剑 | 021-60875165 | wangjian@guosen.com.cn | 执证编码：S0980518070002 | 核心观点： 二季度银行基本面和资金面背离，三季度大概率回归基本面定价。一季度上市银行营收和净利润实现较好 增长，强化了 2026 年银行基本面筑底的信心。但二季度申万银行指数下跌 9.1%，核心矛盾在资金面，科 技成长行情加速强化，市场风险偏好急剧抬升，资金涌向高赔率的科技赛道，银行板块被系统性减配。我 们判断三季度资金面扰动趋于尾声，一是宽基 ETF 规模大幅下降，流出压力明显放缓；二是，科技板块估 值大幅扩张后赔率优势收窄， ...