伯克希尔哈撒韦的白银投资历史 - 公司在1997年至1998年白银价格约每盎司5美元时进行了巨额投资，购入1.297亿盎司白银 [1] - 该持仓规模在当时约占全球白银年矿产量的25%，并引发了市场和监管机构的高度关注 [2] - 公司已在十年内清仓该头寸并获利，但按当前每盎司100美元价格计算，该批白银如今价值约为130亿美元 [1] 白银市场的价格表现与供需状况 - 白银价格在过去一年中翻了三倍，2026年迄今涨幅已超过50% [1] - 世界白银协会估算，2025年全球白银矿产量约为10亿盎司，在计入投资需求前，市场供应缺口已超1亿盎司 [4] - 1997年，白银市场的供应缺口约为1.5亿盎司，公司当时投资的核心逻辑是供需失衡需通过价格上涨实现平衡 [4] 巴菲特的投资风格与历史渊源 - 巴菲特对白银市场的关注和研究长达数十年，早在20世纪60年代初就曾基于对政府价格干预和工业需求的判断进行投资 [3] - 其典型投资风格是为一个机会钻研三四十年，然后投入少量资产（如2%），展现了极强的自律和耐心 [3] - 此次白银投资是公司多次精准布局但过早止盈的案例之一，类似情况也出现在其减持苹果和银行股的操作中 [2] 投资决策的背景与逻辑 - 公司1998年建仓是基于公开报告显示白银库存因实际需求超过矿产量和回收量而大幅下降 [4] - 监管机构当时担忧公司的巨额持仓可能效仿亨特兄弟操纵市场的历史 [2] - 公司在1997年同时布局了实物石油、白银市场以及零息国债，展现了跨资产类别的广泛研究和布局能力 [3]

个人发展 - 计划系统学习六大前沿科技领域，包括商业航天、脑机接口、人工智能、具身智能、量子技术、可控核聚变，每个领域至少完成1-2门专业课程并精读2-3本专业书籍，目标是建立对硬科技行业的底层逻辑理解及投资分析架构 [3] - 计划主动链接行业内优秀人才以拓展行业人脉，并通过交流获取一手行业洞见 [3] - 计划开通新的社交媒体账号，专门用于整理和输出在风险投资过程中的思考、体会与心得，实现“输入-输出”的闭环 [3] - 计划每月精读两本专业书籍并参加线上研讨会，以拓宽知识边界、提升竞争力并为职业晋升筑牢根基 [4] - 计划在事业上主动争取重要项目，发挥创新思维并带领团队攻克难题，争取实现业绩增长30% [4] - 希望锚定个人发展核心目标，深耕专业技能以提升职场竞争力，并主动拓展行业人脉以把握发展机遇 [5] - 希望多学习关于资本和创业的知识 [6] - 计划在2026年竞聘主管成功 [7] - 作为传统报业出身的媒体人，正在尝试开启短视频新闻事业，同时还在做纪录片并坚持长文字输出，希望新方向能有起色 [8] - 作为文创行业从业者，观察到2025年情绪价值成为珍稀资源，希望在2026年打造出类似Labubu的IP形象，以满足当代年轻人对精神消费的渴望 [9] 家庭规划 - 计划每周进行3次家庭运动日，例如带娃晨跑、跳绳或踢球，并挑战一次5公里的亲子马拉松 [12] - 计划戒掉“沙发土豆”模式，每天至少运动30分钟，并解锁如游泳或教孩子骑自行车等新技能 [12] - 计划用运动代替屏幕时间，在周末多进行家庭户外探险 [12] - 计划坚持早睡早起，每周抽三次时间运动，并多花时间陪伴家人 [12] - 希望每天至少有半小时完全属于家人的时间，并认真对待每一个家庭成员的生日和重要纪念日 [13] - 计划每周至少三天陪孩子睡前阅读，和伴侣每月有一次不带孩子的“咖啡时间”，并在年底整理一份“家庭年度小事记” [15] - 计划在结婚前专注经营原生家庭，包括每周至少两次和父母视频通话、每月策划一次家庭日，以及为父母建立健康档案并每年带他们体检 [16] 生活宣言 - 计划每周坚持三次晨跑并搭配健康饮食，目标是年底体检各项指标达标 [19] - 计划在运动健康方面实现半程马拉松跑进1小时50，全马跑进4小时 [19] - 计划实现卧推80kg做组 [20] - 计划学会潜水，到马来西亚仙本那·诗巴丹岛探索海底世界并用防水相机记录 [20] - 计划在内卷环境中尽可能活得超然洒脱，具体包括多花时间陪伴家人、读几本好书对抗碎片化阅读、少看手机多运动 [20] - 计划保证饮食清淡、每日睡满7小时，把时间用在个人身体健康和知识升级上 [21] - 计划每天花一小时读书 [22] - 计划每天有氧运动半小时，和三五朋友偶尔小聚，并读几本教育类、心理学书籍以做好宝宝的教育规划 [22] - 计划每天让AI帮忙完成一件工作上的事，并每周陪家人一起出行、做饭或散步一次 [24]

房地产市场现状与购房者行为分析 - 尽管70城房价已连续18个月环比下跌，部分城市跌幅超过20%，但市场仍存在活跃的购房行为，包括看房、签约甚至加价抢购[1] 刚需购房者动机分析 - 刚需购房并非纯粹投资行为，而是为了获取“人生入场券”，如子女教育（学区房）等无法延迟的生存需求[3] - 从财务角度比较，租房十年成本达48万元人民币（月租4000元），而购房虽首付60万并贷款120万（月供6000元），但十年后能获得资产[3] - 购房决策受时间压力驱动，如孩子教育进度和家庭社会压力，而非单纯等待房价低点[3] 改善型购房者动机分析 - 置换客的行为旨在“优化资产结构”，利用市场波动以更低成本升级资产并改善居住品质[3] - 案例显示，出售“老破小”资产价格仅下跌20万人民币，但同期目标电梯房资产价格从350万降至310万人民币，下跌40万，相当于以20万差价完成资产升级[3] - 此行为被视为在市场恐惧时进行的理性资产优化，旨在降低未来置换成本并提升资产流动性[3][4] 投资型购房者动机分析 - 投资者在当前市场“布局长远”，专注于核心城市核心板块的优质资产，认为价格回调是入场时机[6] - 投资逻辑基于长期因素：人口净流入城市的需求支撑、优质学区房/地铁房/CBD房的市场韧性，以及历史低位的房贷利率降低了月供压力[6] - 投资视角跨越短期波动，关注5-10年的长期价值，并借鉴历史周期（如2008年）中的成功经验[6] 购房决策的综合本质 - 购房决策超越单纯的经济计算，刚需族购买生活安全感，置换客购买品质提升，投资者购买未来信心[8] - 在房价下跌时购房是基于个体在权衡各种因素后，做出的对自身最有利的理性决策[8] - 该行为被视作在市场普遍犹豫时，明确自身需求并做好准备的表现[8]

公募机构调研活动概览 - 上周（10月20日至10月26日）公募机构调研活动显著增加，共有140家公募机构参与，调研总次数达到1188次，环比大幅增长121.64% [1] - 调研范围覆盖20个申万一级行业的99家上市公司 [1] - 公募机构在三季报窗口期加大调研力度，旨在验证上市公司业绩质量、发现潜力股并为第四季度投资组合优化提供决策支持 [1] 重点调研的上市公司 - 上周共有69家上市公司被公募机构调研不少于5次 [1] - 汽车行业的涛涛车业（301345）以被调研59次居首，博时基金、华夏基金、汇添富基金等头部公募机构参与调研，重点关注其高尔夫球车在海外市场的产能与需求情况 [1] - 电力设备行业的新强联（300850）和当升科技（300073）分别被调研55次和28次，新强联因高关注度和高涨幅成为行业双料明星 [2] - 基础化工行业的多氟多（002407）和史丹利（002588）分别被调研40次和26次，跻身调研次数前十榜单 [2] 重点关注的行业分布 - 医药生物行业最受公募机构重视，上周被调研197次，共有14家上市公司获得调研 [2] - 机械设备行业被调研165次，虽然次数略少，但被调研的上市公司数量达18家，在所有行业中领先 [2] - 基础化工和电力设备行业也获得青睐，被调研次数均超过100次 [2] - 从调研前十名公司的行业分布看，行业分布较为分散，仅电力设备和基础化工行业各有2家公司入围 [2] 活跃的公募机构 - 上周共有49家公募机构的调研次数不低于10次，平均每个工作日至少调研两次 [3] - 创金合信基金为最勤奋机构，调研次数达40次，覆盖14个行业的40家公司，尤其在医药生物领域布局密集 [3] - 平安基金、长江资管紧随其后，调研次数分别为27次和23次，覆盖行业和个股较为广泛 [3] - 天弘基金、西部利得基金、泉果基金和招商基金等公募机构均调研不少于20次 [3] 后市投资展望 - 招商基金认为短期内外风险趋于缓和，国内经济结构性改善与无风险利率下行的逻辑未变，A股市场中期上行趋势有望延续 [3] - 投资主线仍围绕科技领域展开，可择机布局国产算力、海外算力及机器人等方向 [3] - 建议关注受益于政策优化、估值处于相对低位的新能源、化工等板块 [3]