商务部新闻发言人何亚东称："下一步，我们将会同各地方、各相关部门落实好各项稳外贸政策，推动市场多元化，加强对企业开拓市场 的服务保障；拓展中间品贸易、绿色贸易，推动贸易创新发展；推动进出口平衡发展，持续打造'出口中国'这个品牌；提升贸易促进平台功 能，支持跨境电商、海外仓等新业态新模式发展，促进外贸提质增效。" 央视网消息：商务部11日召开例行新闻发布会，新闻发言人表示，面对复杂外部环境，中国外贸逆势而上。今年前11个月，我国货物进出 口总值同比增长3.6%，实现量稳质升。 商务部新闻发言人何亚东表示，当前，全球经贸领域的不确定不稳定因素显著增多，产供链深刻调整，这是包括中国在内的所有国家面临 的共同挑战。 ...

资格编号：S0120523070007 邮箱：tansy＠tebon.com.cn 证券研究报告 | 宏观点评 2025 年 12 月 9 日 [Table_Main] 宏观点评 证券分析师 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 薛威 资格编号：S0120523080002 邮箱：xuewei＠tebon.com.cn 谭诗吟 出口回暖，验证韧性 ——2025 年 11 月进出口数据点评 [Table_Summary] 投资要点： 核心观点：2025 年 11 月中国出口金额（美元计价）同比 5.9%，进口金额（美元 计价）同比+1.9%；按人民币计价，出口和进口金额同比分别为 5.7%与+1.7%； 均显著高于前值，我们认为外贸整体的回暖是欧洲与日韩市场需求修复叠加我国 强大的出口竞争力带来的结果，而连续正增的进口凸显内需韧性，高企的顺差凸显 我国的外贸竞争力。 一、对美经贸回落，难阻出口回暖，对欧与日韩出口显著回升 2025 年 11 月当月中国出口金额（美元计价）同比 5.9%，迅速扭转了上月转负的 状态，海外需求修复的背景下，我国产业出口竞 ...

央视网消息：海关总署12月8日对外公布，今年前11个月，中国货物贸易保持增长，进出口总值41.21万亿元，同比增长3.6%。 11月份，我国外贸增速回升，进出口3.9万亿元，同比增长4.1%。其中，出口2.35万亿元，增长5.7%；进口1.55万亿元，增长 1.7%。 海关总署统计分析司司长 吕大良：截至11月份，我国货物贸易进出口已经连续10个月保持同比增长。11月当月，进出口同比增 速回升，比上月加快了4个百分点。打开来看，当月出口、进口双增长，同比、环比双增长，我国外贸韧性和活力持续彰显。 据海关统计，今年前11个月，我国货物贸易进出口总值41.21万亿元，同比增长3.6%。其中，出口24.46万亿元，增长6.2%；进口 16.75万亿元，增长0.2%。对共建"一带一路"国家进出口21.33万亿元，增长6%，占我国外贸总值的51.8%。我国民营企业进出口23.52 万亿元，同比增长7.1%。 ...

新华社权威快报 2025年11月 我国货物贸易进出口总值 3.9万亿元 同比增长 4.1% 比上月加快4个百分点 海关总署12月8日发布的最新数据显示，前11个月，我国货物贸易进出口总值41.21万亿元，同比增长3.6%。其中，出口 24.46万亿元，同比增长6.2%；进口16.75万亿元，同比增长0.2%。 11月份，我国货物贸易增速回升，进出口总值3.9万亿元，增长4.1%。其中，出口2.35万亿元，同比增长5.7%；进口1.55 万亿元，同比增长1.7%。 上海财经大学商学院讲席教授、中国式现代化研究院首席专家鲍晓华接受上海证券报记者采访时表示，前11个月，我国 外贸总体仍延续"稳中有进、结构优化"的态势。未来的外贸情况短期虽有压力，但中长期看，我国制造业体系完备、市 场空间广阔，只要政策保持连续性、针对性，我国外贸完全有条件保持在合理区间运行。 "面对全球经贸环境的复杂性，我国外贸韧性并非体现为单一规模的扩张，而是表现为市场、产品与经营主体的全方位升 级。"中国首席经济学家论坛理事陈雳对上海证券报记者说，整体而言，外贸增长正从"量"的驱动转向更可持续的"质"的 突破。 从贸易伙伴看，我国对东盟、欧盟进 ...

广交会历史意义 - 广交会发展史是中国外贸成长的见证，封存着行业成长密码 [1] - 广交会见证了“十四五”期间中国制造和中国外贸向新向质的蜕变历程 [1] 第138届广交会成果 - 本届广交会创下31个“首次”纪录 [1] - 境外采购商数量超过31万人，共同创造商机 [1] - 拥有自主知识产权的产品数量超过100万件 [1]

“十四五”时期贸促事业发展成就 - 全国贸促系统累计组织实施出国展览项目2982项，参展企业超过12万家 [1] - 累计签发原产地证书约2764万份，较“十三五”时期增长40% [1] 2024年前三季度商事认证情况 - 全国贸促系统累计签发各类证书615.32万份，较上年同比增长17.64% [1] - RCEP原产地证书签证金额共计70.80亿美元，同比增长24.01% [1] - RCEP原产地证书签证份数共计24.25万份，同比增长25.57% [1] 中美经贸合作现状 - 中国贸促会共引导组织3500多家中国企业赴美参加50多个专业展会，实际展出面积4.8万多平方米 [2] - 涉及电子、纺织、消费品、医药原料、光电、建材、储能等多个领域 [2] - 前9个月全国贸促系统签发往美国的原产地证书6.6万份 [2]

展会规模与宏观背景 - 第138届广交会展位总数达7.46万个，参展企业超3.2万家，均创历史新高[1] - 中国外贸前三季度出口增速超7%，连续8个季度保持增长[3] - 广交会的“量级突破”是中国经济底盘稳固的印证[3] 参展企业结构与质量 - 参展企业中高新技术、专精特新等优质企业突破1万家[3] - 广交会已成为深入了解中国制造业发展动态的重要窗口[5] - 万商云集的现场氛围展现中国外贸的韧性与活力[3] 展品创新与研发实力 - 展品包括超100万件近一年研发的新产品、近110万件自主知识产权产品、近80万件首展产品[5] - 展品集中亮相彰显新质生产力正成为驱动中国经济增长的核心引擎[5] - 创新导向聚焦“向新”“向智”“向绿”发展方向，与企业深耕研发的脚步高度契合[9] 产业链与平台价值 - 广交会是中国完备产业链与成熟产业配套能力的集中体现[7] - 其覆盖全品类全链条的商品展示能力，使其成为全球采购商的一站式贸易平台[7] - 展会直接撬动全球市场，高效对接新兴和传统市场需求，为全球贸易注入确定性[7] 发展模式与转型趋势 - 线上线下融合模式打破时空限制，形成永不落幕的贸易生态[9] - 中国正从制造大国向智能制造强国成功转型，并在新兴领域开辟增量空间[9] - 外贸结构持续优化，凸显中国外贸发展质效不断提升[9]

展会规模与参与度 - 第138届广交会参展企业超3.2万家，其中拥有高新技术、专精特新、单项冠军等称号的优质企业突破1万家，参展企业和优质企业数量均创历史新高 [2] - 展位总数7.46万个，预计到会头部采购企业超400家，到会专业采购商和头部采购企业预计均超过上届 [2] - 来自218个出口市场的超24万名采购商预登记，环比增长10%，欧盟、美国、"一带一路"共建国家采购商增长明显 [2] 参展企业动态与产品创新 - 服务机器人专区引入46家企业，元化智能科技展出自主研发的手术机器人，该产品已完成5000余例临床手术 [4] - 格力电器本次参展带来130多款产品，其中50多款为新品，公司计划在欧美市场深化合作，并在拉美、非洲市场推出更有竞争力的产品以争取增量订单 [6][4] - 采购商对格力电器展示的具备超宽运行温域的新品空调表现出浓厚兴趣，特别是适合中东市场的产品 [4] 平台价值与行业意义 - 广交会被视为中国外贸的"晴雨表"和"风向标"，面对复杂外部环境，展会致力于为中国外贸和全球贸易注入稳定性 [6] - 采购商认为广交会是发现创新和创意的重要平台，例如土耳其阿尔祖姆公司自1990年起通过广交会与中国供应商建立联系，并将其作为重要的采购合作平台 [2]

外贸整体表现 - 前三季度货物贸易进出口总额33.61万亿元人民币，同比增长4% [1] - 第三季度同比增长6%，9月单月同比增长8% [1] - 外贸增长呈逐季加速态势，第一季度增长1.3%，第二季度增长4.5% [1] - 外贸已实现连续八个季度正增长 [1] 增长驱动因素 - 政府通过多方面努力创造了相对稳定的贸易政策环境，中美谈判取得一定成效稳定了市场预期 [3] - 各级政府对面临困难的企业提供了有力支持 [3] - 产业经过数十年发展，技术能力和产业水平达到相当高水平，国际竞争力在动荡市场环境中作用明显 [3] - 民营企业作为外贸主力军，其灵活性和机动性在复杂多变的市场环境中得到充分体现 [3] 市场多元化与“朋友圈”拓展 - 对非洲进出口增长19.5%，对中亚进出口增长16.7% [6] - 与东盟、拉美及“一带一路”国家的贸易快速增长 [6] - 对亚太经合组织其他经济体的进出口增长2% [6] - 亚太地区仍是外贸重点，东盟为第一大贸易伙伴，且贸易增速超过平均水平 [6] 未来发展方向与第四季度展望 - 未来需继续提升硬实力和硬技术，增加产品技术含量 [9] - 需增强软实力，特别是适应市场变化的能力，满足市场对个性化、定制化产品日益增长的需求 [9] - 第三季度被视为最困难时期但外贸仍取得良好成绩，为第四季度发展奠定信心基础 [11] - 制造业和服务业已具备非常强的国际竞争力，政策环境趋于稳定，第四季度世界市场需求旺盛，对第四季度外贸表现持乐观态度 [11]

外贸整体表现 - 前三季度货物贸易进出口总额达33.61万亿元人民币，同比增长4% [1] - 第三季度同比增长6%，其中9月份同比增长8%，增速呈现逐季提升态势 [1] - 第一季度增长1.3%，第二季度增长4.5%，实现连续八个季度增长 [1] 增长驱动因素 - 政府通过多方面努力创造稳定的贸易政策环境，特别是中美谈判取得成效，稳定了市场预期 [3] - 各级政府对面临困难的企业提供了有力支持 [3] - 产业经过数十年发展，技术能力和产业水平达到相当高水平，国际竞争力在动荡市场环境中作用凸显 [3] - 民营企业作为外贸主力军，其灵活性和机动性在复杂多变的市场环境中得到充分体现 [3] 市场多元化与“朋友圈”拓展 - 对非洲和中亚的进出口增长最快，分别达到19.5%和16.7% [4] - 与东盟、拉美及“一带一路”国家的贸易快速增长，市场多样化成绩突出 [4] - 对亚太经合组织其他经济体的进出口增长2%，该地区作为最大贸易伙伴，保持正增长具有重要意义 [4][5] - 东盟为第一大贸易伙伴，与东盟的贸易增速超过平均速度 [5] 未来发展方向与潜力 - 未来需继续提升硬实力和硬技术，增加产品技术含量 [6] - 需增强软实力，特别是适应市场能力，满足市场对个性化、定制化产品日益增长的需求 [6] - 个性化、定制化商品能反映技术能力和快速反应市场变化的能力，往往能实现更高销售价格和增加值 [6] - 基于强劲的制造业和服务业国际竞争力、趋于稳定的政策环境以及第四季度旺盛的世界市场需求，对第四季度外贸表现保持乐观预测 [7]