外资机构看好中国资产 - 多家外资机构发声看好中国资产配置价值 企业盈利前景改善和中国资产估值相对较低增强了中长期吸引力 [1] - 摩根士丹利上调中国股指目标点位 主要基于股本回报率触底回升和估值区间上移的结构性改善 [3][4] - 高盛维持对中国股票"增持"立场 预计人民币升值将提升资产偏好、改善企业盈利并增强外资流入 [5] 人民币升值对行业影响 - 人民币升值时非必需消费品、房地产和多元化金融股通常跑赢大盘 防御性股票表现相反 [6] - 人民币升值通过基本面、风险溢价和投资组合流动渠道使中国股市受益 与亚洲新兴市场交易模式一致 [5] 资本市场制度型开放 - 证监会推进规则、规制、管理、标准相容相通 加强对外开放顶层制度设计以优化投资生态 [8][9] - 证监会将增强制度透明度和可预期性 完善国际投资者沟通机制并优化合格境外投资者安排 [9] - 证监会协同股票、债券、期货市场开放 加大期货期权国际化品种供给以丰富风险管理工具 [10] 跨境监管与合作 - 证监会加强双边和多边跨境监管合作 参与国际标准制定并巩固香港国际金融中心地位 [11] - 外资机构认为中国开放政策红利持续释放 稳股市"组合拳"增强其"看多"中国资产的信心 [11]

市场表现 - 国内权益市场呈现窄幅震荡格局 主要宽基指数涨跌幅在1%附近 万得全A周振幅为1.4% 全周几乎收平 日均成交量维持在1.1万亿附近 [1] - 创新药板块是上周为数不多的亮点 [1] - 香港市场在6月2日对中美贸易摩擦有所反馈 国内市场对此反应谨慎 过去三周基本处于横盘震荡 未出现明显上涨 [1] 中美贸易摩擦影响 - 端午小长假期间中美贸易摩擦再起波澜 国内权益市场受到影响 [1] - 投资者无需过分担忧 短暂事件扰动更多属于情绪作用 市场或正逐渐对反复变动的关税脱敏 回归基本面驱动 [1] - 当前国内主要指数市盈率普遍在10几倍 明显低于全球主要指数 中国资产配置价值和吸引力持续提升 [1] 债券市场动态 - 5月最后一周月末资金扰动放大 央行公开市场加码投放对冲 资金面维持"紧平衡"状态 [1] - 债基赎回叠加外围环境反复 债市收益率总体先上后下 10y国债活跃券上周累计下行1.4BP至1.6750% [1]

资本市场政策动向 - 全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，配合央行健全支持资本市场的货币政策工具长效机制 [2] - 近期将出台深化科创板创业板改革的政策措施，增强制度包容性和适应性 [3] - 抓紧发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，优化并购重组主渠道功能 [4] - 发布推动公募基金高质量发展的行动方案，改革基金运营模式，强化与投资者利益绑定 [5] 公募基金改革重点 - 改革主动权益基金收费模式，实行浮动管理费机制，将投资者盈亏纳入考核体系 [5] - 提高基金公司高管和基金经理跟投比例，延长锁定期以增强利益一致性 [5] - 设定清晰业绩比较基准，减少基金风格漂移，三年以上考核权重不低于80% [6] - 加快推出机构投资者直销服务平台，便利机构参与基金投资 [7] 市场稳定与发展信心 - A股市场"科技叙事"逻辑清晰，新质生产力发展潜力巨大，估值处于相对低位 [8] - 上市公司一季度净利润同比增长3.6%，实体经济类公司增长4.3% [11] - 350多家公司近期披露回购增持计划，显示对自身发展的信心 [12] - 外资持有A股流通市值稳定在3万亿元左右 [14] 上市公司支持措施 - 优化受关税影响企业的监管安排，增强股权质押再融资等环节的包容度 [13] - 支持上市公司通过并购重组转型升级，修订重大资产重组管理办法 [13] - 鼓励企业利用股债、REITs等工具开展直接融资，支持境外上市 [13] 对外开放举措 - 稳步推进人民币交易柜台纳入港股通，优化境外上市备案机制 [14] - 支持上海和香港国际金融中心建设，加强跨境监管合作 [14] - 支持优质中概股回归内地和香港市场 [14]

资本市场稳定发展信心来源 - 中国证监会主席吴清表示中国股市完全有条件、有信心、有能力实现稳定健康发展，强调经济回稳向好态势不断巩固为资本市场稳定运行奠定基础 [1] - 外部冲击政策应对准备充分，为世界经济注入确定性同时支撑国内资本市场 [1] 四大核心支撑因素 - 党中央国务院的坚强领导及维护市场稳定的具体部署已产生实质成效 [2] - 资本市场"1+N"政策体系落地推动市场结构积极变化，投融资协调生态加速形成 [2] - A股市场科技叙事逻辑强化，新质生产力发展潜力与经济高质量发展协同，科技创新与产业创新融合将为资本市场提供更多价值源头 [2] - A股估值处于相对低位，沪深300市盈率12.3，显著低于标普500等全球主要指数，中国资产配置吸引力持续提升 [2] 市场特征总结 - 中国资本市场具备靠谱的经济发展基础、宏观政策支持及制度保障，在全球不确定性环境中提供确定性 [2]

中国资本市场政策动向 - 中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合发布"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"措施 [1] - 监管层明确表态有信心实现股市稳定健康发展 强调具备应对各类市场波动的能力 [2] - 中央汇金公司将发挥类平准基金作用 监管部门将动态完善风险应对预案 [3] 资本市场改革举措 - 科创板创业板将迎来深化改革 重点提升市场审核和投资者保护制度的包容性 [4] - 上市公司重大资产重组管理办法即将发布 旨在强化资本市场并购主渠道功能 [5] 市场发展前景 - 监管层认为中国资产吸引力持续提升 主要基于三方面因素：党中央的坚定领导、新"国九条"政策实施效果、科技产业集聚效应显现 [6] - 资本市场科技叙事逻辑日益清晰 产业结构正在发生积极变化 [6]