□本报记者 王雪青 在低利率时代的资管浪潮中，博时基金资深投资总监兼多元资产管理二部总经理张存相带领团队演绎了 一段令人瞩目的"逆袭传奇"。 截至2025年6月末，博时臻选楚汇三个月持有期债券型基金中基金的最新规模达到77.41亿元，较2024年 底的2.47亿元增长超过30倍，成为今年公募FOF市场增长的典型代表，更折射出市场对低波增值型理财 产品的迫切需求。 "产品规模增长的背后，业绩才是'硬通货'。"张存相在接受中国证券报记者采访时如是说。作为国内 FOF/MOM领域的先行者，张存相带领团队为投资者点亮了一盏穿越迷雾的"长明灯"。 张存相，博时基金资深投资总监（董事总经理级）兼多元资产管理二部总经理。2010年开始从事FOF投 研工作，2020年加入博时基金。 张鼎轩，博时基金多元资产管理二部基金经理。中国本土最早一批MOM从业人员，FOF/MOM基金经 理/投资经理，2020年加入博时基金。 规模增长密码： 业绩是"硬通货" 博时基金FOF规模的快速增长，离不开扎实的业绩支撑。资料显示，博时臻选楚汇三个月持有债券 （FOF）自2023年9月27日成立以来，以A类份额为例，截至2025年6月30日，业绩 ...

新消费出海逆势爆发 - 中国短剧平台ReelShort和DramaBox海外收入分别增长31%和29%，包揽全球短剧应用收入冠亚军 [2] - 2025年6月中国33家手游厂商入围全球收入百强，合计收入占TOP100总收入的33% [2] - 某策略游戏在欧美澳市场登顶畅销榜，突破策略游戏单日活跃用户量天花板 [2] 多巴胺经济的底层逻辑 - 短剧、游戏、潮玩通过激活大脑多巴胺奖赏系统，制造即时满足感与持续期待感 [3] - 2020-2024年欧美日治愈系玩具销售激增，印证情绪消费的刚性需求 [3] - 中国超10亿网民推动UGC/PUGC生态繁荣，催生"短平快"优质内容 [4] 工业化生产机制 - 短剧单集时长5-15分钟，每1-2分钟设计小反转以触发多巴胺分泌循环 [5] - 采用A/B测试优化内容，如前5秒冲突设计和付费节点设置，精准定位用户偏好 [5] - 竖屏格式+广告变现降低用户门槛，依靠流量和广告高效变现 [6] 中国企业的双重优势 - 中国每年百万艺考生和40万设计毕业生构成全球最大创意人才池 [8] - 完整供应链+成本效率优势+全球自营模式+IP创造，形成三位一体商业模式 [8] 从制造到创造的跃迁 - 中国企业通过"多巴胺产品"重构全球内容产业规则 [9] - 短剧爽感、游戏成就感和潮玩治愈感推动"中国制造"向"中国创造"跃升 [9]

新消费行业趋势 - 经济发展推动消费从"生存需求"向"心情滋养"转变 2019年中国人均GDP突破1万美元 城镇化红利带来的商品量增时代结束 消费者更注重情感满足和自我实现 [4] - 95后成为消费主力 年均消费规模达8-9万亿元 占电商平台年货节近50%销售额 消费特征表现为悦己大于从众、体验至上、质价比优先 [5] - 社会结构"原子化"催生情感消费 流动人口达3 76亿 手办潮玩、宠物、健身等填补情感真空 智能消费电子和外卖适配小型化家庭场景 [5] 品牌力重构 - 品牌力形成依赖产品力积累和渠道力覆盖 移动互联网时代下二者权重发生重构 信息平权压缩纯渠道价值 [10] - 流量红利转向内容红利 优质产品力通过KOC和UGC实现低成本高效传播 DTC模式下强产品力品牌能突破流量瓶颈 [12] - 国货自信提升 品牌不合理溢价被祛魅 互联网和外资品牌人才外溢为新品牌提供养分 [12] 情绪消费崛起 - 情绪消费从"可选"变为"必选" 演唱会GMV从2019年120亿增长至2024年450亿 增幅近4倍 Kidult心理推动需求旺盛 [15] - 情绪消费资产具备成长稀缺性 受经济周期影响小 业务模式以国内大循环为主 能规避地缘政治风险 [18] - 新消费赛道多为结构性增长的小规模领域 产品力驱动的破圈带来非线性增长机会 但破圈契机可遇不可求 [16] 行业挑战 - 新消费依赖消费者热爱 表现为强消费意愿、低获客成本、高复购率和高溢价能力 但热爱非商业永续保证 [19] - 资本热潮退去后 需将产品淬炼为艺术品、用户转化为信徒、文化沉淀为基因 才能从现象级爆发进化为时代级符号 [19]

文章核心观点 - 乌卡时代城市发展逻辑从空间高度比拼转向人才产业关注，需承担面向未来实验场职责，完成空间、关系和信心重塑，2024未来城市大奖旨在推动未来城市发展 [7][9][16] 乌卡时代城市发展变化 - 中央财经大学王伟称当下为乌卡时代，世界从确定性走向不确定性，引发生活空间环境变化 [2][3] - 全国TOP20超高层建筑规划动工时间在2020年前，且多集中在2010 - 2020年，2020年后城市不再痴迷建设超高层建筑 [4][5] - 北京、上海等城市掀起“抢人”“抢产业”竞赛，城市发展逻辑从空间高度比拼转向人才产业关注，是面向未来的重新布局 [6][7] 城市发展的必要性和职责 - 截至2024年底我国城镇化率约67%，约9.5亿人生活在城市，城市以产业链影响另外4.6亿人生活，多数问题需在城市找答案 [8] - 城市需承担面向未来实验场职责，完成空间、关系和信心重塑 [9] 城市发展的建议和趋势 - 深圳大学张宇星表示城市发展要从快周转走向长期运营，上海交通大学陆铭认为城市发展要回应人的需求，面向各年龄段提供服务 [11] - 清华大学龙瀛称城市空间规划从“装人逻辑”变为“抢人逻辑” [13] - 腾讯研究院王鹏表示用数据和人工智能打造城市系统改变运行方式刚起步，中国城市规划设计研究院徐辉称城市在生命周期内演变，新时代需要新城市 [14] 2024未来城市大奖情况 - 2025年4月18日“2024未来城市大奖颁奖盛典”将在北京朝阳区举行，由36氪未来城市实验室与世界规划教育组织联合主办，多机构提供技术支持 [15][16] - 大奖以“信心与城市”为主题，坚持“智慧、可持续、友好、在地”评价象限，从5大单元评出12个单项年度大奖 [16] - 7月31日启动项目征集，收到全国50多个城市160余个项目申报，经初评、专业评价、公众投票等，38个项目入围，21个项目获单项奖 [16] - 颁奖盛典表彰获奖项目，凝聚行业智慧，探讨以新技术等推动未来城市在多方面发展 [17] 获奖项目举例 解决方案单元 - 「城市智慧应用奖」：有北京航空航天大学的LibCity - Market数字城市AI模型超市、北京甲板智慧科技有限公司的通州区智慧园林AI哨兵平台等项目 [23] - 「低碳可持续应用奖」：有无锡清舒道“零碳示范环”、基于5G工业互联网的数字化碳中和“五侧一体”应用解决方案等项目 [23] - 「数字生活应用奖」：有活水公园修复示范、智慧工地解决方案等项目 [25] 空间进化单元 - 「未来住区奖」：有绍兴上虞鸿雁未来社区、台州椒江心海未来社区等项目 [25] - 「未来公共空间奖」：有无锡蠡湖渤公岛多维度数字生态空间、蛇口社区无车日等项目 [25] - 「未来办公空间奖」：有零一学院南山总部、启迪设计大厦等项目 [27] 未来消费单元 - 「商业场景创新奖」：有北京五棵松万达广场、北京超极合生汇等项目 [27] - 「数字驱动消费奖」：空缺 [30] 城市单元 - 「年度城市更新模式」：有连片街坊统筹更新等项目 [31] - 「年度城市活力中心」：有深圳宝安欢乐港湾、麓湖CPI等项目 [31] - 「年度新质生产力园区」：有产业蕾达、昌平生命谷产业基地3、4期等项目 [33] 特别单元 - 「年度未来城市样本」：有雪山下的公园城市 - 成都公园城市绿色实践、瑞科医药健康产园等项目 [33]