业绩预告核心数据 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为6,200万元到8,600万元 [2] - 预计净利润同比增加2,089.27万元到4,489.27万元，同比增长50.82%到109.21% [2] - 预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-1,200.00万元到-800.00万元 [2] 上年同期业绩对比 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为4,110.73万元 [4] - 2024年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-2,813.14万元 [5] 业绩增长驱动因素 - 国际储能市场需求回暖，国内储能市场需求持续增长 [6] - 轻型动力市场锂离子、钠离子电池需求攀升 [6] - 公司扩充销售团队、加大市场推广力度，优化销售端资源配置 [6] - 公司通过研发提质增效加速产品技术迭代、加快新品上市节奏 [6] - 海外工商业储能和家储业务实现高速增长 [6] - 国内工商业储能、共享换电电池及钠离子电池等轻型动力业务取得突破性进展 [6] - 公司产销量及收入规模实现显著提升 [6] - 公司内部交易未实现利润的递延所得税资产增加，并确认部分子公司可抵扣亏损相关的递延所得税资产 [6]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为23.00亿元至24.00亿元，同比增加93.18%至101.58% [1] 业绩增长驱动因素：行业环境 - 2025年全球汽车市场智能化电动化趋势持续，储能市场需求强劲增长，消费电子市场复苏 [1] - 新能源电池及材料阶段性去库存周期结束，产业经营环境逐步改善 [1] 业绩增长驱动因素：公司经营举措 - 公司各事业部积极推进提质增效等经营举措，密切配合核心客户的研发需求与协同 [1] - 公司有效捕捉了高端客户及储能市场的增量需求，实现了自身经营业绩的筑底回升与快速增长 [1] - 公司湿法隔膜与涂覆加工业务同步大幅增长，基膜自给率提升，持续巩固“材料+设备+工艺”的协同优势 [2] - 基膜新产品及涂覆新工艺的导入有效匹配客户产品升级的需求 [2] - 石墨负极材料业务强化工艺降本的各项举措，聚焦主流客户对快充、长循环、高容量等新产品的需求 [2] - 硅碳负极实现量产，业务筑底回升，经营逐步改善 [2] - 公司功能性材料PVDF、PAA、陶瓷涂覆材料等产品销售快速增长，有效贡献业绩增量 [2]

公司2025年度业绩预增 - 预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润23亿元至24亿元，同比大幅增加93.18%到101.58% [1] - 公司通过提质增效、配合核心客户研发、导入新产品新工艺新质产能，有效捕捉高端客户及储能市场增量需求，实现经营业绩筑底回升与快速增长 [1] 行业经营环境改善 - 2025年全球汽车市场智能化电动化趋势持续，储能市场需求强劲增长，消费电子市场复苏 [1] - 新能源电池及材料阶段性去库存周期结束，产业经营环境逐步改善 [1] 湿法隔膜与涂覆加工业务 - 业务量同步大幅增长，基膜自给率提升 [1] - 持续巩固“材料+设备+工艺”的协同优势 [1] - 基膜新产品及涂覆新工艺的导入有效匹配客户产品升级的需求 [1] 石墨负极材料业务 - 业务强化工艺降本举措，聚焦主流客户对快充、长循环、高容量等新产品的需求 [1] - 硅碳负极实现量产，业务筑底回升，经营逐步改善 [1] 功能性材料业务 - PVDF、PAA、陶瓷涂覆材料等产品销售快速增长，有效贡献业绩增量 [1] 公司整体经营策略 - 通过多元化的产品组合与产业链协同赋能客户，实现了盈利的显著改善与提高 [1]

公司业绩与卖方预期 - 公司2025年预计净利润为11亿元至16亿元，较上年同期增长127.31%至230.63% [1] - 以业绩预告中位数计算，公司2025年第四季度单季净利润达到9.3亿元，同比和环比增幅均超过500% [2][8] - 卖方机构对公司2026年的盈利预期在业绩预告发布后大幅上调，从11月初最高约51亿元普遍上调至80亿元左右，部分机构预期超过100亿元 [1][9] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要归因于新能源车和储能市场需求持续增长，公司锂离子电池材料销量同比大幅增长，同时核心原材料产能爬坡与成本管控提升了整体盈利能力 [2] - 2025年锂电材料价格先跌后涨，下半年完成筑底反弹，其中六氟磷酸锂价格从9月末的6.1万元/吨升至年末的18万元/吨，四季度涨幅达195% [3][4][5] - 四季度电解液均价为3.55万元/吨，单季度上涨92.41%，产品价格反弹使公司主营业务利润率明显修复，预计第四季度电解液单吨净利从0.08万元大幅增长至0.4万元 [6] 卖方盈利预测与估值 - 东吴证券将公司2026年净利润预期上调至约80.6亿元，西部证券和开源证券预期分别为77.4亿元和79.2亿元左右 [11] - 东吴证券提出，若六氟磷酸锂均价升至15万元/吨且电解液单位盈利达1万元/吨，公司2026年归母净利润可达105亿元 [11] - 中信建投给出公司2026年归母净利润105亿元的预期，较2025年预计净利润中位数增长677.8% [11] - 2025年11月以来，卖方给出的目标价普遍在50元以上，最高达79.2元/股，以2026年1月5日收盘价48.04元计算，潜在上涨空间接近65% [14][15] 行业表现与公司股价 - 2025年公司股价涨幅为136.25%，跑赢电解液板块十余家样本公司118.67%的平均涨幅 [19] - 同期，天际股份、海科新源等市值低于50亿元的公司年度涨幅普遍达到400%左右，股价弹性高于市值较大的公司 [17][19] - 公司当前股价距离2021年峰值81.97元仍有距离，若2026年盈利达到卖方预期，每股收益有望从2021年的2.99元回升至3.96元附近，为股价“补涨”提供可能 [21]