报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅受综合成本和现货价格支撑结束前期调整重回区间震荡 光伏产业涨价传导不畅 8月排产增加 需求端终端需求压力向上传导 供需总体宽松 价格宽幅震荡 4.7万一线可作短期支撑位 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 多晶硅多合约大幅下跌 PS2509收盘价50330元/吨 涨幅3.88% 成交量433130手 持仓量127587手 净增20838手 [4] - 多晶硅受综合成本和现货价格支撑结束调整重回区间震荡 光伏产业涨价传导不畅 8月排产增至12.50万吨 可满足下游56.82GW需求 需求端终端需求压力向上传导 硅片和电池片月产量降至52GW左右 供需宽松 价格宽幅震荡 4.7万一线可作短期支撑位 [4] 行情要闻 - 8月5日 多晶硅仓单数量3120手 较上一交易日净增250 [5] - 1 - 6月光伏累计装机量212.21GW 同比增长107.07% 6月国内装机量14GW 下降明显 [5] - 8月1日 工信部印发多晶硅行业专项节能监察任务清单通知 要求规范监察程序 减轻企业负担 9月30日前报送监察结果 [5] - 2025年6月中国出口约21.7GW光伏组件 环比下降3% 与2024年6月相比下降2% 1 - 6月累计出口约127.3GW 对比去年同期下降3% [5]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供需双弱，行业高库存压力依旧，近期因供给端新疆硅企突发减产，期现价格共振上涨，短期为硅价提供支撑，中长期过剩情况依旧存在，后续需持续性关注硅企实际生产动态 [1] - 多晶硅近期在工业硅上涨情绪带动下价格低位反弹，但产业过剩调整尚需时间传导，反弹空间或受压制，后续持续关注产业链实际开工情况 [1] 各部分总结 工业硅期现价格 - 不通氧553（华东）平均价格8200元/吨，较前一日上涨1.23%；期货主力合约收盘价8060元/吨，较前一天上涨0.37% [1] 多晶硅期现价格 - N型多晶硅料33.5元/千克，较前一日无变动；期货主力合约收盘价33535元/吨，较前一天上涨0.66% [1] 工业硅现货价格 - 不通氧553不同地区价格有涨有平，如黄埔港、天津港等平均价格分别为8200元/吨、8100元/吨等；通氧553不同地区价格也有涨有平，如华东、黄埔港等平均价格分别为8450元/吨、8550元/吨等；421不同地区价格同样有涨有平，如华东、黄埔港等平均价格分别为8800元/吨、9850元/吨等 [1] 多晶硅现货价格 - N型致密料、多晶硅复投料、多晶硅致密料、多晶硅莱花料价格较前一日均无变动，分别为33.5元/千克、31.5元/千克、30.0元/千克、28.5元/千克 [1] 硅片价格 - 上周N型硅片-210mm、N型硅片-210R、N型183mm价格分别稳定在1.20元/片、1.01元/片、0.88元/片；7月硅片市场整体排产预估将减少4 - 5GW左右，N型硅片 - 183mm减产力度较大 [1] 电池片价格 - 单晶PERC电池片M10 - 182mm价格为0.27元/瓦，较前一日无变动 [1] 组件价格 - 单晶PERC组件单面 - 182mm、单面 - 210mm、双面 - 182mm、双面 - 210mm价格分别为0.70元/瓦、0.72元/瓦、0.73元/瓦、0.71元/瓦，较前一日均无变动 [1] 有机硅价格 - DMC价格为10450元/吨，较前一日无变动；107胶价格为11550元/吨，较前一日下降0.43%；硅油价格为13300元/吨，较前一日下降0.37% [1] 资讯 - 陕西天宏瑞科硅材料有限公司年产5000吨电子硅烷气项目中一期项目2000吨产线本月底投产，剩余二期3000吨项目按计划启动 [1] - 国内头部光伏玻璃企业计划自7月开始集体减产30％，部分玻璃企业堵口计划增多，预计7月国内玻璃产量将下降至45GW左右 [1] 投资策略 - 工业硅 - 北方硅企开工变动不大，西南产区即将进入丰水期，供给端稳中有增；需求端多晶硅企业减产且复产或延后，有机硅减产挺价但需求疲软，硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿不足 [1] 投资策略 - 多晶硅 - 供给端硅料企业维持减产态势，部分有新增产能投放，预计产量小幅提升且整体维持在10万吨以内；需求端光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，价格下跌，成交偏弱 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供强需弱，高库存压力依旧，预计短期维持偏弱走势，运行区间8,000 - 10,000元/吨，后续需关注硅企生产动态 [1] - 多晶硅基本面弱势与交割矛盾相博弈，价格波动加剧，后续需关注仓单注册情况，若“高持仓与低仓单”矛盾未缓解，06合约可考虑多单参与 [1] 报告各部分总结 工业硅期现价格 - 2025年5月9日，不通氧553（华东）平均价格9,050元/吨，较前一日下跌0.55%；期货主力合约收盘价8,315元/吨，较前一日上涨0.30%；基差（华东553 - 期货主力）735元/吨，较前一日减少75元 [1] 多晶硅期现价格 - 2025年5月9日，N型多晶硅料38元/千克，较前一日持平；期货主力合约收盘价36,950元/吨，较前一日上涨4.03%；基差1,050元/吨，较前一日减少1,430元 [1] 工业硅现货价格 - 2025年5月9日，不通氧553不同地区平均价格有不同程度下跌；通氧553部分地区价格下跌，部分持平；421部分地区价格持平 [1] 多晶硅现货价格 - 2025年5月9日，N型致密料、多晶硅复投料、多晶硅致密料、多晶硅莱花料价格均较前一日持平 [1] 硅片价格 - 2025年5月9日，N型210mm、N型210R、P型210mm、P型182mm价格较前一日持平，N型183mm价格较前一日下跌2.91% [1] 电池片价格 - 2025年5月9日，单晶PERC电池片M10 - 182mm、单晶PERC电池片G12 - 210mm价格较前一日持平 [1] 组件价格 - 2025年5月9日，单晶PERC组件单面 - 182mm、单晶PERC组件单面 - 210mm、单晶PERC组件双面 - 182mm、单晶PERC组件双面 - 210mm价格较前一日持平 [1] 有机硅价格 - 2025年5月9日，DMC、107胶、硅油价格较前一日持平 [1] 资讯 - 金阳新能源附属公司与义乌晶澳、福建金石拟成立合资公司订立4GW混合钝化背接触（HBC）升级改造项目合资协议 [1] - 国内两家光伏玻璃二线企业2.0mm单层镀膜玻璃价格报价下调至13元/平方米，市场主流报价跌至13.5元/平方米 [1] - 一道新能衢州基地与京山基地获得ISO 14067产品碳足迹认证证书，构建起覆盖产品全生命周期的碳管理体系 [1] 投资策略 - 工业硅 - 4月新疆部分硅企减产致行业产量下移，5月受西南产区复产及新增产能爬坡影响，预计产量稳中有增，但硅价疲软增量有限 [1] - 需求端多晶硅企业减产且复产或延后，有机硅减产挺价但需求疲软，单体企业开工或降至55%以下，硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿不足 [1] 投资策略 - 多晶硅 - 供给端硅料企业减产，部分有新增产能投放，预计产量维持在10万吨以内 [1] - 需求端强装基本结束，光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，价格下跌，市场成交偏弱 [1] - 昨日多晶硅价格因交割因素及减产消息低位反弹，日内振幅超8%，短期价格波动加剧 [1]