来源：证券时报 黄金持续飙涨。 10月13日午后，黄金、白银价格大幅飙涨，双双创出历史新高。受此刺激，A股黄金概念股全线大涨，西部黄金直线拉升涨停。13日晚间，COMEX黄金 期货一度大涨2.6%，突破4100美元/盎司大关，再创历史新高。有分析认为，黄金创纪录的上涨，反映出在贸易局势紧张、经济不确定性和美联储降息预 期升温的背景下，投资者对黄金、白银的需求显著上升。 值得注意的是，目前多家华尔街巨头纷纷上调黄金价格展望。其中，瑞银在报告中预测称，黄金价格将在未来数月内升至4200美元/盎司；摩根士丹利预 测，黄金价格将在2026年下半年达到4500美元/盎司；高盛将2026年12月的金价预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司。嘉盛集团资深分析师陈杰瑞 （Jerry Chen）表示，目前黄金市场的总市值已经突破27万亿美元。 黄金大涨 10月14日早间，国际金价继续飙升，伦敦金现与COMEX黄金分别涨超4115美元/盎司、4130美元/盎司，续创历史新高。白银价格也突破50美元/盎司。 | 贵金属 こ | | | | --- | --- | --- | | 伦敦金现 | 伦敦银现 | COMEX黄金 ...

研究员： 于军礼 从业资格： F0247894 交易咨询资格：Z0000112 早盘提示 Morning session notice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 10 月 14 日 星期二 联系方式：yujunli@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、美国有线电视新闻网报道，美国总统特朗普 12 日暗示将取消对华新关税后，美 | | | | | 国股指期货上涨。特朗普在真相社交发文说，"不要担心中国，一切都会很好"。 | | | | | 2、纽约期银近月合约与伦敦银现的价差达到 2.73 美元/盎司，为近年来的高位。 | | | | | 伦敦白银现货一个月期隐含租赁利率已升至 40.3%。伦敦白银市场目前自由流通量 | | | | | 仅剩 2 亿盎司，较 2019 年年中超 8.5 亿盎司的高点下降了 75%。 | | | | | 3、华创证券张瑜认为，传统的实际利率或降息预期已无法解释黄金此 ...

黄金价格表现 - 现货黄金价格日内一度大涨1.68%，最高报4085.25美元/盎司，创历史新高[2] - COMEX黄金期货一度大涨2.6%，突破4100美元/盎司大关，最高报4104.3美元/盎司，创历史新高[1][2] - 现货白银日内一度大涨超3%，最高报51.71美元/盎司，创历史新高[2] - 黄金市场总市值已突破27万亿美元[1] A股黄金概念股反应 - 西部黄金直线拉升涨停[1][2] - 招金黄金逼近涨停，赤峰黄金一度大涨超7%，山东黄金涨超5%[2] - 湖南黄金、四川黄金涨超4%，紫金矿业涨超1%[2] 价格上涨驱动因素 - 贸易局势紧张、经济不确定性和美联储降息预期升温推动投资者需求[1][2] - 美国政府"停摆"问题持续发酵，使得黄金避险需求居高不下[2] - 市场对全球政治经济"秩序重构"的预期是核心驱动力[5] - 对美元信用和美国主权债务的担忧推动贵金属价格走高[2] 机构价格预测 - 瑞银预测黄金价格将在未来数月内升至4200美元/盎司[1][4] - 摩根士丹利预测黄金价格将在2026年下半年达到4500美元/盎司[1][4] - 高盛将2026年12月的金价预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司[1][4] - Yardeni研究公司重申黄金目标为2026年达到5000美元/盎司，2030年前或突破1万美元[4][5] 市场需求支撑 - 各国央行购金总量在2025年上半年达415吨，9月黄金ETF收获历史最高净流入[3] - 央行购金预计在2025年、2026年分别维持在每月80吨、70吨的平均水平[3] - 美联储料在2026年中期降息100个基点，或带动西方投资机构对黄金ETF持仓回升[3] 投资配置观点 - 多元化投资组合通常将7%到10%的资产配置在黄金上[6] - 黄金在全球资产配置中具有独特的低相关性价值[5] - 即便金价处于创纪录高位，大规模配置黄金仍被视为明智之举[5]

黄金价格表现 - 黄金和白银价格大幅飙涨并创出历史新高，COMEX黄金期货一度大涨2.6%，突破4100美元/盎司大关，最高报4104.3美元/盎司 [1] - 现货黄金价格持续走强，日内一度大涨1.68%，最高报4085.25美元/盎司，截至20:00涨幅为1.42%，报4075.18美元/盎司；现货白银日内一度大涨超3%，最高报51.71美元/盎司 [3] - 黄金市场的总市值已经突破27万亿美元 [1] 市场驱动因素 - 黄金创纪录的上涨反映出在贸易局势紧张、经济不确定性和美联储降息预期升温的背景下，投资者对黄金、白银的需求显著上升 [1] - 在贸易局势紧张、美联储降息预期以及美国政府"停摆"问题持续发酵的共同作用下，黄金的避险需求居高不下 [3] - 美国政府"停摆"扰动、未来美联储降息和美国经济衰退的预期使得全球投资者对美元信用和美国主权债务的担忧进一步上升，推动了黄金、白银等贵金属价格走高 [3] 机构观点与价格预测 - 瑞银预测黄金价格将在未来数月内升至4200美元/盎司；摩根士丹利预测黄金价格将在2026年下半年达到4500美元/盎司；高盛将2026年12月的金价预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司 [1][6] - Yardeni研究公司总裁重申看涨预测，目标为2026年达到5000美元/盎司，若维持当前涨势，2030年前或将突破1万美元大关 [6] - 凯投宏观指出"害怕错失"(FOMO)情绪正渗透至黄金交易，预计黄金价格仍将持续攀升，但随着关键利好因素减弱，涨幅将趋缓 [7] 资金流向与需求支撑 - 各国央行购金和黄金ETF的持续流入成为黄金价格走强的重要支撑，2025年上半年各国央行购金总量达415吨，9月黄金ETF收获历史最高净流入 [4] - 高盛认为央行购金预计在2025年、2026年分别维持在每月80吨、70吨的平均水平，这将为金价贡献约19个百分点的涨幅 [4] - 美联储料在2026年中期降息100个基点，或带动西方投资机构对黄金ETF持仓的回升，为黄金涨幅贡献约5个百分点 [4] 投资策略与配置建议 - GraniteShares首席执行官指出，对于多元化的投资组合，通常看到客户会将其资产的7%到10%配置在黄金上 [7] - 华创证券分析师提出，本轮黄金大牛市的核心驱动力是市场对全球政治经济"秩序重构"的预期，叠加黄金在全球资产配置中独特的低相关性价值 [6]