随着全球的老龄化程度加深，过分依赖政府主导的现收现付制的公共养老金很难持续，支出刚性使得财 政压力势必逐渐增加。我国务必要借鉴全球经验，加快构建符合国情的养老保障体系。 全球人口正在快速老龄化。65岁及以上人口占比是衡量老龄化程度的常用指标。根据世界银行数据， 1960年全球65岁及以上人口占比只有5%；2002年全球老龄化程度超过7%，进入轻度老龄化阶段；2023 年，全球老龄化程度已达到10%。联合国经济和社会事务部预测，2040年全球老龄化程度将达到 14.3%，步入中度老龄化阶段，本世纪下半叶中后期达到21%，步入重度老龄化阶段。 与之相伴的是全球生育率的下降。根据世界银行数据，1960~2023年，全球范围内的总和生育率（平均 每对夫妇生育的子女数）从4.7降至2.2，高收入国家的总和生育率更是从2.9降至1.4，中低收入国家的总 和生育率也从5.5降至2.3。联合国人口基金会的报告显示，2024年全球已经有55%的国家和地区的总和 生育率低于维持人口代际更替所需达到的水平2.1。预计到本世纪中叶，全球范围的总和生育率将持续 下降到2.1以下，届时全球人口进入负增长。 发达国家低生育率持续更久且预期 ...

丹麦起初决定定期调整退休年龄，是为避免养老金支出过快令公共财政不堪重负。不过，丹麦首相梅特 ·弗雷泽里克森去年说，一旦退休年龄上调至70岁，政府将考虑重新评估整个体系。 丹麦统计局数据显示，该国目前有近600万人口，其中60—69岁约有71.3万人，70—79岁约有58万人。 丹麦保险及养老基金行业协会上周五透露，该国约有8万名超过退休年龄的人仍在工作。据悉，在人均 月收入达到4.8万丹麦克朗的背景下，该国的养老金替代率能维持在七成左右。种种迹象显示，丹麦有 很大概率不会独行。随着全球老龄化压力加剧，丹麦的举动也更具有风向标意义。 在欧洲，瑞典个人可以开始领取养老金的最早年龄是63岁。德国计划在2031年将退休年龄提高至67岁， 荷兰和英国也计划在2028年将退休年龄提高至67岁，但英国经审查后可能进一步提高至68岁。两年前， 法国总统马克龙将法定退休年龄从62岁提高至64岁，由此引发的动荡直到今天仍未完全平息。 北京商报综合报道 丹麦议会22日通过法案，到2040年将退休年龄上调至70岁，比当前水平延迟3年退休。 2006年以来，丹麦以人口平均预期寿命为基础，每五年调整一次法定退休年龄。据英国《泰晤士报》报 ...

据新华社5月23日报道，丹麦议会22日通过法案，到2040年将退休年龄上调至70岁，比当 前水平延迟3年退休。 2006年以来，丹麦以人口平均预期寿命为基础，每五年调整一次法定退休年龄。据英国 《泰晤士报》报道，丹麦人平均寿命为81.7岁。目前，丹麦人可首次支取国家养老金的退休 年龄为67岁，到2030年将延迟至68岁，到2035年为69岁。 根据丹麦议会22日通过的最新法案，到2040年丹麦法定退休年龄为70岁，适用于1970年 12月31日之后出生的人。据丹麦议会网站消息，81名议员投票支持新法案，21人反对。 丹麦国内对新法案反应不一。现年47岁的修屋顶工人托马斯·延森认为，退休年龄延迟到70 岁"不合理"。"我一辈子都在上税，应该有自己的时间陪陪孩子和孙子。"不过，也有一些民 意调查显示，逾半数丹麦人愿意在法定退休年龄之后继续工作。丹麦目前还出现一种趋势， 不少人年满60岁后逐渐减少工作时长，在几年内过渡到退休状态。 丹麦起初决定定期调整退休年龄，是为避免养老金支出过快令公共财政不堪重负。不过，丹 麦首相梅特·弗雷泽里克森去年说，一旦退休年龄上调至70岁，政府将考虑重新评估整个体 系。她说："我们不再 ...

全球市场观点 - 标普500指数路径收窄，其他指数路径分化，中美贸易紧张局势缓解推动股市情绪缓和 [2] - 美国增长-通胀组合在主要经济体中表现最差，财政法案推进加剧资金需求压力 [2] - 美元走弱和美国国债收益率曲线陡峭化趋势可能持续，新兴市场资产环境改善 [2] 携程 - 2025年第一季度收入同比增长16%，国内旅游需求韧性（+10%）部分抵消国际旅游疲软（+419%） [3] - 息税前利润（EBIT）超预期6%至40亿元人民币，利润率29.2%高于指引27.5% [3] - 2025年收入增长指引12%-17%，目标价78美元/608港元 [3] 华住 - 2025年第一季度EBITDA为16亿元人民币，中国酒店业务EBITDA同比增长6% [4] - 新增酒店692家超全年目标，但每间可售房收入（RevPar）同比下降4% [4] - EBITDA利润率稳定在35.1%，目标价55美元/43港元 [4] 安踏体育 - Amer Sports第一季度调整后EBITDA达2.99亿美元，远超市场预期2.28亿美元 [5] - 大中华区收入同比增长43%，受益于户外活动普及和高端客户群体 [5] - 目标价117港元，反映对户外市场的建设性看法 [5] 万国数据 - 2025年第一季度收入同比增长12%低于预期，EBITDA同比增长16%基本符合预期 [6] - 客户入住速度稳定在2万平方米/季度，中期需求乐观（900兆瓦容量开发计划） [6] - 目标价42美元/41港元 [6] Dixon Technologies - 第四季度移动业务主导但增长见顶，净利润增长滞后于收入 [7] - 12个月目标价10,200卢比，隐含38%下跌空间 [7] 哈默纳科 - 人形机器人订单预期2026财年放量，中国市场前景改善 [8] - 目标价4,300日元 [8] NAVER - 服务型AI战略侧重传统业务保护，商务部门积极追赶Coupang [9] - 新CFO重心转向收入增长，目标价330,000韩元 [9] Worley - 2025财年EBITA利润率指引8.0%-8.5%不变，未完成订单增长 [10] - 2026财年EBITA预期下调11%，目标价下调4%至17.25澳元 [10] 微软 - Build大会强化AI开发者工具整合，云计算收入稳定性预期提升 [11] - 目标价上调至550美元，反映AI投资信心 [11] 全球老龄化 - 发达经济体劳动年龄人口比例从2000年67%降至2075年预期57% [12] - 寿命延长带来积极经济影响，老龄化问题或未如预期严峻 [12]