智通财经APP讯，湖南白银(002716.SZ)发布公告，股东中国长城资产管理股份有限公司(以下简 称"长城资管")计划在本公告披露之日起15个交易日后的3个月内(即2025年12月11日至2026年3月10日)以 集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份不超过5500万股，占公司总股本比例1.95%。 （责任编辑：贺翀 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

股东减持计划 - 股东长城资管计划减持公司股份不超过5500万股 [1] - 减持股份占公司总股本比例为1.95% [1] - 减持期间为2025年12月11日至2026年3月10日 [1] - 减持方式包括集中竞价交易和大宗交易 [1]

认购协议完成情况 - 认购协议D、F、G已全部完成，认购协议H已完成余下部分，认购协议E已部分完成 [1] - 公司已悉数获得认购协议D、F、G项下全部代价以及协议H余下代价和协议E部分代价810万港元 [1] - 所有相关认购事项的先决条件已于2025年11月7日达成并完成 [1] 股份发行详情 - 合共发行2.41亿股股份，认购价为每股0.45港元 [1] - 此次发行的股份占公司紧接收购前已发行股本约8.90% [1] - 此次发行的股份占公司经发行认购股份扩大后已发行股本约8.17% [1]

认购协议完成情况 - 认购协议D、F、G已全部完成，认购协议H的余下代价部分已完成，认购协议E部分完成（对应810万港元代价及1800万股股份）[1] - 所有相关认购事项于2025年11月7日完成，因先决条件已获达成[1] 股份发行细节 - 本次合共发行2.41亿股股份，发行价格为每股0.45港元[1] - 此次发行的股份占公司紧接认购前已发行股本的约8.90%[1] - 此次发行的股份占认购完成后经扩大已发行股本的约8.17%[1]

美联储货币政策与市场反应 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%之间，为自2024年9月以来第五次降息[1] - 美联储宣布将于12月1日结束缩表[1] - 美联储主席鲍威尔讲话被解读为“鹰派”，称12月是否进一步降息远未成定局，导致市场对12月份降息的概率由90%降低至70%[1][3] 黄金价格走势与技术分析 - 黄金价格昨日冲高跳水，欧盘最高冲击4030区域，但在美联储利率决议后迎来大跌，日线最终以倒锤头收盘[1] - 黄金日线明显偏空，周线9连阳后收取一根阴线，4000美元大关得而复失，空头主动优势较强[5] - 3311上涨趋势支撑完全破位，5日和10日线由支撑转为压制[5] - 关键阻力位在3975~80区域、4010~05区域以及4025-30区域，只有日线收盘重新收复4000美元大关，多头才能扭转颓势[7] - 关键支撑位在3915区域，下破将测试3885~90区域，进一步破位关注3850、3800及3770~80区域[7] 地缘政治事件影响 - 中美两国元首在韩国釜山举行会晤，给紧张的贸易局势带来好消息，对黄金构成利空[3] 白银价格走势 - 白银在中期支撑45.5附近止跌企稳并反弹，昨日最高一度触及48.5附近，之后跟随黄金回落[7] - 45.5区域为关键支撑，一旦破位多头优势不再[7] 市场波动与操作策略 - 当前行情波动加大，一个小时波动顶过去一周，一天波动顶过去几个月[7] - 操作上建议高空为主，短多辅助，抵达关键支撑或阻力位符合条件即可参与[7]

排灯节消费热潮 - 印度排灯节前消费总额飙升至1万亿卢比（约合810亿元人民币）[2] - 黄金白银为消费大头，总销售额达6000亿卢比，较去年同期增长25%[2] - 排灯节期间购买金银珠宝是印度传统习俗，被认为能带来好运与财富[2] 白银市场需求激增 - 国际金价大涨使预算有限的消费者转向白银，导致需求火爆[2] - 印度金奈多家银店银条迅速售罄，消费者加价购买仍供不应求，商家需等待至少20天恢复供货[2] - 印度最大贵金属精炼公司MMTC-PAMP首次出现白银库存清空的情况[2] 全球白银供应紧张 - 印度激增的需求导致全球白银现货库存被扫空，最大精炼厂MMTC-PAMP宣告零库存[3] - 摩根大通等银行暂停10月对印度交货[3] - 伦敦白银溢价飙升至每盎司5美元以上，创下自1980年以来的最高纪录[3] 白银资源特性与价值 - 白银在地壳中含量稀少，仅比黄金高出20-30倍，天然稀缺性奠定其价值基础[3] - 白银具备质软、柔韧性强、延展性好等物理特性，是已知导电和导热性能最好的金属[3] - 白银兼具工业应用与投资收藏双重价值，在全球市场中保持稳定需求[3] 全球白银储量分布 - 全球白银探明储量在2016至2020年间呈波动下降态势，2020年约为50万余吨[3] - 秘鲁是全球最大白银储量国，2020年探明储量约9万余吨，占全球总储量18.2%[5] - 澳大利亚、波兰、俄罗斯和中国为全球白银储量前五大国家，占比分别为17.6%、14.0%、9.0%和8.2%[5] 行业影响与挑战 - 印度排灯节白银抢购潮折射出传统节日对消费市场的强大驱动力[7] - 此次事件暴露了全球白银供应链的脆弱性[7] - 随着全球经济复苏与工业需求回升，白银的市场供需平衡或将面临更大挑战[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经过9月的高位震荡，股指将再次进入方向选择阶段；国内流动性环境有望延续宽松，居民有望加大权益类资产配置，随着美联储降息、人民币升值，外部资金也有望流入国内市场；四季度稳增长政策有望加码、全球货币政策与财政政策有望共振，市场风格可能会向价值回归并较三季度更加均衡 [2] 各部分总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4539.60、4495.80、4485.20、4463.00，涨跌分别为-71.60、-101.00、-100.60、-101.20，涨跌幅分别为-1.55、-2.20、-2.19、-2.22，成交量分别为19019.00、35560.00、99982.00、14870.00，持仓量分别为0.00、43867.00、163234.00、58693.00，持仓量增减分别为-23420.00、10934.00、1460.00、2001.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2983.00、2964.20、2963.00、2963.60，涨跌分别为-35.00、-53.00、-54.40、-53.20，涨跌幅分别为-1.16、-1.76、-1.80、-1.76，成交量分别为7404.00、17069.00、56818.00、7921.00，持仓量分别为0.00、16210.00、67502.00、14210.00，持仓量增减分别为-9009.00、4742.00、-2091.00、396.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7064.00、6922.40、6863.20、6702.00，涨跌分别为-148.60、-189.40、-183.40、-179.60，涨跌幅分别为-2.06、-2.66、-2.60、-2.61，成交量分别为18020.00、36648.00、97770.00、19962.00，持仓量分别为0.00、52676.00、140473.00、53438.00，持仓量增减分别为-23203.00、13500.00、2402.00、837.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7230.20、7100.00、7020.80、6805.00，涨跌分别为-163.80、-176.80、-169.80、-166.40，涨跌幅分别为-2.22、-2.43、-2.36、-2.39，成交量分别为29136.00、55221.00、173725.00、32831.00，持仓量分别为0.00、77603.00、199348.00、87271.00，持仓量增减分别为-33142.00、23468.00、14163.00、4252.00 [1] - IF下月-IF当月、IH下月-IH当月、IC下月-IC当月、IM下月-IM当月隔月价差现值分别为-43.80、-18.80、-141.60、-130.20，前值分别为-14.40、0.40、-99.00、-110.20 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4514.23，涨跌幅-2.26，成交量256.91亿手，总成交金额5590.86亿元 [1] - 上证50指数前值2967.77，涨跌幅-1.70，成交量62.68亿手，总成交金额1487.49亿元 [1] - 中证500指数前值7016.07，涨跌幅-2.98，成交量200.04亿手，总成交金额3481.14亿元 [1] - 中证1000指数前值7185.48，涨跌幅-2.92，成交量254.33亿手，总成交金额3838.75亿元 [1] - 能源、原材料、工业、可选消费行业前值分别为2259.70、3572.21、2489.91、6468.07，涨跌幅分别为-0.78%、-1.72%、-3.37%、-2.19% [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术行业前值分别为22177.68、8988.65、6582.44、3224.53，涨跌幅分别为-1.48%、-2.31%、-1.08%、-4.02% [1] - 电信业务、公用事业行业前值分别为4775.05、2554.82，涨跌幅分别为-1.99%、-0.51% [1] 期现基差 - IF当月-沪深300、IF下月-沪深300、IF下季-沪深300、IF隔季-沪深300前值分别为25.37、-18.43、-29.03、-51.23，前2日值分别为-4.42、-18.82、-28.42、-51.62 [1] - IH当月-上证50、IH下月-上证50、IH下季-上证50、IH隔季-上证50前值分别为15.23、-3.57、-4.77、-4.17，前2日值分别为0.00、0.40、-0.20、-0.20 [1] - IC当月-中证500、IC下月-中证500、IC下季-中证500、IC隔季-中证500前值分别为47.93、-93.67、-152.87、-314.07，前2日值分别为-6.13、-105.13、-169.53、-336.33 [1] - IM当月-中证1000、IM下月-中证1000、IM下季-中证1000、IM隔季-中证1000前值分别为44.72、-85.48、-164.68、-380.48，前2日值分别为1.56、-108.64、-196.84、-420.44 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3839.76、12688.94、7815.57、2935.37，涨跌幅分别为-1.95%、-3.04%、-2.96%、-3.36% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为25247.10、48277.74、6664.01、23830.99，涨跌幅分别为-2.48%、1.27%、0.53%、-1.82% [1] 宏观信息 - 美国总统特朗普释放缓和信号，特朗普政府放松多项关税政策，将数十种产品从“对等关税”中豁免，并表示愿在各国与美国达成贸易协议时排除更多产品，此举发生在最高法院就“对等关税”举行听证会之前 [2] - 香港财政司司长陈茂波表示各方对经济前景有顾虑，不少商界朋友希望通过香港开拓内地和亚洲市场 [2] - 截至2025年10月19日，今年新成立基金总数达1163只，超越2024年全年，股票型基金新成立数量661只，发行规模3393.96亿元，占总发行规模37.45%，今年发行总规模9062.73亿元 [2] - 截至10月17日，10月以来ETF市场净流入额991.61亿元，权益类ETF贡献924.57亿元，占比超九成，指数基金发行活跃，已有50余只计划月内发行 [2] 行业信息 - 今年银价持续走高，累计涨幅接近70%，湖南郴州永兴县大部分店铺缺货，投资银条供不应求 [2] - 国庆后银行集中召开四季度工作会，部分中小银行提前两个月启动明年开门红活动 [2] - 武汉市经济技术开发区住房和城市更新局推出购房补贴等举措，2025年10月1日至12月31日，以商业贷款形式在经开区部分区域购买首套新建商品住房的家庭可享受贷款利息补贴，每户最高补贴额度2 - 4万元 [2]

公司股价表现 - 中国白银集团股价高开近9%，截至发稿上涨8.97%至0.85港元，成交额338.13万港元 [1] 白银市场行情 - 白银市场出现近半个世纪以来罕见的逼空行情，伦敦市场发生历史性"空头挤压" [1] - 现货白银价格一度大涨3.9%，突破52美元/盎司，创下数十年来新高 [1] - 伦敦银1月期隐含租赁利率升至42.72%，表明白银现货紧俏，实物交割紧张引发空头挤压 [1] 黄金市场行情 - 黄金价格延续八周连涨势头，盘中最高突破4115美元/盎司，再度刷新历史纪录 [1] 价格预测 - 美银分析师预计，持续的供应短缺将推动银价上涨至65美元/盎司，平均价格预期为56.25美元 [1] - 尽管预计2026年实物需求可能下降11%，但供应短缺仍将支撑价格 [1]

交易概况 - 2025年10月10日，湖南白银发生大宗交易，成交430万股，成交金额3014.3万元，占当日总成交额的1.93% [1] - 成交价格为每股7.01元，较当日市场收盘价7.1元折价1.27% [1] 交易细节 - 买方为机构专用席位，卖方营业部为方正证券股份有限公司长沙芙蓉路证券营业部 [2] - 该笔交易属于权益类证券大宗交易（协议交易）[2]

贵金属市场行情表现 - 10月2日港股贵金属概念全线大涨，多只黄金股涨幅超10%，中国白银集团大涨30%创近4年新高[2] - 个股表现突出，潼关黄金单日涨15.13%且年初至今累计上涨552.72%，灵宝黄金单日涨10.68%且年初至今累计上涨672.57%[3] - 紫金黄金国际单日涨14.01%总市值达3607.99亿，赤峰黄金单日涨6.90%总市值达618.01亿[3] 金银价格年度涨幅 - 今年以来黄金价格已飙升47%，有望创1979年以来最大年度涨幅，纽约白银期货价格涨幅超过62%[4] - 国内市场白银期货涨幅强于黄金，沪银9月涨幅高达16.32%创10936元/千克历史新高[4] - 高盛预测2026年中旬金价达4000美元/盎司，2026年12月达4300美元/盎司且上行风险加剧[4] 金银比指标分析 - 金银比指一单位黄金与同一单位白银价格比值，截至上周五比值约80:1[6][7] - 历史走势显示比值中枢逐步迁移，20世纪70年代在20-40区间，80年代升至40-60，90年代至2021年在50-80区间，2022年后进入80-100区间[8] - 极端行情中比值曾两度突破100，2020年疫情达123历史峰值，2025年4月因贸易摩擦触及105.26历史次高[10] 金银属性差异与周期表现 - 黄金核心属性聚焦金融属性与避险属性，经济衰退或地缘动荡时资金从风险资产转向黄金推高金价[11] - 白银具备避险与工业双重属性，光伏、电子、新能源等领域需求扩张直接拉动白银工业消费[12] - 经济复苏期白银涨幅超过黄金导致金银比回落，衰退期金银比持续走高因黄金避险需求主导[14] 白银供需基本面 - 全球白银已连续5年出现供给需求缺口，2025年测算全球白银产量比消费量少约4000吨[15] - 全球白银探明储量560,000吨但增长缓慢，年开采量约2.7万吨且受开采成本上升制约[17] - 白银工业需求占比达58%并持续增长，新能源领域爆发式增长加剧白银供需矛盾[15][17] 金银比投资指导意义 - 金银比突破80:1意味白银进入低估区间或黄金被超买，低于40:1表明白银处于高估区间[17][19] - 2020年疫情初期金银比从60:1飙升至126:1，经济复苏后2021年比值回落至70:1左右[17][18] - 2011年白银价格因光伏产业爆发涨幅达90%，金银比一度跌至32:1低位[19] 未来价格展望 - 以高盛2026年底金价4300美元/盎司为锚，当前金银比80对应银价53.75美元/盎司，潜在涨幅13.8%[20] - 若金银比回归均值60，银价将达71.66美元/盎司，相对当前价格47.2美元/盎司潜在涨幅51.8%[20]