文章核心观点 - 文章核心观点是探讨并推动“坚持投资于物和投资于人的紧密结合”这一理念，旨在通过“物”与“人”的协同发力，构建新质生产力驱动下的高质量投资体系，从而助推中国经济向创新驱动、民生为本的现代化路径转型升级 [3] 专题背景与政策依据 - 专题背景源于《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》的明确要求，即坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、供给和需求良性互动，实现供需更高水平动态平衡，增强国内大循环内生动力和可靠性 [3] - 这一理念标志着中国投资逻辑和发展范式的深刻转变，是深入贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想、推进中国式现代化的关键举措，体现了“以人民为中心”的发展思想在新时代的系统性升华 [3] 专题目标与定位 - 《清华金融评论》计划在2026年5月刊推出以此为主题的封面专题，其刊物定位是遵循“顶天、立地、学术、政策”原则，内容聚焦于分析研究经济金融形势、解读评论经济金融政策、建言献策经济金融实践 [4] - 该专题旨在为政策制定者提供智囊服务，为经营决策者提供咨询服务，为教学研究者搭建交流平台，为广大投资者提供投资建议 [4] 主要征稿研究方向 - 统筹“投资于物”与“投资于人”的理论、经验和路径 [5] - 构建投资于物与投资于人并重的金融服务新模式 [5] - “投资于物”与“投资于人”紧密结合背景下的经济增长范式转变 [5] - 以投资于物和投资于人紧密结合扩大内需 [5] - 以投资于物和投资于人紧密结合提升有效投资 [5]

核心战略与目标 - “十五五”规划以因地制宜发展新质生产力为经济发展核心引擎，锚定全面建成社会主义现代化强国目标[4] - 规划确立了七大发展目标，首要目标为“高质量发展取得显著成效”，要求居民消费率明显提高、全要素生产率稳步提升[30] - 核心量化指标共20项，其中约束性指标8个，预期性指标12个，涵盖经济、创新、民生、绿色、安全五大方面[39] - 为实现2035年人均GDP比2020年翻倍（达到约2.1万美元）的目标，“十五五”期间GDP年均增速需至少4%[57] 产业与科技创新 - 现代化产业体系是重点，传统产业（如钢铁、石化）需优化提升，新兴产业（如新一代信息技术、新能源）和未来产业（如量子科技、脑机接口）需培育为支柱性先导性产业[4][62] - 科技创新强调关键核心技术攻关与前沿科技储备并重，国家战略科技力量引领与企业创新主体地位强化[4] - “十三五”以来制造业占GDP比重保持在25%左右，“十五五”期间高技术产业投资（2016-2025年均增速14.30%）和生产（2016-2025年工业增加值均增10.05%）持续高景气[70][71] - 数智化发展构建“算法—数据—算力—电力—应用”路径，新型基础设施重点建设6G、全国一体化算力网及低轨卫星互联网[4][62] 内需、改革与安全 - 建设强大国内市场，促进全社会商品和服务消费较快增长，扩大有效投资并兼顾“投资于人”和“投资于物”[4] - 统筹发展与安全，将经济安全落实到粮食、能源、产业链供应链三大基础，并新增金融、数据、人工智能等新兴非传统安全领域[4] - 规划首次提出建设能源强国，通过“一个机制”、“三项任务”发展全面绿色转型，要求“十五五”期间非化石能源占能源消费总量比重达到25%[4][42] - 房地产市场政策定位发生根本性转变，被纳入民生保障部分[4]

国家战略规划纲要 - 中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要已获批准并全文发布 [2] 现代化产业体系 - 规划纲要强调建设现代化产业体系以巩固壮大实体经济根基 [3] 科技创新与生产力 - 规划纲要提出加快高水平科技自立自强以引领发展新质生产力 [3] 数字化发展 - 规划纲要要求深入推进数字中国建设以提升数智化发展水平 [3] 国内市场与新发展格局 - 规划纲要聚焦建设强大国内市场以加快构建新发展格局 [3] 市场经济体制 - 规划纲要旨在加快构建高水平社会主义市场经济体制以增强高质量发展动力 [3] 对外开放 - 规划纲要致力于扩大高水平对外开放以开创合作共赢新局面 [3] 乡村振兴 - 规划纲要提出加快农业农村现代化以扎实推进乡村全面振兴 [3] 区域协调发展 - 规划纲要要求优化区域经济布局以促进区域协调发展 [3] 文化发展 - 规划纲要旨在激发全民族文化创新创造活力以繁荣发展社会主义文化 [3] 人口发展 - 规划纲要提出完善人口发展战略以促进人口高质量发展 [3] 民生保障与共同富裕 - 规划纲要要求加大保障和改善民生力度以扎实推进全体人民共同富裕 [3] 绿色转型 - 规划纲要提出加快经济社会发展全面绿色转型以建设美丽中国 [3] 国家安全 - 规划纲要要求推进国家安全体系和能力现代化以建设更高水平平安中国 [3] 国防和军队现代化 - 规划纲要聚焦如期实现建军一百年奋斗目标以高质量推进国防和军队现代化 [3] 民主与法治 - 规划纲要提出发展全过程人民民主并完善中国特色社会主义法治体系 [3] 国家统一 - 规划纲要坚持和完善“一国两制”并推进祖国统一 [3] 规划实施 - 规划纲要包含加强规划实施保障的相关内容 [3]

文章核心观点 - 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布，纲要共分为18篇，系统规划了未来五年的国家发展战略方向 [1] 根据相关目录分别进行总结 现代化产业体系与实体经济 - 建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基 [2] - 加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力 [2] - 深入推进数字中国建设，提升数智化发展水平 [2] - 加快构建高水平社会主义市场经济体制，增强高质量发展动力 [2] 市场格局与对外开放 - 建设强大国内市场，加快构建新发展格局 [2] - 扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面 [2] 区域发展与乡村振兴 - 优化区域经济布局，促进区域协调发展 [2] - 加快农业农村现代化，扎实推进乡村全面振兴 [2] 社会发展与民生保障 - 激发全民族文化创新创造活力，繁荣发展社会主义文化 [2] - 完善人口发展战略，促进人口高质量发展 [2] - 加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕 [2] 绿色转型与国家安全 - 加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国 [2] - 推进国家安全体系和能力现代化，建设更高水平平安中国 [2] 其他重要领域 - 如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化 [2] - 发展全过程人民民主，完善中国特色社会主义法治体系 [2] - 坚持和完善‘一国两制’，推进祖国统一 [2] - 加强规划实施保障 [2]

文章核心观点 - 中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要已获批准并全文发布 该规划纲要是指导2026年至2030年国家发展的纲领性文件 [3] 规划纲要结构 - 规划纲要全文共分为18篇 涵盖经济、社会、文化、生态、国家安全等多个领域 [4] 现代化产业体系与实体经济 - 规划提出建设现代化产业体系 巩固壮大实体经济根基 [4] 科技创新与生产力 - 规划强调加快高水平科技自立自强 以引领发展新质生产力 [4] 数字化与智能化发展 - 规划要求深入推进数字中国建设 提升数智化发展水平 [4] 国内市场与发展格局 - 规划着眼于建设强大国内市场 加快构建新发展格局 [4] 经济体制改革 - 规划提出加快构建高水平社会主义市场经济体制 以增强高质量发展动力 [4] 对外开放 - 规划致力于扩大高水平对外开放 开创合作共赢新局面 [4] 农业农村发展 - 规划要求加快农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴 [4] 区域协调发展 - 规划提出优化区域经济布局 促进区域协调发展 [4] 文化发展 - 规划旨在激发全民族文化创新创造活力 繁荣发展社会主义文化 [4] 人口发展战略 - 规划要求完善人口发展战略 促进人口高质量发展 [4] 民生保障与共同富裕 - 规划提出加大保障和改善民生力度 扎实推进全体人民共同富裕 [4] 绿色转型与生态文明 - 规划强调加快经济社会发展全面绿色转型 建设美丽中国 [4] 国家安全 - 规划要求推进国家安全体系和能力现代化 建设更高水平平安中国 [4] 国防和军队建设 - 规划提出如期实现建军一百年奋斗目标 高质量推进国防和军队现代化 [4] 民主与法治建设 - 规划强调发展全过程人民民主 完善中国特色社会主义法治体系 [4] 国家统一 - 规划坚持和完善“一国两制” 推进祖国统一 [4] 规划实施保障 - 规划包含加强规划实施保障的专门篇章 [4]

宏观经济表现与政策回顾 - 2025年国内生产总值增长5%，总量达到140.19万亿元 [3] - 城镇新增就业1267万人，城镇调查失业率平均为5.2% [3] - 实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，下调政策利率和存款准备金率，持续降低社会综合融资成本 [6] - 加力扩围实施消费品以旧换新，带动商品销售额超过2.6万亿元，社会消费品零售总额突破50万亿元 [6] - 2025年设备购置投资增长11.8% [6] - 持续用力稳楼市，下调个人住房公积金贷款利率，“保交房”任务全面完成 [7] - 深入实施一揽子化债方案，有序置换地方政府存量隐性债务，地方债务结构不断优化 [7] 科技创新与产业发展 - 新质生产力稳步发展，人工智能、生物医药、机器人、量子科技等研发应用走在世界前列，芯片自主研发有新突破 [4] - 高技术制造业、装备制造业增加值分别增长9.4%、9.2% [4] - 工业机器人、集成电路产量分别增长28%、10.9% [4] - 新能源汽车年产量超过1600万辆，电动汽车充电设施突破2000万个 [4] - 全社会研发经费投入强度达到2.8%，技术合同成交额增长10.8% [7] - 持续推进制造业数字化转型和“人工智能+”行动，数字经济核心产业增加值占国内生产总值的比重提高到10.5%以上 [7] - 单位国内生产总值能耗降低5.1% [4] 改革开放与市场建设 - 实施全国统一大市场建设指引，出台新版市场准入负面清单，系统整治招标投标、招商引资领域突出问题 [8] - 国有企业改革深化提升行动取得积极成效，出台进一步促进民间投资发展的措施 [8] - 进出口量稳质升，出口增长6.1%，新设外资企业数量增长19.1% [8] - 实施自由贸易试验区提升战略，海南自由贸易港启动全岛封关运作 [8] 城乡发展与区域协调 - 常住人口城镇化率达到67.9% [9] - 粮食产量达到1.43万亿斤 [3] - 脱贫人口务工就业规模稳定在3000万人以上 [9] 民生保障与社会事业 - 实施学前一年免费教育政策、惠及1400万儿童，全面实施育儿补贴制度、惠及3000多万婴幼儿 [3] - 长期护理保险制度覆盖3亿人 [10] - 城乡居民基础养老金月最低标准提高20元 [10] - 国内出游人次增长16.2%，入境旅游人次增长17.1% [10] 绿色发展与生态文明 - 地级及以上城市细颗粒物（PM2.5）平均浓度下降4.4% [11] - 地表水水质优良断面比例提高到91.4% [11] - 新型储能装机规模超过1.3亿千瓦，非化石能源消费占比达到21.7% [11] “十五五”时期规划目标 - 提出全社会研发经费投入年均增长7%以上的目标 [18] - 规划数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到12.5% [19] - 提出单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17%的目标 [18] - 规划粮食综合生产能力达到1.45万亿斤左右，能源综合生产能力达到58亿吨标准煤 [21] - 规划劳动年龄人口平均受教育年限提高到11.7年，人均预期寿命提高到80岁 [20] - 规划养老机构护理型床位占比提高到73% [20] 2026年发展目标与政策取向 - 2026年经济增长预期目标为4.5%－5%，城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上 [24] - 居民消费价格涨幅2%左右，单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右 [24] - 2026年赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元 [26] - 一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元、比上年增加约1.27万亿元 [26] - 拟发行超长期特别国债1.3万亿元，拟发行特别国债3000亿元支持国有大型商业银行补充资本 [26] - 拟安排地方政府专项债券4.4万亿元 [26] 2026年重点工作：内需与投资 - 安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新 [30] - 设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式支持扩大内需 [30] - 今年拟安排中央预算内投资7550亿元，安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设 [31] - 发行新型政策性金融工具8000亿元，带动更多社会资本参与投资 [31] 2026年重点工作：产业升级与新动能 - 安排2000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新 [32] - 鼓励央企国企带头开放应用场景，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业 [32] - 培育发展未来能源、量子科技、生物制造、具身智能、脑机接口、6G等未来产业 [32] - 深化拓展“人工智能+”，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用 [33] - 实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加快发展卫星互联网，打造“5G+工业互联网”升级版 [33] 2026年重点工作：科技与人才 - 发挥新型举国体制优势，全链条推进关键核心技术攻关 [34] - 建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心 [35] - 对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制 [35] - 启动新一轮“双一流”建设，建设国家交叉学科中心，加大拔尖创新人才自主培养力度 [36] 2026年重点工作：改革与开放 - 制定全国统一大市场建设条例，规范地方政府招商引资行为 [37] - 调整优化消费税征税范围、税率，并推进部分品目征收环节后移 [37] - 进一步健全中长期资金入市机制，拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资、股权融资比重 [37] - 以服务业为重点扩大市场准入，进一步扩大增值电信、生物技术、外商独资医院等领域开放试点 [39] - 积极推动加入《数字经济伙伴关系协定》和《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》进程 [39] 2026年重点工作：乡村振兴与城镇化 - 加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动 [41] - 全面开展第二轮土地承包到期后再延长30年整省试点，发展农业适度规模经营 [43] - 科学有序推进农业转移人口市民化，因地制宜放宽在流入地参加中考报名条件 [44] - 高质量推进城市更新，稳步实施城镇老旧小区、城中村等改造 [44] 2026年重点工作：民生保障 - 实施城乡居民增收计划，在促进低收入群体增收、增加居民财产性收入等方面推出一批举措 [30] - 居民医保人均财政补助标准提高24元 [48] - 城乡居民基础养老金月最低标准再提高20元 [50] - 深入实施积极应对人口老龄化国家战略，扩大普惠养老服务供给，实施中度以上失能老年人养老服务消费补贴项目 [50] - 制定推进银发经济高质量发展的措施 [50] 2026年重点工作：绿色转型与风险防范 - 设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点 [52] - 实施碳排放总量和强度双控制度，进一步扩大碳排放权交易市场覆盖范围 [53] - 着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房 [54] - 积极有序化解地方政府债务风险，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险 [54] - 充实地方中小金融机构风险处置资源和手段，有序推进高风险机构处置 [55]

会议核心精神与战略方向 - 公司召开党委（扩大）会议，传达学习全国两会精神及习近平总书记重要讲话精神，研究部署贯彻落实举措 [1][4] - 会议强调“十五五”时期是关键时期，需对标对表“十五五”规划及政府工作报告任务目标，坚持稳中求进、提质增效，将部署转化为实绩实效 [1][5] - 公司要求以实际行动唱响中国经济光明论，为建设金融强国、推进中国式现代化贡献更大力量 [3][7] 科技创新与产业金融 - 公司将优化全面金融解决方案，有力助推关键核心技术攻关和科技成果转化 [2][6] - 聚焦政府工作报告提出的优化提升传统产业、培育壮大新兴产业和未来产业 [2][6] - 对接国家科技创新总体布局，加大对北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心及成渝、武汉、西安等区域科技创新中心的资源倾斜力度 [2][6] - 积极服务新质生产力和现代化产业体系，做深做精金融“五篇大文章”，在制造业金融、商贸金融、科技金融等领域发挥领军作用 [3][7] 区域发展与经济韧性 - 深刻把握对经济大省的重要指示要求，推动重点分行主动担责，做强自身，为增强经济韧性提供源头活水 [2][6] - 牢牢守住安全发展底线，提升风险“防化治”成效，实现高质量发展和高水平安全的良性互动 [2][6] 民生金融与普惠服务 - 发挥养老金融优势，助力医疗、医保、医药协同发展 [2][6] - 积极参与就业、教育、健康等民生项目，做好普惠金融和金融服务乡村振兴工作，确保金融服务有力度、有温度 [2][6] - 积极支持扩内需、促消费、惠民生 [3][7] 公司治理与战略规划 - 系统梳理党中央关于金融工作的决策部署，对标对表编制实施好集团“十五五”规划，加快建设一流银行、领军银行、清廉银行、现代银行 [3][7] - 主动对接“十五五”规划《纲要》提出的重大工程，靠前做好金融服务 [3][7] - 提升全行发展规划编制系统化、规范化水平，完善规划执行监测和评估机制 [3][7] 绿色金融与特色金融 - 深刻认识制定三部新法律的重要意义，扎实做好绿色金融，履行好领军银行责任担当 [3][7] - 加强民族地区金融服务，助力民族地区特色产业建设 [3][7] 党建引领与自身发展 - 深刻把握从严管党治党的重要指示要求，以党的政治建设统领党的建设各项工作 [2][6] - 坚持党建引领、五化转型，在服务经济社会高质量发展中推进自身高质量发展 [3][7] - 为完成全年任务目标、实现“十五五”良好开局打牢基础 [3][7]

报告行业投资评级 - 本文件为江西省“十五五”规划建议，属于政策性指导文件，未对具体行业或公司给出投资评级 [7] 报告的核心观点 - “十五五”时期是江西省基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，全省将聚焦“走在前、勇争先、善作为”的目标要求，加快打造“三大高地”、深入实施“五大战略”，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，确保与全国同步基本实现社会主义现代化取得决定性进展 [7][10][11] 构建体现江西特色和优势的现代化产业体系 - **优化提升传统产业**：推动有色金属、石化、建材、钢铁、食品、纺织服装、现代家具等产业调结构、提效率、强品牌，实施产业基础再造和重大技术装备攻关，加快数智化转型 [16] - **大力发展新兴产业和未来产业**：“一产一策”巩固提升电子信息、新能源、航空制造等新兴产业优势地位，大力发展特色装备制造产业，加快发展新材料、生物医药产业，持续壮大低空经济 [16][17] - **布局未来产业新赛道**：聚焦未来材料、未来能源、未来生物、未来健康、未来显示、未来航空等领域，科学布局金属新材料、脑机接口、具身智能及人形机器人、核医疗、固态电池、光电子、生物制造等产业 [17] - **推进产业链式集群发展**：支持赣州市稀土新材料及应用集群打造具有全球影响力的产业集聚区、鹰饶抚昌铜基新材料集群打造全球领先的先进铜基新材料生产应用高地、南昌和景德镇等地打造长三角大飞机集群重要研制生产基地 [18] - **促进服务业优质高效发展**：分领域推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，大力发展科技型、数智型、流通型、要素型服务业；促进生活性服务业高品质、多样化、便利化发展 [18][19] 加快健全科技创新体系，引领新质生产力发展 - **强化科技攻关能力**：深入实施省基础研究“2030 启航计划”、省科技重大专项“2030 先锋工程”，建强用好中国科学院赣江创新研究院、太行国家实验室江西创新中心、南昌实验室、赣南实验室等重大创新平台 [20] - **推进科技创新和产业创新融合**：大力建设概念验证中心、中试验证平台，健全从基础研究到产业化的完整链条，加大金融支持科技力度，畅通“科技—产业—金融”良性循环 [22] - **强化企业科技创新主体地位**：加强企业主导的产学研深度融合，完善全生命周期培育机制，支持企业牵头组建创新联合体、承担重大科技项目 [22][23] - **一体推进教育科技人才发展**：加力支持南昌大学整体建设“双一流”高校，积极引进国内外高水平大学合作办学或设立产业研究院，实行更加开放积极有效的人才引进政策 [24] - **推进数字江西建设**：实施工业互联网创新发展工程，大力发展虚拟现实、区块链等新兴数字产业，全面实施“人工智能+”行动，打造一批行业级、场景级大模型 [25][26] 全方位扩大内需 - **积极扩大有效投资**：聚焦关键技术攻关、绿色转型、新型基础设施建设等重点领域，实施一批强基础、增动能、利长远的重大标志性工程项目，保持投资合理增长 [28] - **构建现代化基础设施体系**：高质量建设一批铁路、高速公路、航空、水运等重大交通项目，推进浙赣粤运河前期工作，加快建设现代化水网，建设一批电力系统调节能力优化项目，推动风电、光伏发电等可再生能源发展 [29][30] - **充分挖掘释放消费潜能**：全面提振汽车、家电等大宗消费，发展数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费，打造国潮经济、“谷子经济”、宠物经济、银发经济等新增长点 [31] 深化对内对外开放 - **深度对接融入国家重大战略**：积极参与共建“一带一路”，主动对接和服务长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设，深化长江中游三省协同发展，促进南昌都市圈与武汉都市圈、长株潭城市群协同发展 [38] - **推动贸易投资提质升级**：优化升级货物贸易，大力发展服务贸易、数字贸易，培育发展跨境电商等外贸新业态，持续开展目标化清单化精准招商，用好链式招商、资本招商等模式 [39][40] 加快农业农村现代化 - **提高农业综合效益和竞争力**：落实国家新一轮千亿斤粮食产能提升行动，实施“赣种强芯”现代种业提升工程，做大做强“赣鄱正品”全域品牌，培育壮大农业产业化龙头企业 [44] - **推进宜居宜业和美乡村建设**：加快“四融一共”和美乡村建设，推动县域基础设施一体化规划建设管护，改善农村公路、供水、电网、充电桩等基础设施 [45] 优化区域经济布局 - **促进区域联动发展**：深入实施“一主一副、两翼联动、多点支撑”区域发展战略，加力实施省会引领战略，加快南昌“一枢纽四中心”建设，支持赣州建设省域副中心城市和对接融入粤港澳大湾区桥头堡 [48][49] - **高质量发展县域经济**：集中力量打造一批经济强县、农业强县、文旅美县、生态名县，引导县域集中资源发展具有比较优势的主导产业和就业容量大的富民产业 [50][51] 高标准建设美丽江西 - **巩固提升生态环境质量**：深入推进长江大保护，持续推进“五河两岸一湖一江”全流域治理，协同推进细颗粒物等多污染物控制，加强水资源、水环境、水生态综合治理 [52] - **积极稳妥推进和实现碳达峰**：实施碳排放总量和强度双控制度，实施煤炭消费控制与压减行动，推动重点行业节能降碳，发展分布式能源，建设零碳工厂和园区 [53] - **拓展生态产品价值实现渠道**：大力推进生态产业规模化品牌化发展，培育壮大生态农业、生态旅游、林下经济、森林康养等特色生态产业，健全横向生态保护补偿机制 [54][55] 大力推进文化传承创新 - **加快发展文化产业**：深耕出版、演艺、影视等重点产业，大力发展创意设计、视觉艺术、会展服务和工业遗产文化等产业，探索文化和科技融合的有效机制，推进文旅深度融合 [58][59] 加大保障和改善民生力度 - **积极促进就业增收**：深入实施就业优先战略，培育挖掘新职业新岗位，健全以5+2就业之家为主体的就业公共服务体系，实施城乡居民增收计划 [60][61] - **促进房地产高质量发展**：加快构建房地产发展新模式，健全以配租型和配售型保障性住房为主体的住房保障体系，因城施策增加改善性住房供给 [64] - **加快建设健康江西**：推进国家区域医疗中心内涵建设，推进紧密型医联体建设，全面推进中医药强省建设，大力发展赛事经济 [65] - **促进人口高质量发展**：建设生育友好型社会，优化生育支持政策，发展普惠托育和托幼一体化服务，实施积极应对人口老龄化国家战略，发展医养结合服务 [66][67]

报告行业投资评级 * 该文件为江苏省“十五五”规划建议，属于政策性指导文件，未对具体行业或公司给出投资评级 [7] 报告的核心观点 * 江苏省“十五五”时期的核心任务是推动中国式现代化江苏新实践取得新突破，核心战略是**发展新质生产力**，目标是全面打造具有国际竞争力的先进制造业基地和具有全球影响力的产业科技创新中心 [7][12][18] * 规划强调**实体经济**为强省之要，将构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，并推动智能化、绿色化、融合化发展 [18] * 规划将科技创新置于引领地位，旨在通过教育、科技、人才一体化发展和数字江苏建设，驱动产业创新深度融合，巩固提升江苏在全国创新格局中的“第一方阵”地位 [21] * 规划提出通过全方位扩大内需、深化改革开放、落实国家重大区域战略、推动绿色转型等多方面举措，为高质量发展注入新动能，并最终在促进共同富裕上作示范 [29][37][44][61] 根据相关目录分别进行总结 一、 发展基础与总体目标 * **发展成就**：“十四五”期间江苏省地区生产总值预计突破**14万亿元**，区域创新能力升至全国第**2**位，高新技术产业产值占规上工业比重超过**50%**，制造业高质量发展指数连续五年居全国首位，实际使用外资规模保持全国首位 [7] * **核心主线**：以“在推进中国式现代化中走在前、做示范”为战略定位，以“争当表率、争做示范、走在前列”为总体要求，以“强富美高”新江苏现代化建设为宏伟蓝图，并扛起“经济大省要挑大梁”的重大责任 [12][13][14] * **主要目标**：包括在高质量发展、科技创新与产业创新融合、深层次改革和高水平开放、落实国家重大战略、促进共同富裕、精神文明建设、美丽江苏建设、省域治理现代化等八个方面继续走在前列或取得重大进展 [15][16][17][18] 二、 建设现代化产业体系 * **巩固传统产业**：实施传统产业焕新工程，推动冶金、化工、轻工、纺织、机械等产业向价值链中高端迈进，深化实施“智改数转网联”，加快绿色低碳技术改造，培育绿色工厂、零碳工厂和园区 [19] * **增强战略性新兴产业**：增强新一代信息技术、新能源、新材料、生物医药、高端装备等产业优势，培育航空航天、低空经济等新增长引擎，打造国际级产业集群，发挥省战略性新兴产业母基金等撬动作用 [19] * **培育未来产业**：加快壮大第三代半导体、氢能、生物制造等产业，推动量子科技、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等前沿产业形成现实生产力，支持创建国家级未来产业先导区 [20][21] * **发展现代服务业**：促进先进制造业与生产性服务业（信息服务、科技服务、现代物流、金融服务等）深度耦合，推动生活性服务业向高品质多样化升级，高标准打造服务业集聚区 [21] 三、 科技创新引领新质生产力 * **加强科技攻关**：采取超常规举措推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、生物制造等重点领域关键核心技术取得决定性突破，加强基础研究布局，打造以苏州实验室、紫金山实验室为引领的实验室矩阵 [22][23] * **推动产学研融合**：优化省域创新体系，深化沿沪宁产业创新带建设，加快重大科技成果转化，系统布局概念验证、中试验证平台，深化高新区与高等院校“双高协同” [24] * **强化企业主体地位**：推动创新资源向企业集聚，实施“1650”产业体系补短板集中攻关工程，建立科技领军企业培育机制，完善高新技术企业、独角兽企业、专精特新企业梯度培育体系 [25][26] * **推进数字江苏建设**：建设国家数字经济创新发展试验区，深化“数实融合”，加快通用大模型和垂直领域大模型研发，全面实施“人工智能+”行动，全方位赋能千行百业，打造人工智能创新发展高地 [27][28] 四、 扩大内需与基础设施 * **提振消费**：推动汽车、家电家居、智能终端等商品消费扩容升级，激发“文化+”、“旅游+”等服务消费，壮大数字、绿色、健康等新型消费，拓展首发、首店、夜间经济等新场景新业态 [29][30] * **扩大有效投资**：发挥重大项目牵引作用，谋划推进一批跨领域、跨周期的重大标志性工程，深化投融资体制改革，激发民间投资活力 [30] * **建设现代化基础设施**：适度超前建设新型基础设施，推进算力基础设施梯次布局，加快建设交通强省，完善沿江沿海高铁主骨架，打造“水运江苏”，优化电网主网架 [31][32] 五、 深化改革与营商环境 * **激发经营主体活力**：深化国资国企改革，增强核心功能；认真落实民营经济促进法，保障民营企业公平竞争，支持中小企业和个体工商户发展 [33][34] * **深化要素市场化改革**：统筹推进土地、技术、数据等要素领域改革，建立健全城乡统一的建设用地市场和一体化数据市场，畅通人力资源流通渠道 [34] * **深化财政金融改革**：推进金融强省建设，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，积极发展股权、债券等直接融资，积极推进数字人民币应用 [35][36] * **打造一流营商环境**：制定实施新一轮优化营商环境政策，深化政务服务集成创新，全面落实外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度 [36] 六、 高水平对外开放 * **扩大制度型开放**：主动对接国际高标准经贸规则，深化江苏自贸试验区生物医药全产业链开放创新，稳步拓展金融领域制度型开放 [37] * **推动外贸创新发展**：促进外贸提质增效，拓展中间品贸易和绿色贸易，大力发展跨境电商、海外仓等新业态，创新发展数字贸易，推进数据跨境流动 [38] * **拓展双向投资**：开展“投资江苏”品牌提升行动，深化产业链精准招商，吸引外资研发中心、跨国公司总部，引导产业链供应链合理有序跨境布局，培育本土跨国公司 [38] * **加强开放平台建设**：实施自贸试验区提升战略，高质量建设运营中国—中亚贸易畅通合作平台，支持苏州工业园区建设世界一流高科技园区 [39] 七、 农业农村现代化 * **构建现代农业体系**：大力发展科技农业、绿色农业、品牌农业，实施种业振兴行动，发展现代设施农业，构建多元化食物供给体系，推进智慧农业技术创新和应用 [41] * **建设和美乡村**：以县域为切入点推进城乡融合，加快补齐乡村基础设施和公共服务短板，推动农村一二三产业深度融合 [42] * **加大支农力度**：完善农村金融服务体系，发展多层次农业保险，稳定土地承包关系，发展新型农村集体经济，统筹建立常态化防止返贫致贫机制 [43] 八、 区域协调发展 * **落实国家区域战略**：联动推进长江经济带发展和长三角一体化发展，建设区域创新共同体和产业发展共同体，支持苏州与上海同城化发展 [45] * **推进“1+3”功能区建设**：强化扬子江城市群创新策源功能，打造沿海地区高质量发展新增长极，增强江淮生态经济区生态竞争力，提升徐州区域中心城市能级 [46] * **推进新型城镇化与人民城市建设**：把农业转移人口市民化作为首要任务，发展现代化城市群和都市圈（如南京都市圈、苏锡常都市圈），一体化推进城市体检和城市更新 [46][47][48] * **发展海洋经济**：加快建设海洋强省，提升高技术船舶与海工装备产业竞争力，推动海上风电、海洋药物等产业发展，加强全省港口资源统筹，支持连云港建设国际枢纽海港 [48][49] 九、 文化强省建设 * **繁荣文化事业与产业**：推动新闻出版、广播影视等领域精品创作，构建“文化苏军”，深化文旅融合，把文化旅游业培育成为支柱产业，扩大“水韵江苏”品牌影响力 [51][52] * **推动文化数字化与对外交流**：大力推进文化建设数智化赋能，发展网络视听、数字文娱等新型文化业态；扩大国际人文交流，加强对外文化贸易 [52][53] 十、 民生保障与共同富裕 * **促进就业与完善收入分配**：实施就业优先战略，着力解决结构性就业矛盾；深化以“扩中”、“提低”为重点的收入分配改革，实施中等收入群体壮大行动 [54][55] * **发展教育与健全社保**：实施基础教育扩优提质行动，推动高等教育提质扩容，加快提升职业学校办学能力；加快发展多层次、多支柱养老保险体系，健全多层次医疗保障体系 [56][57] * **推动房地产与健康事业发展**：加快构建房地产发展新模式，满足刚性和改善性住房需求；实施健康优先发展战略，大力推进高水平医院建设，创建国家医学中心 [58][59] * **应对人口变化**：优化生育支持政策，构建生育友好型社会；积极应对人口老龄化，扩大普惠养老服务覆盖面，推行长期护理保险，激发银发经济 [60][61] 十一、 绿色转型与美丽江苏 * **改善生态环境**：持续打好污染防治攻坚战，深入推进长江大保护，高标准推进新一轮太湖综合治理，深化全域“无废城市”建设 [62][63] * **优化能源结构**：构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，安全有序发展核电、氢能、深远海风电，提高新能源供给比重，着力构建新型电力系统 [63] * **推进碳达峰与绿色生产生活**：深入落实碳排放双控制度，服务融入全国碳市场；推动工业、交通等重点领域绿色低碳转型，倡导绿色低碳生活理念 [64][65] 十二、 统筹发展与安全 * **防范重点领域风险**：完善金融风险防范处置机制，积极稳妥化解房地产、地方中小金融机构、地方债务等风险，保障粮食、能源资源、重要产业链供应链安全 [67] * **提升公共安全与社会治理**：完善安全生产治理体系，提升防灾减灾救灾能力；加强社会治安防控，坚持和发展新时代“枫桥经验”，推进矛盾纠纷源头化解 [68][69]

核心观点 延续目前我国所处的经济发展阶段以及2月27日中央政治局会议的基调，2026年3月4日召开的两会将是“十五五”规划的关键期，政策将会更积极、结构将会更聚焦。“稳增长+调结构”的双轮仍然驱动着，科技与内需仍将是最大的赢家[2][34]。从市场角度看，在两会政策定调下，2026年科技、消费、绿色和周期主线将并行[3]。 一、历届两会政策梳理以及股市表现情况 1. 历届两会政策的梳理 - **政策发展脉络**：自2010-2012年国内经济确认为低速增长期至今，两会主要政策沿“十二五”扩大内需、深化改革 → “十三五”大众创业万众创新及“房住不炒”定位 → “十四五”减税降费及“共同富裕”的脉络发展[1][18] - **“十一五”收官与“十二五”期间（2010-2015年）**： - 2010年：聚焦后金融危机时代“调结构、促转型”，提出全年GDP增长目标**8%**左右[20] - 2011年：批准“十二五”规划，将GDP增长目标调整为**7%**，提出建设**3600万**套保障性住房[20] - 2012年：将年度GDP增长目标下调至**7.5%**，八年来首次低于**8%**，强调扩大内需[20] - 2013年：提出“打造中国经济升级版”，首次设定城镇新增就业目标**900万**人以上[20] - 2014年：GDP增长目标稳定在**7.5%**左右，明确“市场在资源配置中起决定性作用”[20] - **“十三五”期间与高质量发展转型（2015-2019年）**： - 2015年：GDP增长目标下调至**7%**左右，首次将“大众创业、万众创新”写入政府工作报告[21] - 2016年：批准“十三五”规划，首次设定GDP增长区间目标**6.5%-7%**[21] - 2017年：GDP增长目标设定在**6.5%**左右，强调“房子是用来住的、不是用来炒的”定位[21] - 2018年：提出全年再为企业和个人减税**8000多亿**元[21] - 2019年：GDP增长目标调整为**6%-6.5%**区间，宣布实施更大规模减税降费约**2万亿**元[21] - **“十四五”期间与新发展格局建立（2020-2025年）**： - 2020年：受疫情影响未设定全年GDP具体目标，发行**1万亿**元抗疫特别国债[22] - 2021年：GDP增长目标设定为**6%**以上，提出扎实推动共同富裕[22] - 2022年：GDP增长目标**5.5%**左右，提出全年退税减税约**2.5万亿**元[22] - 2023年：GDP增长目标**5%**左右[22] - 2024年：GDP增长目标**5%**左右，提出发展“新质生产力”，宣布发行**1万亿**元超长期特别国债[23] - 2025年：GDP增长目标**5%**左右，CPI涨幅**2%**左右，以加快发展新质生产力为引领[23] 2. 历届两会前后股市的表现情况 - **A股整体走势**：会前多上涨，会中多震荡，会后多回升[2][24] - **风格切换**：小盘股走势较为突出，会中、会前及会后以中证1000表现较为优秀[2][25] - 根据历史数据，在T-7（会前一周）、T（会中）和T+7（会后一周）三个时段，中证1000的收益率均值分别为**1.29%**、**1.25%**和**2.07%**，表现优于上证综指和沪深300[31] - **行业变迁**： - 会前成长、周期板块走势较为靠前[2][28] - 会后成长、消费、周期、金融板块相继演绎[2][28] - 具体收益率均值数据显示（T-7至T+7期间）： - 成长板块收益率均值为**0.91%** (T-7)、**0.63%** (T)、**2.39%** (T+7)[29] - 周期板块收益率均值为**0.64%** (T-7)、**-0.28%** (T)、**1.82%** (T+7)[29] - 消费板块收益率均值为**0.53%** (T-7)、**0.05%** (T)、**2.06%** (T+7)[29] - 金融板块收益率均值为**-0.84%** (T-7)、**-0.36%** (T)、**1.37%** (T+7)[29] 二、两会期待 - **宏观政策基调**：基于2026年2月27日中央政治局会议定调，政策总基调为稳中求进、高质量发展，以改革创新为根本动力[32][33] - **财政政策**：更加积极有为，重效能、重撬动，通过适度扩大赤字与专项债规模，向新基建、设备更新、消费以旧换新、民生保障倾斜支出[33] - **货币政策**：适度宽松，稳增长、降成本，通过降准、降息引导LPR下行，优先使用结构性工具定向支持科创、制造业、小微、绿色领域[33] - **结构主线**： - **新质生产力与科技自立自强**：聚焦集成电路、人工智能、工业母机、生物医药、高端装备、航天科技等“卡脖子”领域[33] - **扩大内需与强大国内市场**： - 消费：通过大宗消费（汽车、家电、家居）与服务消费（文旅、养老、健康）双轮驱动[33] - 投资：新基建（数字经济、绿色基建、算力网络）、设备更新改造、城市更新成为主力[33] - **改革开放与区域协调**：深化国企改革、民营经济发展、全国统一大市场建设[33] - **绿色转型与民生保障**：“双碳”稳步推进，新能源、节能环保、绿色制造持续获政策支持[33] - **2026年市场投资主线**： - **科技主线**：以AI为代表的新质生产力是中长期确定的方向[3][34] - **顺周期与贵金属板块**：在全球产业链重构、地缘政治及国内“反内卷”政策下，PPI回升预期使得工业金属、油气等顺周期板块及贵金属板块值得关注[3][34] - **消费主线**：伴随经济温和复苏与消费结构变化，新消费和服务消费（如文旅、休闲玩乐）增长未来可期[3][34] - **绿色主线**：因即将审议的《生态环境法典》，以新能源、节能环保、循环经济为代表的绿色主线值得关注[3][34]