报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 豆粕数据 - 43%蛋白汇总均价为2892元/吨，前值2870元/吨，周环比0.77% [2] - 期现价差为 -100元/吨，前值 -67元/吨，周环比49.25% [2] - 111家样本企业产量为162.94万吨，前值163.29万吨，周环比 -0.21% [2] - 成交量（日）为185100吨，前值84500吨，周环比119.05% [2] - 111家样本企业表观消费量为157.99万吨，前值149.31万吨，周环比5.81% [2] - 111家样本企业库存为78.69万吨，前值73.74万吨，周环比6.71% [2] - 现货主力合约基差为 -61.14元/吨，前值 -37.71元/吨，周环比62.13% [2] 油脂数据 库存情况 - 棕榈油库存为56.30万吨，前值53.51万吨，周环比5.21% [3] - 菜油库存为68.56万吨，前值69.96万吨，周环比 -2.00% [3] - 豆油库存为104.94万吨，前值101.97万吨，周环比2.91% [3] 期现价差情况 - 棕榈油期现价差为112元/吨，前值174元/吨，周环比 -35.63% [3] - 菜油期现价差为128元/吨，前值132元/吨，周环比 -3.03% [3] - 豆油、棕榈油期现价差为 -702元/吨，前值 -567元/吨，周环比23.81% [3] 现货主力合约基差情况 - 棕榈油现货主力合约基差为221.33元/吨，前值149元/吨，周环比48.54% [3] - 菜油现货主力合约基差为211元/吨，前值184.5元/吨，周环比14.36% [3] - 豆油现货主力合约基差为210.84元/吨，前值191.26元/吨，周环比10.24% [3]

据悉，邦基科技拟收购RiverstoneFarmPte.Ltd.持有的六家山东农牧企业全部股权。这些企业包括山东北 溪农牧有限公司、山东瑞东伟力农牧有限公司、山东鑫牧农牧科技有限公司。同时还涉及瑞东农牧（利 津）有限公司、瑞东农牧（山东）有限责任公司、瑞东威力牧业（滨州）有限公司的100%股权。 齐鲁晚报·齐鲁壹点 李牧青 邦基科技于6月4日发布公告，公司正筹划重大资产重组事项。该项交易涉及以发行股份及支付现金相结 合的方式，收购多家农牧企业股权。 净利润连续三年下滑，原因在于公司毛利率持续承压：饲料产品结构向低毛利的配合料倾斜(适应"公司 +农户"模式)，叠加产能爬坡期固定成本高企，公司毛利率从2022年13.73%降至2024年9.23%；此外， 公司现金流恶化：客户转向规模化养殖场后赊销比例激增，致使经营活动净现金流从2022年5907万元转 为2024年-1.1亿元。 而对于邦基科技收购七家农牧企业股权，有分析指出，向主业的下游板块拓展，或是饲料企业穿越周期 的一次破局尝试。 此次交易还包括派斯东畜牧技术咨询（上海）有限公司80%的股权收购。公司已与交易对方签署《关于 发行股份及支付现金购买资产之意向 ...

公司业绩表现 - 2024年营业收入1.23亿元同比下降23.71% [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-2394.27万元同比骤降1045.71% [1] - 2023年营业收入1.61亿元归属于上市公司股东的净利润-208.98万元 [1] 公司背景与业务 - 成立于2014年主营业务为饲料添加剂(微生态制剂、饲用酶制剂)、饲料及兽药的研发生产与销售 [1] - 2017年8月新三板挂牌2022年5月正式挂牌北交所成为山西第二家北交所上市公司 [1] 业绩下滑原因 - 非洲猪瘟疫情和产能调控导致中小散户退出规模养殖占比提高饲料存量市场竞争加剧 [1] - 玉米、豆粕等大宗饲料原料价格波动导致营业收入及毛利下降 [1] - 生猪价格回升但消费需求恢复不及预期终端餐饮不振总体消费需求偏弱 [2] - 中小散户退出导致猪存栏减少猪料销量下降行业内企业盈利能力大幅下降 [2] 行业现状 - 自2020年起生猪价格步入下降周期生猪产业链相关上市公司经营状况波折不断 [2] - 有企业被债权人申请破产重整很多上市公司资产负债率不断攀升 [2] 公司战略转型 - 拟设立全资子公司山西大禹畜牧有限公司业务模式为自繁自养及"公司+农户"模式 [2] - 围绕饲料构建生猪养殖产业链是企业发展的必经之路 [3] - 公司自产饲料、饲料添加剂和兽药产品有成熟养殖技术人员养殖成本较中小散户有优势 [3] - 新业务能实现产品闭环销售稳定饲料及添加剂销售渠道释放产能降低生产成本 [3] 转型影响与挑战 - 转型可延伸产业链实现饲料、添加剂与养殖业务协同降低销售成本稳定产品渠道 [3] - 行业规模化竞争加剧疫病防控成本高企及价格波动风险构成挑战 [3] - 若未能有效控制养殖成本或遭遇市场价格大幅波动短期业绩改善可能不及预期 [3]