报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大豆周期性底部已现后续回落空间受限，预计延续震荡走势；玉米节前宽幅震荡，若大幅回落可考虑逢低买入；鸡蛋产能去化是2026年供应端核心，短期无明显驱动，不过存栏量较去年下半年略有改善，不宜过度看空；春节前后生猪价格至暗之时正在兑现，后续需关注可繁殖母猪调控构建远月供需平衡表 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 大豆 - 东北产区低蛋白大豆报价持稳，基层库存不多挺价心理强，高蛋白大豆供应偏紧优质优价，部分39%蛋白含量商品豆价格2.2元/斤附近 [1] - 2月2日轮出60608吨2022年产储备大豆全部成交，成交均价4297.6元/吨，最高溢价310元/吨，但未带动市场氛围回暖，高价接受度疲软 [1] - 多数贸易商消化库存、执行前期合同，豆一周期性底部已现，后续回落空间受限，预计延续震荡走势 [1] 玉米 - 年关将至，玉米现货市场进入购销尾声，下游企业备货结束，深加工企业停机检修进入假期模式 [2] - 本年度东北地区玉米需求强劲，售粮进度同比偏快，余粮量减少，但近期气温回升粮源保管压力增大，基层售粮积极性提升，近日上市量增加价格回落 [2] - 建议节前宽幅震荡看待，若大幅回落可考虑逢低买入 [2] 鸡蛋 - 产能去化是2026年供应端核心，根据鸡苗销量传导周期推算，二季度在产蛋鸡存栏量将同比由增转降，年中有望降至13亿羽以下 [2] - 春节备货尾声盘面下跌，需关注春节前供应端去化表现，短期无明显驱动，因目前存栏量较去年下半年略有改善，不宜过度看空 [2] 生猪 - 2025年末能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%，为正常保有量的101.6%；2025年10月母猪存栏3990万头 [3] - 2025年全国生猪出栏71973万头，比上年增加1716万头，增长2.4%；2025年末全国生猪存栏42967万头，比上年末增加224万头，增长0.5% [3] - 1月底至2月初，年前出栏窗口收窄，集中出栏或使猪价进一步走弱，养殖户抗跌情绪和天气扰动难扭转趋势 [3] - 春节前后生猪价格至暗之时正在兑现，后续需关注可繁殖母猪调控构建远月供需平衡表 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆一周期性底部已现后续回落空间受限预估延续震荡走势；玉米节前宽幅震荡若有较大回落可考虑逢低买入；鸡蛋短期无明显驱动存栏量边际改善不建议过度看空；春节前后生猪至暗时刻正在兑现后续需关注可繁殖母猪调控构建远月供需平衡表 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 大豆 - 东北产区低蛋白大豆报价持稳基层库存不多挺价心理强，高蛋白大豆供应偏紧优质优价，部分区域39%蛋白含量商品豆价格维持在2.2元/斤附近 [1] - 2月2日轮出60608吨2022年产储备大豆全部成交且成交均价达4297.6元/吨最高溢价310元/吨，但未带动整体市场氛围回暖高价接受度疲软 [1] - 多数贸易商以消化库存、执行前期合同为主 [1] 玉米 - 东北市场进入节前售粮小高峰供应增加、需求减少走势偏弱，贸易商、粮贩子看涨预期不大年前出货量增多 [1] - 山东地区售粮进度超五成，供需双方持续博弈，华北地区是价格洼地，除深加工备货需求支撑外贸易商有建库意向，市场实际供应增量受限价格稳中偏强 [1] 鸡蛋 - 全国鸡蛋市场价格多地企稳局部下跌，四大销区北京、上海主流下跌，广东部分市场到货和走货情况不一价格有稳有跌 [2] - 2月预估生产环节库存天数均值约为2.50天，月度库存重心较1月明显上移，将对后续价格走势形成阶段性影响 [2] 生猪 - 2025年末能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%，为正常保有量的101.6%；2025年10月母猪存栏3990万头 [2] - 2025年全国生猪出栏71973万头，比上年增加1716万头，增长2.4% [2] - 2025年末全国生猪存栏42967万头，比上年末增加224万头，增长0.5% [2] - 预计1月底至2月初，随着年前出栏窗口收窄，集中出栏可能驱动猪价进一步走弱，养殖户抗跌情绪和天气扰动仅能减缓下行速率难以扭转趋势 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆一周期性底部已现后续回落空间受限，预估大豆延续震荡走势；玉米节前宽幅震荡，若大幅回落可考虑逢低买入；鸡蛋短期无明显驱动，存栏量边际略有改善，不过度看空；春节前后生猪至暗时刻正在兑现，后续关注可繁殖母猪调控构建远月供需平衡表 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 大豆 - 东北大豆市场近期整体平稳，价格窄幅涨跌，交易活跃度明显下降近乎半停滞 [1] - 2 月 2 日轮出 60608 吨 2022 年产储备大豆全部成交，成交均价 4297.6 元/吨，最高溢价 310 元/吨，但未带动市场氛围回暖，高价接受度疲软 [1] - 多数贸易商以消化库存、执行前期合同为主 [1] 玉米 - 东北市场进入节前售粮小高峰，供应增加需求减少，玉米走势偏弱，农户和贸易商年前出货量增多 [1] - 山东地区售粮进度超五成，供需双方博弈，华北是价格洼地，除深加工备货需求支撑外，贸易商有建库意向，市场实际供应增量受限，玉米价格稳中偏强 [1] 鸡蛋 - 1 月全国主产区鸡蛋生产、流通环节库存天数显著回落，截至 1 月 29 日，生产环节库存天数 1.01 天，环比降 2.88%；流通环节库存天数 1.09 天，环比降 5.22%，流通环节去化效果更明显 [2] - 2 月预估生产环节库存天数均值约 2.50 天，月度库存重心较 1 月明显上移，将阶段性影响鸡蛋价格走势 [2] 生猪 - 2025 年末能繁母猪存栏 3961 万头，减少 116 万头，下降 2.9%，为正常保有量的 101.6%，2025 年 10 月母猪存栏 3990 万头 [2] - 2025 年全国生猪出栏 71973 万头，比上年增加 1716 万头，增长 2.4% [2] - 2025 年末全国生猪存栏 42967 万头，比上年末增加 224 万头，增长 0.5% [2] - 1 月底至 2 月初，年前出栏窗口收窄，集中出栏或驱动猪价进一步走弱，养殖户抗跌情绪和天气扰动仅能减缓下行速率 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆一周期性底部已现，后续回落空间受限，预估延续震荡走势 [1] - 玉米节前宽幅震荡，若有较大回落调整可考虑逢低买入 [1] - 鸡蛋短期暂无明显驱动，存栏量边际较去年下半年略有改善，不过度看空 [2] - 春节前后生猪至暗之时正在兑现，后续关注可繁殖母猪调控构建远月供需平衡表 [3] 根据相关目录分别进行总结 大豆 - 东北产区低蛋白大豆现货市场持稳，基层余粮库存不多，各地成交不旺，高蛋白大豆供应偏紧，部分区域 39%蛋白含量商品豆价格维持在 2.2 元/斤附近 [1] - 2 月 2 日 14：00 中储粮网计划拍卖 60608 吨大豆全部成交，底价 4050 元/吨，成交均价 4298 元/吨，溢价 210 - 310 元/吨 [1] 玉米 - 东北市场进入节前售粮小高峰，供应增加、需求减少，走势偏弱，农户和贸易商年前出货量增多 [1] - 山东地区售粮进度超五成，供需双方博弈，华北地区是价格洼地，除深加工备货需求支撑外，贸易商有建库意向，市场实际供应增量受限，价格稳中偏强 [1] 鸡蛋 - 当前在产蛋鸡存栏量处于近年来相对高位，市场基础供给能力充足 [2] - 老鸡淘汰节奏放缓，养殖户为延长盈利周期延淘老鸡甚至换羽，老母鸡出栏量下降，减缓产能缩减速度 [2] - 近期新开产蛋鸡为 2025 年 10 月前后补栏鸡苗，既定产能陆续开产，全国总体产能维持在高位 [2] 生猪 - 2025 年末能繁母猪存栏 3961 万头，减少 116 万头，下降 2.9%，为正常保有量的 101.6%，其中 2025 年 10 月母猪存栏 3990 万头 [2] - 2025 年全国生猪出栏 71973 万头，比上年增加 1716 万头，增长 2.4% [2] - 2025 年末全国生猪存栏 42967 万头，比上年末增加 224 万头，增长 0.5% [2] - 预计 1 月底至 2 月初，年前出栏窗口收窄，集中出栏可能驱动猪价进一步走弱，养殖户抗跌情绪和天气扰动仅能减缓下行速率 [3]

行业投资评级 未提及 核心观点 - 豆一周期性底部出现，后续回落空间受限，预计延续震荡走势；玉米节前宽幅震荡，若有较大回落调整可考虑逢低买入；鸡蛋短期无明显驱动，因存栏量边际较去年下半年略有改善，不建议过度看空；春节前后生猪至暗时刻已兑现，后续需关注可繁殖母猪调控构建远月供需平衡表 [1][2][4] 各品种情况 大豆 - 东北产区低蛋白大豆现货市场持稳，基层余粮库存不多，成交不旺，高蛋白大豆供应偏紧，部分区域39%蛋白含量商品豆价格维持在2.2元/斤附近 [1] - 2月2日14：00中储粮网计划拍卖60608吨大豆全部成交，底价4050元/吨，成交均价4298元/吨，溢价210 - 310元/吨 [1] 玉米 - 产区方面，东北地区进入腊月后农户挺价心态松动，基层玉米上量略有改善；需求方面，饲料及深加工春节前有刚需备货现象，部分工厂采购积极性提升，但干粮价格偏强，主流饲料及深加工玉米库存天数增至30天以上，市场谨慎心态为主 [1] 鸡蛋 - 当前在产蛋鸡存栏量处于近年来相对高位，市场基础供给能力充足 [2] - 老鸡淘汰节奏放缓，养殖户为延长盈利周期出现延淘老鸡甚至后期换羽想法，老母鸡出栏量下降，减缓产能缩减速度 [2] - 近期新开产蛋鸡为2025年10月前后补栏鸡苗，既定产能陆续开产，全国总体产能维持在高位 [2] 生猪 - 2025年末能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%，为正常保有量的101.6%；2025年10月母猪存栏3990万头 [2] - 2025年全国生猪出栏71973万头，比上年增加1716万头，增长2.4% [2] - 2025年末全国生猪存栏42967万头，比上年末增加224万头，增长0.5% [2] - 2月春节到来，养殖端出栏压力可能阶段性减轻，节日期间散户出栏停滞，规模企业减少出栏，生猪供应量预计明显下降 [3] - 节前备货对市场形成短期支撑，但春节屠宰企业停工导致需求回落，终端需求预计进一步转弱 [3] - 2025年生猪企业普遍下滑，多数企业亏损严重，股市大幅下跌对商品有悲观拖累 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆一周期性底部已现后续回落空间受限 预估延续偏强震荡走势 [1] - 玉米节前宽幅震荡看待 若有较大回落调整可考虑逢低买入 [1] - 鸡蛋短期暂无明显驱动 因存栏量边际较去年下半年略有改善 不建议过度看空 [2] - 春节前后生猪现货供应庞大 近月和现货难持续上涨 远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 [3][4] 各品种情况总结 大豆 - 东北产区低蛋白大豆现货市场持稳 基层余粮库存不多 各地成交不旺 高蛋白大豆供应偏紧 部分区域 39%蛋白含量商品豆价格维持在 2.2 元/斤附近 [1] - 中储粮近期多场国产大豆双向竞价交易均全部成交 显示市场有一定需求支撑 [1] 玉米 - 产区方面 东北地区进入腊月后 农户挺价心态略有松动 基层玉米上量略有改善 [1] - 需求方面 饲料及深加工春节前有刚需备货现象 部分工厂采购积极性提升 但干粮价格偏强 主流饲料及深加工玉米库存天数增加至 30 天以上 工厂原粮库存较为安全 市场谨慎心态为主 [1] 鸡蛋 - 当前在产蛋鸡存栏量处于近年来相对高位 市场基础供给能力充足 [2] - 老鸡淘汰节奏放缓 养殖户为延长盈利周期出现延淘老鸡甚至后期换羽想法 老母鸡出栏量下降 减缓产能缩减速度 [2] - 近期新开产蛋鸡为 2025 年 10 月前后补栏鸡苗 既定产能陆续开产 全国总体产能维持在高位 [2] 生猪 - 2025 年末能繁母猪存栏 3961 万头 减少 116 万头 下降 2.9% 为正常保有量的 101.6% 其中 2025 年 10 月母猪存栏 3990 万头 [2] - 2025 年全国生猪出栏 71973 万头 比上年增加 1716 万头 增长 2.4% [2] - 2025 年末全国生猪存栏 42967 万头 比上年末增加 224 万头 增长 0.5% [2] - 2025 年末生猪存栏高于去年同期 生猪去产能仍在路上 春节前后现货供应庞大 近月和现货难持续上涨 [3] - 远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 为下半年生猪供应提供理论支撑 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆一周期性底部已现，后续回落空间受限，预计延续偏强震荡走势 [1] - 玉米节前宽幅震荡，若有较大回落调整可考虑逢低买入 [1] - 2026 年上半年在产蛋鸡存栏逐月递减，3、4 月降幅显著，5 月降幅收窄，不建议过度看空 [2] - 2025 年末生猪存栏高于去年同期，春节前后现货供应庞大，近月和现货难持续上涨，远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 [2][3] 各品种情况总结 大豆 - 东北产区低蛋白大豆现货市场持稳，基层余粮不多，成交不旺，高蛋白大豆供应偏紧，部分 39%蛋白含量商品豆价格 2.2 元/斤附近 [1] - 中储粮多场国产大豆双向竞价交易全部成交，市场有一定需求支撑 [1] 玉米 - 东北地区农户挺价心态松动，基层玉米上量改善 [1] - 饲料及深加工春节前有刚需备货，部分工厂采购积极性提升，但干粮价格偏强，主流工厂玉米库存天数增至 30 天以上，市场谨慎 [1] 鸡蛋 - 从鸡苗补栏数据推算，2026 年上半年在产蛋鸡存栏逐月递减，3、4 月降幅显著，5 月降幅收窄，行业进入供需调整过渡期 [2] - 市场暂无明显驱动，因目前存栏量边际较去年下半年略有改善，不建议过度看空 [2] 生猪 - 2025 年末能繁母猪存栏 3961 万头，减少 116 万头，下降 2.9%，为正常保有量的 101.6%，10 月母猪存栏 3990 万头 [2] - 2025 年全国生猪出栏 71973 万头，比上年增加 1716 万头，增长 2.4% [2] - 2025 年末全国生猪存栏 42967 万头，比上年末增加 224 万头，增长 0.5% [2] - 2025 年末生猪存栏高于去年同期，春节前后现货供应庞大，近月和现货难持续上涨，远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大豆预估延续偏强震荡走势，玉米节前宽幅震荡，若有较大回落调整可考虑逢低买入，鸡蛋不建议过度看空，生猪近月和现货难以持续上涨，远月需关注产能去化和可繁殖母猪数量 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 大豆 - 东北产区低蛋白大豆现货价格趋稳，基层余粮库存不多，供应收紧致局部有价无市成交不旺，高蛋白大豆供应偏紧，部分区域39%蛋白含量的商品豆价格维持在2.2元/斤附近 [1] - 中储粮大豆双向成交100%，共24099吨，显示市场有一定需求支撑 [1] 玉米 - 东北地区农户挺价心态略有松动，基层玉米上量略有改善 [1] - 饲料及深加工春节前有刚需备货现象，部分工厂采购积极性提升，但干粮价格偏强，主流饲料及深加工玉米库存天数增加至30天以上，工厂原粮库存较安全，市场谨慎心态为主 [1] 鸡蛋 - 2026年上半年在产蛋鸡存栏量将逐月递减，3、4月存栏降幅显著，受前期补栏量偏少及老鸡淘汰加速影响，5月存栏量仍下降但降幅收窄，行业进入供需调整过渡期 [2] - 市场暂无明显驱动，目前存栏量边际较去年下半年略有改善，不建议过度看空 [2] 生猪 - 2025年末能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%，为正常保有量的101.6%，2025年10月母猪存栏3990万头 [2] - 2025年全国生猪出栏71973万头，比上年增加1716万头，增长2.4% [2] - 2025年末全国生猪存栏42967万头，比上年末增加224万头，增长0.5% [2] - 2025年末生猪存栏高于去年同期，春节前后现货供应庞大，需求有所抬头，但对应供应增加，近月和现货难以持续上涨，远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 [3]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 大豆预估延续偏强震荡走势，玉米节前宽幅震荡，若有较大回落调整可考虑逢低买入，鸡蛋不建议过度看空，生猪近月和现货难以持续上涨，远月需关注产能去化和可繁殖母猪数量 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 大豆 - 东北产区低蛋白大豆现货价格趋稳，基层余粮库存不多供应收紧，高蛋白大豆供应偏紧，部分区域39%蛋白含量商品豆价格维持在2.2元/斤附近 [1] - 中储粮大豆双向成交100%共24099吨，显示市场有一定需求支撑 [1] 玉米 - 东北地区农户挺价心态松动，基层玉米上量略有改善，饲料及深加工春节前有刚需备货，部分工厂采购积极性提升 [1] - 干粮价格偏强，主流饲料及深加工玉米库存天数增加至30天以上，工厂原粮库存较安全，市场谨慎心态为主 [1] 鸡蛋 - 2026年上半年在产蛋鸡存栏量逐月递减，3、4月存栏降幅显著，5月降幅收窄，行业进入供需调整过渡期 [2] - 市场暂无明显驱动，目前存栏量边际较去年下半年略有改善 [2] 生猪 - 2025年末能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%，为正常保有量的101.6%，2025年10月母猪存栏3990万头 [2] - 2025年全国生猪出栏71973万头，比上年增加1716万头，增长2.4% [2] - 2025年末全国生猪存栏42967万头，比上年末增加224万头，增长0.5% [2] - 2025年末生猪存栏高于去年同期，春节前后现货供应庞大，需求抬头，但近月和现货难持续上涨，远月需关注产能去化和可繁殖母猪数量 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内大豆现货市场价格稳中偏强，预估延续震荡走势；国内玉米现货市场氛围偏强运行，建议节前宽幅震荡看待，若有较大回落调整可考虑逢低买入；鸡蛋市场暂无明显驱动，因存栏量边际较去年下半年略有改善，不建议过度看空；生猪去产能仍在进行，春节前后现货供应庞大，近月和现货难持续上涨，远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 大豆 - 国内大豆现货市场价格走势稳中偏强，东北产区现货价格平稳，基层农户要价持稳，贸易主体随缘收购、消耗库存，多平台大豆拍卖成交良好，春节前有补库需求，但贸易主体提价出货困难，预估延续震荡走势 [1] 玉米 - 国内玉米现货市场氛围偏强运行，东北产地强势尤甚，深加工企业厂门收购价格调涨，东北深加工收购均价周比上涨 0.7%，华北深加工收购均价周比上涨 0.6%，北方港口周比上涨 0.66%，南方港口周比下降 0.4%，强势格局自北向南、自产区至销区趋弱，深加工企业节前有补库需求，基层上量未形成压力，产销区倒挂，地储拍卖持续投放，市场担忧后续玉米上方空间，建议节前宽幅震荡看待，若有较大回落调整可考虑逢低买入 [1] 鸡蛋 - 从鸡苗补栏数据推算，2026 年上半年在产蛋鸡存栏量逐月递减，3、4 月存栏降幅显著，受前期补栏量偏少及老鸡淘汰加速影响，产能去化加快，5 月存栏量仍下降但降幅收窄，行业进入供需调整过渡期，市场暂无明显驱动，因目前存栏量边际较去年下半年略有改善，不建议过度看空 [2] 生猪 - 2025 年末能繁母猪存栏 3961 万头，减少 116 万头，下降 2.9%，为正常保有量的 101.6%；2025 年全国生猪出栏 71973 万头，比上年增加 1716 万头，增长 2.4%；2025 年末全国生猪存栏 42967 万头，比上年末增加 224 万头，增长 0.5%；2025 年末生猪存栏高于去年同期，生猪去产能仍在进行，春节前后现货供应庞大，需求有所抬头，但近月和现货难持续上涨，远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 [2][3]