农产品期货价格 - 芝加哥期货交易所玉米12月合约收于每蒲式耳4.06美元，下跌1.5美分，跌幅0.37% [1] - 小麦9月合约收于每蒲式耳5.15美元，下跌3.75美分，跌幅0.72% [1] - 大豆11月合约收于每蒲式耳9.88美元，下跌6.25美分，跌幅0.63% [1] 价格下跌原因 - 市场重新聚焦于美国玉米和大豆的巨大产量潜力，生长状况理想导致供应充足预期 [1] - 前一交易日短暂交易出口需求后，供应压力成为主导因素 [1] 美国农业部报告预期 - 分析师预计8月供需报告将显示美国2025/26年度大豆产量为43.65亿蒲式耳，高于7月预估的43.35亿蒲式耳 [1] - 投资者密切关注即将发布的USDA 8月全球农产品供需报告 [1] 出口动态 - 美国农业部确认向未知目的地出口12.5万吨玉米 [1] 天气影响 - 美国中西部地区中部和东部将迎来更多降雨，墨西哥湾湿气流向中部地区 [2] - 至8月15日，美国中部地区降雨量和气温接近或略高于正常水平 [2]

2025/8/8 10:46 【国富期货早间看点】USDA美⾖当周出⼝净增101.29万吨⾼于预期 Anec巴西⼤⾖8⽉出⼝料为815万吨 20250808 | 期货 | 现货 | 现货价格 | 基差 | 基差隔日变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | | DCE棕榈油2509 | 华北 | 9060 | 120 | 0 | | | 华东 | 8920 | -20 | -40 | | | 华南 | 8920 | -20 | 0 | | DCE豆油2509 | 山东 | 8500 | 110 | 90 | | | 江苏 | 8670 | 280 | 0 | | | 广东 | 8570 | 180 | -20 | | | 天津 | 8530 | 140 | 20 | | DCE豆粕2509 | 山东 | 2890 | -127 | 5 | | | 江苏 | 2910 | -107 | 5 | | | 广东 | 2910 | -107 | 5 | | | 天津 | 2970 | -47 | -5 | | | 地区 | CNF升贴水 (美分/蒲式耳) | CNF升贴水变化 | CNF ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕市场受美豆期货走弱、需求低迷及供应充足影响，市场关注美国农业部供需报告，预计呈中性偏空影响，美豆期价维持底部震荡，国内连粕M09合约震荡下跌，M01合约相对偏强，现货抗跌，部分企业储存待售，饲料企业库存正常 [15] - 生猪市场供应端月初或缩量后可能恢复，需求端部分地区回暖但高温抑制采购意愿，短期价格由出栏节奏主导，预计震荡略偏弱运行 [18] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - DCE豆粕主力2509合约收盘价较上日涨0.17%，收于3031元/吨，沿海主流区域油厂报价降10 - 30元/吨；DCE生猪主力2509合约涨60元/吨，收盘价13870元/吨，较上日涨0.43%；全国外三元生猪出栏均价13.71元/公斤，较昨日跌0.13元/公斤；隔夜CBOT美豆主力合约降0.53%，收985美分/蒲式耳 [2] 主产区天气 - 美国中西部种植带本周有雨，天气条件有利，冷锋推进带来降雨和降温，后期气温回升，降雨概率或增加，玉米和大豆生长条件有利 [3][4] 宏观、行业要闻 - 分析师预计美国农业部8月报告显示全球2025/26年度大豆年末库存1.2742亿吨，美国2025/26年度大豆产量43.65亿蒲式耳，2024/25年度大豆年末库存预估平均值3.47亿蒲式耳，2025/26年度为3.49亿蒲式耳 [5][6] - 8月7日美国、巴西、阿根廷大豆进口成本价较上日分别跌23元、42元、32元 [5] - 8月6日国内主流油厂豆粕成交缩水，成交量268500吨，较上日减1689900吨，成交均价2988.85元/吨，较上日跌5.88元/吨 [5] - 分析师预计欧盟27国和英国2025/26年度油菜籽作物产量2030万吨，与此前预估持平 [5] - 巴西7月出口大豆12257325.36吨，日均出口量532927.19吨，较上年7月增9% [6] - 7月北方规模场出栏完成度94 - 97%，西南约95%，市场缩量弱势，预计上旬维持弱势调整 [6] - 美联储9月维持利率不变概率6.4%，降息25个基点概率93.6%；10月维持利率不变概率2%，累计降息25个基点概率33.9%，累计降息50个基点概率64% [7] - 今年前7个月我国货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增3.5%，7月进出口3.91万亿元，增长6.7% [7] 分析及策略 - 豆粕方面，美豆期价底部震荡，国内连粕M09合约震荡下跌，M01合约相对偏强，现货抗跌，企业以滚动头寸操作为主，饲料企业库存正常 [15] - 生猪方面，供应先减后增，需求回暖有限，短期价格由出栏节奏主导，预计震荡略偏弱运行 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油10（BMD）收盘价4218.00，上日涨跌幅 -1.39%，隔夜涨跌幅0.76% [1] - 布伦特10（ICE）收盘价68.68，上日涨跌幅 -1.21%，隔夜涨跌幅 -0.85% [1] - 美原油09（NYMEX）收盘价66.24，上日涨跌幅 -1.52%，隔夜涨跌幅 -0.94% [1] - 美豆11（CBOT）收盘价994.50，上日涨跌幅0.66%，隔夜涨跌幅 -0.13% [1] - 美豆粕12（CBOT）收盘价285.10，上日涨跌幅1.68%，隔夜涨跌幅0.56% [1] - 美豆油12（CBOT）收盘价54.02，上日涨跌幅0.22%，隔夜涨跌幅 -0.06% [1] - 美元指数最新价98.72，涨跌幅0.05% [1] - 人民币（CNY/USD）最新价7.1395，涨跌幅 -0.14% [1] - 马来林吉特（NYR/USD）最新价4.2573，涨跌幅0.07% [1] - 印尼卢比（IDR/USD）最新价16338，涨跌幅0.09% [1] - 巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.4936，涨跌幅 -1.22% [1] - 阿根廷比索（ARS/USD）最新价1357.000，涨跌幅 -0.37% [1] - 新币（SGD/USD）最新价1.2870，涨跌幅 -0.55% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2509华北现货价8920，基差120，基差隔日变化0 [2] - DCE棕榈油2509华东现货价8800，基差0，基差隔日变化10 [2] - DCE棕榈油2509华南现货价8780，基差 -20，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油2509山东现货价8330，基差80，基差隔日变化 -2 [2] - DCE豆油2509江苏现货价8540，基差290，基差隔日变化 -12 [2] - DCE豆油2509广东现货价8490，基差240，基差隔日变化 -2 [2] - DCE豆油2509天津现货价8370，基差120，基差隔日变化 -52 [2] - DCE豆粕2509山东现货价2900，基差 -118，基差隔日变化 -9 [2] - DCE豆粕2509江苏现货价2910，基差 -108，基差隔日变化1 [2] - DCE豆粕2509广东现货价2890，基差 -128，基差隔日变化1 [2] - DCE豆粕2509天津现货价2980，基差 -38，基差隔日变化 -9 [2] - 进口大豆巴西CNF升贴水300美分/蒲式耳，CNF报价473美元/吨 [2] - 进口大豆阿根廷CNF升贴水250美分/蒲式耳，CNF报价455美元/吨 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州未来（8月9 - 13日）气温和降雨普遍偏多 [4] - 美国中西部种植带本周大部分时间干燥，土壤湿度良好；6 - 10日有阵雨，气温后期上升但不过高 [6] 国际供需 - 路透预计马来西亚2025年7月棕榈油库存225万吨，较6月增长10.8%；产量183万吨，较6月增长8%；出口量130万吨，较6月增长3.2% [8] - 截至2025年6月30日，马来西亚89.6%（503万公顷）油棕种植园获MSPO认证 [8] - 马来西亚政府预计五年内分阶段拨款14亿马币加强小农户油棕棕榈重播计划 [9] - SGS预计马来西亚7月1 - 31日棕榈油出口量896362吨，较上月同期减少25.01% [9] - 印度7月棕榈油进口量下滑10%至858000吨，豆油进口量激增38%至495000吨，葵花籽油进口量下滑7%至201000吨；7月食用油总进口量增1.5%至153万吨 [10] - 截至2025年8月3日当周，美国大豆优良率69%，开花率85%，结荚率58% [10] - StoneX预计美国2025年大豆产量44.25亿蒲式耳，单产每英亩53.6蒲式耳 [11] - 截至2025年7月31日当周，美国大豆出口检验量612539吨，对中国大陆出口检验量0吨 [11] - Celeres预计2025/26年度巴西大豆种植面积增96.2万公顷（2%）至4860万公顷，有望产1.772亿吨 [11] - StoneX预计巴西2025/26年度大豆产量1.782亿吨，较上一年度增加5.6% [12] - 截至7月30日当周，加拿大萨斯喀彻温省油菜作物优良率67.84%；截至7月29日，阿尔伯塔省油菜优良率60.3% [12] - 波罗的海干散货运价指数下滑2.38%至1970点，海岬型船、巴拿马型船运价指数下滑，超灵便型散货船运价指数上涨 [12] 国内供需 - 8月4日，豆油成交31500吨，棕榈油成交1650吨，总成交33150吨，环比减少25% [14] - 8月4日，全国主要油厂豆粕成交18.29万吨，开机率61.31%，较前一日下降3.03% [14] - 截至2025年8月1日，全国重点地区三大油脂商业库存236.11万吨，较上周减少0.03%，同比上涨11.02% [14] - 截至2025年8月1日，全国重点地区棕榈油商业库存58.22万吨，环比减少5.41%，同比增加0.59% [14] - 截至2025年8月1日，全国重点地区豆油商业库存111.74万吨，环比增加2.69%，同比减少0.76% [14] - 截至2025年8月1日，沿海地区主要油厂菜籽库存11.6万吨，较上周减少2.1万吨；菜油库存10.65万吨，较上周增加1.10万吨；未执行合同9.6万吨，较上周减少0.6万吨 [15] - 8月4日，“农产品批发价格200指数”升0.41点，“菜篮子”产品批发价格指数升0.47点；猪肉、鸡蛋价格下降，牛肉、白条鸡价格上升，羊肉价格微降 [15] 宏观要闻 国际要闻 - CME“美联储观察”显示，美联储9月降息25个基点概率94.4%，10月累计降息50个基点概率67.6% [17] - 美国7月谘商会就业趋势指数107.55，前值107.83 [17] - 美国6月工厂订单月率 -4.8% [17] - 特朗普称将大幅提高印度向美国支付的关税 [17] - 欧盟将对美国两项贸易反制措施暂停6个月 [17] 国内要闻 - 8月4日，美元/人民币报7.1395，下调101点 [19] - 8月4日，中国央行开展5448亿元7天期逆回购操作，净投放490亿元 [19] - 央行7月MLF净投放1000亿元，买断式逆回购净投放2000亿元 [19] 资金流向 - 2025年8月4日，期货市场资金净流入7.78亿元，商品期货净流入26亿元，股指期货净流出18.22亿元 [21] 套利跟踪 未提及相关具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告提供了2025年8月4日国富期货早间看点，涵盖隔夜行情、现货行情、重要基本面信息、宏观要闻、资金流向和套利跟踪等内容，涉及棕榈油、大豆、玉米等农产品及相关期货市场，还包含国际和国内宏观经济数据[1][2][16] 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油10（BMD）收盘价4245.00，上日涨跌幅0.35%；布伦特10（ICE）收盘价69.52，上日涨跌幅 -3.15%，隔夜涨跌幅 -0.20%；美原油09（NYMEX）收盘价67.26，上日涨跌幅 -3.03%，隔夜涨跌幅 -0.06%等[1] - 美元指数最新价98.67，涨跌幅 -1.32%；人民币（CNY/USD）最新价7.1496，涨跌幅0.00%等[1] 现货行情 - DCE棕榈油2509在华北现货价格9040，基差120，基差隔日变化 -10；华东现货价格8910，基差 -10，基差隔日变化 -40等[2] - 进口大豆巴西CNF升贴水300美分/蒲式耳，CNF报价474美元/吨；阿根廷CNF升贴水240美分/蒲式耳[2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州8月6 - 10日气温高于均值，西北部和东北部降水量偏多；中西部种植带本周有雨，天气条件有利，玉米和大豆生长条件良好[3][5] - 8月初美国玉米和大豆无天气风险，未来10天北极涛动可能进入负相位助降雨，中期后气温有变化且西部和北部平原有降雨[6] 国际供需 - SPPOMA数据显示2025年7月马来西亚棕榈油产量环比增加7.07%；印尼1 - 6月毛棕榈油和精炼棕榈油出口1100万吨，6月出口207万吨[1][9] - CFTC持仓报告显示截至7月29日当周，CBOT大豆等品种持仓有变化；美国6月大豆压榨量591万短吨[10] - 加拿大截至7月27日当周油菜籽出口量减少，自2024年8月1日至2025年7月27日出口量增加；尼日利亚计划到2027年扩大大豆种植面积[10][11] - 周五波罗的海干散货运价指数小幅上涨，但周线表现差[12] 国内供需 - 8月1日，豆油成交43500吨，棕榈油成交500吨，总成交环比增加10300吨，涨幅31%；豆粕成交20.68万吨，油厂开机率64.34%[14] - 第31周油厂大豆实际压榨量225.39万吨，开机率63.36%；截至8月1日，巴西各港口大豆对华排船和发船情况有变化[14] - 8月1日，自繁自养生猪养殖利润和外购仔猪养殖利润有变化；农产品批发价格指数上升，部分农产品价格有变动[14][15] 宏观要闻 国际要闻 - 美国7月季调后非农就业人口7.3万人，失业率4.2%，一年期通胀率预期终值4.5%等多项经济数据公布[18] - 2026年FOMC票委称7月非农就业报告令人失望，但不意味着本周降息；欧佩克+预计批准新一轮增产计划[19][20] 国内要闻 - 8月1日，美元/人民币上调2点；央行开展逆回购操作，当日净回笼6633亿元，当周净投放69亿元[22] - 8月8日起对新发行国债等利息收入恢复征收增值税；央行继续实施适度宽松货币政策，外汇局适时开展逆周期调节[22] 资金流向 - 2025年8月1日，期货市场资金净流出96.3亿元，商品期货资金净流出10.91亿元，股指期货资金净流出85.39亿元[25] - 部分品种资金流向有差异，如豆油5.37亿元，原油 -5.75亿元等[24] 套利跟踪 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米新作上市前市场供需缺口仍存，现货及近月合约价格下方支撑偏强，中长期进口盈利或推动远期进口增加，新粮上市后供给增量或利空价格；淀粉短期弱反弹，中长期因库存高企和原料成本预期下移维持偏空判断 [3] - 白糖国际市场巴西压榨高峰期供应施压，原糖有修复性反弹可能，国内盘面上方压力较大 [6] - 棉花季末库存去化带动价格上涨，但下游需求弱，单边缺乏确定性，月差可考虑9 - 11或9 - 1反套 [8] - 鸡蛋现货价格季节性上涨，但冷库蛋出库和高存栏基数或影响上涨节奏和高度 [13] - 苹果新作季产量与去年差距不大，消费进入淡季，库存低，走货放缓，关注摘袋后情况 [16] - 生猪产能去化有限，长期供应有压制，期货价格需现货验证，短期供应充足，关注出栏等扰动因素 [16] 各品类总结 玉米/淀粉 - 本周储备进口玉米拍卖成交率27%和28%，缓解市场供应紧张氛围，短期抛储对供应压力增量有限，关注小麦替代和进口增量，新作上市前供需缺口仍存，中长期进口盈利或增加远期订单，新粮上市后供给增量或利空价格 [3] - 本周淀粉报价稳定，成交好转但产业累库，短期受原料价格波动，深加工亏损，回调后下方支撑强，预计短期弱反弹，中长期库存高企和原料成本预期下移，对价格偏空 [3] - 玉米价格方面，长春价格维持2230，锦州降10至2290，潍坊降6至2464，蛇口降20至2410，基差升14至2，贸易利润降10至 - 10，进口盈亏降22至342 [2] - 淀粉价格方面，黑龙江和潍坊价格维持2900和2980，基差升23至125，加工利润升2至 - 71 [2] 白糖 - 国际市场巴西处于压榨高峰期，供应施压，原糖因单产和出糖率偏低有修复性反弹可能，国内跟随原糖，盘面上方因进口糖到港有压力 [6] - 价格方面，柳州降20至6100，南宁降20至6030，昆明降15至5900，柳州基差降9至307，泰国进口利润升7至310，巴西进口利润升7至493，仓单降47至19473 [6] 棉花棉纱 - 季末库存去化带动棉花价格上涨，但下游需求弱，纺织利润低，价格能否持续上行待9月旺季验证，单边缺乏确定性，月差可考虑9 - 11或9 - 1反套 [8] - 价格方面，3128进口M级美棉降150至14800，进口利润降115，越南纱现货降80至20800，越南纱进口利润降80至489，32S纺纱利润升77至 - 740 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格季节性上涨，大码蛋涨幅强于小码蛋，受季节性因素驱动，但冷库蛋库存高和高存栏基数或影响上涨节奏和高度 [13] - 价格方面，山东降0.10至2.95，河南降0.10至2.95，基差降38至171，生猪降0.22至20.45 [13] 苹果 - 新作季各产区苹果套袋结束，全国产量与去年差距不大，消费进入淡季，库存低，走货放缓，关注摘袋后情况 [16] - 价格方面，山东80一二级维持7800，全国库存增68至57.61，山东库存增46至35.27，陕西库存增101至15.34，1月基差升53至53，5月基差升7至 - 7，10月基差升14至 - 14 [15][16] 生猪 - 产能去化有限，长期供应有压制，期货价格需现货验证，短期供应充足，关注出栏等扰动因素 [16] - 价格方面，河南开封升0.40至14.28，湖北襄阳升0.35至14.25，山东临沂升0.20至14.22，安徽合肥升0.20至14.45，江苏南通升0.35至14.60，基差升400至205 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期供需缺口仍存，价格下方支撑偏强，中长期进口增加和新粮上市或使价格承压；淀粉短期弱反弹，中长期偏空 [4] - 白糖国际市场原糖有反弹可能，国内郑糖上方压力大 [7] - 棉花价格上涨但下游需求弱，单边缺乏确定性，可考虑月差反套 [9] - 鸡蛋现货价格季节性上涨，但冷库蛋和高存栏或限制涨幅 [14] - 苹果新作季产量与去年差距不大，消费淡季去库放缓，关注摘袋后情况 [17] - 生猪产能去化有限，价格重心上移需现货验证，关注出栏等扰动因素 [17] 各品种总结 玉米/淀粉 - 本周玉米多地价格有变化，如潍坊涨16元，黑龙江涨50元；淀粉报价稳定，成交好转但仍累库 [3][4] - 玉米短期抛储缓和供应紧张，新作上市前供需缺口仍存，中长期进口和新粮上市或影响价格；淀粉短期弱反弹，中长期偏空 [4] 白糖 - 本周白糖现货价格稳定，基差、进口利润和仓单有变化，如基差涨63，仓单减226 [7] - 国际市场巴西原糖有反弹可能，国内郑糖因进口糖到港上方压力大 [7] 棉花/棉纱 - 本周棉花3128价格降215元，进口利润、仓单等有变化，纺纱利润涨196元 [9] - 棉花季末库存去化带动价格上涨，但下游需求弱，单边缺确定性，可考虑月差反套 [9] 鸡蛋 - 本周鸡蛋产区价格部分有变化，如湖北降0.02元，基差涨68 [14] - 鸡蛋现货价格季节性上涨，受季节性因素驱动，但冷库蛋和高存栏或限制涨幅 [14] 苹果 - 本周苹果现货价格稳定，库存降23，基差有变化 [16][17] - 新作季苹果产量与去年差距不大，消费淡季去库放缓，关注摘袋后情况 [17] 生猪 - 本周生猪产区价格部分有变化，如河南开封涨0.05元，基差涨125 [17] - 生猪产能去化有限，价格重心上移需现货验证，关注出栏等扰动因素 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油10（BMD）收盘价4259.00，上日涨跌幅0.54%，隔夜涨跌幅 -0.42%；布伦特10（ICE）收盘价72.75，上日涨跌幅1.37%，隔夜涨跌幅0.92%；美原油09（NYMEX）收盘价70.30，上日涨跌幅1.52%，隔夜涨跌幅0.96%；美豆11（CBOT）收盘价996.00，上日涨跌幅 -1.21%，隔夜涨跌幅 -0.80%；美豆粕12（CBOT）收盘价274.30，上日涨跌幅 -0.72%，隔夜涨跌幅 -0.29%；美豆油12（CBOT）收盘价56.11，上日涨跌幅 -1.09%，隔夜涨跌幅 -0.60% [1] - 美元指数最新价99.94，涨跌幅1.05%；人民币（CNY/USD）最新价7.1441，涨跌幅 -0.10%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.2243，涨跌幅0.01%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16311，涨跌幅0.13%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.5475，涨跌幅 -0.32%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1315.000，涨跌幅1.86%；新币（SGD/USD）最新价1.2850，涨跌幅0.05% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2509，华北现货价格9110，基差130，基差隔日变化0；华东现货价格9010，基差30，基差隔日变化0；华南现货价格8960，基差 -20，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油2509，山东现货价格8230，基差 -16，基差隔日变化 -100；江苏现货价格8520，基差274，基差隔日变化130；广东现货价格8420，基差174，基差隔日变化 -30；天津现货价格8360，基差114，基差隔日变化 -90 [2] - DCE豆粕2509，山东现货价格2880，基差 -128，基差隔日变化 -13；江苏现货价格2870，基差 -138，基差隔日变化 -13；广东现货价格2860，基差 -148，基差隔日变化 -23；天津现货价格2940，基差 -68，基差隔日变化 -13 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州8月4日 - 8月8日气温偏高，西北部降水量高于均值；中西部种植带气温预计下降，生长条件仍较为有利；未来几天，缓慢移动的冷锋将带来零星降雨和显著降温，虽近期高温和恶劣天气，但玉米和大豆生长条件总体仍较有利 [5][7] 国际供需 - 马来西亚2025年1 - 5月对美棕榈油出口量同比增51.8%，从6.1万吨增至9.3万吨，2024年对美出口棕榈油中65%为认证可持续产品，19%为棕榈硬脂 [9] - USDA出口销售报告前瞻显示，截至7月24日当周，美国大豆出口销售料净增20 - 90万吨，2024/25年度料净增10 - 30万吨，2025/26年度料净增10 - 60万吨；美国豆粕出口销售料净增20 - 55万吨，2024/25年度料净增10 - 30万吨，2025/26年度料净增10 - 25万吨；美国豆油出口销售料净增0 - 2.3万吨，2024/25年度料净增0 - 1.5万吨，2025/26年度料净增0 - 0.8万吨 [10] - Datagro预计巴西2025/2026年度大豆产量达1.829亿吨，玉米总产量为1.409亿吨 [10] - 截至7月23日当周，阿根廷农户销售24/25年度大豆78.77万吨，累计销量2743.16万吨；销售25/26年度大豆4.3万吨，累计销量48.95万吨；当周所有年度大豆销售合计84.69万吨，累计销量6864.8万吨；24/25年度大豆累计出口销售登记数量803.7万吨，25/26年度为0万吨 [11] - 截至7月25日，乌克兰农户收获约100万吨油菜籽，低于去年同期330万吨，市场将2025年产量预估下修至240 - 250万吨，7月约30万吨签订出口合同，实际交付量或不超10万吨，7 - 8月签订约100万吨供应合约，但天气影响收成，供应量极低 [12] - 周三波罗的海干散货运价指数连跌第四日，创两周低位，各船型需求下滑，指数较前一日跌114点，或5.41%，报1995点 [13] 国内供需 - 7月30日，豆油成交102500吨，棕榈油成交66吨，总成交102566吨，环比增加53266吨，涨幅108% [14] - 7月30日，全国主要油厂豆粕成交30.49万吨，较前一交易日减13.05万吨，其中现货成交8.93万吨，较前一交易日减12.45万吨，远月基差成交21.56万吨，较前一交易日减0.60万吨；全国动态全样本油厂开机率为62.87%，较前一日下降1.87% [14] - 2025年第30周（7月21日 - 7月25日）16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数周平均值为每公斤18.73元，环比下跌2.2%，同比下跌25.7%，较上周跌幅扩大2.2个百分点 [14] - 7月30日，“农产品批发价格200指数”为112.86，比昨天上升0.13个点，“菜篮子”产品批发价格指数为112.88，比昨天上升0.17个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.67元/公斤，比昨天上升0.8%；牛肉64.13元/公斤，比昨天上升0.1%；羊肉59.72元/公斤，比昨天下降0.5%；鸡蛋7.68元/公斤，与昨天持平；白条鸡16.89元/公斤，比昨天下降2.5% [15] 宏观要闻 国际要闻 - CME“美联储观察”显示，美联储9月维持利率不变概率为54.3%，降息25个基点概率为45.7%；10月维持利率不变概率为34.6%，累计降息25个基点概率为48.8%，累计降息50个基点概率为16.6% [17] - 美国7月ADP就业人数10.4万人，预期7.5万人，前值 -3.3万人 [17] - 美国第二季度实际GDP年化季率初值3%，预期2.4%，前值 -0.5% [17] - 美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值2.5%，预期2.3%，前值3.5% [17] - 美国第二季度实际个人消费支出季率初值1.4%，预期1.5%，前值0.5% [17] - 美国6月成屋签约销售指数月率 -0.8%，预期0.3%，前值1.8% [18] - FOMC声明维持基准利率在4.25% - 4.50%不变，连续第五次按兵不动，理事沃勒、鲍曼主张降息；未修改通胀措辞，称通胀仍偏高；上半年经济增长放缓，前景不确定性高 [18] - 鲍威尔发布会表示当前政策立场有利，未就9月会议作决定，需依赖数据；6月核心PCE同比涨幅可能为2.7%，整体PCE将同比上涨2.5%，大多数长期通胀预期指标与目标一致，通胀距目标比就业远，预计通胀受关税影响；经济处于稳固地位，指标显示增长放缓，不认为大而美法案刺激经济 [18] - 美国至7月25日当周EIA战略石油储备库存23.8万桶，前值 -20万桶；EIA俄克拉荷马州库欣原油库存69万桶，前值45.5万桶；EIA原油库存769.8万桶，预期 -128.8万桶，前值 -316.9万桶 [18] - 欧元区第二季度GDP年率初值1.4%，预期1.2%，前值1.5% [19] - 欧元区7月工业景气指数 -10.4，预期 -11，前值由 -12修正为 -11.8 [19] - 欧元区7月经济景气指数95.8，预期94.5，前值由94修正为94.2 [19] 国内要闻 - 7月30日，美元/人民币报7.1441，下调（人民币升值）70点 [21] - 7月30日，中国央行开展3090亿元7天期逆回购操作，因有1505亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1585亿元 [21] - 央行公布2025年第二季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.09% [21] 资金流向 - 2025年7月30日，期货市场资金净流入181.87亿元，其中商品期货资金净流入60.98亿元（农产品期货资金净流入2.05亿元，化工期货资金净流入53.24亿元，黑色系期货资金净流入1.31亿元，金属期货资金净流入4.39亿元），股指期货资金净流入120.89亿元 [24] - 各主要品种资金流向：00股指期货46.78亿元、44.30亿元、12.10亿元，50股指期货17.71亿元，黄金10.05亿元等，部分品种资金为净流出 [23] 套利跟踪 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 各农产品市场多空因素交织，需关注中美贸易关系、政策、供应端变量、天气等因素；不同农产品根据自身基本面情况给出不同交易策略建议 [3][5][9][12][15][19][22] 各目录总结 大豆/粕类 - 周三夜盘美豆收盘下跌，因北美天气好限制上方空间、中美贸易谈判未提供利好，但因估值低预计区间震荡；豆粕因中美谈判未涉大豆获支撑，市场预期缺美豆买船巴西报价将维持强势 [3] - 美豆产区未来两周降雨正常、气温凉爽，总体天气有利；巴西升贴水小幅上涨；外盘大豆低估值、供大于求，无明确方向驱动，国内大豆进口成本因单一供应来源震荡小涨，中美贸易未改善进口成本难下跌 [3] - 外盘大豆进口成本受估值、政策、供应影响震荡运行，全球蛋白原料供应过剩使其向上动能不足；国内豆粕季节性供应过剩，预计 8 月底现货端去库；建议在豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利和供应压力，等待中美关税进展和供应端新驱动；关注豆粕 - 菜粕 09 合约价差逢低做扩 [5] 油脂 - 马来西亚 6 月棕榈油出口量前 10 日预计增加，之后预计环比下降；2025 年 7 月 1 - 25 日产量预计增加；今年 1 - 6 月巴西对华出口大豆价值 190 亿美元，占总出口额 74.6%；周三国内棕榈油震荡，外资三大油脂净多小幅加仓，其中棕榈油减多，豆油、菜油加多 [7] - EPA 政策利多、远期 B50 政策预期及东南亚棕榈油供应有限提升年度油脂运行中枢，但东南亚棕榈油产量同比恢复多，油脂利空仍存；国内现货基差低位稳定 [7][8] - 美国生物柴油政策草案超预期、东南亚棕榈油增产潜力不足、印度植物油低库存在刚需以及印尼 B50 政策预期支撑油脂中枢；7 - 9 月若需求国正常进口、产地产量中性，产地库存或稳定，支撑报价偏强震荡；四季度因印尼 B50 政策有上涨预期；目前估值高，上方空间受多种因素抑制，震荡看待 [9] 白糖 - 周三郑州白糖期货价格大幅减仓下跌，郑糖 9 月合约收盘价报 5804 元/吨，较前一交易日下跌 63 元/吨或 1.07%；广西制糖集团等报价较上一交易日持平；广西现货 - 郑糖主力合约基差 216 元/吨 [11] - 7 月上半月巴西中南部地区糖产量预计增长 12.5%至 332.9 万吨，甘蔗压榨量预计同比增长 11.3%至 4831 万，甘蔗出糖量预计同比下降 4.1%至 136.18 千克/吨，甘蔗制糖比预计为 53.11% [11] - 昨日郑糖减仓下跌，基差小幅走强；近几日郑糖 9 - 1 和 1 - 5 月差走反套，月差结构走弱，日频数据偏空；基本面看，下半年进口糖加工和广西糖价差缩小，进口供应增加，配额外现货进口利润处近五年最高水平，估值偏高；叠加下榨季国内种植面积增加预期，假设外盘价格不大幅反弹，后市郑糖价格延续下跌概率偏大 [12] 棉花 - 周三郑州棉花期货价格延续下跌，郑棉 9 月合约收盘价报 13755 元/吨，较前一交易日下跌 170 元/吨或 1.22%；中国棉花价格指数 3128B 新疆机采提货价 15300 元/吨，较上一交易日下跌 90 元/吨，基差 1545 元/吨 [14] - 当地时间 7 月 28 - 29 日中美经贸会谈在瑞典举行，双方将继续推动已暂停的美方对等关税 24%部分以及中方反制措施如期展期 90 天 [14] - 中美经贸会谈协定未落地，双方继续暂停对等关税及反制措施，偏利空；基本面看，基差走强，下游消费一般，开机率历史偏低，棉花去库速度放缓；盘面价格跌破趋势线，短线偏空对待 [15] 鸡蛋 - 昨日全国蛋价稳定为主，主产区均价持平于 3.17 元/斤，货源供应稳定，养殖单位顺势出货，市场走货尚可，经销商顺势购销，预计今日蛋价主流稳定，个别地区或小幅上涨 [18] - 高温使产蛋率下降，供应压力缓解叠加市场备货情绪点燃，现货触底提前且涨幅高于预期，引发近月空头出逃，但高升水下多头信心不足，近月受现货指引来回震荡，无明朗趋势；09 及之后节后合约，现货提前见底降低淘鸡情绪，成本变化有限且理论供应增加，现货上方空间受限、高价维持时间短，关注反弹后抛空机会 [19] 生猪 - 昨日国内猪价主流稳定，局部小幅涨跌，河南均价涨 0.04 元至 13.98 元/公斤，四川均价持平于 13.24 元/公斤；月初养殖端出栏量减少，上游挺价情绪浓，今日猪价或小涨 [21] - 市场交易政策端对产能去化的介入，供应过剩逻辑重构，盘面各合约估值抬升，远期尤甚；近端合约四季度基础供应理论增多，但主动降重提前释压、肥标差偏大或使主动增重，四季度前期大幅去库可能降低，月差或走向正套结构；远月合约长期政策端对母猪产能调控无法证伪，月差偏反套；产业结构重构，单边不确定性增加，关注月差机会 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期现货及近月合约价格下方支撑偏强，中长期新粮上市或使价格承压 [1] - 淀粉短期弱反弹，中长期价格偏空 [2] - 白糖国际原糖有反弹动力，国内盘面上方压力大 [5] - 棉花行情偏博弈，建议暂且观望 [6] - 鸡蛋现货价格进入季节性上涨通道，但上涨节奏和高度受限 [8] - 苹果新作季产量与去年差距不大，消费进入淡季，关注后续情况 [11] - 生猪短期现货偏弱震荡博弈，需关注出栏节奏等因素 [11] 根据相关目录分别进行总结 玉米/淀粉 - 玉米价格方面，长春、锦州、潍坊、蛇口等地价格有不同变化，储备进口玉米持续拍卖，本周成交率为25%和17%，贸易商兑现部分库存，短期供需缺口仍存，中长期进口订单或增加，新粮上市或使价格承压 [1] - 淀粉价格相对稳定，成交略有好转但仍累库，短期受原料价格影响，中长期库存高企和成本下移使价格偏空 [2] 白糖 - 白糖现货价格方面，柳州、南宁、昆明等地价格有变化，国际市场巴西处于压榨高峰期，原糖有反弹动力，国内进口糖即将到港，盘面上方压力大 [5] 棉花棉纱 - 棉花价格方面，3128棉花价格下跌，下游利润低，承接能力有限，新作增产预期下可能回调 [6] 鸡蛋 - 鸡蛋产区价格上涨，期现基差增大，价格反弹受季节性因素驱动，但冷库蛋库存和蛋鸡存栏基数影响上涨节奏和高度 [7][8] 苹果 - 苹果现货价格稳定，基差下降，新作季各产区套袋结束，产量与去年差距不大，消费进入淡季，关注后续情况 [10][11] 生猪 - 生猪产区价格下跌，期现基差增大，周末现货偏强后回落，产能去化有限，需关注出栏节奏等因素 [11]