贵州金控持股超65% 12月15日，国家金融监督管理总局贵州监管局同意 贵州农商联合银行 开业，地址位于贵州省贵阳市。 根据批复，贵州农商联合银行股东构成、出资额、持股份额和持股比例较为明晰，分别为： 贵州省财政厅出资15.72亿元人民币，持股15.72亿股，持股比例15.032%； 贵州金融控股集团有限责任公司（贵州贵民投资集团有限责任公司，以下简称"贵州金控"），出资68.86亿元人民币，持股68.86亿股，持股比例65.844%； 中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司，出资10亿元人民币，持股10亿股，持股比例9.562%； 贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司，出资10亿元人民币，持股10亿股，持股比例9.562%。 其中，贵州金控成立于2016年12月，由贵州省财政厅全资控股，集团以打造国有金融资本综合运营平台、全牌照金融服务平台和产融有效结合核心平台为目标，业 务涵盖银行、证券、保险、担保、资产管理等金融全牌照领域，在银行持股方面，已覆盖贵州银行、贵阳农商行、贵州乌当农商行等多家本地银行。 12月15日，国家金融监督管理总局官网显示，贵州农村商业联合银行（以下简称"贵州农商联合银行"）已获批开业。 ...

退市核心信息 - 九台农商行H股于香港联交所的最后交易日为11月18日，上市地位于11月24日下午4时撤回 [1] - 退市原因为股权市场有效集资能力极为有限，上市地位不再为经营提供切实可行的融资渠道 [1] - 以私人公司身份进行策略性调整将更有利于公司发展 [1] 要约收购细节 - 要约人吉林省金融控股集团以每股0.7港元收购所有已发行H股，较最后交易日收盘价0.41港元溢价约70.73% [2] - 内资股要约价为每股人民币0.63元 [1] - H股收购总现金约为6.44亿港元（折合人民币约5.88亿元），内资股收购金额为23.83亿元，合计耗资约29.71亿元 [2] 退市影响与后续安排 - 退市后未接纳要约的独立H股股东将持有非上市证券，其流通性可能大幅降低 [2] - 退市有利于节省合规及维持上市地位的相应成本，为业务调整留出空间，并将资源重新分配至业务运营 [2] - 大股东吉林金控目前无意将股份于其他市场上市，公司将立足吉林省开展特色化经营，聚焦主责主业 [2] 行业背景与公司状况 - 部分中小银行从港股退市原因包括融资功能基本丧失、区域化发展与国际市场适配度低，或与农信改革中组建省内同一法人农商行的模式有关 [3] - 公司前身为九台市农村信用合作联社，2008年12月改制为东北首家农商银行，2017年1月在香港上市 [3] - 截至2024年9月末，公司资产总额为2620.78亿元，已发行股本为50.74亿股，其中H股股份约为9.67亿股 [3] - 公司预计2024年净亏损为17亿元至19亿元，主要原因为实施减费让利措施导致利息收入减少，以及受外部经济环境影响加大拨备计提 [3][4]

退市事件概述 - 吉林九台农商行于11月24日16时正式从香港联交所退市 [1] - 此次退市意味着东三省“上市银行F4”中仅剩哈尔滨银行一家 [1] - 九台农商行成为继锦州银行（2024年4月15日退市）和盛京银行（2025年11月20日退市）之后，东北第三家告别港股资本市场的上市银行 [1][4] 九台农商行退市交易细节 - 要约人吉林省金融控股集团以每股H股0.7港元、每股内资股人民币0.63元的价格进行自愿有条件全面现金要约收购 [2] - H股已于2025年3月12日暂停买卖，最后交易日收盘价为每股0.41港元 [2] - 收购价格相对于最后交易日前30个、60个、90个交易日的平均收市价（约0.44港元/股、约0.49港元/股和约0.64港元/股）为溢价收购 [2] - 截至11月21日，要约人已接获9.2亿股H股（占H股总数约95.26%）和37.8亿股内资股（占内资股总数约92.09%），收购进展顺利 [2] 九台农商行退市原因与财务状况 - 公司表示从股权市场有效集资的能力极为有限，上市地位不再为经营提供切实可行的融资渠道 [1][3] - 公司认为以私人公司身份进行策略性调整更有利于发展 [3] - 公司发布盈利预警，预期截至2025年6月30日止六个月净亏损约为8.98亿元 [3] - 亏损主要原因是2025年上半年资产减值损失（已扣除拨回）较2024年上半年增加约312.42% [3] 港股中小银行市场分化 - 部分港股上市中小银行交易量极低，导致融资能力有限 [1][4] - 以盛京银行为例，其H股在截至最后交易日的90个、180个及360个交易日内的平均每日成交量仅占已发行H股总数的约0.0025%、0.0345%和0.0196% [4] - 与此同时，部分内地赴港上市的城商行、农商行表现良好，例如徽商银行（总资产20137亿元）和重庆农商银行（总资产15154亿元）今年股价涨幅分别为54%和37% [5] 行业趋势与背景 - 部分中小银行从港股退市的原因包括融资功能基本丧失、区域化发展与国际市场适配度低，以及为农信改革做准备 [5] - 吉林农信系统近期迎来较大变动，吉林农村商业银行股份有限公司及13家分支机构于8月28日获准开业 [5] - 10月，监管部门批复文件显示，长春发展农商行、延边农商行、敦化农商行等192家农商行、农信社、村镇银行分支机构更名为农行分支机构，揭示了农行在吉林的机构整合大动作 [6]

改革路径与核心进展 - 截至2024年末，新疆维吾尔自治区已完成南疆四地州（喀什地区、和田地区、阿克苏地区、克孜勒苏柯尔克孜自治州）农信机构的地市级统一法人农商银行组建工作 [1] - 新疆选择了先推进地市级整合、再启动省级筹建的渐进式改革路径，与其他省份直接筹建省级农商银行的模式不同 [1] - 该改革路径破解了大规模统一法人整合的现实难题，并从股权、治理、风险、服务等维度为省级农商银行筹建提供了支撑 [1] 股权结构优化 - 地市级统一法人农商银行的组建为省级农商银行股权优化扫清了部分障碍 [2] - 通过地市级整合，规范了自然人股权管理，实现了股权向优质主体集中，解决了长期存在的“股权碎片化”问题 [2] - 地市级层面的股权归集与规范，为省级层面引入战略投资者、优化股权结构铺平了道路，目标形成“国有资本主导、多元资本补充”的省级股权架构 [2] 治理体系构建 - 地市级统一法人农商银行的平稳运行为省级农商银行构建高效治理体系提供了实践样本 [2] - 地市级机构已完成组织机构重构、管理制度统一、业务流程规范等基础工作，其经验可被省级机构直接借鉴 [2] - 这使得省级农商银行在成立之初就能建立健全符合现代金融企业要求的治理结构，避免了“从零起步”的试错成本 [2] 风险防控与服务网络 - 分步推进的整合方式可将相关风险在区域范围内予以缓释，为省级层面的整合减少系统性压力 [3] - 地市级农商银行已形成适配区域产业特点的金融服务模式，在支持特色农业、小微企业、县域经济方面积累了丰富的本地化经验 [3] - 省级机构无需重新探索区域服务路径，可在地州实践基础上进行资源统筹与服务升级，快速形成覆盖全疆、精准高效的金融服务网络 [3] 改革模式的启示 - 新疆的渐进式改革路径为其他面积广阔、区域发展不平衡的省区组建省级农商银行提供了启示和思路 [3] - 农村中小金融机构改革没有统一模式，唯有立足实际、因地制宜才能实现改革效益的最大化 [3]

新疆农商银行筹建进展 - 国家金融监督管理总局于11月7日正式批复同意筹建新疆农商银行，筹建工作小组需在批复之日起6个月内完成筹建 [2][3] - 新疆农信力争在11月底实现新疆农商银行的挂牌开业 [2][4] - 新疆农商银行开业后资产规模将超过7000亿元，将成为产权明晰、治理健全的现代农商银行 [2][4] 新疆农商银行运营规模 - 截至2025年上半年，新疆农信资产规模已超7300亿元，各项存款余额达6115亿元，各项贷款余额近4800亿元 [4] - 资产规模、存贷款规模、市场份额等指标居新疆银行业首位 [4] 农信改革行业背景 - 2025年以来，中国中小金融机构改革化险进入快车道，河南、江西、江苏、内蒙古、吉林五地省联社改革已相继落地 [2] - 地方金融体系的稳健性和服务实体经济能力持续增强 [2] 新疆农信改革“分步走”策略 - 新疆农信改革自2022年9月起提挡加速，通过先完成地市级统一法人改革，为组建全区统一法人银行奠定基础 [5][6] - 南疆四地州（阿克苏地区、克州、和田地区、喀什地区）农信机构已完成以地州为单位的统一法人改革 [5] - 具体案例包括：2023年12月阿克苏塔里木农商银行挂牌，2024年9月克州农商银行挂牌，2024年12月和田农商银行（资产规模263.66亿元）和喀什农商银行相继挂牌开业 [5] 省级统一法人银行的优势 - 单一法人形式的省级农商银行有助于在短期内压降区域内金融风险，实现“减量提质” [4] - 有利于在单一法人框架下理顺管理机制，完成业务、人员整合 [4] - 能够较快统一战略思路，提升管理效能，更好地服务区域经济并改善自身经营业绩 [4] 改革面临的挑战 - 新疆地域面积巨大，对总行的管理能力、服务能力和响应效率提出极高要求，是成立后面临的主要挑战 [6] - 部分市级统一法人机构成立时间尚短，整合工作尚未完全消化，短时间内再次进行全区整合可能导致部分机构疲于应付 [6]

改革核心框架与进展 - 四川农信改革采用“省投市、市并县”两步走策略，以省级平台为核心、资本为纽带，旨在重塑农村金融三级协同网络 [1] - 改革始于2024年，通过先整合市级股权，再推动县域合并的阶梯式布局进行，现已基本确立框架 [1][2] - 2024年10月四川金融监管局密集披露13家县级农商行解散批复，标志着改革进入纵深阶段 [1][3] 省级资本注入（省投市） - 2024年1月5日，注册资本220亿元的四川农商联合银行获批筹建，股东涵盖34家省级及地市级国企，并于1月29日正式挂牌开业 [2] - 省级资本通过定向增发方式入股地市级农商行，2024年3月证监会批复10家四川省市级农商行定增方案 [2][3] - 凉山州农商行于9月19日率先完成定增，四川农商联合银行入股2.55亿股，发行价3.033元/股，募集资金7.72亿元，持股10%成为第一大股东 [2] - 截至9月29日，四川农商联合银行已完成对德阳、泸州等六地农商行的首次资本注入，并对已持股的内江、绵阳两地农商行进行增持，持股比例分别升至13%和16% [3] - 10家市级行定增均以四川农商联合银行为唯一发行对象，基本实现省级行作为市级行第一大股东的目标 [3] 市级整合县级机构（市并县） - 2024年9月，4家市级行作为枢纽完成对13家县级行的吸收合并，业务及债权债务由市级行承继 [3] - 自贡农商行承接荣县、富顺两地县级行，广元农商行承接剑阁等四地县级行，广安农商行承接思源等五地县级行，资阳农商行承接乐至、安岳两地县级行 [4] - 省级资本通过“受让+认购”模式强化对自贡、广元、广安三地农商行的管理，其中对自贡农商行持股比例达22.76%，实现“省-市-县”资本穿透 [4] - 达州、南充两地农信改革已获批复，将分别吸收合并5家和6家县级机构，正在筹建地市级统一法人农商行 [4] 改革成效与行业影响 - 改革使10家市级农商行、13家县级农商行股权结构大幅优化，发挥规模经济效应，扩大业务范围和资本实力 [4][5] - 合并后的农商行将在业务资源竞争、品牌知名度、产品创新、金融科技及人力资源等方面提升，弥补与大型银行的竞争劣势 [5] - 省级行通过持股实现风险共担，市级行整合县域资源后规模效应凸显，可将自贡、广元等地储蓄集中调配，精准支持绿色农业、小微企业 [5][6] - 此次改革被视为“股权纽带+资源协同”的新范式，其“因地制宜、一市一策”的精细化操作模式为全国农信改革提供可复制的“四川样本” [6]

文章核心观点 - 内蒙古农商银行通过“统一法人模式”成功合并区内所有农合机构及村镇银行，完成涉及约8500亿元资产、历时22个月的金融体系重构，标志着全国首例此类改革落地 [1] - 改革核心是从过去“小散弱”、各自为战的散乱格局，转变为“全区一盘棋”的协同服务新生态，全面提升区域金融服务能级 [1][2] - 新银行坚守支农支小根本定位，通过治理体系脱胎换骨，实现银企共生共荣，为实体经济提供更高效、精准的金融支持 [3][10] 改革模式与架构重组 - 采用“统一法人模式”一次性合并内蒙古121家旗县级农合机构和村镇银行，解决资源调配低效、合规文化缺失、抗风险能力弱等问题 [2] - 构建“专业化总行+高效率中支+强服务支行”的哑铃型架构：总行负责战略统筹与风险把控，14个盟市中心支行作为神经中枢，103个旗县区支行深耕基层，2200多个网点实现乡镇社区全覆盖 [2] - 在偏远地区通过“中心支行+助农服务点”实现服务无死角，打破过去难以协同的发展壁垒 [2] 经营业绩与市场地位 - 截至8月末，资产总额达8498.6亿元，各项贷款余额4342.3亿元，涉农贷款余额2209亿元，小微企业贷款余额1861亿元，均居内蒙古自治区地方法人银行首位 [1] - 建立信用乡镇294个、信用村4974个、信用户165万户，走访农牧户123万户、商户87.4万户，累计投放系列金融产品91.5亿元 [10] - 规划未来三年新增农牧户及家庭农牧场15万户、新增贷款超430亿元，持续优化农牧区金融生态 [10] 企业融资效率提升 - 为跨区域经营企业提供统一授信服务，办理环节减少60%，效率提升80%，如正时农业贷款手续无需各地奔波 [4] - 贷款审批流程大幅简化，蒙亮集团1400万元贷款3天到账，利率比市场水平低15% [4] - 对农牧户小额贷款推行移动办贷，客户经理上门现场完成评估，贷款办理时间压缩至3个工作日内 [6] 授信额度与服务创新 - 华欧淀粉授信额度从合作初始提升至6000万元，实现6倍增长，并创新“专利质押补充担保”路径 [6] - 斯诺新材料获得“科技贷”3000万元，专项用于石墨原材料采购，7个工作日完成审批放款，后续追加2000万元额度 [8] - 正缘农牧业授信金额4200万元，贷款利率从6.8%降至4.1%，每年为企业节省利息支出130万元 [7] 产业链与科创企业支持 - 为奶畜养殖产业链提供亿元级资金支持，批量对接养殖企业，助力完成青贮窖扩建与挤奶设备升级 [3] - 构建科技企业分层服务体系：初创期探索“贷款+股权投资”，成长期拓宽知识产权质押，成熟期提供并购贷款综合服务 [9] - 在“呼包鄂赤”等重点地区设立10家科技金融示范机构，截至8月末科创企业贷款余额124亿元 [9] 风险防控与应急支持 - 引入监管部门推荐的风险评估模型，整合税务、市场监管数据，动态监测信贷资产，提前识别潜在风险点 [3] - 风险防控从孤立应对转向系统处置，使各支行“敢贷、愿贷、能贷”，更有信心服务初创型、成长型企业 [3] - 正时农业遭遇暴雨灾害后，银行3天内将贷款利率从5.45%降至3.58%，帮助企业灾后恢复 [9] 四方联动与生态优化 - 主动融入“政府+监管+银行+企业”四方联动机制，利用全国中小企业融资信用服务平台打破信息壁垒 [6] - 从单一信贷提供者转变为全生命周期陪伴者，帮助科技企业对接产业链资源，推动协同发展 [8][9] - 通过支持小微企业融资协调工作机制，精准对接重点民营企业推荐名单，实现信贷资金直达基层 [4][5]

合作模式转变 - 省级农信机构与国有大行的合作从过往以省级分行为主要对接方，转变为与国有大行总部层面直接建立战略合作，即“总对总”合作 [1] - 这种合作模式的转变是农信机构改革成效的直观体现，为深化农信改革、提升服务能力开拓了新路径 [1] 改革驱动因素 - 各省陆续组建省级农商银行或农商联合银行，使农信系统形成“一盘棋”格局，统一的法人治理结构提升了决策效率 [1] - 集中化的资源调度增强了省级农信机构的抗风险能力，专业化的服务体系更精准契合区域产业需求 [1] - 改革带来的“质变”让省级农信机构具备了与国有大行开展“总对总”合作的底气 [1] 协同互补效应 - 国有大行在国际化布局、综合化服务、金融科技研发方面的优势，与省级农信机构深耕地方市场、熟悉区域产业特征的特点形成精准互补 [2] - 双方合作可围绕地方发展核心任务，将国有大行的科技金融、产业金融、跨境金融等资源与省级农信机构的基层网点网络、本土客群服务经验深度融合 [2] 合作价值与目标 - “银银协同”旨在破解区域发展中金融服务覆盖不足、资源配置不均衡等痛点 [2] - 省级农信机构可在合作中学习国有大行的先进风险管理体系、数字化运营模式与产品创新思路，实现服务能力的“再升级” [2] - 合作模式是从“框架协议”走向“落地实效”，需围绕区域发展重点领域建立常态化沟通机制 [3] 未来发展方向 - 省级农信机构需借助与国有大行的合作，在金融科技领域完善数字化服务体系，在风险管理领域提升应对复杂市场环境的能力 [3] - 省级农信机构应在合作中保持“立足地方、服务基层”的定位，避免同质化发展，实现“国有大行引领、地方银行深耕”的协同效应 [3] - 未来合作将更聚焦于服务乡村振兴、支持区域产业升级、助力国家重大战略 [3]

改革核心逻辑与策略 - 改革核心逻辑为“稳字当头”，强调渐进式推进而非一步到位的整合模式 [1] - 实践路径体现为“渐进式推进、差异化布局、全链条整合”，为全国农信系统转型提供可复制样本 [1] - 改革被定位为“精度比拼”和“因地制宜”，而非“速度竞赛”或“模式复制” [2] 改革实施步骤与规划 - 采用“分步走”节奏：2025年2月以河南农商联合银行、郑州农商银行等25家核心机构为基础“搭框架” [1] - 当前阶段将82家机构纳入以“扩版图”，进一步延伸服务网络 [1] - 保留洛阳、鹤壁等5市农信机构作为“待整合”部分，为后续改革留出缓冲空间，体现“成熟一批、整合一批”的安排 [1] 股权结构优化路径 - 规划“逐步引入战略投资者、优质产业资本”以优化股权结构，为未来发展预留市场化空间 [2] - 股权路径遵循“先夯实基础、再开放赋能”原则，待内部管理体系成熟后再引入外部资本 [2] - 此路径旨在实现政策导向与市场活力的平衡，推动公司从“区域型银行”向“现代化农村金融机构”转型 [2] 行业意义与发展方向 - 公司的整合实践表明改革需保持“方向清晰”和“实效为本”，不必追求“一步到位”或“模式统一” [3] - 改革路径旨在推动农信系统从“传统金融服务者”向“乡村振兴赋能者”转变 [3] - 实践为更多省份的农信改革提供借鉴，目标是使农信系统成为激活农村经济、助力农业高质量发展的金融主力军 [3]

农信改革进展 - 今年以来河南、内蒙古、江苏、江西等四地农村信用社省级机构挂牌营业 国内由农信改革诞生的新省级机构已达10家 [1] - 浙江、辽宁、海南、江西等地多家省级机构近期发布社会招聘公告 涵盖高管、金融科技、公司金融等领域 [1] - 山西农商联合银行在挂牌营业一年半后首届党委领导班子近期组建完成 [1] 省级机构招聘动态 - 浙江农商联合银行7月底面向全省市场化选聘3家成员农商行副行长岗位（桐庐、嘉善、龙游各1名） 该行成立于2022年4月 采用"下参上"股权模式 下辖82家县级农商银行及农信联社 [2] - 辽宁农商银行公开招聘19名管理人员 包括总行中层管理岗8人（覆盖金融市场、计划财务、授信审批等部门）及市级机构副职11人（含公司金融类5人、零售类2人、风险管理类4人） [2] - 海南农商银行6月招聘信息科技风险管理、公司金融团队负责人等岗位 江西农商联合银行5月招聘本部管培生12名及辖内农商银行730名员工（含专业技术、税收筹划、信息科技等岗位） [3] 改革模式与人才需求特征 - 10个省级行政区农信改革落地 形成两种模式：辽宁/河南/海南/内蒙古4家采用统一法人模式 浙江/山西/四川/广西/江西/江苏6家采用联合银行两级法人模式 [4] - 金融科技人才需求显著增长 原因包括：行业数字化转型深入、农信系统原有科技储备弱于全国性大行、改制后对全系统科技服务能力要求提升 [4] - 人才战略呈现数字化与专业化双轨导向：高层增设CIO及科技决策岗（要求大型金融机构经验） 基层科技岗规模扩张（部分校招占比近40% 薪资高于管培生） [5] 人才招聘趋势分析 - 除金融科技外 专业技能类与高管类人才需求同步增加 内部培养难以满足需求 社会化招聘比例预计提升 [6] - 市场化招聘高管成为趋势 驱动因素包括：监管政策要求、改革时效压力（筹建期通常6个月）、原有高管缺乏数字化与跨区域风控经验、需打破区域封闭性引入新理念 [6][7] - 山西农商联合银行提出五年发展目标：建立全系统股权纽带、完善治理架构、提升风控与科技能力 2030年实现规模指标全国领先、质量指标进入中上游 [7]