政府工作报告与产业方向 - 政府工作报告提出加力增优势、增动能、增活力、增效益，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，并围绕加快建设现代化产业体系、巩固壮大实体经济根基进行讨论 [1] 传统制造业升级 - 政府工作报告提出加快钢铁、煤炭、有色等10个传统产业提质升级，推动从制造大省向制造强省迈进 [2] - 卫华集团展示智能化转型案例，其合作的新能源汽车工厂车间实现起重机自主搬运调度，全程无需人工操作 [2] - 中铝洛阳铜加工有限公司通过创新驱动发展，累计参与制定国家和行业标准200余项，约占铜加工行业在用标准的三分之一，位居全国第一，以高标准引领行业高质量发展 [2] 新兴产业发展 - 政府工作报告强调“建强数智赋能体系”和深化拓展“人工智能+”行动 [3] - 河南翔宇医疗设备股份有限公司在脑机接口领域实现硬件、芯片、电极、算法、康复设备五个关键环节独立开发，构建“研发—临床—转化”闭环体系，推动康复产业向“技术研发+设备制造+康复服务”的高端化、智能化转型，并带动多产业融合发展 [3] - 河南正全力打造千亿级航空航天产业链，郑州航空工业管理学院团队将地面4G/5G通信网络定位能力提升至米级、亚米级，形成无缝定位导航服务能力，并主导制定首个5G定位国际标准 [3] 要素保障与金融支持 - 河南省在市场循环、金融支持等方面加强保障，以促进实体经济高质量发展 [4] - 观点认为需通过制度创新和全产业链布局发挥“关键枢纽”作用，整合上下游资源，聚集人才、资金和数据，释放枢纽的“乘数效应”以促进双循环 [4] - 中国农业银行河南省分行将锚定农业强省建设目标，聚焦粮食安全、乡村产业等关键领域，加大“三农”及县域金融资源倾斜力度，并创新金融产品与服务以赋能高质量发展 [5]

集团于2026年中金公司金融产品投资框架协议期限内向中金公司集团认购金融产品的建议最高每日余额 为人民币20亿元(或任何等值的外币)，包括约人民币6.96亿元，即集团于公告日期向中金公司集团认购 的金融产品的当前余额。 格隆汇1月22日丨三一国际(00631.HK)宣布，于2026年1月22日，公司与中金公司订立2026年中金公司金 融产品投资框架协议，据此，集团同意自2026年1月22日起至2027年12月31日(包括首尾两日)，向中金 公司集团认购金融产品。 ...

公司与中金公司订立金融产品投资框架协议 - 三一国际与中金公司订立了2026年中金公司金融产品投资框架协议 [1] - 根据协议，三一国际集团将向中金公司集团认购金融产品 [1] - 协议有效期自2026年1月22日起至2027年12月31日（含首尾两日） [1] 投资目的与资金运用 - 公司进行金融产品认购是出于财富管理目的 [1] - 此举旨在最大限度地利用其盈余资金 [1] - 目标是赚取更优回报 [1]

本集团已就财富管理目的进行金融产品认购以最大限度地利用其盈余资金，从而赚取更优回报。 智通财经APP讯，三一国际(00631)发布公告，于2026年1月22日，本公司与中金公司订立2026年中金公 司金融产品投资框架协议，本集团同意自2026年1月22日起至2027年12月31日(包括首尾两日)，向中金 公司集团认购金融产品。 ...

公司核心财务表现 - 戴姆社区银行(DCOM)的投入资本回报率(ROIC)为4.43%，加权平均资本成本(WACC)为15.63%，ROIC与WACC比值为0.28，表明其资本回报未能充分覆盖资本成本[2] - 在同行比较中，DCOM的资本使用效率表现逊色于CVB金融公司(CVBF)和城市控股公司(CHCO)，后两者展现出更有效的资本运用[4] 同行比较分析 - 法拉盛金融公司(FFIC)的ROIC为-2.36%，WACC为16.81%，ROIC与WACC比值为-0.14，其表现不及DCOM[2] - 布鲁克林银行(BRKL)和OceanFirst金融公司(OCFC)的ROIC与WACC比值分别为-0.08和0.15，显示出资本利用效率低下[3] - CVB金融公司(CVBF)的ROIC为5.80%，WACC为9.25%，比值为0.63，资本效率优于DCOM[3] - 城市控股公司(CHCO)的ROIC高达30.02%，WACC为8.02%，比值为3.74，在同行中资本利用效率表现最为突出[3]

文章核心观点 银行业正经历从服务传统工业化经济向服务科技创新驱动的高质量发展经济的深刻转型 这要求银行业从解决信息不对称的传统金融范式 转向应对产业高度不确定性的新范式 并通过业务模式重构与组织架构调整来适应这一变化 [1][3][5] 需求变迁：银行服务实体经济的历史回顾 - 工业化时期是银行发展的黄金时期 实体经济需求与银行信贷供给高度契合 贷款主要投向方向明确的基建、房地产及制造业 这些行业拥有大量不动产可作抵押 契合银行传统风控模式 [2] - 在“三期叠加”时期 制造业产能过剩导致其贷款占比降低 而基建和房地产作为经济托底需求 贷款占比提升 [3] - 进入高质量发展阶段后 基建和房地产领域融资增速放缓甚至收缩 高新技术等新兴产业的融资需求快速增长 银行投向制造业的贷款占比开始回升 这标志着银行服务实体经济范式的根本转型 [3] 范式转型：银行服务模式变化的逻辑演进 - 传统金融范式的核心是解决信息不对称问题 在产业发展方向确定性高的工业化时期 银行主要通过历史数据、抵押品进行风控 并以债权融资为主匹配其存贷款业务 [4] - 新金融范式下 银行需要应对产业本身的高度不确定性 因为许多高新技术产业属于新生事物 缺乏可借鉴案例 且知识密集型特征导致抵押品较少 [5] - 为应对不确定性 银行需参与到企业发展过程中 通过股权债权结合的组合融资提升潜在回报以进行风险补偿 并为企业提供综合服务与资源整合 与企业共同成长 [5] - 参与过程需依托多层次金融市场 根据企业所处生命周期阶段 为其量身打造从权益融资到债务融资乃至内源融资的合适融资方案 [6] 模式重构：“投行-资管-财富”协同 - 新范式要求银行重构业务模式 从以存贷款为主 向“投行-资管-财富”协同转变 投行部门为企业设计融资方案 资管部门创设对应金融产品 财富管理部门触达并销售给不同风险偏好的投资者 [7] - 业务模式重构将带来银行利润表和资产负债表的重构 收入来源从利息净收入为主 转向更多手续费及佣金收入甚至股权投资收益 体现了从承担信用风险向资源整合与优化配置的转变 [8] - 客户资金从表内转向表外 减少了资本消耗并有助于优化负债结构 最终提升盈利能力 美国摩根大通、美国银行等经营数据显示 资产管理及财富管理业务条线的ROE长期明显高于集团整体ROE水平 [8] 架构调整：从部门银行到流程银行 - 为适应新范式 银行需从以产品为中心的部门银行 向以客户为中心的流程银行转变 这需要打破部门壁垒、优化业务流程以实现跨部门协同 [9] - 银行需调整业务流程以更适合服务科创企业 构建更多元化的风控机制 并拓展产品服务边界 提供融资之外的资源对接、税务、合规等综合服务支持 [9] - 人才培养方面需引进更多复合型人才 以加强对科创企业的风险控制和资源支持能力 流程银行架构能更好地实现“投行-资管-财富”协同 支持高质量发展 [9]

政银企融资对接会概况 - 仁化县召开2026年一季度政银企融资对接会 旨在围绕金融支持“百千万工程”搭建精准对接桥梁 为经济高质量发展提供金融支撑[1] - 韶关市金融监管分局及仁化县相关领导参加会议[1] 会议成果与现场活动 - 会上举行了银企授信签约仪式 经过前期沟通对接 各银行机构与多家企业达成合作意向[3] - 现场授信签约金额达2.31亿元 为企业送上金融服务“大礼包”[3] 银企交流与金融产品介绍 - 企业代表在交流环节阐述了经营发展与融资过程中遇到的实际困境与具体需求[3] - 针对企业问题 各家银行代表详细介绍了其特色金融产品体系、创新服务模式亮点及支持企业融资的具体政策 为企业提供多元化选择[3] 会议对各方提出的工作要求 - 会议要求县内各金融机构主动靠前服务 强化责任担当 坚守风险底线[3] - 金融机构需围绕绿色工业、生态农业、农文旅融合发展及有发展潜力的中小微企业等重点领域和薄弱环节配置更多更好的金融资源 打通金融服务实体经济“最后一公里”[3] - 会议要求广大企业抢抓机遇 专注主业做强实业 以良好业绩和发展前景赢得金融机构的长期信用和更大支持[3] - 政府职能部门需当好“桥梁” 加强与金融机构沟通协调 为银企双方提供有力保障和优质服务[3] 参会人员 - 县相关单位、银行机构及相关企业的负责人参加了会议[3]

文章核心观点 - 在第三十届中国资本市场论坛上，与会专家围绕“十五五”时期资本市场高质量发展路径建言献策，核心观点是需从融资端、投资端、制度端三方面协同推进，以构建健康有活力的资本市场生态链，筑牢市场长期稳健成长的核心支撑，为中国式现代化建设作出更大贡献 [1] 融资端改革 - 融资端改革的重中之重是调整上市公司结构，增强对科技创新企业的服务能力，以驱动经济增长 [1] - 建议不断丰富金融产品供给体系，提升对新产业、新业态、新技术的包容性，完善科技、产业、金融良性循环的市场生态，促进先进生产要素向发展新质生产力聚集 [1] - 资产端改革的目的是推动高科技企业、科创型企业成为市场主体，以满足投资者对风险收益率的需求 [1] - 应纵深推进多层次资本市场板块改革，加快科创板“1+6”改革举措落地，健全科技创新企业识别筛选、价格形成等机制 [2] - 建议加快启动创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业创新创业企业特点的上市标准 [2] - 需持续提高北交所服务创新型中小企业的能力，健全新三板市场的差异化挂牌、信息披露、交易制度，畅通三、四板对接机制 [2] - 应积极发展多元股权融资，构建多层次债券市场，提升对实体企业全链条、全生命周期的服务能力 [2] 投资端改革 - 投资端改革的关键在于持续完善“长钱长投”的制度环境，让各类资金“愿意来、留得住、发展得好” [2] - 资金端改革的核心目标是扩大市场流动性，改革重在推动大资金入市 [2] - 过去资本市场以个人投资者为主，大量长期资金因规则约束、风险考量未能入市，应继续推动保险资金、社保基金、养老金、银行理财资金等大资金进入市场，持续优化投资者结构 [2] - 建议发挥国家主权基金对资本市场稳定的“压舱石”作用，中投公司在资本市场应坚持长期投资、价值投资和责任投资，助力维护证券市场稳定 [3] - 应继续发挥社保基金对促进证券市场稳定发展的作用 [3] - 需逐项打通社保、保险、理财等中长期资金入市的卡点、堵点，扎实推进公募基金改革 [3] - 应推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核，促进私募股权、创投基金‘募投管退’循环畅通，加力培育壮大耐心资本、长期资本 [3] 制度端改革 - 制度端改革的核心在于通过法治化、市场化手段，进一步提升监管执法有效性，压实市场主体责任，营造透明、公正、可预期的市场环境，增强投资者信心 [3] - 生态链重塑应当坚持法治理念，适应市场快速发展变化，加快构建全方位、立体化的监管体系，将法治要求贯穿市场运行全过程，为资本市场平稳健康发展夯实制度根基 [3] - 制度端改革的核心是让市场有信心、有预期，要确保市场透明度，让发行人如实披露法定信息 [3] - 应加快构建全方位、立体化的证券期货监管体系，严厉打击财务造假、欺诈发行等恶性违法行为 [4] - 需扎实织密投资者保护的安全网，强化重点领域风险和跨市场、跨行业、跨境风险的防范化解 [4]

行业概况 - 河北省保定市高阳县纺织商贸城是我国北方最大的毛巾专业批发市场[2] - 该商贸城年交易额超过60亿元人民币[2] 市场参与者与需求特征 - 商贸城内聚集了大量小微商户[2] - 这些商户的资金需求具有短、平、快的特点[2] 金融服务与支持 - 中国银行高阳支行为超过500家纺织企业提供了累计信贷资金支持[2] - 该银行立足市场特色，创新了金融产品[2] - 信贷资金支持助力中小企业扩大销售并打开市场[2] - 银行客户经理会深入企业了解产品销售与金融需求情况，例如在保定沐泽纺织品有限公司[2]

文章核心观点 - 资本市场支持科技企业上市的初心是为突破“卡脖子”技术提供资本支撑，但当前部分科技上市公司存在“上市即理财”的系统性现象，将大量募集资金用于购买理财产品而非投入研发和生产，这扭曲了资源配置，动摇了市场诚信基石，背离了政策初衷 [1][2][6] 现象与案例 - “上市即理财”现象已从个别案例演变为系统性行为，涉及翱捷科技、拓荆科技、沪硅产业、中国通号、华熙生物、赛维时代、智立方等多家上市公司 [1] - 半导体芯片领域是该现象的多发区，例如摩尔线程拟用75亿元IPO募资进行理财，华虹半导体将200多亿元闲置资金投入低风险理财，西安奕材、寒武纪等公司也有效仿行为 [1] - 资金“脱实向虚”导致真正需要资金的优质项目可能融资困难，严重扭曲了市场资源配置效率 [1] 问题根源分析 - 企业层面：部分企业对研发周期和资金消耗速度缺乏准确评估，为缓解“烧钱”压力而采取“慢撒网、稳推进”的策略，将资金用于理财 [3] - 市场环境层面：一级市场估值泡沫推高了企业融资预期，部分企业为维持高估值而“合理化”其资金使用方式 [4] - 中介机构责任缺位：保荐机构在IPO阶段渲染“技术突破”叙事以推高估值，上市后对募集资金使用的监督流于形式，宽松放任的态度辜负了投资者信任 [4] 制度设计与正面案例 - 科创板等板块的设立是国家推动科技创新、实现产业自主可控的战略性制度安排，旨在引导资本“脱虚向实” [1] - 创新政策带来的溢价和高估值，本质上是社会对科技企业突破技术“卡脖子”的期待和国家提供的特殊政策支持 [2] - 科创板开市六年多以来，成功推动了中芯国际、中微公司、海光信息、澜起科技等一批半导体、生物医药、高端装备制造、新能源领域的企业发展壮大，它们通过上市融资获得持续研发支持，实现了技术突破与市场价值同步增长，成为标杆案例 [4] 完善机制的建议 - 强化中介机构责任：将持续督导纳入保荐机构核心考核指标，对募资理财行为实施穿透式监管，并建立责任到人的追责机制 [5] - 优化信息披露：要求企业详细披露资金使用计划与研发进展，建立资金使用与技术突破的关联性评估体系，让投资者清晰了解资金流向 [5] - 建立正向激励：对研发投入占比高、技术突破显著的企业给予再融资绿色通道，以形成研发投入、技术突破、市场价值的良性循环 [5]