智通财经记者 | 袁颖琪 嘉曼服饰（301276.SZ）登陆创业板两年多，近10亿元募集资金未按承诺投入实体项目，反而过半用于 永久补充流动资金。在6月新版《上市公司募集资金监管规则》明令禁止超募资金"补流"后，公司仍在 上周抛出一笔5351万元补流方案，疑似赶搭政策"末班车"。 这场持续数年的资金"迁徙"，正将嘉曼服饰推向监管套利、业绩变脸与诚信减值的三重风险漩涡。 超募资金"变道"：5次补流吞5.28亿募资 2022年9月，嘉曼服饰登陆创业板，IPO募集资金净额达9.95亿元，其中超募资金4.74亿元。根据招股 书，募集资金将重点投向四大项目——3.13 亿元用于电商运营中心建设、1.05亿元用于营销体系建设、 2334万元用于信息化建设，其余8000万元为流动资金补充。总之，实体项目扩张是这次募资的核心用 途。 但资金到位仅一个月，嘉曼服饰便开启了持续数年的"补流"操作。2022年10 月，董事会以"提高资金使 用效率"为由，首次动用1.4亿元超募资金永久补流；2023年9月，再以"提升盈利能力"为名，追加1.4亿 元超募资金补流；2024年9月，公司直接终止"企业管理信息化项目"，将2334万元剩余募 ...

监管处罚决定 - 公司收到福建证监局出具的责令改正决定及对相关负责人进行监管谈话的决定 [1] - 监管措施包括对公司责令改正 对董事长林肖芳 总经理林润泽及财务总监陈永安进行监管谈话并记入证券期货市场诚信档案数据库 [1] - 公司需在收到决定书之日起30日内提交书面整改报告 相关负责人需于2025年11月21日到福建证监局接受监管谈话 [1] 具体违规行为 - 公司在2023年和2024年部分贸易业务的会计核算不规范 采用总额法确认收入 违反相关会计准则 [1] - 公司在使用募集资金方面存在不规范行为 未按规定及时使用募集资金 继续使用自有资金支付募投项目支出 [1] 公司回应 - 公司表示将认真吸取教训 深刻反思并进行整改 [1] - 公司将切实加强对相关法律法规的学习 提高财务核算水平 确保不再发生类似违规行为 [1]

监管处罚决定 - 公司收到中国证券监督管理委员会福建监管局出具的责令整改措施决定及对相关负责人进行监管谈话的决定[1] - 福建证监局对公司采取责令改正的行政监管措施[1] - 公司董事长林肖芳、总经理林润泽及财务总监陈永安被要求进行监管谈话并记入证券期货市场诚信档案数据库[1] - 公司需在收到决定书之日起30日内提交书面整改报告[1] - 相关责任人应于2025年11月21日到福建证监局接受监管谈话[1] 会计核算违规 - 公司在2023年和2024年部分贸易业务的会计核算不规范[1] - 公司采用总额法确认收入违反了相关会计准则[1] 募集资金使用问题 - 公司在使用募集资金方面存在不规范行为[1] - 公司未按照规定及时使用募集资金[1] - 公司继续使用自有资金支付募投项目支出[1] 公司整改措施 - 公司表示将认真吸取教训并进行深刻反思整改[1] - 公司计划切实加强对相关法律法规的学习并提高财务核算水平[1] - 公司确保不再发生类似违规行为[1]

监管措施决定 - 公司收到福建证监局出具的责令改正措施决定及对相关人员的监管谈话措施决定 [1] 会计核算不规范问题 - 2023年及2024年部分味精等贸易业务采用总额法确认收入，不符合企业会计准则 [1] - 2022年至2024年期间，通过第三方红包系统向终端消费者发放现金红包，相关支出计入销售费用，不符合企业会计准则 [1] - 上海研发中心建设项目厂房未及时结转固定资产核算，导致未计提折旧费用，不符合企业会计准则 [1] 募集资金使用不规范问题 - 在募集资金到账六个月后，仍存在使用自有资金支付募投项目支出再置换募集资金的情形，不符合监管要求 [1] 违规行为认定与责任归属 - 公司情况违反了上市公司信息披露管理办法相关规定 [2] - 公司董事长林肖芳、总经理林润泽、财务总监陈永安未能勤勉尽责，对违规行为负有主要责任 [2]

持续督导培训基本情况 - 东方证券作为海默科技向特定对象发行股票的持续督导机构 根据深圳证券交易所创业板相关规则对海默科技进行了2025年度持续督导培训 [1] - 培训对象包括海默科技实际控制人 董事 高级管理人员 证券事务代表等相关人员 [1] 培训方式及内容 - 培训通过讲解课件 问题答复 自主交流等方式进行 [1] - 培训内容围绕《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2025年修订）》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第13号—保荐业务》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号—创业板上市公司规范运作（2025年修订）》等核心规则展开 [1] - 重点对公司治理 信息披露 募集资金使用规范进行培训 [1] - 针对控股股东及实际控制人变更情况 保荐机构对实际控制人及控股股东行为规范进行了专项培训 [2] 培训效果 - 培训促使公司相关人员加深了对中国证监会和深交所相关法律法规及业务规则的了解和认识 [2] - 培训对象进一步理解上市公司工作规范和信息披露要求 [2] - 此次培训达到预期目标 取得较好效果 [2]

公司概况 - 思锐光学是一家专业从事可互换光学镜头、脚架云台等摄影摄像器材和精密光学元器件产品研发、生产和销售的国家高新技术企业，品牌为"SIRUI"，产品包括摄影脚架、摄像脚架、独脚架、云台等 [1] - 公司成立于2006年7月，总部位于广东中山，创始人李杰持股比例高达80.22%，对公司拥有绝对控制权 [3][6] - 2023年7月启动辅导备案，2024年6月北交所IPO获受理，2025年4月主动撤回上市申请 [1] 公司治理与实控人 - 创始人李杰直接持股75.64%，通过财盛投资间接控制4.58%股权，合计持股80.22% [3] - 李杰身兼董事长、总经理职务，对公司经营拥有绝对话语权 [6] - 李杰兄弟李奇持股4.12%，曾任董事职务，2023年11月离任后担任国内客服经理 [6] - 公司曾因募集资金使用不规范等问题收到监管警示函，董事长李杰、董秘林炳坤被采取监管措施 [9][10] 募投项目与产能扩张 - 本次IPO拟募资2.72亿元，其中2.48亿元用于光学镜头及光学元器件增资扩产项目，2400万元用于研发中心升级 [7] - 扩建项目拟新增15万个可互换光学镜头产能和350万件光学元器件产能 [1] - 2021-2023年可互换光学镜头产能利用率分别为116.67%、116%、88.21%，脚架云台产能利用率从113.03%下滑至79.58% [10][11] - 北交所问询新增产能的必要性及消化能力，是否存在过度扩产 [11] 研发与销售费用 - 2021-2023年研发费用分别为1743.49万元、1743.49万元、2642.67万元，研发费用率9.24%、11.34%、10.09%，低于行业均值10.75%、11.34%、11.36% [12][14] - 同期销售费用分别为2131.56万元、2722.35万元、4422.20万元，销售费用率11.3%、14.86%、16.89%，远超行业均值3.19%、3.33%、3.57% [14][15][17] - 销售费用中宣传推广费占比最高，2023年达1402.02万元，电商平台费959.09万元 [16] 财务表现与客户结构 - 2021-2023年收入分别为1.89亿元、1.83亿元、2.62亿元，归母净利润1709.69万元、1888.3万元、3131.1万元 [18] - 2023年收入增长42.9%，净利润增长65.82%，主要来自脚架云台(增长17.98%)、可互换光学镜头(增长59.13%)和其他摄影器材(增长92.7%) [18][19] - 影石创新2023年成为第一大客户，销售收入从2021年276.32万元增至2023年2012.81万元，占比7.69% [20] - 境外收入占比超75%，2023年美洲地区收入占比43.25%，欧洲地区23.31% [20][21] 存货与风险 - 2021-2023年存货分别为6859.85万元、10592.62万元和14301.35万元，占流动资产比例69.42%、73.40%和68.87% [22] - 存货跌价准备计提比例分别为4.05%、3.32%、2.61%，远低于同行蓝特光学(9.04%)和茂莱光学(12.92%) [22][23] - 北交所重点关注存货高企及计提比例较低问题 [23]