报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种期货行情受宏观政策、供需关系、地缘政治等多因素影响 ，走势分化 ，部分品种虽有反弹但受基本面制约 ，后续需关注各品种的供需变化、政策动态及国际形势发展 [3][4][9] 各品种总结 碳酸锂 - 今日高开高走涨幅近 4% ，电池级和工业级碳酸锂均价环比上涨 ，现货成交价格重心震荡上行 [3] - 期货盘面上涨因国内反内卷举措 ，但偏离基本面幅度大 ，供需宽松格局下反弹高度受限 [3] - 供应端产能产量预计暂不受影响 ，周度产能利用率增加 ，后续有检修技改计划 ，库存连续累库 [3] - 需求端下游以刚需补库为主 ，七月电池材料厂开工负荷增加 ，终端新能源汽车消费数据向好 [3] 尿素 - 今日盘面跳空低开 ，日内震荡走弱 ，周末现货价格稳中小涨 ，新单收单不畅 [4] - 供应端装置检修与复产并行 ，日产围绕 20 万吨波动 ，后续有新增产能投放 ，压力短期难释放 [4] - 需求端下游有效需求以刚需为主 ，农业需求减少 ，复合肥工厂开工低 ，出口需求支撑行情 [4] - 库存继续去化 ，提振行情 ，但国内供需宽松 ，无法支撑高位价格 ，后续配额问题或发酵 [4] 沪铜 - 今日低开高走震荡下移 ，受美联储降息及美国关税政策影响 ，美铜涨而伦铜及沪铜走弱 [9] - 供应端加工费止跌回稳 ，铜精矿库存回升 ，232 铜关税落地后国内铜库存预计累库 [9] - 需求端电解铜表观消费增加 ，但 6 月线缆开工率下降 ，空调进入淡季 ，下游采购情绪疲弱 [9] - 后市跨区域套利预期偏冷 ，出口需求减少 ，行情承压 ，但美元或下行支撑行情 ，下行空间有限 [9] 原油 - 伊朗报复行动及伊以停火使中东地缘风险降温 ，但仍需关注后续局势发展 [11] - 基本面上进入季节性出行旺季 ，美国原油库存降至低位 ，但 EIA 报告显示原油意外大幅增加 [11] - OPEC+同意八月增产 54.8 万桶/日 ，超市场预期 ，且正讨论 10 月起暂停增产 [11] - OPEC 下调未来四年全球石油需求预测 ，预计近期原油价格偏强震荡 [11] 沥青 - 供应端上周开工率环比回升至 32.7% ，7 月预计排产 254.2 万吨 ，环比增 6.0% ，同比增 23.6% [12] - 需求端下游各行业开工率多数下跌 ，出货量增加 ，炼厂库存存货比回升 ，但仍处同期低位 [12] - 建议逢低做多沥青 09 - 12 价差 [13] PP - 下游开工率环比回落至 48.64% ，塑编开工率下降 ，订单略有减少 [14] - 企业开工率上涨至 84% ，标品拉丝生产比例上涨 ，石化去库速度一般 ，库存处中性水平 [14] - 新增产能投产 ，检修装置增加 ，南方梅雨高温使下游恢复缓慢 ，预计低位震荡 [14] 塑料 - 7 月 14 日开工率下降至 83% ，PE 下游开工率环比下降至 37.87% ，农膜仍在淡季 [15] - 石化去库速度一般 ，库存处中性水平 ，美国加征关税不利出口 ，但中美贸易有恢复迹象 [15] - 新增产能投产 ，前期检修装置重启 ，预计近期低位震荡 [16] PVC - 供应端开工率环比减少至 76.97% ，下游开工下降 ，采购谨慎 ，出口签单一般 [17] - 社会库存增加 ，房地产数据略有改善但仍需时间 ，7 月检修增加 ，新增产能将投产 [17] - 预计近期低位震荡 [17] 豆油 - 今日主力 09 合约收盘涨幅 0.30% ，价格接近 8000 元/吨压力位 [18] - 供应端美豆丰产预期使全球大豆供给宽松 ，国内 7 月大豆供应充足 ，豆油现货供应宽松 [19] - 需求端棕榈油价格优势使豆油替代效应减弱 ，高温影响豆制品消费 ，中长期生物燃料需求或提振价格 [19] 豆粕 - 今日主力 09 合约震荡偏强 ，需关注是否突破 3000 元/吨压力线 [20] - 供应端 7 月油厂开机率上升 ，豆粕供应增加 ，需求端生猪养殖利润上涨或增加需求 ，但当前下游补库减弱 [20][22] - 国内豆粕现货累库 ，中长期关注美豆种植面积及中美关税情况 ，暂时观望 [22] 螺纹钢 - 今日盘面冲高回落震荡收涨 ，供给端减产预期升温但落地幅度有限 ，需求端淡季韧性犹存但下行压力渐显 [23] - 库存端社库持续去库 ，成本端双焦铁矿反弹支撑钢价但压缩钢厂利润 ，国内政策提振供给收缩预期 [23] - 短期市场情绪回暖 ，但钢材需求受季节性影响大 ，预计供需走弱下钢价反弹有限 ，盘面震荡 [23][25] 热卷 - 今日盘面冲高遇阻窄幅震荡收涨 ，供给端检修收缩 ，供应压力边际回升 ，周度产量有望回升 [26] - 库存端厂库向社库转移 ，终端需求淡季特征显著 ，库存去化慢 ，需求端工业淡季叠加出口承压 ，需求疲软 [26] - 成本端原料反弹托底 ，特朗普关税政策或压制估值 ，预计短期区间震荡 [26] 焦煤 - 今日低开高走日内走强 ，现货价格上涨 ，7 月 10 - 17 日蒙煤进口量减少 ，国内矿山及洗煤厂复产 [27] - 供应压力缓解 ，市场受“反内卷”举措影响 ，贸易商拿货积极 ，矿山精煤库存去化 ，焦企库存增加 [27] - 焦炭提涨预计本周落地 ，行情上涨因供应端减少及产能出清预期 ，短期偏强 [28]