市场乱象与消费者困境 - 电商平台存在大量混淆产品，消费者易购得假药或三无产品，例如有消费者服用后出现剧烈心悸和头晕等严重不良反应 [5][6] - 黑猫投诉平台数据显示，涉及“伟哥”的投诉中约28%为虚假宣传，20%为货不对板，近19%为假药或三无产品，另有4.9%的投诉反映商品非法添加西地那非等成分 [9][45] - 市场混乱导致劣币驱逐良币，侵蚀合法企业的市场空间，并给消费者带来健康风险和高维权成本 [47][48] 品牌名称与商标权的演变 - “伟哥”最初是媒体和公众对辉瑞Viagra的俗称，但在中国大陆，“伟哥”商标由国内公司于1998年注册并独立持有，与辉瑞原研药“万艾可”分道扬镳 [22][24][25] - 2019年国家知识产权局裁定“伟哥”在医药制剂商品上仍具备商标显著性，不构成通用名称，维持其注册 [38] - 商标权的分化导致品牌混淆，“伟哥”在不同地区命运不同：中国香港使用“偉哥”，中国台湾使用“威尔刚”，中国大陆则为独立品牌 [36][40] 药物发展史与医学意义 - 枸橼酸西地那非（Viagra）于1998年获美国FDA批准，是全球首个口服PDE-5抑制剂，开创了ED治疗的新范式 [15][16][28] - 2003年拜耳推出伐地那非（Levitra）起效更快，礼来推出他达拉非（Cialis）药效更长，三者形成互补格局，使ED治疗可兼顾按需用药与日常管理 [29][31] - PDE-5抑制剂是需经医生诊断后使用的处方药，其“口服、按需、机制明确”的特点颠覆了传统注射、手术等侵入性疗法 [28][52] 消费者识别与安全路径 - 正规药品包装盒上需清晰标注“国药准字H+8位数字”的批准文号，消费者购买时应仔细核对并在国家药监局官网查询核实 [56][57] - 非法产品常打着“保健品”或“天然草本”旗号，实则非法添加处方药成分，其剂量不受控可能导致严重健康风险 [59] - 处方药应通过医院药房或合规销售渠道的处方系统购买，消费者需保存处方与发票作为维权证据，避免在直播间、朋友圈等非正规渠道购药 [60][61]

海外商标纠纷现状 - 近期王老吉与加多宝就"王老吉"海外商标归属权发生两轮隔空喊话，双方各执一词 [1] - 10月10日加多宝宣称其在全球超过60个主要国家和地区注册了"王老吉"商标 [1] - 王老吉以激进言辞回应，表示"有事找法院" [1][6] 纠纷发展时间线 - 第一轮隔空喊话始于9月30日，加多宝通过公众号宣告在加拿大联邦法院及欧盟普通法院的诉讼中维权告捷 [2] - 王老吉当晚发布《严正声明》，指责加多宝声明严重背离事实并损害其权益 [2] - 10月10日加多宝再次发文，称其祖传凉茶秘方及海外商标使用权是90年代从王老吉后人手中取得，并在2000年代初合法获得海外商标所有权 [5] 双方核心主张与法律行动 - 王老吉主张"王老吉"品牌起源于清代，商标所有人为广州白云山医药集团，截至9月30日已在全球100多个国家和地区完成系列商标注册 [4] - 加多宝称其通过关联公司在全球超过60个国家和地区拥有"王老吉"、WONG LO KAT、WANG LAO等商标权 [4] - 王老吉认为加多宝行为是"恶意抢注"，并已在巴西、中国澳门、中国台湾等21个国家及地区发起法律反击 [4] - 广东省高级人民法院2023年就商标权纠纷案作出一审判决，认定六家加多宝公司共同侵权，需赔偿广药集团3.17亿元 [10] 海外市场策略与表现 - 加多宝较早注册了与中文发音相近的外文商标"WANG LAO JI"和"WONG LO KAT"，2016年就在海外建立生产基地，当年海外销售份额约10% [10] - 王老吉在2020年注册"WALOVI"外文商标，今年8月发布"WALOVI"国际罐，并在10月亮相德国科隆食品展 [11] - 王老吉凉茶所在的王老吉大健康今年上半年营收约65亿元人民币，同比增长8.4%，净利润约13亿元人民币，同比增长15.8% [12] - 公司正努力将国际市场销售变成营收的重要组成部分，希望未来能有10亿元级的单一市场 [12] 历史合作与竞争背景 - 凉茶本是广东等南方地区特色饮品，1995年加多宝实控方鸿道集团与王老吉背后的广药集团合作，获得"王老吉"品牌及罐装饮料独家使用权 [8] - 通过十几年市场化运作，加多宝将红罐王老吉凉茶推广至全国，并一度登顶内地罐装饮料销售榜冠军 [8] - 双方从合作伙伴走向竞争对立，十余年来围绕商标、包装、广告语展开数十场官司，涉及金额累计达数十亿元 [10]

当前商标争议核心 - 加多宝关联公司万捷有限公司宣布在加拿大和欧盟法院的多起诉讼中成功捍卫“王老吉”海外商标权益，并在全球超过60个国家和地区拥有“王老吉”商标权[4] - 王老吉大健康公司发布声明驳斥加多宝声明，称其信息严重背离事实，并指出“王老吉”商标所有人为白云山，公司已在全球100多个国家和地区完成“王老吉”、“WALOVI”等系列商标注册[4][5] - 王老吉大健康公司宣称已有10个国家/地区的审理机关作出撤销加多宝集团注册的“王老吉”商标的决定[6] - 加多宝重申其于上世纪九十年代从王老吉后人手中取得祖传凉茶秘方及海外商标使用权，并于2000年代初合法获得海外商标所有权[6] 商标争议历史渊源 - 争议根源可追溯至2000年至2003年间，广药集团原总经理李益民收受鸿道集团创始人陈鸿道港币300万元，为鸿道集团取得“王老吉”商标使用权提供帮助[1][15] - 广药集团重审合同后认为商标被贱卖，鸿道集团的商标使用费仅占销售额的0.03%，远低于国际惯例的5%-30%及广药集团子公司2.1%的费率[1][16] - 2012年，中国国际经济贸易仲裁委员会裁定鸿道集团通过行贿手段签订的补充协议无效，鸿道集团停用“王老吉”商标[18] 凉茶行业国内市场状况 - 国内凉茶市场增速持续放缓，2018年市场规模从578亿元人民币锐减18%至470亿元，2023年虽回升至550亿元，但未来五年复合增长率预计仅为6.8%[20] - 行业面临无糖茶、椰子水、气泡水等品类的强势竞争，创新空间不足，增长动力显著不足[20] - 王老吉大健康公司2024年主营业务收入约为97.05亿元，同比下滑12.7%，毛利率减少1.29个百分点至43.12%，营收未能守住百亿大单品基本盘[20][21] 海外市场发展与战略 - 全球植物饮料市场处于爆发期，2019-2024年复合增长率近10%，东南亚等新兴市场2023年增速达25%，成为业绩增长突破口[22] - 王老吉大健康公司2025年上半年主营业务收入64.99亿元，同比增长8.38%，净利润12.95亿元，同比增幅达15.87%，海外市场注入新活力[24] - 王老吉推出“WALOVI+王老吉”双标识国际罐，并在沙特阿拉伯、马来西亚等多个国家完成注册，与多家国际公司达成战略合作以拓展海外市场[24][25] - 王老吉近十年间海外市场规模增长6.5倍，海外市场年复合增长率超25%[26]

文章核心观点 - 王老吉与加多宝的长期商业纠纷焦点已从国内市场转向海外商标权争夺 此次争端由加多宝宣称在加拿大和欧盟赢得“王老吉”海外商标维权引发 王老吉则指其声明严重失实并蓄意误导公众 [1][2] - 海外商标归属直接关系到两家公司国际战略的话语权 是双方加速海外市场布局和供应链建设的绝对前提 [2][9] 争端背景与最新进展 - 加多宝宣称其关联公司万捷有限公司在加拿大联邦法院及欧盟普通法院的多起诉讼中成功捍卫“王老吉”海外系列商标权益 [2] - 加多宝声称于2000年代初合法获得海外王老吉商标所有权 并已在全球超过60个主要国家和地区注册王老吉商标（包括王老吉、WONG LO KAT、WANG LAO JI等图文组合商标） [2][5] - 王老吉指加多宝所述严重背离事实 并已在全球21个国家和地区发起维权诉讼 其中10个国家/地区（如巴西、中国澳门）的判决支持王老吉 撤销或宣告加多宝商标无效 [6] - 双方在国内的商标纠纷历时十余年 最新进展为2023年广东省高级人民法院一审判决六家加多宝公司共同侵权 赔偿广药集团3.17亿元人民币 [4] 海外商标法律状态分析 - 商标权遵循“地域性原则” 在一国获得的商标权仅在该国有效 因此加多宝在海外注册的合法性需“一国一议” 目前在加拿大等部分地区合法 在部分国家已被判不合法 其余地区尚无最终认定 [6] - 王老吉海外维权难度较大 需在每个有争议的国家和地区依据当地法律发起独立诉讼 在奉行“使用在先”原则的欧美国家 加多宝若能证明有持续销售行为就可能保住商标 [6] - 在法律上证明对方注册存在主观“恶意”的门槛很高 尤其在跨国诉讼中更为困难 [6] 凉茶行业海外扩张战略 - 全球植物饮料行业2019-2024年复合增长率近10% 市场规模持续扩容 饮料企业纷纷出海布局 [7] - 王老吉发布海外品牌名称“WALOVI” 加速海外市场拓展 其十年间海外市场规模增长6.5倍 年复合增长率超25% 近期密集布局供应链 确立“供应链协同+本土化生产+深度分销”的出海模式 [7] - 加多宝海外扩张步调未停 其拥有的海外王老吉品牌凉茶已远销全球数十个国家和地区 [7] - 两者国际化策略存在差异 加多宝在海外使用“WONG LO KAT”等标识以延续华人市场认知 王老吉则推出全新“WALOVI”国际罐以符合国际消费者发音习惯 [8] 行业趋势与市场前景 - 凉茶赛道在国内市场增速有所回落 已被认为触及天花板 国际化成为突破国内增长瓶颈的可选捷径 [8] - 茶饮料市场未来趋势是无糖茶 凉茶品类的海外扩张仍需时间验证 植物饮料、电解质水等新兴小众赛道展现出潜力 如元气森林“元气自在水”系列规模已突破10亿元人民币 [8]

商标侵权事件 - 宗申智慧出行发布致歉声明 承认发布和直播内容涉嫌侵犯"问界""智界""尚界"商标权 已下架争议内容并加强内部审核 [1] - 汽车博主曝光宗申两款三轮车产品分别命名为"问界Q1"和"智界S300" 引发网友关注 [3] - 宗申工作人员回应称现场仅发布一款休闲三轮车"宗申智客S1" 其他为规划车型 名称仅为代号 上市时会调整 [5] 公司新品发布 - 重庆宗申车辆举行2025年中新品发布会 展出全品类128款新品及核心配件 [4] - 公司官网显示电动三轮车产品原有霹雳 悍将等命名 三轮摩托车产品采用鸿运当头 金运来等名称 [5] 公司背景 - 重庆宗申车辆成立于2001年9月 注册资本2000万元 经营范围包括新能源车辆和三轮摩托车制造销售 [5] - 公司由宗申产业集团有限公司等共同持股 [5] 财务表现 - 宗申动力2024年营业收入103.84亿元 同比增长29.84% 净利润4.61亿元 同比增长27.45% [6] - 2024年公司股价累计涨幅近300% [6]

申报与发行调整 - 申报基准日从2024年6月30日调整为2024年9月30日，报告期调整为2021年1月1日至2024年9月30日[4] - 2025年2月28日审议通过调整2024年度向特定对象发行A股股票方案等议案[27] - 发行价格由8.17元/股调整为8.13元/股[30] - 调整后发行股票数量为19,651,945股，募集资金总额不超159,770,312.85元[31] 业绩数据 - 2024年1 - 9月，29家门店和5家电商平台“雷允上”相关业务收入7868.20万元，收入占比10.56%，毛利1538.56万元，毛利占比11.44%[11] - 2021 - 2023年，29家门店和5家电商平台“雷允上”相关业务收入、毛利及占比各有不同[11] - 2024年1 - 9月主营业务收入72,469.04万元，营业收入74,492.54万元，主营业务收入占比97.28%[72] - 2021 - 2023年主营业务收入、营业收入及占比各有不同[72] 门店与商标 - 截至报告期期末，雷西公司下属尚在经营门店数量调整至18家[20] - 雷西公司已取得第29、30、31、42、44类部分群组“雷允上”商标[20] - “上雷”自主品牌滋补系列产品超300个品规，年销售规模超亿元[20] 财务与投资 - 截至2024年9月30日，公司财务性投资规模为10,695.22万元，占归属于母公司所有者权益的17.29%[46] - 2024年1 - 9月公司向控股股东开开集团出售上海静安甬商汇小额贷款股份有限公司10%股权，转让价格为948.452万元[105] - 截至2024年9月30日，公司其他应收款合计为682.13万元，其他应付款合计为12370.55万元[132] 关联交易 - 2024年1 - 9月向开开集团提供劳务关联销售金额为5.82万元，2023 - 2021年金额各有不同[97] - 2024年1 - 9月向静安制药采购商品关联采购金额为172.44万元，2023 - 2021年金额各有不同[98] - 2024年1 - 9月向开开集团支付房屋建筑物租金463.34万元[100] 证照与资质 - 截至补充法律意见书出具之日，公司及其附属公司持有17项药品经营许可证[73] - 截至补充法律意见书出具之日，公司及其附属公司持有17项第三类医疗器械经营许可证[76] - 截至补充法律意见书出具之日，公司及其附属公司持有17项第二类医疗器械经营备案凭证[76] - 截至补充法律意见书出具之日，公司及其附属公司持有15项医疗器械网络销售备案凭证[78] 房产与合同 - 截至补充法律意见书出具日，公司及其附属公司有39处自有不动产，较之前减少1处[117] - 2025年1月1日至2027年12月31日，衬衫总厂租赁黄沈合作社土地年使用费575,000元[118] - 截至报告期末，公司及其附属公司已签署且履行的重大采购、销售、借款合同情况部分未变，合同合法有效[129] 人员与管理 - 公司董事兼总经理刘光靓于2024年8月16日辞去上海静安甬商汇小额贷款股份有限公司董事职务[95] - 2024年1 - 9月关键管理人员薪酬为126.54万元，2023 - 2022年薪酬各有不同[101] 其他 - 报告期内35类3509群组“雷允上”商标相关业务收入、毛利占比低，非公司主要收入和利润来源[15] - 2013年苏雷公司、雷西公司申请第35类3509群组“雷允上”商标，2023年雷西公司因申请晚不予注册[16] - 截至报告期末，公司及其附属公司有168项境内注册商标、6项已授权专利等，补充核查期新增10项境内注册商标、7项作品著作权，续期1项域名[121]