业绩表现 - 2025年上半年预计归属于上市公司股东的净利润10.62亿元至11.37亿元，同比增长40%至50%，扣非净利润9.26亿元至10亿元，同比增长25%至35% [3] - 2025年一季度营收38.27亿元，净利1.65亿元，二季度净利预计8.97亿元至9.72亿元，环比增长显著 [3] - 2024年营收146.67亿元，同比增长3.2%，净利10.56亿元，同比增长63.74%，扣非净利10.41亿元，同比增长108.03% [4] - 以2020年为基数，4年来营收增长约34%，净利增长约4.4倍 [4] - 2024年拟分配现金股利约5.36亿元，占当年净利的50.73%，上市以来累计现金分红44.97亿元，平均分红率38.54% [5] 产品策略 - 明星产品燕京U8 2024年销量同比增31.40%至69.60万千升，2025年一季度增幅超30% [6] - 中高档产品收入占比从2020年59.81%提升至2024年67.01% [7] - 毛利率从2020年39.19%提升至2024年40.72%，净利率从2.61%升至9.03% [7] - 2025年3月推出倍斯特嘉槟汽水，计划通过"啤酒+饮料"双轮驱动拓展市场 [9] 运营管理 - 2024年通过生产管理体系优化、集中采购议价、数字化跟踪价格降低采购成本 [4] - 2024年职工薪酬同比增长17.51%，人数减少1440人 [13] - 2025年一季度经营活动产生的现金流量净额13.33亿元，同比大增49.02%，应收账款期末余额下降27.10% [14] - 2024年存货13.56万千升，同比增长23.16%，存货周转天数达160天左右 [14] 市场布局 - 2024年华北市场营收占比53.4%，同比增长5.39%，华南占比26.23%，同比增长仅0.28%，西北市场营收同比下降12.52% [12] - 江苏华东燕京啤酒销售有限公司成立，注册资本3000万元，由燕京啤酒全资控股 [14] 行业环境 - 2024年中国规模以上企业累计啤酒产量3521.3万千升，同比下滑0.6%，行业营收减少5.7% [5] - 碳酸饮料市场规模预计以8.58%速度增长，2027年有望达1622亿元 [10]