行业表现 - A股军工板块走强 航空航天ETF天弘（159241）当日上涨1.82% 换手率超18% 交投活跃[1] - 成分股光启技术涨超7% 中国海防、天和防务、长城军工跟涨[1] - 该ETF年内份额增长2.59亿份 增长率达136.14% 居同标的产品首位[1] 产品结构 - 航空航天ETF紧密跟踪国证航天指数 国防军工行业权重占比近98%[1] - 航空装备与航天装备两大核心板块合计权重约67%[1] - 深度聚焦空天国防、大飞机研制、低空经济及商业航天产业链[1] 行业动态 - 我国于2025年8月17日成功发射试验二十八号B星02星和卫星互联网低轨09组卫星[1] - 长征系列运载火箭完成第590次飞行任务[1] 机构观点 - 国防军工板块需求恢复且产能结构优化 安全边际高且具备长期成长确定性[2] - 行业呈现"进二退一"中长期常态 子领域轮动分化 短期急涨个股存在波动风险[2] - 军工行业融资余额处于历史高位 增量资金配置或倾向于白马股[2]

军工板块市场表现 - 军工板块8月13日盘中走强 航空航天ETF天弘（159241）涨0.74% 成交额超7600万元 溢折率0.04% 盘中频现溢价交易 [1] - 成分股中长城军工10天7板涨停 内蒙一机 海兰信 中兵红箭 北方导航等跟涨 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）昨日获资金净流入3163万元 居同标的第一 近4个交易日累计净流入超6700万元 [1] 行业指数特征 - 国证航天指数国防军工行业权重占比近98% 为全市场军工含量最高指数 [1] - 按申万二级行业分类 航空装备与航天装备合计权重67% 深度聚焦大飞机研制 低空经济 商业航天等新兴领域 [1] 机构观点 - 银河证券认为军工行业Q3催化剂增多 Q2部分公司财报预期向好 结构性机会将涌现 [1] - 华安证券预计军工板块至少维持月度级别上涨 除非创业板出现1个月内跌超10%的小概率事件 [1]

市场表现 - 沪指8月13日盘中突破3674.4点，创2021年12月17日以来新高 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）当日上涨1.48%，成分股海兰信涨幅超15%，长城军工、航天发展、内蒙一机跟涨 [1] - 该ETF近4个交易日累计获资金净流入超6700万元，其中昨日净流入超3100万元 [1] 产品特征 - 航空航天ETF天弘（159241）紧密跟踪国证航天指数，国防军工行业权重占比近98% [1] - 指数中航空装备与航天装备两大核心板块权重合计近67%，深度聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [1] 资金动向 - 截至8月12日，航空航天ETF天弘（159241）年初至今份额变动率达129.30%，居同标的产品首位 [1] 行业展望 - 军工板块业绩预计2025年下半年筑底回升，重新步入上行周期，延迟订单正逐步释放且需求边际好转 [1] - 国防军工板块伴随需求恢复和产能结构优化，有望大幅改善，具备高安全边际及长期成长确定性 [2]

航空航天ETF市场表现 - 航空航天ETF天弘（159241）盘中上涨1 39%，成交额超5100万元，换手率超10% [1] - 成分股长城军工8个交易日内录得6个涨停，内蒙一机、航天晨光、国科军工、航天电子跟涨 [1] - 连续两个交易日获资金净流入，累计吸金超3400万元，年内份额新增率超115%，位居同标的第一 [1] 国证航天指数行业特征 - 国证航天指数国防军工行业权重占比近98%，为全市场军工含量最高指数 [1] - 航空装备与航天装备两大核心板块权重占比近67%，深度聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [1] 国防军工行业前景 - 国防军工板块扰动因素基本消除，伴随需求恢复和产能结构优化，行业有望大幅改善 [1] - 东北证券认为该板块安全边际高，具备长期成长确定性 [1]

市场表现 - 8月7日航空航天ETF天弘（159241）盘中跌0.57%，换手率达19%，交投活跃，成分股中长城军工冲击涨停，新劲刚、迈信林等涨超6% [1] - 该ETF盘中净申购达1800万份，自5月29日上市以来流通规模持续增长，截至8月6日达4.69亿元创上市新高 [1] 行业特征 - 航空航天ETF紧密跟踪国证航天指数，其国防军工行业权重占比近98%，为全市场军工含量最高指数 [1] - 按申万二级分类，该指数航空装备与航天装备合计权重占67%，深度聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [1] 机构观点 - 军工板块近期呈现月线三连阳走势，短期或面临获利了结导致的波动压力，但长期逻辑坚实 [2] - 8月配置建议侧重胜率，军工被列为景气线索支撑且处于上行通道的方向之一 [2]

ETF市场表现 - 航空航天ETF天弘（159241）早盘上涨2% 成交额超3200万元 换手率达6.92% [1] - 该ETF年初至今份额变动率达101.96% 居同标的产品首位 [1] - 成分股长城军工涨停 内蒙一机/北方导航/中兵红箭/国科军工等跟涨 [1] 指数构成特征 - 国证航天指数国防军工行业权重占比98% 为全市场军工含量最高指数 [1] - 航空装备与航天装备两大核心板块合计权重67% [1] - 指数深度聚焦大飞机研制/低空经济/商业航天等新兴领域产业链 [1] 行业前景研判 - 军工行业长期逻辑坚实清晰 将告别单纯事件驱动的周期性波动模式 [1] - 行业进入成长与价值并重的发展新阶段 景气度持续提升 [1]

军工板块市场表现 - 航空航天ETF天弘（159241）早盘一度涨0.59%，盘中价格创上市以来新高，换手率近5%，交投活跃 [1] - 成分股中船应急涨超5%，航发科技、内蒙一机、长城军工、建设工业等多股跟涨 [1] - 该ETF昨日获资金净流入超470万元，流通规模为4.15亿元，基金份额为3.51亿份，年初至今份额增长率为84.61%居同标的第一 [1] 军工ETF产品特征 - 航空航天ETF天弘（159241）紧密跟踪国证航天指数，国防军工行业权重超98%，是全市场军工含量最高的指数 [1] - 国证航天指数"含航量"较高，航空装备与航天装备两大核心板块占据66%权重，聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [1] 机构持仓动态 - 2025Q2机构首度增配军工，行业拐点已出现，2023-2024年机构曾持续降低配置比例 [2] - 2025Q2主动基金重仓军工超配幅度明显增加，在内外需共振背景下，超配幅度有望进一步扩大 [2] 行业基本面展望 - 军工行业需求恢复，订单陆续落地，企业业绩弹性有望持续超预期 [2] - 市场对军工企业的边际弹性认知仍不充分，未来催化和业绩释放有望强化相关逻辑 [2]

市场表现 - A股三大指数午后翻红 军工板块持续活跃 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）午后涨0.54% 成交额超6900万元 换手率超22% [1] - 成分股中航沈飞涨超4% 建设工业、XD国睿科、洪都航空等涨幅居前 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）获40笔申购和7笔赎回 累计净申购超2000万份 [1] 行业特征 - 航空航天ETF天弘（159241）紧密跟踪国证航天指数 国防军工行业权重超98% [1] - 航空装备与航天装备两大核心板块占指数66%权重 聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [1] 机构观点 - 国投证券预计2025年行业EPS将结构性边际向上 PE端受"十五五"规划提振 [1] - 建议重点关注无人装备、低轨卫星及数据链、远程火箭弹及火工药剂、下一代航空发动机等 [1] - 民用方向建议关注商发及大飞机产业链 [1] - 东方证券认为"十四五"规划收官之年景气度持续恢复 军贸有望成为第二增长极 [2] - 上游元器件和关键原材料作为武器装备底层支撑 有望受益于需求传导放大效应 [2]

大飞机战略意义 - 研制大飞机是国家综合实力的重要体现，能提升国家在全球产业链中的地位 [2] - 国产大飞机问世前，中国每年进口波音、空客飞机超200架，价值约200亿美元 [2] - 未来20年中国民航市场需要增加9000多架大飞机 [2] - 大飞机产业具有经济和科技乘数效应，能带动材料、电子、制造等数十个领域的技术突破 [2] - C919零部件数量达100多万个，1000多家企业、73所高校、111家科研单位近30万人参与研制 [2] - 技术自主是国家安全的核心保障，大飞机技术受制于人将威胁国家战略安全 [3] C919发展现状 - C919已累计交付20架，开通20余条航线，承运旅客超200万人次 [1] - 从立项到首飞，从适航取证到商业运营，C919已实现全面突破 [1] - C919是中国首款按照国际通行适航标准自主研制的150座级大型客机 [1] 核心技术突破 - 攻克大型客机超临界机翼设计与分析验证技术等100多项关键技术 [6] - 在技术应用方面开创66项国内"首次" [6] - 全时全权限电传飞控系统控制律算法历经10年攻关，完成上千小时飞行测试 [6] - 完成极端气候环境试飞，包括43℃高温、-67℃低温、30节大侧风等严苛条件 [7] - 首次由中国机组驾驶中国设计的大飞机完成满足全球标准的自然结冰试飞 [7] 产业发展经验 - 采取"主制造商—供应商"研制模式，带动产业整体发展 [8] - 构建以中国商飞为核心，辐射全国、面向全球的商用飞机产业体系 [8] - 坚持举国体制，70多所高校参与技术攻关，建立协同创新平台 [9] - 注重人才培养，建成超过万人的技术和技能人才队伍 [9] 未来发展规划 - 中国民用飞机发展战略为"支线飞机—单通道干线飞机—双通道大型干线飞机"三步走 [10] - 大型远程宽体飞机正在开展初步设计 [10] - 未来20年宽体客机和窄体客机在全球市场的价值占比分别为59%和41% [10] - C929远程宽体客机将面临更大推力发动机、更高等级电力系统等技术挑战 [11] - C929将采用大比例复合材料结构以提高经济性 [11]

市场表现 - 沪指涨超1% 创业板指涨逾2% 航天军工板块大幅低开后回暖 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）盘中跌幅近2%后翻红涨0.1% 成交额超千万元 [1] - 该ETF最新流通规模1.66亿元 流通份额1.61亿份 [1] 事件驱动 - 北京天安门广场将于9月3日举行抗日战争胜利80周年纪念大会 包含检阅部队环节 [1] - 阅兵由徒步方队、装备方队和空中梯队组成 科学安排解放军和武警部队参阅力量 [1] 行业聚焦 - 航空航天ETF天弘（159241）跟踪国证航天指数 国防军工行业权重超96% [1] - 指数中航空装备与航天装备板块合计权重71% 聚焦大飞机、低空经济、商业航天等新兴领域 [1] - 成分股包含中航沈飞、中航成飞等歼击机龙头 [1] 机构观点 - 军工行业内需触底反转 军贸打开增长空间 上游电子元器件订单已现复苏迹象 [2] - 军工板块2025年Q1营收同比-5% 利润同比-32% 预计进入复苏趋势 [2] - 中国军贸产品体系化亮相巴黎航展 国家重视程度超预期催化板块 [2]