▲展位现场来访者络绎不绝 新智聚安携智能护航城市安全的平台方案精彩亮相，全方位展示在政企民三大领域的实践成果与创新联 动。展位现场来访者络绎不绝，吸引了各界专业人士，交流咨询精彩纷呈。 会上，新智认知业务理正、新智聚安联席总经理刘茂亮讲述以智能破解城市安全治理难题的产业AI闭 环实践，从技术研发、场景落地到价值转化，全面介绍企业在城市安全领域的智能服务能力。 展区系统性展示了覆盖"物联感知-智能分析-协同处置"的全场景数智化安全管理体系。通过部署于管 网、厂站、工商户及家庭用户的海量新一代物联设备，可实现燃气风险的实时监测与精准识别，结合安 全大模型生成城市安全风险智能地图，让风险看得见、知重点、有人管，帮助政府伙伴提升监管效能， 助力燃气企业隐患闭环，满足用户实时智能告警、联动处置。以物联为基础、安全大模型为底座、智能 为手段，全场景数智化体系成功让安全跑在风险前，护航安全韧性宜居城市建设。 9月15日-21日，中国—东盟建筑科技展在桂林国际会展中心盛大举行。展会由住房和城乡建设部科技与 产业化发展中心、广西壮族自治区住房和城乡建设厅和桂林市人民政府共同举办，全景式展示中国与东 盟在建筑领域的创新成果与未来 ...

新智聚安携智能护航城市安全的平台方案精彩亮相，全方位展示在政企民三大领域的实践成果与创新联 动。展位现场来访者络绎不绝，吸引了各界专业人士，交流咨询精彩纷呈。 会上，新智认知业务理正、新智聚安联席总经理刘茂亮接受媒体采访，讲述以智能破解城市安全治理难 题的产业AI闭环实践，从技术研发、场景落地到价值转化，全面介绍企业在城市安全领域的智能服务 能力。 9月15日-21日，中国—东盟建筑科技展在桂林国际会展中心盛大举行。展会由住房和城乡建设部科技与 产业化发展中心、广西壮族自治区住房和城乡建设厅和桂林市人民政府共同举办，全景式展示中国与东 盟在建筑领域的创新成果与未来合作方向。 ▲展位现场来访者络绎不绝 ▲"秒拍识隐患"能力体验火爆 03人人使用智能 智能驱动政企民全域联防 城市安全的核心参与者是人，以"人-岗-事"精准匹配，赋能城市安全各类角色，实现"人人使用智能"， 助力政企民联防联控。基于安全大模型生成的"秒拍识别隐患"智能能力，拍照上传即可AI自动识别安 全隐患，辅助政府现场安全抽查、满足企业和居民户自检。基于安全大模型生成的系列"安全智伴"，可 面向监管人员、企业安检人员、居民户提供相应智能问答、法规标 ...

安全大模型行业发展趋势 - 安全行业对大模型的探索已从初期快速集成模式迈入"实战化"纵深阶段，要求深耕底层技术创新，打造安全领域专属垂直大模型[1] - 行业从"通用大模型+安全知识库+安全工具"的快速集成模式逐步向专业化纵深发展，初期模式在报告生成、数据分类分级等场景取得初步成效[3] - 安全领域独特性对技术提出更高要求：高价值专业数据需深度转化与吸收，安全专家经验需在用户本地深度落地，对精准性、无二义性提出新挑战[3] 360安全大模型技术路线 - 公司自2023年起以人脑"快慢思考"方法论为核心，锚定安全场景任务特性，构建差异化技术路线[4] - "快慢思考"方法论将安全场景子任务划分为"快思考任务"与"慢思考任务"，针对性处理后再综合应用[5] - "快思考"依赖海量训练形成直觉判断，大模型擅长通过标签数据挖掘统计规律[5] - "慢思考"对应多步推理任务如复杂威胁溯源、多维度关联分析，现阶段主要通过安全智能体解决[5] 360安全大模型实战突破 - 公司经历三级跳式效能跃升：第一阶段聚焦单个安全任务，定制专用模型并开展专项训练[6] - 终端行为多模态研判模型将EDR日志转化为"终端行为监控录像"，研判与归因准确率达99.42%[6] - 第二阶段推出"多专家协同（CoE）"大模型架构，解决多模型协同难题，实现集约化应用[6] - 第三阶段主导推出RL-LoRA训练框架，显存和带宽开销数量级降低，训练效率翻倍[7] 安全智能体发展路径 - 第一阶段利用Workflow精准落地复杂安全专家经验，整合终端狩猎、APT威胁溯源等专家经验[8] - 第二阶段构建"蒙特卡洛联想树智能体"，具备自主规划、试错、纠错能力，推理路径清晰可查[8] - 安全大模型是安全智能体高速发展的基础，公司将持续创新并与业界共享成果[8]

投资评级 - 维持"强推"评级 目标价160元 当前价11956元 潜在涨幅339% [2][3][7] 核心财务表现 - 2024年营收752亿元 同比下滑19% 归母净利润197亿元 同比下滑05% [2] - 2024Q4单季营收2885亿元 同比增长11% 延续增长态势 [7] - 毛利率同比下降367个百分点 主要因云计算业务占比提升 [7] - 三费合计下降625% 研发费用218亿元 销售费用2466亿元 [7][8] 业务发展亮点 - **AI+安全迭代**：安全GPT已升级至40版本 实现秒级威胁闭环 效率提升百倍 超400家单位测试应用 [7] - **AI+云升级**：推出HCI+AICP超融合方案 支持GPU节点快速部署DeepSeek等大模型 托管云提供订阅式AI服务 [7] - 渠道优势显著 预计云业务将快速放量 2025年营收增速回升至119% [7][8] 财务预测 - 2024-2026年营收预测：752/8413/9374亿元 增速-19%/119%/114% [3][7] - 归母净利润预测：197/346/449亿元 增速-05%/756%/299% [3][7] - 2025年PE降至146倍 目标价对应8x PS估值 [3][7] 市场表现 - 近12个月股价涨幅94% 显著跑赢沪深300指数(11%) [6] - 总市值5044亿元 流通市值33265亿元 市盈率256倍(2024年) [4][8]