行业政策背景 - 金融监管总局于2024年12月发布《行动方案》，明确提出支持防灾减灾救灾体系建设，并将研究完善台风、洪水、地震等巨灾风险模型作为重要举措 [2] - 该政策推动财险业积极落实相关要求，模型的研发与应用是行业探索实践的具体体现 [2] 巨灾模型技术进展 - 中再巨灾于11月28日发布中国地震巨灾模型3.7版本，升级后能更精准量化地震巨灾损失，为保险精算、防灾规划及应急管理提供数据支持 [1] - 中再巨灾于10月中旬发布中国台风巨灾模型2.7版本，新增2020年至2024年影响我国的36场典型台风事件，更准确还原历史灾害场景 [1] - 人保财险于9月创新推出“PICC中国地震人身伤亡巨灾模型”，通过生成地震灾害风险地图并叠加人口密度图层，实现潜在损失可视化呈现，应用于保险定价、损失评估等多个环节 [1] 保险业防灾减灾实践 - 事前防灾减灾方面，平安产险联合平安科技在8月利用农灾大模型智能监测系统，提前7至15天精准预判湖北省襄阳市主粮作物风险，累计减少经济损失2360余万元 [3] - 事中应急救灾方面，中国人寿财险海南分公司在台风麦德姆期间通过警保联动系统，对海口市积水路段进行现场疏导和警示，有效避免车辆涉水损失 [3] - 事后及时赔付方面，在台风“竹节草”影响下，浙江宁波一理赔案例从客户报案到赔款到账全程仅用时35分钟，体现快速理赔能力 [4] 风险分散机制创新 - 金融监管总局10月发布通知，明确支持境内保险公司在香港发行“侧挂车”保险连接证券 [4] - “侧挂车”保险连接证券是指保险公司将地震、台风等巨灾风险分保给特殊目的保险公司后，后者为募集资金而发行的证券，有助于拓展巨灾风险分散渠道并平滑保险公司经营波动 [5] 行业整体发展 - 在《行动方案》指引下，保险业从风险预防、应急响应到损失补偿的闭环体系逐步完善，保防减救赔一体化服务能力持续增强 [4][6] - 行业通过科技赋能与机制创新，由被动赔付转向主动减灾，提升了灾害应对效率和社会韧性 [6]

保险业应急响应 - 多家险企包括中国人保、中国人寿、中国太平、中国平安、中国太保、中国再保、泰康保险、阳光保险、招商仁和人寿、前海再保险等第一时间启动重大突发事故应急预案 [2] - 应急举措包括成立应急管理小组、主动排查客户信息、开通24小时理赔专线、简化理赔手续、取消定点医院及自费药品限制、提供上门理赔服务 [2] - 中国人保香港设置索赔绿色通道并安排专人进行7×24小时热线电话值守，中国人寿海外公司启动应急理赔服务并主动联系投保客户 [2] 理赔服务进展 - 中国太平旗下太平香港承保了宏福苑维修工程项目的建筑工程全险、建筑雇员赔偿保险等多类险种，事故后迅速梳理客户名单并与大部分客户取得联系 [3] - 泰康人寿广东分公司于11月29日完成本次灾后首笔保险理赔，支付10万元保险金 [3] - 友邦香港表示与本次事件相关的所有索偿申请已全部完成处理 [4] 企业捐款援助 - 据不完全统计，多家保险机构已捐款超过6000万港元用于驰援救援 [4] - 友邦香港通过友邦慈善基金捐出2000万港元，中国平安捐赠1000万港元，中国太保捐赠1000万港元，泰康保险集团捐款人民币1000万元，阳光保险集团捐款1000万港元 [4][5][6] 多元化支援措施 - 中国太保寿险香港公司紧急招募20余名员工作为志愿者参与火灾现场救助，并倡议员工无偿献血 [5] - 中国平安旗下平安人寿、平安产险推出包括主动理赔、医疗费用垫付、无保单理赔在内的7项服务举措 [4] 再保险支持作用 - 中国再保迅速启动应急响应，为宏福苑维修项目提供了财产险、建筑工程险、第三者责任险的再保险保障，并为香港地区提供风险保障已超过30年 [7] - 前海再保险参与了大埔火灾相关的财产、工程、雇主责任、公众责任等多个险种的风险承接，将及时提供赔款补偿 [8] - 再保险公司的支持为直保公司应赔尽赔、能赔快赔提供底气，稳定市场信心 [7][8]

行业应急响应 - 多家保险机构第一时间启动重大突发事件应急预案，包括中国人保、中国人寿、中国太平、中国平安、中国太保、中国再保、泰康保险、阳光保险、招商仁和人寿、前海再保险等 [2] - 应急举措包括成立应急管理小组、主动排查客户信息、开通24小时理赔报案专线、简化理赔手续、取消定点医院及自费药品限制、提供上门理赔服务 [2] - 中国太平旗下太平香港承保了宏福苑维修工程项目的建筑工程全险、建筑雇员赔偿保险等多项保险，并已与宏福苑立案法团和大部分个人客户取得联系 [3] 理赔服务与效率 - 泰康人寿广东分公司于11月29日完成10万元保险金支付，是本次灾后完成的首笔保险理赔 [3] - 中国人保香港设立客户报案和咨询热线电话，安排专人进行"7×24小时"值守，设置索赔绿色通道，简化手续，优先办理相关索赔 [2] - 友邦香港表示，收到与本次事件相关的所有索偿申请已全部完成处理 [4] 企业捐款援助 - 据不完全统计，多家保险机构已捐款超过6000万港元 [4] - 友邦香港通过友邦慈善基金捐出2000万港元，用于为受灾群众提供紧急援助并支持社区复原工作 [4] - 中国平安紧急捐赠1000万港元，用于应急救灾和灾后恢复等工作 [4] - 中国太保紧急捐赠1000万港元驰援香港，并紧急招募20余名员工作为志愿者参与救助工作 [5] - 泰康保险集团通过旗下公司捐款人民币1000万元，用于紧急救援、过渡安置等 [6] - 阳光保险集团宣布捐款1000万港元紧急驰援 [6] 再保险支持 - 中国再保迅速启动应急响应机制，为香港地区提供风险保障已超过30年，其旗下中再产险为宏福苑维修项目提供了涵盖财产险、建筑工程险、第三者责任险的再保险保障 [7] - 前海再保险参与了大埔火灾相关的财产、工程、雇主责任、公众责任等多个险种的风险承接，将及时为当地保险公司的灾后理赔提供赔款补偿 [8]

文章核心观点 - 保险行业通过构建“多方共建精准化应对巨灾风险新模式” 实现了巨灾风险管理模式的升级 该模式整合多方资源与技术 显著提升了风险应对的精准性和效率 并取得了提升行业认知 优化经营效率和获得高公众满意度的效果 [1][2][3] 巨灾保险发展现状与重要性 - 2024年中国自然灾害直接经济损失达4011亿元 造成9413万人次受灾 凸显巨灾风险管理的重要性 [1] - 保险作为市场化工具有效提升社会治理效率 自2008年起其在国家自然灾害应对体系中的地位日益凸显 [1] - 行业通过成立巨灾保险共同体 在全国建立保险方案 投入资源打造风险减量模式 已成为应对灾害不可或缺的抓手 [1] - 以人保为例 巨灾保险已覆盖23个省 137个地市 保障人口达4.59亿人 在灾后经济补偿与恢复重建中发挥重要作用 [1] 新模式的具体构成与运作机制 - 模式通过“角色分工+数据共享+流程耦合” 形成应急部门 气象部门 基层政府 保险公司 测绘公司 科技公司 科研机构等7方共同治理格局 [2] - 保险公司充当“操舵手”角色 整合灾害应对的产业链条 应急部门作为“组织者”统筹资源 气象部门作为“预报员”提供定制化数据服务 基层政府作为“网格员”负责灾前宣传和灾后协助理赔 [2] - 模式的核心是精准快速的暴雨洪涝场景模拟 利用气象 地形等数据和城市高精度模拟技术 实现对淹没深度 范围 时长等指标的精准预警和动态评估 [2] 新模式实现的精准化应用 - 实现应对精准 在模拟平台支持下 可对重点村（社区） 企业财产进行精准防控 合理分配查勘力量 补充防灾物资和开展防汛排查 [2] - 实现理赔精准 通过整合北斗定位 物联网监测等技术改进查勘定损方式 极大提高了定损精度与效率 [2] 新模式产生的效果 - 保险行业对风险的认识水平大幅提升 得以向社会补充提供更多更优质的承保能力 [3] - 在科技与数据支持下 行业经营效率持续优化 在有效减少理赔查勘人力投入的同时提升了服务速度 [3] - 社会公众满意度高 在第三方评估中 巨灾保险工作的公众满意度达到94.64% [3]

政策发布与核心意义 - 金融监管总局发布《通知》，支持境内保险公司在香港市场发行“侧挂车”保险连接证券，标志着国内保险连接证券（ILS）体系的进一步完善 [1][2][3] - 《通知》的出台背景是响应保险业新版“国十条”关于研究探索巨灾债券的指导精神，旨在丰富巨灾风险管理工具，构筑多层次巨灾风险分散网络 [3] - 政策为保险公司发行“侧挂车”提供了明确的制度依据和指引，意味着发行“侧挂车”在政策上已无障碍 [2][7] “侧挂车”产品定义与功能 - “侧挂车”是指保险公司将地震、台风、洪水等自然灾害或突发公共卫生事件的巨灾风险，通过比例分保方式转移给专门设立的特殊目的保险公司（SPI），SPI为募集资金而发行的股权或债权型保险连接证券 [3] - 其功能包括完善巨灾风险保障体系，作为传统再保险市场的有效补充，使保险公司能从香港资本市场获取额外保障 [4] - 有利于提升保险公司财务稳健性，通过资本市场共同承担巨灾风险，平滑经营波动，提升行业韧性 [4] - 为香港市场提供新型投资产品，其与传统金融资产相关性低，触发与自然灾害相关，不受经济周期影响，能丰富投资选择 [4] “侧挂车”与巨灾债券的比较与组合 - “侧挂车”与巨灾债券同属保险连接证券（ILS）体系，都是将巨灾保险风险转移至资本市场的风险管理工具，对保险公司而言属于另类资本 [2][6] - 两者风险分散方式不同：巨灾债券以超赔再保险方式分散风险，一般针对高层损失；“侧挂车”以比例再保险方式分散风险，针对高层损失之下的损失 [2][6] - 两种方式各有优势，组合使用可使风险分散更全面，为保险公司提供超赔再保险和比例再保险的完整风险分散能力 [6] - 从实务看，巨灾债券针对公开市场，产品标准化但发行复杂；“侧挂车”更灵活、发行更快、信息披露要求相对较低，但“高风险高收益”，赔付不确定性和尾部风险更大，更适合小众专业投资机构 [7] 市场准备与未来展望 - 多位业内人士表示，行业内有险企希望试水发行“侧挂车”，例如人保等头部险企正在准备 [2][7] - 《通知》明确了偿付能力相关要求，境内保险公司在香港发行“侧挂车”形成的再保险应收款项适用的违约风险基础因子按偿付能力监管规定执行 [7] - 金融监管总局表示将持续跟踪《通知》执行情况，支持有意愿的保险公司在香港发行“侧挂车”，以丰富风险管理工具，提高巨灾风险管理水平 [8]

政策发布 - 金融监管总局于10月28日印发通知，支持境内保险公司在香港市场发行“侧挂车”保险连接证券 [1] 产品定义与结构 - “侧挂车”保险连接证券是指保险公司将地震、台风、洪水等自然灾害或突发公共卫生事件的巨灾风险比例分保给特殊目的保险公司后，由该特殊目的保险公司为募集赔偿资金而发行的股权或债权型证券 [3] - 特殊目的保险公司的设立与管理、再保险安排、证券发行等要求，按照此前关于巨灾债券的通知规定执行 [3] 特殊目的保险公司设立条件 - 需经香港保险监管机构核准，并能与分出风险的保险公司实现破产隔离 [3] - 资产需由符合香港监管要求的金融机构托管 [3] - 需建立覆盖合同完整存续期的全额现金质押、资产保全或其他同等保护机制 [3] 偿付能力要求 - 境内保险公司因发行该证券形成的再保险应收分保款项和准备金，其适用的再保险交易对手违约风险基础因子按现行偿付能力监管规定执行 [3] 政策背景与意义 - 此次政策是为落实新“国十条”关于研究探索巨灾债券的精神，在前期支持发行巨灾债券基础上，进一步丰富巨灾风险管理工具箱 [4] - 有利于完善我国巨灾风险保障体系，使保险公司能从香港资本市场获取额外保障，是对传统再保险市场的有效补充 [4] - 有利于提升保险公司财务稳健性，通过让资本市场共同承担部分巨灾风险，有助于平滑保险公司经营波动，提升行业应对巨灾风险的韧性 [4] - 为香港市场提供了新型投资产品，该证券与传统金融资产相关性低，其触发与自然灾害相关，不受经济周期影响，有利于丰富市场投资选择 [4] 后续计划 - 金融监管总局将持续跟踪通知执行情况，支持有意愿的保险公司在香港发行“侧挂车”保险连接证券，以提高巨灾风险管理水平 [5]

政策核心内容 - 国家金融监督管理总局印发《关于境内保险公司在香港市场发行有关保险连接证券事项的通知》[1] - 政策旨在丰富巨灾保险风险分散渠道，提升保险公司巨灾风险管理水平，并巩固香港国际金融中心地位[1] “侧挂车”保险连接证券定义与结构 - “侧挂车”保险连接证券是指保险公司将地震、台风、洪水等自然灾害或突发公共卫生事件的巨灾风险，比例分保给专门设立的特殊目的保险公司（SPI）[1][3] - 特殊目的保险公司为募集全额履行赔偿责任的资金而发行股权或债权型保险连接证券[1][3] - 特殊目的保险公司将募集资金存入信托账户，投资于低风险、高流动性资产[3] 发行与管理要求 - 境内保险公司在香港发行“侧挂车”保险连接证券时，有关特殊目的保险公司的设立与管理、再保险安排、证券发行等要求，需按照银保监办发〔2021〕102号文件的规定执行[2][6] - 发行形成的再保险应收分保款项和应收分保准备金，其适用的再保险交易对手违约风险基础因子需按照偿付能力监管相关规定执行[2][6] 政策功能与行业影响 - 有利于完善中国巨灾风险保障体系，为保险公司从香港资本市场获取额外保障，是对传统再保险市场的有效补充[4] - 有利于提升保险公司财务稳健性，通过让资本市场共同承担部分巨灾风险，有助于平滑保险公司经营波动，提升保险业应对巨灾风险的韧性[4] - 为香港市场提供了新型投资产品，该证券与传统金融资产相关性低，其触发与自然灾害相关，不受经济周期影响，有利于丰富香港市场投资选择[4] 政策背景与后续计划 - 政策出台背景为落实《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》中关于研究探索巨灾债券的要求[3] - 金融监管总局将持续跟踪《通知》执行情况，支持有意愿的保险公司在香港发行“侧挂车”保险连接证券[2]

政策发布与核心目标 - 国家金融监督管理总局发布《通知》，支持境内保险公司在香港市场发行“侧挂车”保险连接证券 [1] - 政策核心目标是丰富巨灾保险风险分散渠道，提升保险公司巨灾风险管理水平，并支持巩固香港国际金融中心建设 [1] - 此举旨在落实《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》中关于研究探索巨灾债券的要求 [1] “侧挂车”保险连接证券定义与运作机制 - “侧挂车”指保险公司将地震、台风、洪水等自然灾害或突发公共卫生事件的巨灾风险，比例分保给专门设立的特殊目的保险公司 [1] - 特殊目的保险公司为募集资金以履行赔偿责任而发行股权或债权型保险连接证券 [1] - 特殊目的保险公司的设立与管理、再保险安排、证券发行等要求，按照此前关于巨灾债券的通知规定执行 [2] 偿付能力与监管要求 - 境内保险公司在香港发行“侧挂车”保险连接证券形成的再保险应收分保款项和应收分保准备金，其适用的再保险交易对手违约风险基础因子按偿付能力监管规定执行 [2] - 金融监管总局将持续跟踪《通知》执行情况，支持有意愿的保险公司在香港发行此类证券 [3] 政策功能与行业影响 - 有利于完善我国巨灾风险保障体系，从香港资本市场获取额外保障，是对传统再保险市场的有效补充 [3] - 有利于提升保险公司财务稳健性，通过资本市场共同承担巨灾风险，平滑经营波动，提升行业应对巨灾风险的韧性 [3] - 为香港市场提供新型投资产品，该证券与传统金融资产相关性低，触发与自然灾害相关，不受经济周期影响，可丰富市场投资选择 [3]

巨灾保险保障范围与赔付情况 - 湖北省综合性巨灾保险为全省2000余万户居民提供保障 保险周期5年 保费由财政承担 [2] - 保障对象包括灾害发生时本省行政区域内的自然人和居民住宅及室内附属设施 人员死亡或失踪赔偿限额20万元 城镇房屋每户赔偿限额10万元 农村住房每户赔偿限额4万元 室内财产每户赔偿限额5000元 [2] - 2024年中国城乡居民住宅巨灾保险共同体为6439万户次居民提供22.36万亿元巨灾风险保障 目前已有20多个省份开展巨灾保险试点 [3] 巨灾保险赔付案例与资金规模 - 2021年7月河南强降雨保险业支付赔款约116亿元 占直接经济损失比重近10% [5] - 2023年京津冀等地极端强降雨灾害保险业赔付达126亿元 [5] - 2024年初湖北等地雨雪冰冻灾害赔付41亿元 秋季"摩羯"超强台风赔付42亿元 河南秋季暴雨赔付27亿元 [5] - 2025年汛期以来10个省份保险业已支付赔款20.5亿元 [5] 巨灾保险功能拓展与创新应用 - 湖南省将巨灾普通公路保险纳入综合巨灾保险范畴 为参保区域内普通公路提供灾毁保险保障 [5] - 四川省仁寿县定制农业天气指数保险项目 当气象灾害指标达到阈值时提供赔款用于恢复农业生产 配套建设监测预警系统实现灾害快速响应 [7] - 保险业通过科技手段优化风险减量服务 平安产险鹰眼系统主汛期推送灾害预警信息覆盖6182万个人客户和260万企业客户 [8] - 中国人保万象云平台2024年6月1日至7月31日推送灾害预警服务386.85万次 [8] 巨灾风险分散机制与资本市场工具 - 巨灾债券是保险公司和再保险公司为应对重大灾害损失而发行的债券 2025年一季度全球巨灾债券总发行规模超70亿美元 [10] - 中再产险2021年在香港发行巨灾债券募集3000万美元转移国内台风损失 [10] - 人保财险2023年在港发行巨灾债券对50亿元以上的地震损失提供2.3亿元风险保障 [10] - 巨灾债券平均收益率高于同评级公司债券 且与金融市场风险相关性低 [10] 政策支持与发展方向 - 中共中央国务院印发的《国家突发事件总体应急预案》提出积极发挥商业保险作用 发展巨灾保险 [6] - 金融监管总局支持保险机构在香港发行巨灾债券等保险连接证券 并支持开发新型风险转移产品 [11] - 持续健全财政支持的农业保险大灾风险分散机制 为农业高质量发展提供保障 [11]

巨灾保险保障作用 - 2024年巨灾保险共同体为全国居民提供逾20万亿元巨灾风险保障 [1] - 人保财险通过"加快保险理赔19项"等专项政策实现"摩羯"台风两周内赔付进度超80%、西藏定日地震10天内民生险种全部赔付 [2] - 我国70%以上城市、50%以上人口分布在自然灾害严重地区，巨灾保险在完善灾害风险管理体系方面作用关键 [3] 制度构建与试点进展 - 系统性建立包含保险、再保险、巨灾基金的多层次风险分散机制，2024年为6439万户次居民提供22.36万亿元保障 [3] - 四川试点升级为多灾因巨灾保险，覆盖洪水、暴雨等灾害，采用财政补贴60%+居民自缴40%模式 [4] - 宁波、上海、厦门完善台风洪水保障制度，广东探索指数保险模式 [4] 覆盖范围与深度不足 - 城乡居民住宅巨灾保险自愿投保导致总体覆盖率不高，地区差异显著 [4] - 我国保险业承担重大灾害损失比例仅10%，远低于全球40%平均水平 [5] - 灾害数据分散于多部门，风险评估模型精准度不足，保险公司数据获取困难 [6] 政策支持与发展方向 - 2024年保险业新"国十条"明确探索多层次巨灾保障机制，2025年《国家突发事件总体应急预案》提出发展巨灾保险 [7] - 建议优化保险配置，扩大地震等低频高损灾害保障范围，借鉴国际经验开发专项保险 [7] - 中国人保运用万象云风控平台、水浸物联网系统实现灾前预警和灾后大数据分析 [8] 创新风险分散渠道 - 中再产险建议推进境内巨灾债券试点，通过资本市场转移风险 [8]