报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [8] - 套利：逢高做空金银比价 [9] - 期权：暂缓 [9] 报告的核心观点 - 美联储议息会议维持利率在4.25%-4.50%不变，内部对未来利率路径有分歧，鲍威尔称关税对通胀影响短暂，若利率与通胀无明显变化，黄金震荡时间或加长 [1] - 白银节奏与黄金类似，长期金银比价有修复需求，若关税缓和、风险情绪滋生，白银或强于黄金，但Comex铜价下挫或拖累白银价格 [8][9] 各部分总结 期货行情与成交量 - 2025-07-30，沪金主力合约开于772.70元/克，收于773.78元/克，较前一交易日收盘变动0.30%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘开于771.30元/克，收于770.68元/克，较午后收盘下降0.32% [2] - 2025-07-30，沪银主力合约开于9193.00元/千克，收于9192.00元/千克，较前一交易日收盘变动 - 0.03%，成交量689866手，持仓量392370手；夜盘开于9145元/千克，收于9090元/千克，较午后收盘下跌0.27% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025-07-30，美国10年期国债利率收于4.34%，较前一交易日变化 - 0.08%，10年期与2年期利差为0.44%，较前一交易日下降4个基点 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025-07-30，Au2508合约上，多头较前一日变化 - 3141手，空头变化 - 607手，沪金合约上个交易日总成交量254236手，较前一交易日变化 - 7.59% [4] - 2025-07-30，Ag2508合约上，多头变动 - 6144手，空头变动 - 3475手，白银合约上个交易日总成交量843356手，较前一交易日变化14.14% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为955.37吨，较前一交易日下降0.86吨；白银ETF持仓为15149.90吨，较前一交易日下降24.02吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025-07-30，黄金国内溢价为 - 9.15元/克，白银国内溢价为 - 719.79元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为84.18，较前一交易日变动0.34%，外盘金银比价为87.25，较上一交易日变化 - 0.34% [6] 基本面 - 2025-07-30，上金所黄金成交量为26258千克，较前一交易日变化 - 30.60%；白银成交量为281690千克，较前一交易日变化 - 38.98% [7] - 2025-07-30，黄金交收量为10380千克，白银交收量为57960千克 [7] 策略 - 黄金操作建议轻仓逢低买入，买入区间在750元/克 - 762元/克 [8] - 白银投资者可寻找逢低买入套保机会，买入区间在8900元/千克 - 8950元/千克 [9]