报告行业投资评级 - 黄金投资评级为谨慎偏多 [8] - 白银投资评级为谨慎偏多 [9] - 贵金属套利业务评级为暂缓 [9] - 贵金属期权业务评级为暂缓 [9] 报告核心观点 - 地缘层面 美国总统特朗普在第81届联合国大会讲话中重申 美国将在11月中期选举后与伊朗达成协议 预计若伊朗冲突结束 油价将大跌 甚至可能跌至冲突前水平以下 特朗普明确反对通过国际协议限制AI技术发展 称美国完全拒绝任何旨在建立全球性机制来管控AI的企图 对前沿模型可能失控的风险不以为意 称美国将继续推动AI发展 不想扼杀一种可能比工业革命还要伟大的技术 [1] - 伊朗方面 伊朗总统佩泽希齐扬赴美国出席联合国大会 预计将于9月23日在联合国大会上发表讲话 伊朗外长阿拉格齐与美国总统特使威特科夫于纽约举行会晤 伊朗提出重新开放霍尔木兹海峡的条件包括美国立即解除海上封锁 立即解冻所有伊朗资产以及结束在地区各战线战争 美国总统特朗普表示 美国官员与伊朗代表团进行了三个小时会晤 非常富有成效 将在不久的将来安排另一次会谈 [1] - 美伊和平进程有明显进展 市场风险偏好有所修复 黄金投资需求或略有增强 预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主 [8] - 白银与黄金逻辑类似 价格预计同样维持震荡偏强格局 [9] 各目录内容总结 期货行情与成交量 - 2026-09-22 沪金主力合约开于941.68元/克 收于933.02元/克 较前一交易日收盘变动-0.76% 当日成交量为41087手 持仓量为129725手 昨日夜盘沪金主力合约开于936.96元/克 收于941.10元/克 较昨日午后收盘上涨0.87% [2] - 2026-09-22 沪银主力合约开于16260.00元/千克 收于15909.00元/千克 较前一交易日收盘变动-1.17% 当日成交量为264542手 持仓量为120308手 昨日夜盘沪银主力合约开于16046元/千克 收于16273元/千克 较昨日午后收盘上涨2.29% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026-09-22 美国10年期国债利率收于4.96% 较前一交易日变化0.07% 10年期与2年期利差为0.20% 较前一交易日变化-0.02% [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026-09-22 Au2610合约上 多头较前一日变化3手 空头则是变化-3手 沪金合约上个交易日总成交量为342211手 较前一交易日变化-0.60% [4] - 2026-09-22 在Ag2610合约上 多头变动-44手 空头变动2手 白银合约上个交易日总成交量649759手 较前一交易日变化2.07% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1055.98吨 较前一交易日增加0.57吨 [5] - 昨日白银ETF持仓为15375.88吨 较前一交易日减少53.38吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026-09-22 黄金国内溢价为-2.83元/克 白银国内溢价为-75.38元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为58.65 较前一交易日变动0.41% 外盘金银比价为65.93 较上一交易日变化-2.57% [6] 基本面 - 2026-09-22 上金所黄金成交量为37436千克 较前一交易日变化-7.26% 白银成交量为413666千克 较前一交易日变化-12.05% 黄金交收量为11872千克 白银交收量为14910千克 [7] 策略 - 预计Au2610合约震荡区间或在935元/克-950元/克 [9] - 预计Ag2610合约震荡区间或在15500元/千克-16600元/千克 [9]