瑞讯：投资者远离黄金，却仍死守瑞郎，会令央行头疼 金十数据6月30日讯，瑞讯银行高级市场策略师伊佩克•奥兹卡德克斯亚表示，投资者正在撤回对黄金的 押注，但瑞郎仍出人意料地强劲，需求旺盛。她补充称，上周晚些时候，美元兑瑞郎跌至0.80关口以 下，目前正盘整在这一水平下方——这一关口仅在极少数情况下才会被跌破。尽管（瑞士）利率为零， 全球市场情绪普遍乐观，但瑞郎持续走强，这一事实令瑞士央行日益担忧。她说，瑞郎似乎陷入了对瑞 士出口商不利的升值螺旋。 美元/瑞郎 ...

裕信银行在俄罗斯市场的撤资行动 - 裕信银行已在俄罗斯市场的撤资方面采取了超过欧洲央行要求的措施 [1] - 没有其他银行像裕信银行一样大幅度减少在俄罗斯的业务 [1]

挪威财富基金撤资建议 - 挪威财富基金道德监管机构建议撤回对墨西哥国家石油公司的投资 [1] - 撤资理由是该公司涉嫌腐败且存在不可接受的风险 [1] 墨西哥国家石油公司回应 - 公司表示已及时回应挪威财富基金提供信息的要求 [1] 撤资行动 - 挪威财富基金已出售其在墨西哥国家石油公司的所有固定收益投资 [1]

美元贬值与日本投资者减持美国资产的影响 - 美元加速贬值引发市场对中长期投资者可能撤资美国资产的担忧，尤其是日本投资者的动向备受关注 [1] - 野村证券分析指出，日本投资者对美债减仓风险显著大于股票，保险公司是关键风险点 [1][11] 日本投资者持有美国资产结构 - 截至2025年2月底，日本投资者持有约2.7万亿美元（402万亿日元）的美国证券，其中38%（1.0万亿美元）为美国国债，22%（0.6万亿美元）为其他中长期美国债券，40%（1.1万亿美元）为美国股票 [3][4] - 日本是美国国债最大的单一国家或地区持有者 [4] - 美国股票投资主要由养老基金（50%）和零售投资者通过投资信托（30%）主导 [7][8] - 美国债券持有结构较为分散，保险公司、银行和养老基金各占约三分之一，其中保险公司持有约57.3万亿日元，占比最大 [9] 债券减仓风险与保险公司的关键作用 - 日本九大寿险公司外国证券投资中的美元比例已达历史新高的72%，远高于历史水平，显示有显著“美元撤资”空间 [1][11] - 保险公司持有的美国债券对冲比例较低，若减持或提高对冲比例，将形成巨大的美元抛售压力 [2][12] - 若保险公司出售10%的美国债券或将套期保值比例提高10个百分点，可能导致超过5万亿日元的日元买盘压力 [13] 股票减持可能性较低 - 养老基金投资行为较为被动，主要进行再平衡操作，不太可能主动大规模抛售美国股票 [11] - 零售投资者通过投资信托持有的美股虽可能放缓购买步伐，但历史上很少出现持续性抛售 [11] 潜在尾部风险 - 日本当局持有的美国债券构成“尾部风险”，若日美谈判导致抛售，可能对美国债券市场造成严重不稳定，进一步压低美元 [15]

美元加速贬值，市场对中长期投资者可能撤资美国资产的担忧日益增加。如果日本投资者撤退，影响有多大？ 据追风交易台消息，野村Yujiro Goto等分析师在5月9日的报告中详尽分析了日本投资者持有美国股票和债券的结构，以及日本投资者减持美国资产的可能性 和影响。 野村认为，日本投资者对美债减仓风险显著大于股票，其中保险公司是关键。研究显示，截至2024年9月，九大日本寿险公司外国证券投资中的美元比例已 达历史新高的72%，远高于历史水平。这意味着日本保险公司有相当空间从美元资产"撤资"。 而寿险公司持有的美国债券对冲比例较低，这意味着如果它们减持美国债券或提高对冲比例，将会形成巨大的对美元的抛售压力。 日本投资者持有美国资产结构：高度集中于美债和股票 根据美国财政部国际资本流动(TIC)数据，截至2025年2月底，日本投资者持有约2.7万亿美元(402万亿日元)的美国证券(不含短期证券)。 其中，38%(1.0万亿美元)为美国国债，22%(0.6万亿美元)为其他中长期美国债券，40%(1.1万亿美元)为美国股票。日本是美国国债最大的单一国家或地区持 有者。 债券减仓风险显著大于股票：保险公司是关键 从持有结构看， ...

公司动态 - 特斯拉CEO马斯克的政治活动引发投资者不满 宾夕法尼亚州Lehigh县养老金委员会决定停止购买新特斯拉股票 该委员会管理5亿美元资产 成为美国首个公开停止投资特斯拉的养老基金[1] - 特斯拉2025年第一季度营收未达预期 股价自年初下跌27% 马斯克宣布将减少白宫政治活动[9] - 纽约市五大公共养老基金持有的特斯拉股票从2024年12月31日的12.6亿美元缩水至2025年3月28日的8.31亿美元[5] 财务表现 - 特斯拉盈利同比下滑71% 汽车收入下降20% 盈利能力显著恶化[3] - 荷兰最大养老基金2025年1月清仓6亿美元特斯拉持仓 丹麦200亿美元养老基金AkademikerPension于3月跟进减持[7] 投资者行动 - 51名纽约州议员呼吁州政府减持10亿美元特斯拉持仓 纽约市审计长候选人承诺若当选将撤资3000亿美元养老金中的特斯拉投资[4] - 美国教师联合会施压贝莱德和先锋等资管巨头考虑撤资 8名州财政部长联名致信特斯拉董事会表达对马斯克分心的担忧[6] - 特斯拉Takedown运动推动政府机构制定决议 要求减持"所有马斯克相关资产"[8] 品牌影响 - 市场营销专家指出特斯拉核心客户群流失 品牌重塑需要马斯克做出重大让步[9] - 沃顿商学院教授表示马斯克个人财富雄厚可承受损失 但其他股东撤资将造成严重问题[10]

公司减资税务处理核心观点 - 公司减资过程中是否需要缴税取决于是否涉及未分配利润和实际资金流动，若无则通常不需缴税[2] - 自然人股东减资若提取实缴资金超过最初实缴部分需缴纳个人所得税[3] - 法人股东减资收回的股息所得免征企业所得税，仅投资资产转让所得需缴税[9] 自然人股东税务处理 - 个人终止投资收回款项均属个人所得税应税收入，按"财产转让所得"计算[4] - 应纳税所得额=收回款项合计-原实际出资额及相关税费[4] - 等比例减资且未超过认缴与实缴差额时不需缴纳个人所得税[5] 法人股东税务处理 - 撤资收回金额分三部分处理：初始出资确认为投资收回、未分配利润和盈余公积按比例确认为股息所得、其余为投资资产转让所得[7] - 居民企业间股息红利等权益性投资收益为免税收入[8] - 例：A公司撤资分回800万元，其中500万为投资收回，160万为免税股息，140万为应税转让所得[15][17] 减资印花税处理 - 营业账簿印花税依据为实收资本和资本公积合计金额[9] - 已缴纳印花税的账簿后续金额增加时按增加部分计算应纳税额[9] 减资弥补亏损处理 - 减资弥补亏损相当于股东捐赠，被投资企业应作为企业所得税应税收入[25] - 河南省税务局明确减资弥补亏损需分解为减资和捐赠两个步骤处理[27] - 辽宁省税务局指出减资款不汇给股东视为捐赠收入需依法纳税[29] 不同退出方式税务差异 - 撤资与清算中未分配利润和盈余公积对应部分享受免税待遇，股权转让则不得扣除[35] - 清算处置顺序：先确认股息所得再分注册资本最后确认转让所得[36] - 撤资处置顺序：先确认投资收回再确认股息所得最后确认转让所得[36] 涉税风险案例 - 某公司通过虚退资本金形式分红逃避个人所得税被稽查发现[55] - 某建材公司股东撤资未代扣个税被追征3300余元，按净资产核定转让收入[56][58]