华尔街最拥挤的美债交易正酝酿着一场潜在的血洗。 "现在每次拍卖都像是一个风险事件，"Dhingra表示： 法国巴黎银行的数据显示，市场押注曲线陡峭化交易的偏向性已创下至少十年来的新高，这正是危险信号的典型特征。 所谓陡峭化交易，即押注长期美债收益率涨幅将超过短期债券——这正是包括DoubleLine Capital和太平洋投资管理公司(PIMCO)在内的大型投资 机构近期青睐的策略。 "陡峭化交易规模庞大，但并不美丽，"法巴美国利率策略主管Guneet Dhingra在接受采访时表示： "在当前市场格局下，这可能成为一笔痛苦交易。" 法巴警告曲线陡峭化押注或成"痛苦交易" 自4月初以来，美国长期债券收益率一路攀升，30年期美债收益率曾在5月22日触及5.15%的峰值，创下2023年以来新高。尽管目前已回落至 4.912%附近，但市场仍对周四即将举行的220亿美元30年期国债拍卖忧心忡忡。 "一次良好的拍卖可能只是符合预期，但一次疲软的拍卖真的会让投资者重新思考美国财政状况，引发市场动荡。" 这种担忧并非空穴来风。预算赤字扩大和贸易紧张局势持续升温，推动长期收益率不断走高。与此同时，美联储在经济降温背景下可能降 ...