报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LME铅库存减少支撑铅价，美国ISM服务业PMI疲软、价格指数高企使投资者担忧滞胀风险，打压美联储降息预期 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铅主力收盘价16855元/吨，涨幅0.48%；伦铅3M电子盘收1975.5美元/吨，涨幅0.61% [1] - 沪铅主力成交量48645手，增加8512手；伦铅成交量6919手，减少97手 [1] - 沪铅主力持仓量65019手，减少7064手；伦铅持仓量150024手，增加584手 [1] - 上海1铅升贴水-40元/吨，增加10元/吨；LME CASH - 3M升贴水-41.92美元/吨，减少3.42美元/吨 [1] - PB00 - PB01为-60元/吨，无变动；进口升贴水105美元/吨，无变动 [1] - 铅锭现货进口盈亏-515.14元/吨，减少110.13元/吨；沪铅连三进口盈亏-544.72元/吨，减少60.84元/吨 [1] - 沪铅期货库存58656吨，无变动；LME铅库存268600吨，减少4375吨 [1] - 废电动车电池10200元/吨，无变动；LME铅注销仓单66900吨，减少4375吨 [1] - 再生精铅16750元/吨，增加150元/吨；再生铅综合盈亏-399元/吨，增加155元/吨 [1] 新闻 - 特朗普本周决定美联储新理事，排除财长贝森特担任美联储主席可能 [2] - 美国ISM服务业PMI疲软、价格指数高企，投资者担忧滞胀风险打压美联储降息预期 [2] 铅趋势强度 铅趋势强度为0，处于中性状态 [2]

美国6月非农就业数据 - 6月非农就业人数新增14.7万，失业率稳定在4.1%，薪资增速温和回升 [1] - 州政府教育部门新增4万个岗位，医疗保健行业贡献3.9万个职位，联邦政府裁员7000人 [1] - 制造业、零售业等关键领域未见明显增长 [1] - ADP小非农数据意外爆冷，6月就业人数减少3.3万，创2023年3月以来首次负增长 [1] - 服务业就业遭遇疫情以来最大降幅 [1] 黄金市场反应 - 纽约金期货价格在数据公布后短线波动超15美元 [1] - 历史数据显示，弱于预期的非农数据可推动金价平均上涨7.83美元，强于预期则导致下跌5.07美元 [2] 黄金交易行业痛点 - 传统平台在极端行情下订单延迟超0.5秒，滑点率普遍高于1% [2] - 行业平均点差达0.5美元/盎司，长期交易成本可能吞噬10%以上的收益 [2] - 缺乏动态风控工具的投资者易在剧烈波动中因"扛单"或"逆势加仓"导致爆仓 [2] 金盛贵金属解决方案 - 采用分布式服务器架构，订单执行速度低至0.01秒，同步接入MT4与MT5双平台 [2] - 直连路透社、彭博社等8家顶级数据源，行情更新误差小于0.3秒 [2] - 动态止损机制通过AI算法识别关键支撑与阻力位，如3350美元关键支撑位 [3] - 每笔0.1手以上交易生成唯一"交易编码"，可通过交易所官网实时追溯验证 [3] - 伦敦金点差低至0.15美元/盎司，较行业平均水平节省30%以上成本 [5] - 高频交易者每月可节省数千元手续费，叠加"零佣金"政策与即时返金机制 [5] 场景化服务 - 非农数据公布前推送《非农行情前瞻报告》，结合技术面与基本面提供多空策略建议 [6] - 智能预警系统可自定义价格波动阈值，当伦敦金每盎司涨跌超5美元时自动触发止盈/止损指令 [6]

黄金市场动态 - 国际黄金价格周三小幅下跌 日内波动幅度不到20美元 因投资者在美国就业数据公布前保持观望[1] - 美元重新获得买盘 扭转隔夜跌势 限制金价上行空间[1] - 黄金仍处于高位 受贸易不确定性 地缘政治紧张 美元走软及央行购买量增加支撑[3] 关键经济数据影响 - 市场关注焦点转向美国ADP私营部门就业数据和6月非农就业数据 这些数据将为劳动力市场状况提供线索[3] - 就业数据预计将进一步揭示美联储未来的政策路径[1] 黄金技术分析 - 黄金回撤空间不大 涨势保持稳定 波动较昨日较小[5] - 晚间趋势看涨 下方支撑关注3325附近 上方目标看向3350-3355一线[5][7] - 触及上方压力位后未出现大幅下跌[5] 操作建议 - 建议3325附近做多 防守3315 目标3350-3355[7]

黄金消息面解析 - 地缘政治冲突升级但市场反应有限 美国对伊朗核设施发动袭击并引发报复性攻击 但投资者更关注美联储政策路径及经济数据 黄金价格未显著上涨 地缘不确定性仍提供避险支撑 [2] - 美国经济数据疲软强化黄金避险属性 5月零售销售月率大幅下滑0.9%远超预期的-0.1% 工业产出月率意外下降0.2% 显示消费需求和制造业动能减弱 可能加剧对美国经济软着陆难度的担忧 [2] - 美联储鹰派信号压制黄金价格 美元指数6月19日冲高至99.03 23日亚洲盘维持在98.64附近震荡 纽约金期货在3380美元承压 美国两年期国债收益率短线跳水5个基点至3.88% 10年期收益率维持在4.2%以上 实际利率上行增加持有黄金机会成本 [2] 黄金技术面分析 - 现货黄金价格震荡回落 昨日开盘3389.87美元/盎司 报收3369.04的小阴线 日线收盘价临近均线 均线方向失效 价格重心回落方向偏空 [5] - 小时级别无明显方向 临近前日低点需等待市场选择方向 15分钟级别尾盘下跌力度较强 大概率还有新低 建议逢高空操作 止盈3310.00 止损3370.00 [6] 白银技术面分析 - 白银价格震荡企稳 昨日开盘35.9665 报收36.080的小十字星 20均线上方收盘价多次回踩 方向偏多建议看多 [8] - 小时级别回调结束走底部震荡 15分钟级别尾盘大幅下跌后反弹 大概率区间震荡 建议高抛低吸操作 参考区间35.600-36.500 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对各期货主力合约 6 月 16 日及 2025 年 6 月行情走势作出预期，同时介绍宏观资讯、商品期货相关信息及各期货品种 6 月 13 日表现等情况，为投资者提供参考 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 6 月 16 日，股指期货将震荡整理，十年期国债期货主力合约 T2509 大概率震荡整理，三十年期国债期货主力合约 TL2509 大概率偏强震荡，黄金、白银、铜、铝、锡、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、玻璃、燃料油、甲醇、豆油、菜籽油、棕榈油、集运指数（欧线）期货主力合约大概率偏强震荡，氧化铝、铅、镍、纯碱、PVC 期货主力合约大概率偏弱震荡，锌、豆粕期货主力合约大概率震荡整理，原油期货主力合约震荡偏强，PTA 期货主力合约宽幅震荡 [2][3][4][6][7] 宏观资讯和交易提示 - 国家主席习近平将赴哈萨克斯坦出席第二届中国 - 中亚峰会并发表主旨讲话，《求是》杂志将发表其重要文章，国务院常务会议部署多项工作，央行开展逆回购操作、续签双边本币互换协议等 [8][9][10][11] - 5 月金融数据与实体经济运行匹配，社会融资规模等增速高于名义 GDP 增速，金融总量合理增长支持实体经济 [9] - 以色列对伊朗发动袭击，伊朗反击，双方冲突升级引发全球市场巨震，原油暴涨后回落，黄金等避险资产拉升，全球股市下挫 [14] - 全球“超级央行周”来临，本周将迎来美联储等央行利率决议 [19] 商品期货相关信息 - 证监会公布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》，自 2025 年 10 月 9 日起施行 [19] - 6 月 13 日，国际贵金属期货、油价收涨，世界黄金协会称 5 月全球实物黄金 ETF 流出约 18 亿美元 [20] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 6 月 13 日，沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约均小幅低开后震荡下行，短线下行压力增大；A 股单边下行，成交 1.5 万亿 [22][23][24] - 本周，各股指期货主力合约与对应指数涨跌不一；6 月 16 日 A 股系列指数定期例行调整生效 [25] - 预期 2025 年 6 月，各股指期货主力合约大概率偏强震荡或偏强宽幅震荡 [29][30] 国债期货 - 6 月 13 日，十年期国债期货主力合约 T2509 小幅高开后偏强震荡，30 年期主力合约 TL2509 小幅低开后震荡上行，国债期货收盘全线上涨，央行开展逆回购操作实现单日净投放 675 亿元 [49] - 资金面 Shibor 短端品种多数上行，一级市场国债加权中标收益率等情况公布 [50] - 预期 6 月 16 日，T2509 大概率震荡整理，TL2509 大概率偏强震荡 [51][54] 黄金期货 - 6 月 13 日，黄金期货主力合约 AU2508 小幅高开后震荡上行，国际贵金属期货收涨 [55] - 以色列与伊朗冲突升级引发避险情绪，美国经济政策讨论升温，黄金长期配置价值仍受关注 [58] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏强宽幅震荡；6 月 16 日，AU2508 大概率偏强震荡 [58][59] 白银期货 - 6 月 13 日，白银期货主力合约 AG2508 微幅低开后震荡下行，短线继续下行压力轻度增大 [65] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率震荡偏强并创新高；6 月 16 日，AG2508 大概率偏强震荡 [65] 铜期货 - 6 月 13 日，铜期货主力合约 CU2507 微幅低开后震荡下行，短线继续下行压力增大 [68] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏强宽幅震荡；6 月 16 日，CU2507 大概率偏强震荡 [68] 铝期货 - 6 月 13 日，铝期货主力合约 AL2507 小幅低开后震荡上行，中短线、短线继续小幅上行走高但上行乏力 [75] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏强宽幅震荡；6 月 16 日，AL2507 大概率偏强震荡 [75] 氧化铝期货 - 6 月 13 日，氧化铝期货主力合约 AO2509 小幅低开后震荡下行，短线下行压力增大 [77] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡；6 月 16 日，AO2509 大概率偏弱震荡 [77] 锌期货 - 6 月 13 日，锌期货主力合约 ZN2507 小幅低开后震荡下行，短线继续下行压力增大 [83] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏弱震荡；6 月 16 日，ZN2507 大概率震荡整理 [83] 铅期货 - 6 月 13 日，铅期货主力合约 PB2507 小幅高开后震荡上行，短线继续小幅上行走高但上行稍显乏力 [87] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏强宽幅震荡；6 月 16 日，PB2507 大概率偏弱震荡 [87] 镍期货 - 6 月 13 日，镍期货主力合约 NI2507 小幅高开后震荡下行，短线继续下行压力轻微增大 [91] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡；6 月 16 日，NI2507 大概率偏弱震荡 [92] 锡期货 - 6 月 13 日，锡期货主力合约 SN2507 小幅高开后震荡下行，短线下行压力轻度增大 [96] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率震荡偏强；6 月 16 日，SN2507 大概率偏强震荡 [96] 螺纹钢期货 - 6 月 13 日，螺纹钢期货主力合约 RB2510 小幅高开后偏强震荡，短线止跌小幅反弹但反弹明显乏力 [100] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率宽幅震荡；6 月 16 日，RB2510 大概率偏强震荡 [100] 热卷期货 - 6 月 13 日，热卷期货主力合约 HC2510 小幅低开后震荡上行，短线初步止跌小幅反弹但反弹明显乏力 [103] - 预期 6 月 16 日，HC2510 大概率偏强震荡 [103] 铁矿石期货 - 6 月 13 日，铁矿石期货主力合约 I2509 小幅高开后震荡下行，短线继续下行压力轻度增大 [105] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率宽幅震荡；6 月 16 日，I2509 大概率偏强宽幅震荡 [105] 焦煤期货 - 6 月 13 日，焦煤期货主力合约 JM2509 小幅低开后震荡上行，短线止跌企稳反弹走高 [109] - 预期 6 月 16 日，JM2509 大概率偏强震荡 [110] 玻璃期货 - 6 月 13 日，玻璃期货主力合约 FG509 小幅高开后震荡下行，短线继续下行压力轻度增大 [112] - 预期 6 月 16 日，FG509 大概率偏强震荡 [112] 纯碱期货 - 6 月 13 日，纯碱期货主力合约 SA509 小幅低开后震荡下行，继续下行压力增大，下行空间进一步打开 [114] - 预期 6 月 16 日，SA509 大概率偏弱震荡并再创上市以来新低 [114] 原油期货 - 6 月 13 日，原油期货主力合约 SC2507 小幅低开后大幅震荡上行，中短线、短线继续发力大幅上行走强，上行空间进一步打开 [116] - 伊朗与以色列冲突升级，全球资金涌入原油市场，6 月 13 日国际油价大幅走高 [117] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率震荡偏强；6 月 16 日，SC2507 大概率震荡偏强 [118] 燃料油期货 - 6 月 13 日，燃料油期货主力合约 FU2509 小幅低开后大幅震荡上行，中短线、短线发力大幅上行走强，上行空间进一步打开 [124] - 预期 6 月 16 日，FU2509 大概率偏强宽幅震荡 [124] PTA 期货 - 6 月 13 日，PTA 期货主力合约 TA509 小幅低开后偏强震荡上行，中短线、短线发力上行走强，上行空间进一步打开 [125] - 预期 6 月 16 日，TA509 大概率宽幅震荡 [125] PVC 期货 - 6 月 13 日，PVC 期货主力合约 V2509 小幅低开后震荡上行，短线止跌反弹走高 [128] - 预期 6 月 16 日，V2509 大概率偏弱震荡 [128] 甲醇期货 - 6 月 13 日，甲醇期货主力合约 MA509 小幅低开后偏强震荡上行，中短线、短线发力上行走强，上行空间进一步打开 [129] - 预期 6 月 16 日，MA509 大概率偏强宽幅震荡 [129] 豆粕期货 - 6 月 13 日，豆粕期货主力合约 M2509 小幅低开后震荡下行，短线反弹动能减弱，下行压力轻度增大 [131] - 预期 6 月 16 日，M2509 大概率震荡整理 [131] 豆油期货 - 6 月 13 日，豆油期货主力合约 Y2509 小幅高开后震荡上行，短线止跌反弹走高；CBOT 大豆油期货飙涨触发涨停限制 [134] - 预期 6 月 16 日，Y2509 大概率震荡偏强 [135] 菜籽油期货 - 6 月 13 日，菜籽油期货主力合约 OI509 小幅高开后震荡上行，短线继续反弹走高 [136] - 预期 6 月 16 日，OI509 大概率震荡偏强 [136] 棕榈油期货 - 6 月 13 日，棕榈油期货主力合约 P2509 小幅高开后震荡上行，短线继续反弹走高 [140] - 预期 6 月 16 日，P2509 大概率震荡偏强 [140] 天然橡胶期货 - 6 月 13 日，天然橡胶期货主力合约 RU2509 平开后偏强震荡上行，短线止跌反弹，发力上行走强 [141] - 预期 6 月 16 日，RU2509 大概率宽幅震荡 [141] 集运欧线期货 - 6 月 13 日，集运指数（欧线）期货主力合约 EC2508 跳空高开后偏强震荡上行，短线初步止跌反弹，发力上行走强 [144] - 本周中国出口集装箱运输市场走势分化，综合指数下跌，欧洲航线运价上行，地中海航线运价回调 [144][145] - 预期 6 月 16 日，EC2508 大概率偏强震荡 [145]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国贸易谈判进展良好，全球风险偏好整体升温；中国5月出口略低于预期但贸易顺差高于预期，短期净出口对经济拉动增强，国内市场波动加大 [3] - 各资产表现不一，股指短期震荡，国债短期高位震荡，商品板块中黑色短期低位反弹，有色短期震荡反弹，能化短期震荡反弹，贵金属短期高位震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 海外方面，中美贸易谈判进入第二天、印度和美国有望月底前达成临时贸易协议、美墨接近就钢铁进口关税达成协议，美国关税谈判进展良好，提振全球风险偏好；国内方面，中国5月出口略低于预期但贸易顺差高于预期，净出口对经济拉动增强，中美经贸磋商机制继续进行，市场等待更多信息，国内市场波动加大 [3] - 资产表现上，股指短期震荡，谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块中黑色短期低位反弹，谨慎观望；有色短期震荡反弹，谨慎做多；能化短期震荡反弹，谨慎做多；贵金属短期高位震荡，谨慎做多 [3] 股指 - 国内股市在半导体、人工智能以及军工等板块拖累下继续小幅下跌；基本面方面，中国5月出口略低于预期但贸易顺差高于预期，净出口对经济拉动增强，中美经贸磋商机制继续进行，市场等待更多信息，市场波动加大 [4] - 市场交易逻辑聚焦美国贸易政策变化及谈判进展，后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况，操作上短期谨慎做多 [4] 贵金属 - 贸易向好提振风险偏好，黄金小幅下跌，沪金回落至774元/克，沪银高位运行收至8889元一线；投资者等待中美磋商更多信息及消费者价格指数数据以判断美联储政策路径 [5] - ISM制造业PMI跌低位，通胀预期居高不下，滞胀风险持续累积；中美经贸磋商缓和贸易局势，但美国与其他国家谈判仍在进行 [5] - 短期白银存在技术性突破和补涨需求，价格突破箱体上沿关键点位，金银比或迎来修复趋势；黄金维持高位震荡观点，建议回调买入，关注阶段性回调后的长线布局机会 [5] 能源化工 原油 - 美国商务部长称会谈富有成果但未宣布协议，部分因山火停产的加拿大油砂生产恢复，OPEC秘书长预计到2050年石油需求将增加到1.2亿桶/天 [6] - API数据显示原油小幅去库但成品油大幅累库，凸显需求担忧，油价盘中高点回落，近期将继续震荡 [7] 沥青 - 油价小幅回落，沥青价格维持高点震荡；需求有一定恢复但幅度有限，各主要消费地基差明显下行，盘面结构跟随现货走弱 [7] - 利润恢复后开工上调，库存去化停滞，社库去化量边际放缓；需求接近旺季时点，后期关注去化情况，短期继续跟随原油高位波动 [7] PX - PTA开工近期略有走高，PX后期需求走高，6 - 7月国内检修仍然偏高，后期偏紧格局不变，价格大幅下行驱动较低 [7] - 近期PTA价格下行，PX外盘共振走低至817美金，PXN价差走低至257美金，短期维持震荡偏弱格局 [7] PTA - PTA基差继续保持高位，月差略有走低，6月开始转为小幅累库格局概率较高，6月合约交割后，流通环节紧张或缓解，结构和价格均可能回落 [7] - 近两日聚酯盘面逻辑系于成本端，跟随原油共振程度较高，自身驱动有限，维持偏弱震荡 [7] 乙二醇 - 乙二醇显性库存保持65万吨以上水平，去化有限；合成气装置仍有不少回归预期，供应对盘面造成阶段性压力 [8] - 下游开工因减产环比走低，乙二醇去库幅度或边际减少；港口库存仍然偏高，近期或维持震荡格局 [8] 短纤 - 短纤总体保持偏弱震荡格局；终端订单恢复速度不及预期，价格开始走弱 [8] - 短期下游开工有减少预期，订单仍然偏弱，自身库存再度累积，短期价格仍面临较大压力，或继续弱震荡运行 [8] 甲醇 - 港口甲醇市场价格震荡上涨，基差拉涨，内地和港口库存同步上涨；“限船龄”事件影响，进口到港有下降预期，港口累库进程放缓 [9] - 内地装置开工陆续回升，供应宽松，下游需求整体尚可；整体产业库存仍然偏低，累库或不及预期，但累库趋势无法逆转，短期预计震荡修复，中长期价格仍有下移空间 [9] PP - PP国内市场窄幅震荡，聚丙烯美金市场价格大稳小动；两油聚烯烃库存较前一日下降1.5万吨 [10] - PP产量同比和环比仍在上涨，新增产能投放继续，下游开工小幅回落，库存节后上涨明显，成品库存偏高，基本面正在恶化；期货随着能化产品价格小幅修复，空间有限，中长期价格承压重心下移 [10] LLDPE - 聚乙烯市场价格调整，LD和HD部分品种进口窗口打开，进口报盘不多；线型薄膜排产比例最高，装置陆续重启，开工逐渐上行 [12] - 下游开工小幅下调，库存有所上涨，水平偏中性；投产预期压制价格，反弹空间有限，关注中长期空头机会 [12] 有色 铜 - 中美在伦敦举行谈判，美国释放乐观预期；铜矿端相对偏紧，铜精矿TC小幅回升，铜精矿港口库存处于高位 [13] - 电解铜产量处于高位，减产动力不足；需求端旺季接近尾声，即将进入淡季，需求存在边际回落风险；近期库存不再大幅去库，若产量维持高位、需求继续回落，将开始累库；短期震荡 [13] 铝 - 郑州市暂停2025年消费品以旧换新家电产品补贴资格券申领；铝锭延续大幅去库，现实强，但市场预期较弱 [13] - 在供应处于高位背景下，需求端存在边际走弱风险，去库将放缓甚至累库；上期所仓单大幅下降 [13] 锡 - 供应端国内现实端锡矿偏紧，加工费继续走低，云南江西两地合计开工率再度下跌近0.72%至53.86% [14] - 缅甸佤邦复产进行时，但复产进度可能滞后，泰国暂停缅甸地区向泰国本地的锡矿石运输；需求端集成电路维持较高增速，PVC产量处于高位，终端电子产品走弱，进入季节性淡季，下游观望情绪浓厚，仅维持刚需采购 [14] - 产量下降，库存下降216吨；缅甸佤邦复产进度滞后，锡价修复性上涨，价格短期有望继续修复，但高关税风险、复产预期和需求边际回落，上方空间承压 [14] 农产品 美豆 - 隔夜CBOT谷物商品基金净卖出增加，美豆产区气象条件好，播种进度快，产情稳定，现阶段无明显天气升水 [15] - 巴西大豆升贴水继续偏强，农民销售进度约64%，低于上年同期和五年均值；雷亚尔持续升值，CBOT上涨，农民积极出货 [15] - 阿根廷大豆收割91%，产量下调至4850万吨，25年销售进度约31.5%；USDA 6月供需报告对市场预期影响或偏中性，关注月底美豆种植面积预估报告，市场预期种植面积或增加 [15] 豆菜粕 - 全国动态全样本油厂开机率为65.03%，较前一日上升1.49%；豆粕低基差 + 修库趋势不变，美豆上涨驱动不足，豆粕缺乏稳定上涨支撑 [16] - 现货方面，华东地区报价2830元/吨，基差继续小幅承压；菜粕港库去化节奏偏慢，中加贸易关系前景改善，叠加豆粕投料性价比抬升，下游需求方采购较为谨慎 [16] 玉米 - 短期港口库存压力不大，山东 - 北港/南港 - 北港价差高，北港下海量大、港库去化很快；华北深加工企业玉米库存偏低，补库支撑大幅对冲饲用替代减少，供需、价格平稳 [17] - 除小麦主产区、主销区外，华南地区小麦饲用比例增加，6 - 7月饲用替代属季节性因素；广东港口玉米走货尚可，去库斜率很高；中期待玉米后置需求回归，巴西玉米倒挂若如预期缩减，旧作玉米易涨难跌 [17] 棕榈油 - 马来西亚5月毛棕榈油产量为177万吨，环比增加5.05%；进口为6.90万吨，环比增加18.32%；出口为138.72万吨，环比增加25.62%；期末库存量为199万吨，环比增加6.65% [18] - 6月马棕出口持续改善，外围原油及油脂走强，继续支撑棕榈油区间稳定 [18] 生猪 - 消费疲软，端午节后屠宰收缩后订单环比增加，但夏季高温消费受限，消费季节性特征明显 [18] - 供应方面，规模养殖场6月计划出栏量环比继续增加1%以上，出栏体重下降；6月主动出栏将增加，需求淡季支撑不足，期现市场承压预期相对一致 [18] - 猪价回落至13800 - 14000支撑后，“收储”信息提振，散户惜售情绪增加，近两日二次育肥积极性增加，分流部分猪源，助力现货价格企稳 [18]

美股市场表现 - 美股三大指数连续第三日上涨 标普500指数创三个月新高 道指涨105.11点(0.25%)至42866.87点 标普500涨32.93点(0.55%)至6038.81点 纳指涨123.75点(0.63%)至19714.99点 [1] - 科技股领涨 特斯拉涨逾5% 英特尔大涨近8%创4月9日以来最大单日涨幅 Alphabet涨1.4% Meta/苹果/英伟达/亚马逊小幅走高 奈下跌逾1% 微软微跌 [1] - 标普500指数11个行业板块中10个收涨 能源板块表现最佳(涨1.77%) 非必需消费品板块涨1.19% [4] 公司动态 - 英特尔宣布至强6处理器将为伦敦帝国学院新型超级计算机HX2提供算力支持 设备由联想制造 [1] - OpenAI计划扩大对谷歌云服务的使用 [1] - 麦当劳连续第七个交易日下跌 创2013年以来最长连跌纪录 [4] - 稳定币公司Circle大跌逾8% 回吐部分近期涨幅 此前三个交易日累涨逾270% [3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.3% 蔚来涨超5% 爱奇艺/新东方涨逾2% 腾讯音乐跌近1% [2] 宏观经济与大宗商品 - 世界银行下调2025年全球经济增速预测0.4个百分点至2.3% 指出更高关税及政策不确定性构成显著阻力 [5] - 国际油价小幅回落 WTI原油期货跌0.47%至64.98美元/桶 布伦特原油期货跌0.25%至66.87美元/桶 COMEX黄金期货跌0.34%至3343.4美元/盎司 [5]

劳动力市场数据 - 美国5月新增非农就业人数为13.9万人，高于市场预期的12.6万人 [2] - 前两个月数据大幅下修：4月新增就业从17.7万修正至14.7万，3月数据从18.5万修正至12万，累计下修9.5万人 [2] - 5月失业率维持在4.2%，连续第三个月持平 [2] 薪资与行业表现 - 平均时薪环比增长0.4%，高于预期的0.3%，同比增速达到3.9% [2] - 医疗保健、休闲酒店和社会援助贡献12.6万个新增岗位 [2] - 制造业、零售业和联邦政府就业萎缩，联邦政府就业减少2.2万人 [2] 市场反应 - 标普500指数上涨1.5%突破6000点，道指上涨1.2%，纳指大涨2.2% [3] - 美元指数短线拉升至99.15，但周内仍录得下跌 [3] - 10年期美债收益率短线上行4.2个基点至4.435% [3] 政策预期 - 市场对美联储降息预期从11月降息50个基点调整为11月和12月各降息25个基点 [3] - 美联储可能在9月会议上维持利率不变 [4] - 欧洲央行采取"鹰派降息"立场，美元相对优势强化 [4] 未来焦点 - 6月11日美国CPI数据将验证薪资增长的可持续性 [5] - 6月19日美联储利率决议将提供政策走向的重要依据 [6]

黄金市场动态 - 现货黄金延续反弹态势 截至发稿报3370 50美元/盎司 涨幅0 53% [1] - 市场关注美国5月非农就业报告 可能成为打破黄金近期震荡格局的关键变量 [1] - 当前交易逻辑呈现多重博弈特征 经济数据走弱与美联储政策预期交织 技术面破位风险与地缘政治因素并存 [1] 美国劳动力市场 - 5月非农就业预计新增13万人 高于健康劳动力市场门槛10万人 但较4月17 7万人的增速显著放缓 [3] - 初请失业金人数连续第二周上升 印证堪萨斯城联储主席对关税政策可能推升通胀的担忧 [3] - 市场对美联储政策路径产生分歧 特朗普施压要求降息 FOMC委员坚持"数据依赖"策略 [3] 技术面分析 - 金价冲高后回落 以阴线收盘并跌破5日均线 显示多头动能有所衰竭 [3] - 需密切关注10日均线3333美元/盎司支撑位 该位置是周二盘中低点和多空重要心理关口 [3] - 若有效跌破该支撑 可能引发技术性卖盘 目标直指3300美元整数关口 [3] - 若非农数据不及预期推动金价重返5日均线 则有望挑战3400美元前期高点 [3] 市场相关性变化 - 黄金与美元的负相关性出现微妙变化 美股5月大幅反弹但黄金未出现传统意义上的下跌 [3] - 标普500指数创下2023年11月以来最大单月涨幅 [3] - 市场对地缘政治风险和长期通胀的担忧仍在支撑贵金属配置需求 [3]

市场预期与波动率 - 期权交易商预期标普500指数在非农就业报告公布后波动幅度仅为±0.9%，为2月以来最小隐含波动率，显著低于过去一年1.3%的平均实际波幅 [1] - 标普500指数目前较今年历史高点仅回落2.8%，市场情绪明显回暖 [1] - 对冲基金等大型投机者五周来首次转为净做空CBOE波动率指数期货，反映乐观预期升温 [4] 经济数据与市场反应 - 经济学家预计5月美国新增就业岗位约13万，较前月的17.7万有所回落，失业率可能维持在4.2% [3] - 花旗美国经济意外指数自2月中旬以来首次转为正值，显示经济数据超预期 [4] - 亚特兰大联储GDPNow模型预测美国第二季度实际GDP年化增长率将达4.6%，较一季度0.2%的萎缩显著改善 [4] 就业数据与市场情景分析 - 摩根大通交易部门团队预测，若5月新增就业低于10万，标普500指数或面临3%的跌幅，但该情形发生概率仅约5% [5] - 基准情景下，新增就业介于11.5万至13.5万之间，对应标普500指数涨幅0.25%-1% [5] - 就业数据具有滞后性，关税政策对就业市场的实质性影响需要数月时间才会显现 [7] 美联储政策路径 - 本次就业数据将为投资者研判美联储政策利率调整提供关键线索 [7] - 联邦公开市场委员会将于本周末进入6月18日利率决议前的静默期 [7]