市场表现与回调原因 - 港股近期回调压力大于A股，恒指回调4.5%，沪深300回调2.3%[3] - 市场回调主因外部预期调整，美债利率升至4.4%，美元指数突破100关口[5] - 恒生科技指数单周下跌5%，受海外流动性敏感方向影响[3] 资金流动与市场情绪 - 南向资金单周净流入590亿港币，创4月11日以来新高[6] - 主动型外资出现自2024年10月以来首次单周净流入[6] - 恒指RSI读数47.2，处于中性水平[69] 估值与配置建议 - 恒指前向PE估值约11倍，处于历史较低水平[35] - 建议配置景气改善+低估值的板块，重点关注科技板块[7] - 游戏和互联网电商龙头估值具性价比，盈利兑现度高[7] 风险提示 - 地缘不确定性和美元走势可能影响市场风险偏好[85] - 板块拥挤度提升可能导致短期超预期下跌[85]