公司核心业务规划 - 公司计划在年底前于美国境内广泛普及其机器人出租车服务 [1] 行业发展预期 - 行业领导者预计自动驾驶出租车服务将在今年年底实现大规模市场部署 [1]

核心观点 - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克预测，到2024年底，机器人出租车服务将在美国境内得到非常、非常广泛的应用 [1] 行业展望与产品规划 - 自动驾驶出租车（Robotaxi）服务预计将在2024年底前在美国市场实现大规模部署 [1] - 该预测表明自动驾驶技术商业化落地进程可能加速，将推动整个自动驾驶出行服务行业的发展 [1]

核心观点 - Uber、Lyft与百度合作，计划于2025年在英国启动无人驾驶出租车试验，百度Apollo Go RT6车辆将于2026年加入伦敦打车平台网络，标志着中美自动驾驶巨头首次在欧洲首都展开直接竞争 [1][4] - 全球机器人出租车发展势头迅猛，多个城市已成为运营中心，英国凭借《2024年自动驾驶汽车法案》的法律框架，巩固了其作为欧洲领先商业化试验田的地位 [1][4] 合作与市场进入 - Uber和Lyft宣布与中国科技巨头百度合作，计划明年在英国启动无人驾驶出租车试验 [1][4] - 作为合作的一部分，百度的Apollo Go RT6车辆将于2026年加入伦敦的打车平台网络 [1][4] - 此举标志着继Alphabet旗下Waymo之后，中美自动驾驶公司首次在欧洲首都伦敦展开直接竞争 [1][4] - 对于Lyft而言，英国试验是其今年斥资2亿美元收购欧洲打车应用FreeNow后，进行国际扩张的基石 [3][5] 行业竞争与参与者 - 总部位于伦敦的初创公司Wayve准备利用软银和Uber领投的约10亿美元投资，于2026年启动无人驾驶试验 [1][4] - Wayve计划在伦敦测试其“无地图”人工智能技术，与全球竞争对手同场竞技 [1][4] - 百度与WeRide等公司正将业务扩展到中东和瑞士等地 [1][4] 全球发展态势 - 机器人出租车在全球范围内发展迅猛，美国奥斯汀、旧金山、阿联酋阿布扎比和中国武汉等城市已成为主要的运营中心 [1][4] - 英国通过《2024年自动驾驶汽车法案》提供了明确的法律框架，将事故责任从车上人员转移至“授权的自动驾驶实体”，而目前欧盟尚无此类统一框架 [1][4] 商业模式与财务考量 - 机器人出租车承诺提供更安全、更环保、更具成本效益的乘车服务，但其盈利能力仍不确定 [2][5] - Pony.ai和WeRide等上市公司目前仍处于亏损状态 [2][5] - 分析师警告，自动驾驶车队的高成本可能会给Uber和Lyft等平台的利润率带来压力 [2][5] - 分析师认为，混合网络（结合机器人出租车与人类司机）可能是管理需求高峰和定价的最可行模式 [2][5]

美股市场整体表现 - 美股周三普遍上涨 标普500指数和以科技股为主的纳斯达克100指数均上涨近0.2% 道琼斯工业平均指数上涨0.3% [1] 科技行业与公司动态 - 甲骨文公司股价下跌 因《金融时报》报道私人贷款机构Blue Owl Capital将不会支持其一项价值100亿美元的新数据中心交易 [2] - 投资者正审视科技公司为AI基础设施资本支出而日益增加的债务和表外融资结构的使用 同时市场对AI技术的需求问题持续存在 [2] - 美光科技将于周三盘后公布季度业绩 其业绩将有助于更清晰地描绘AI半导体方面的市场需求 该公司为英伟达的服务器系统供应芯片 [2] - 特斯拉股价近期提振了科技板块情绪 周二其股价收于约一年来的首个纪录高点 源于投资者对其机器人出租车计划的热情日益增长 [6] - Netflix股价上涨 此前华纳兄弟探索公司董事会呼吁股东拒绝来自派拉蒙Skydance的竞争性收购要约 并对资金担保提出质疑 [6] 大宗商品市场 - 油价跳涨约2% 西德克萨斯中质原油期货攀升至每桶56美元以上 从近五年低点反弹 布伦特原油交易价格略低于每桶60美元 [3] - 油价上涨源于特朗普总统下令对委内瑞拉受制裁油轮实施封锁 以及美国据称准备在俄罗斯拒绝乌克兰和平计划时实施新的制裁 [3] 宏观经济与货币政策 - 华尔街正试图从嘈杂的11月就业报告中寻找明确信号 以确定明年的利率路径 周二公布的数据带来双重意外 上月新增就业岗位数量超出预期 同时失业率达到2021年以来最高水平 [4] - 美联储理事克里斯·沃勒周三表示 央行仍有降息空间 暗示有“50至100个基点”的余地 [5] - 市场同时等待周四将公布的11月消费者通胀数据更新 [4] - 据报道 沃勒周三正接受特朗普面试 因总统即将选择接替杰罗姆·鲍威尔主席的人选 [5]

股价表现与市值 - 公司股价在2024年第一季度大跌36%后强劲反弹 年内累计涨幅已达21% 并于近期刷新收盘历史新高至489.88美元[1] - 公司市值攀升至约1.63万亿美元 成为全球第七大上市公司[2] - 进入2024年下半年后 公司股价累计上涨约40%[3] 自动驾驶技术进展 - 公司首席执行官表示 已在美国得州奥斯汀测试完全无人驾驶车辆 车内不再配备任何乘员[1] - 这一进展距离公司启动配备安全驾驶员的试点项目仅过去约半年时间[1] - 多头投资者认为 这一进展意味着公司或将通过软件升级将现有电动车转变为“机器人出租车”[1] - 瑞穗证券分析师指出 公司FSD技术的改进有望支持其机器人出租车车队在奥斯汀、旧金山等地加速扩张 并可能更早取消人工安全员[4] - 公司已在得州和加州运营以“Robotaxi”为品牌的网约车服务 但车辆仍配备司机或人类安全监督员[4] 经营与财务表现 - 公司第一季度汽车交付量同比下降13% 汽车业务收入大跌20%[3] - 公司第二季度汽车收入同比下滑16%[3] - 受美国消费者赶在联邦电动车税收抵免于9月底到期前集中购车推动 公司第三季度营收同比增长12%[3] - 公司在10月推出了更便宜的Model Y和Model 3版本 但目前尚未明显提振美国和欧洲市场销量[3] - 在美国市场 这些“精简版”车型似乎正在蚕食高价车型的销量[3] - 根据Cox Automotive的数据 公司11月在美销量已降至四年来最低水平[3] 面临的挑战与竞争环境 - 自动驾驶系统尚未向公众大规模开放 围绕安全性、监管合规等问题的讨论仍在持续[2] - 联邦电动车税收抵免已于9月底到期[3] - 公司面临来自比亚迪、小米和欧洲大众汽车等厂商的激烈竞争[3] - 公司首席执行官频繁参与政治事务、公开支持全球多位极右翼政治人物并发表激进政治言论 引发部分消费者反感 持续拖累公司的品牌形象与销量表现[2]

公司业务拓展计划 - 公司计划在明年于超过10个市场推出机器人出租车服务 [1] 行业技术发展动态 - 自动驾驶出租车服务正在从测试阶段进入更广泛的商业部署阶段 [1]

核心事件 - 11月10日，特斯拉公司Cybertruck项目负责人Siddhant Awasthi离职 [1] - 该负责人负责这款争议皮卡的开发和产能提升工作三年后离开，未说明后续计划 [1] 高层人员变动 - 此次离职加剧了该电动汽车制造商今年在销量不稳情况下的高层人员流失 [1] - 此前，特斯拉已出现一系列高管离职情况 [1] - 今年，特斯拉软件工程副总裁David Lau工作近13年后离职，加入了OpenAI [1] 公司运营背景 - 公司一直应对低迷的消费者需求和关键美国激励措施丧失问题 [1] - 公司还在拓展机器人出租车和人形机器人等新业务 [1]

公司：特斯拉 **2024年业绩成就** * Model Y再次成为全球最畅销车型[2] * 能源业务部署量达到31吉瓦时，同比翻番[2][5] * 特斯拉消费者在2024年共减少近3200万吨温室气体排放，同比增加70%[5] * 车辆安全性突出，自动驾驶技术行驶680万英里后仅发生一起碰撞事故，安全性能比美国平均驾驶员高出10倍，是2018年的两倍[2][5] **未来产品与技术规划** * 计划于2026年4月开始生产专为无人驾驶设计的网约车，无踏板和方向盘，目标是在自动驾驶模式下实现每英里最低成本[4][19] * 正在大规模制造人形机器人Optimus，计划到2027年实现量产，2028年进一步扩大生产规模[4][20] * 专注于开发自研AI芯片，正在研发功耗约为黑威尔视频黑洞芯片一半、成本低于10%的AI5芯片，并计划过渡到性能翻倍的AI6芯片[21][39] * 在其正极工厂内生产46-80电池单元，用于Cyber Truck、未来Cyber Cab和Optimus[25] * 目标在2026年底前将车辆年产量增至260-270万辆，2027年底达400万辆年化产能，2028年底达500万辆[25][30] **自动驾驶（FSD）进展与市场策略** * 全自动驾驶功能已接近允许驾驶员安全地发短信，预计未来一两个月内将研究安全数据以最终批准[16] * 在中国市场已获得部分FSD批准，期望在2026年2月或3月左右获得完全批准[18] * 在欧洲市场面临FSD监管批准挑战，目前即使普通监督模式也未获批准[17] * 计划将全自动驾驶功能与车主账户绑定（而非车辆）的政策将至少再延长一个季度[27] **供应链与产能建设** * 在德克萨斯州科珀斯克里蒂建立世界最大锂精炼厂之一，初期产能50吉瓦时，以增强供应链安全[24] * 为应对芯片短缺，已与TSMC和三星达成协议购买芯片，同时考虑自建大规模晶圆厂以确保供应[26] * 干电极法技术进展比预期困难，但公司计划继续推进并扩大生产线[29] **其他业务与发展方向** * 太阳能和电池技术被视为未来能源核心，特斯拉正改进Megapack等大型电池系统[22] * 已建立全球最大超级充电网络并不断扩展[23] * 考虑在客户同意下，利用空闲车辆组成大规模分布式AI推理集群，为车主创造额外收入[40] * 保险业务正尝试扩展，未来当汽车作为网约车运营时，公司将自行承保[42] 行业与公司治理 **2025年股东大会关键决议** * 通过修改组织文件取消超级多数投票要求[1][15] * 批准2019年股权激励计划修订和2025年CEO绩效计划，该计划获得超过75%的赞成票[1][15] * 选举三名董事Ira、Joe和Kathleen，并任命普华永道为2025财年独立注册会计师[15] **股东提案核心内容** * 有提案建议特斯拉对埃隆·马斯克创立的XAI进行战略投资，以巩固其在自主智能领域的领导地位[2][3][7] * 有提案要求特斯拉进行并报告儿童劳工审计，以核实并披露其供应链中是否存在童工问题，指出钴等矿物采购带来持续风险[2][7] * 有提案建议修改章程，取消3%的衍生诉讼所有权门槛（约需持有300亿美元特斯拉股票），以恢复问责制，确保所有投资者能维护公司长期价值[8] * 有提案要求在董事会决定根据德克萨斯州新法律施加更严格的股东提案要求（如持有3%股份或价值100万美元股票）时，必须得到超级多数股东批准[9][10][12] * 有提案建议每年选举全体董事，以改善公司治理，确保董事会成员每年对股东负责[10] * 特斯拉董事会对要求其在采纳某些章程修正案前寻求股东批准的第14号提案持反对态度[13] **宏观愿景与风险** * 公司致力于通过电动汽车、能源、人工智能和机器人技术建设可持续发展世界[6][14] * 认为自动驾驶技术普及可能使全球车辆总数下降，但总行驶里程会增加[34] * 预计通过技术创新，最终可将每英里运营成本降至低于20美分，并可能引发通缩[33] * 认为监管批准速度将与网约车生产步伐大致匹配，Waymo等公司的探索为其铺平道路[35][36]

公司与公司合作 - 英伟达与Uber建立合作关系 [1] - 合作旨在推动全球机器人出租车的扩张 [1] 行业影响 - 合作将助力机器人出租车行业的发展 [1]

美股市场整体表现 - 美股三大股指延续上涨走势，齐创历史新高 [1] - 上涨受多重利多因素推动，包括温和通胀数据、贸易关系缓和预期及财报整体向好 [1] - 美国9月核心CPI涨幅放缓，强化市场对美联储年内降息的预期，从而推动股市上涨 [1] 行业板块表现 - 科技板块表现突出，受大型科技股强劲上扬以及半导体和软件行业利多财报消息推动 [1] - 能源板块大幅反弹，因美国加大对俄罗斯石油制裁引发全球原油供应担忧，推动油价自低点回升 [1] - 石油开采、油田设备与服务行业表现亮眼 [1] - 黄金与白银开采业表现最为疲软，遭遇十余年来最剧烈的大幅下跌行情 [1] - 贵金属价格下跌因投资者担忧价格高估而集中获利了结，叠加美元走强和技术指标超买信号 [1] - 分析人士认为金价下跌属技术性调整，长期仍受通胀、关税、美联储降息预期及美国政治不确定性等因素支撑 [1] 公司财报与展望 - 特斯拉汽车销售创纪录，成本控制改善，但利润率受关税与碳排放信用收益下滑影响而下降 [2] - 特斯拉管理层对未来增长保持坚定信心，强调中长期动力来自自动驾驶、机器人出租车与更平价车型的推出 [2] 下周市场关注点 - 企业财报季进入高潮，标普500指数成分股中约有四成公司将公布业绩 [2] - 科技巨头微软、苹果、谷歌、亚马逊和Meta的业绩表现将成为市场焦点 [2] - 下周为央行会议密集周，投资者将关注美联储利率会议对未来货币政策的指引 [2] - 欧洲、日本等央行也将公布最新利率政策 [2] - 经济数据方面，房价指数和芝加哥采购经理人指数等值得关注 [2]