报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝市关注回调压力，下游需求触发负反馈，库存累库但幅度温和 [3][4] - 氧化铝“反内卷”未出细则，估值不宜给高，市场倾向高点空思路 [5] 各部分总结 周度数据 - 行情回顾：氧化铝主力收盘价3024，周涨幅1.31%；沪铝主力收盘价20635，周涨幅0.27%；LME铝收盘价2597.5，周涨幅0.10%；COMEX铝收盘价2551.5，周涨幅0.28% [6] - 期货成交及持仓变动：氧化铝主力成交263778手，较上周减少110540手，持仓267551手，较上周五减少21409手；沪铝主力成交114371手，较上周减少89913手，持仓272187手，较上周五增加1618手；LME铝成交10271手，较上周减少4082手；COMEX铝成交10078手，较上周增加9530手，持仓569手，较上周五减少3手 [6] - 库存变化：氧化铝仓单库存21314，较前周减少9005；沪铝仓单库存38485，较前周增加4095；沪铝总库存94632，较前周增加342；铝社会总库存46.6万吨，较前周增加0.6万吨；LME铝库存363925，较前周增加18175，注销仓单占比2.26%，较前周减少0.81%；COMEX铝库存10362，较前周减少1689；保税区铝锭库存119100，较前周减少200 [6] - 期现价差变化：氧化铝现货升贴水40，较上周五减少79；上海铝现货升贴水 -20，较上周五减少120；LME铝升贴水 -3.4，较上周五减少3.62；洋山铝溢价118，较上周五减少12 [6] - 月间价差变化：近月对连一合约的价差180，较前日减少10；近月对连一合约价差百分比0.86%，较前日减少0.05% [6] - 内外价差变化：电解铝现货进口盈亏 -1123.92，较上周五减少59.12；沪铝3M进口盈亏 -1272.77，较上周五减少4.54 [6] - 基本面数据和信息：氧化铝利润300.3，较上周五减少4.6；电解铝利润4292.16，较上周五增加374.74；精废价差1767元/吨，较上周五增加29 [6] 交易端 - 期限价差：沪铝期限转为C结构，SMM A00铝升贴水平均价从100元/吨变为 -20元/吨，SMM A00铝（佛山）升贴水平均价从 -5元/吨变为 -90元/吨；氧化铝期限B结构收窄，山东氧化铝对当月升贴水从119元/吨变为40元/吨，河南氧化铝对当月升贴水从124元/吨变为70元/吨 [10] - 月间价差：沪铝近月月差收窄 [11] - 持仓：沪铝主力合约持仓量基本稳定，成交量小幅下降；氧化铝主力合约持仓量小幅下降但仍处高位，成交量周内反弹 [18] - 持仓库存比：沪铝主力合约持仓库存比回落，氧化铝持仓库存比持续下降且处于历史偏低位置 [19] 库存 - 铝土矿：截至7月4日，钢联周度进口铝土矿港口库存去库，环比减少65万吨，港口库存天数基本同频；截至5月，阿拉丁口径中国铝土矿港口库存、港口库存天数累库；5月全国43家样本企业铝土矿库存回升，环比增加448.7万吨，氧化铝厂内铝土矿库存天数回升；截至7月4日，几内亚和澳大利亚港口发运量、海漂库存均小幅回升；截至6月27日，澳大利亚和几内亚部分港口铝土矿出港量回落，SMM口径铝土矿到港量回升 [24][29][30][34] - 氧化铝：本周氧化铝总库存继续累库，环比增加2.3万吨，厂内库存稳定，电解铝厂氧化铝库存增加，港口库存累库，站台/在途库存减少；截至7月3日，阿拉丁全口径库存316.2万吨，环比增加2.5万吨，厂内库存去库，电解铝厂氧化铝库存回升，港口库存去库，堆场/站台/在途库存去化 [43][48] - 电解铝：截至7月3日，铝锭社会库存周度累库0.6万吨至46.6万吨，累库拐点确认但幅度不深 [49] - 铝棒：本周下游铝棒现货库存、厂内库存累库，出库量回落 [55] - 铝型材&板带箔：截至5月，SMM铝型材成品库存比和原料库存比下滑，SMM铝板带箔成品库存和原料库存回升 [57] 生产 - 铝土矿：5月国产矿供应分化，国内铝土矿供应整体收缩，进口是重要增量，分省份看，山西、河南、广西铝土矿产量下滑 [63][64] - 氧化铝：产能利用率稳定，截至7月4日，全国氧化铝运行总产能9080万吨，周度运行产能环比增加80万吨，本周国内冶金级氧化铝产量174.8万吨，环比增加1.9万吨，基本面供应宽松格局未扭转 [69] - 电解铝：截至5月，运行产能维持高位，产能利用率回升；截至7月3日，钢联口径周度产量84.42万吨，环比降低0.07万吨，产量处近六年高位；铝水比例季节性抬升，铝锭铸锭量预计回落，供应压力缓解 [74] - 下游加工：本周再生铝棒产量回落，环比降730吨；铝棒厂负荷环比回落，周度产量环比减少0.79万吨；铝板带箔产量小幅回落，环比减少0.08万吨 [77] - 下游加工开工率：本周国内铝下游龙头企业开工率回落，环比下降0.1%至58.7%，各板块普遍承压；分板块看，铝板带开工率持平，铝箔需求下滑，铝型材开工率下滑，铝线缆、再生铝合金开工率持平，原生铝合金开工率小幅下滑 [78][80] 利润 - 氧化铝：本周利润小幅回落，钢联口径冶金级氧化铝利润300.3元/吨，关注冶炼厂检修复产情况，分省份看，山东、山西、河南利润回落，广西利润表现较好 [84] - 电解铝：利润处于高位，但全球宏观经济复杂，海外地缘政治和贸易政策增加不确定性，干扰市场预期 [94] - 下游加工：铝棒加工费周度小幅回升，环比上涨60元/吨，下游加工利润仍处低位 [95] 消费 - 进口盈亏：氧化铝和沪铝进口盈亏基本稳定 [103] - 出口：2025年5月未锻轧铝及铝材出口回升，环比增加2.9万吨，1 - 5月加工材出口累计同比下滑，铝材出口需求因贸易政策受阻 [105][108] - 消费绝对量：商品房成交面积回落，汽车产量环比回升 [114]

报告行业投资评级 - 氧化铝走势评级为震荡 [1][5] 报告的核心观点 - 上周氧化铝现货价格下跌，成交良好，国内氧化铝供应转为小幅过剩，压制上方价格，建议短期以震荡思路对待 [3][13][17] 根据相关目录分别总结 氧化铝产业链周度概述 - 原料方面，上周国内矿石价格暂稳，山西河南受监管等因素影响，铝土矿开采受限，价格坚挺，南方供应稳定；主流矿企三季度铝土矿长协报价 74 - 75 美元/干吨，7 月几内亚发货量预计下降，新到矿石 350.3 万吨 [2][12] - 氧化铝方面，上周现货价格下跌，成交良好，国内产能稳定，建成产能 11292 万吨，运行 9315 万吨，开工率 82.5% [3][13] - 需求方面，国内电解铝运行产能 4408.3 万吨，周环比增加 9 万吨；海外电解铝最新运行产能为 2957.1 万吨，周环比增加 8.3 万吨 [14] - 库存方面，截至 6 月 26 日全国氧化铝库存量 313.7 万吨，较上周增 1.3 万吨，各环节库存有不同变化 [15] - 仓单方面，上期所氧化铝注册仓单 30319 吨，较上周减少 12909 吨 [16] 周内产业链重点事件消息汇总 - 6 月 27 日北方市场成交 0.4 万吨现货氧化铝，成交价格 3100 - 3120 元/吨 [18] - 截至 6 月 26 日，澳洲 FOB 氧化铝报价 360 美元/吨，进口成本与国内市场倒挂 [18] - 6 月 25 日印度成交 3 万吨氧化铝，离岸成交价格 380.03 美元/吨 [18] 产业链上下游重点数据监测 原料及成本端 - 涉及国产铝土矿价格、进口铝土矿价格、国内铝土矿港口库存等多项数据图表，资料来源为上海钢联和东证衍生品研究院 [19][21][22] 氧化铝价格及供需平衡 - 包含国内各省份氧化铝现货价格、进口氧化铝价格等数据图表，还给出国内氧化铝周度供需平衡数据 [35][43][44] 氧化铝库存及仓单 - 涉及电解铝厂氧化铝库存、氧化铝厂氧化铝库存等多项库存及仓单数据图表，资料来源主要为阿拉丁和 Wind 以及东证衍生品研究院 [46][52][55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝市本周震荡走强但现货升水连续2周下滑，库存接近累库拐点，需关注下游负反馈及需求拐点确认；氧化铝陷入区间横盘小涨，库存虽现累库但幅度不显著，后续关注复产向库存的蓄积及海外发运情况 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 周度数据 - 行情回顾：氧化铝主力收盘价2986，周涨幅2.75%；沪铝主力收盘价20580，周涨幅1.06%；LME铝收盘价2595，周涨幅1.31%；COMEX铝收盘价2559.25，周涨幅1.16% [5] - 期货成交及持仓变动：氧化铝主力成交374318手，较上周增加50702手，持仓288960手，较上周五减少1790手；沪铝主力成交204284手，较上周增加111071手，持仓270569手，较上周五增加106558手 [5] - 库存变化：氧化铝仓单库存30319，较前周减少12909；沪铝仓单库存34390，较前周减少16739；铝社会总库存46万吨，较前周增加1万吨 [5] - 期现价差变化：氧化铝现货升贴水从248变为119，上海铝现货升贴水从180变为100，LME铝升贴水从11.16变为0.22，洋山铝溢价从140变为130 [5] - 月间价差变化：近月对连一合约的价差从165变为200，近月对连一合约价差百分比从0.80%变为0.96% [5] - 内外价差变化：电解铝现货进口盈亏从 -945.59变为 -1101.6，沪铝3M进口盈亏从 -1160.08变为 -1287.31 [5] - 基本面数据和信息：氧化铝利润从388.5变为304.9，电解铝利润从3674.57变为4025.5，精废价差从1598变为1738 [5] 交易端 - 期限价差：沪铝期限B结构收窄，SMM A00铝升贴水平均价从180元/吨变为100元/吨；氧化铝期限B结构收窄，山东氧化铝对当月升贴水从248元/吨变为119元/吨 [9] - 月间价差：沪铝近月月差扩大 [10] - 持仓：沪铝主力合约持仓量明显上升，成交量增加；氧化铝主力合约持仓量保持稳定，成交量周内反弹 [12] - 持仓库存比：沪铝主力合约持仓库存比回落，氧化铝持仓库存比持续下降，已处于历史偏低位置 [18] 库存 - 铝土矿：港口库存、库存天数增加，5月样本企业铝土矿库存回升，港口发运量回落，海漂库存分化，出港量分化，到港量继续回落 [24][29][30] - 氧化铝：全国总库存和阿拉丁全口径库存均出现累库 [39][46] - 电解铝：累库拐点有待进一步确认，关注下游需求 [51] - 加工材：铝棒现货库存、厂内库存出现累库，出库量回落；铝型材&板带箔原料、成品库存比出现分化 [56][59] 生产 - 铝土矿：5月国产矿供应呈现分化，国内铝土矿供应整体恢复，但钢联口径部分省份产量下滑，SMM口径部分省份产量有增有减 [63] - 氧化铝：产能利用率保持稳定，基本面宽松格局暂未扭转，运行总产能增加，产量处于高位 [70] - 电解铝：运行产能维持高位，铝水比例季节性抬升，产量保持近六年高位 [71][74] - 下游加工：铝板带箔、再生铝棒、铝棒产量均回落，龙头企业开工率继续回落，淡季氛围浓郁 [77][78][81] 利润 - 氧化铝：冶炼厂仍有利润，本周利润小幅回落，分省份来看部分地区利润回落，广西表现较好 [85] - 电解铝：利润仍处于高位，但全球宏观经济复杂，不确定性因素干扰市场预期 [95] - 加工材：铝棒加工费大幅下调，下游加工利润仍处于低位 [96] 消费 - 进口盈亏：氧化铝&沪铝进口盈亏出现回升 [104] - 出口：1 - 5月加工材出口累计同比下滑，5月未锻轧铝及铝材出口继续回升 [106] - 消费绝对量：商品房成交面积回升，汽车产量环比回升 [115]

报告行业投资评级 - 氧化铝走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 上周国内矿石价格短期暂稳，环保督察对山西矿山产出影响有限，进口 AXIS 矿区三家矿山仍停产，矿石散货成交增加，新到矿石 367.1 万吨，几内亚至中国船运费小幅上涨 [2][12] - 上周氧化铝现货价格整体上涨，市场供应缩量支撑价格，检修产能回归和新产能释放使国内氧化铝产能继续修复，运行产能较上周增 130 万吨，开工率 79.4% [3][13] - 国内电解铝运行产能周环比持平，海外部分电解铝厂复产，海外电解铝运行产能周环比增加 8 万吨 [14] - 全国氧化铝库存量较上周降 4.8 万吨，上期所氧化铝注册仓单较上周减少 35998 吨 [14][15] - 远期矿石价格底部会逐步上移，但不具备大幅涨价基础，限制氧化铝价格与利润上行空间，氧化铝供应缺口有所收窄，建议短期震荡思路对待，长期逢高沽空 [15] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝产业链周度概述 - 原料：国内矿石价格暂稳，山西、河南、贵州铝土矿价格分别为 700 元/吨、668 元/吨、596 元/吨，环保督察对山西矿山产出影响有限，进口 AXIS 矿区三家矿山停产，矿石散货成交增加，新到矿石 367.1 万吨，几内亚至中国船运费涨至 20 美元/吨 [12] - 氧化铝：现货价格整体上涨，北方综合价格涨 50 元/吨，国产加权指数涨 9.4 元/吨，进口港口报价跌 50 元/吨，市场供应缩量支撑价格，北方市场成交降 2.2 万吨，加权成交价格涨 140 元/吨，印尼 3 万吨氧化铝成交于 FOB 373 美元/吨，国内氧化铝完全成本 3087 元/吨，实时利润 184 元/吨，产能继续修复，运行产能增 130 万吨，开工率 79.4% [3][13] - 需求：国内电解铝运行产能持平，海外部分电解铝厂复产，海外运行产能增 8 万吨 [14] - 库存：全国氧化铝库存量降 4.8 万吨，电解铝企业库存稳定，氧化铝企业库存低位，港口库存低位 [14] - 仓单：上期所氧化铝注册仓单减 35998 吨 [15] 周内产业链重点事件消息汇总 - 贵州地区成交 0.5 万吨氧化铝，出厂价 3350 元/吨 [16] - 河南地区成交 0.4 万吨氧化铝，加权成交均价 3295 元/吨 [16] - 山东地区成交 0.2 万吨现货氧化铝，成交价 3300 元/吨 [16] 产业链上下游重点数据监测 原料及成本端 - 涉及国产铝土矿价格、进口铝土矿价格、国内铝土矿港口库存等多项数据图表 [11] 氧化铝价格及供需平衡 - 展示国内各省份氧化铝现货价格、进口氧化铝价格等数据图表，还给出 2025 年 1 - 5 月氧化铝与电解铝运行产能及供需差值数据 [11][37] 氧化铝库存及仓单 - 包含电解铝厂氧化铝库存、氧化铝厂氧化铝库存等多项库存及仓单数据图表 [11]

报告行业投资评级 - 氧化铝短期走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 几内亚矿石散单价格反弹，氧化铝现货价格上涨；阶段性规模性减产带来现货供应紧张，氧化铝现货报价持续上行；因几内亚矿山停产造成阶段性矿石供应减少，市场平衡不再大量过剩，而是微过剩或紧平衡，远期矿石价格底部会逐步上移，但当前矿石减仓规模不会造成远期供给缺口，限制了氧化铝价格与利润上行空间；氧化铝建议短期以震荡思路对待，长期有一定下行压力 [2][3][15] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝产业链周度概述 - 原料方面，上周国内矿石价格短期暂稳，河南部分产区矿山暂停致局部区域矿石供应紧张，山西矿山开采情况变化不大；进口方面，几内亚军政府将 AXIS 矿区划为军事储备区，三家矿山停产，矿石散货成交增加，主流成交价格涨至 74 - 75 美元/干吨；期内新到矿石 457.3 万吨，几内亚资源 380.3 万吨，澳大利亚资源 71.6 万吨；几内亚至中国的 Cape 船运费小幅降至 19 美元/吨 [12] - 氧化铝方面，上周现货价格整体上涨，阿拉丁北方综合价格、国产加权指数、进口氧化铝港口报价均上涨；北方市场成交氧化铝现货量增加，加权成交价格上涨；海外澳洲 FOB 报价折合人民币售价约 3318 元/吨，中国氧化铝出口窗口关闭；截止当周，国内氧化铝完全成本为 2944 元/吨，实时利润为 68 元/吨；供应上，检修产能回归，新产能释放，国内氧化铝产能有所修复，建成产能 11082 万吨，运行 8800 万吨，较上周增 115 万吨，开工率 79.4% [3][13] - 需求方面，国内和海外需求均无变化，国内电解铝运行产能 4392.3 万吨，海外电解铝最新运行产能为 2940.8 万吨，周环比均持平 [13] - 库存方面，截至 5 月 22 日全国氧化铝库存量 321 万吨，较上周降 3.6 万吨；电解铝企业氧化铝库存分化，铝厂库存下降；氧化铝企业库存回落；港口库存波动不大 [14] - 仓单方面，上期所氧化铝注册仓单 164199 吨，较上周减少 40536 吨 [15] 周内产业链重点事件消息汇总 - 5 月 23 日，广西百色地区成交 0.3 万吨现货氧化铝，出厂价格 3300 元/吨，为氧化铝厂与贸易商之间交易 [17] - 5 月 23 日，山东地区成交 0.5 万吨氧化铝，成交价格 3300 元/吨，现汇成交，为贸易商之间交易 [17] 产业链上下游重点数据监测 原料及成本端 - 涉及国产铝土矿价格、进口铝土矿价格、国内铝土矿港口库存、主要铝土矿进口国港口发运量、主要铝土矿进口国海漂库存、国内烧碱价格走势、国内动力煤价格走势、国内各省份氧化铝生产成本等数据图表，资料来源多为上海钢联和东证衍生品研究院 [18][21][22] 氧化铝价格及供需平衡 - 涉及国内各省份氧化铝现货价格、进口氧化铝价格、国内电解铝现货价格、上期所电解铝与氧化铝期货比价等数据图表，资料来源有上海钢联、Wind 和东证衍生品研究院；还给出了 2025 年 1 - 5 月各周氧化铝运行、电解铝运行、供给 - 需求数据 [34][35][39] 氧化铝库存及仓单 - 涉及电解铝厂氧化铝库存、氧化铝厂氧化铝库存、国内氧化铝堆场/站台/在途库存、氧化铝港口库存、国内氧化铝总社会库存、上期所氧化铝仓单量及持仓量、上期所氧化铝持仓量/仓单量等数据图表，资料来源多为阿拉丁和东证衍生品研究院，部分为 Wind 和东证衍生品研究院 [42][45][49]

报告行业投资评级 - 氧化铝走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 几内亚矿价进一步降低，国内氧化铝新投现变数 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝产业链周度概述 - 原料方面，上周国内矿石价格下行，山西、河南、贵州矿价有别，国内矿供应紧缺，复产及存量矿山产出稳定性待察；进口矿二季度长协价修订，几内亚主流矿价下调但国内用户排斥；GIC 码头恢复作业，新到矿石 474.7 万吨，几内亚至中国船运费小幅下降 [12] - 氧化铝方面，上周现货价格整体上涨，五一后下游补库意愿强；北方市场成交减少，加权成交价格下跌；海外有氧化铝成交；国内完全成本 2962 元/吨，实时利润 -59 元/吨；供应上检修及压产企业增加，建成产能 11082 万吨，运行 8675 万吨，开工率 78.2% [3][13] - 需求方面，国内和海外电解铝运行产能周环比均持平 [13] - 库存方面，截至 5 月 8 日全国氧化铝库存量 328.8 万吨，较节前降 13.5 万吨，企业厂内和铝厂库存降低，库存分布转换 [14] - 仓单方面，上期所氧化铝注册仓单 249763 吨，较上周减少 28850 吨；氧化铝供需及成本有压力，但价格估值不高，期价可能进入磨底阶段 [15] 周内产业链重点事件消息汇总 - 5 月 9 日山东地区成交 0.2 万吨氧化铝，出厂成交价 2900 元/吨 [16] - 山东大型氧化铝企业产能置换设施第三条产线预计月底出成品，因焙烧炉问题焙烧量难放大，非铝市场旺季氢氧化铝外销增加 [16] - 贵州地区成交 0.5 万吨氧化铝，出厂价格 3000 元/吨 [16] 产业链上下游重点数据监测 原料及成本端 - 涉及国产铝土矿价格、进口铝土矿价格、国内铝土矿港口库存、主要铝土矿进口国港口发运量、海漂库存、国内烧碱价格走势、动力煤价格走势、国内各省份氧化铝生产成本等图表 [17][19][21][24][26][28] 氧化铝价格及供需平衡 - 涉及国内各省份氧化铝现货价格、进口氧化铝价格、国内电解铝现货价格、上期所电解铝与氧化铝期货比价、国内氧化铝周度供需平衡等图表 [31][33][39] - 给出 2025 年 1 - 5 月氧化铝运行、电解铝运行及供需差值数据 [38] 氧化铝库存及仓单 - 涉及电解铝厂氧化铝库存、氧化铝厂氧化铝库存、国内氧化铝堆场/站台/在途库存、氧化铝港口库存、总社会库存、上期所氧化铝仓单量及持仓量、持仓量/仓单量等图表 [41][44][46][48][50]

报告行业投资评级 - 氧化铝走势评级为震荡 [1][5] 报告的核心观点 - 全国氧化铝厂陷入大面积亏损，过剩压力稍有缓和；氧化铝供需依然面临压力，但价格估值已然不高，期价可能逐步进入磨底阶段 [1][5][15] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝产业链周度概述 - 原料方面，上周国内矿石价格下调，山西矿 58/5 含税报价 730 元/吨，河南 58/5 含税价格 658 元/吨（较上周下调 10 元），贵州 60/6 铝土矿到厂含税价格维持 596 元/吨；矿山资源整合政策深化，部分矿山停产，在产矿山开工率略低，短期铝土矿价格下行；进口长单价格 88 - 95 美元/干吨，零单 85 - 86 美元/干吨，几内亚矿山开采成本 30 - 45 美元/吨，个别超 50 美元/吨，CIF 价格距成本有空间；期内新到矿石 342.4 万吨，其中几内亚 247.2 万吨，澳大利亚 73.3 万吨，几内亚至中国 Cape 型船运费跌至 22.5 美元/吨 [2][12] - 氧化铝方面，上周现货价格继续下行，阿拉丁北方综合价格 2960 - 3030 元/吨，较上周跌 80 元/吨，国产加权指数 2985 元/吨，较上周跌 76.4 元/吨，进口港口报价 3300 - 3350 元/吨，较上周跌 50 元/吨；市场交易以铝厂与贸易商招标采购为主；山西、山东、河南、贵州大部分企业亏损；本周北方成交 2 万吨，较上周增 0.7 万吨，加权成交价格 2964 元/吨，较上周跌 96 元/吨；海外成交价格未止跌，越南 2.4 万吨成交于 FOB 352 美元/吨，折合人民币约 3011 元/吨；二季度印尼南山将新投产 100 万吨产线，供应压力将加重；截止当周，国内完全成本 3104 元/吨，实时利润 -3 元/吨；当前减产产能约 200 万吨，预计 4 月中旬达 500 万吨左右；全国建成产能 10922 万吨，运行 9105 万吨，较上周降 25 万吨，开工率 83.4% [3][13] - 需求方面，国内电解铝运行产能 4384.8 万吨，周环比持平，海外电解铝运行产能 2935.8 万吨，周环比持平 [14] - 库存方面，截至 4 月 3 日全国氧化铝库存量 339 万吨，较上周增 2 万吨；氧化铝价格回落，电解铝厂库存回落，氧化铝企业未包装库存增加，非铝行业消纳增加，其它端口社会库存变动有限 [14] - 仓单方面，上期所氧化铝注册仓单 309097 吨，较上周减少 1516 吨 [15] 周内产业链重点事件消息汇总 - 4 月 3 日西澳成交 3 万吨氧化铝，离岸价 330 美元/吨，5 月船期，理论进口成本约 2970 元/吨，后续进口可行性增强 [16] - 4 月 3 日越南成交 2.4 万吨氧化铝，离岸价 352 美元/吨，5 月初船期，交单付现 [16] - 北方区域新增 2 家氧化铝检修企业，山西某企业 4 月 5 日大修，预计 4 月 20 日恢复，日影响产量 3000 吨左右；河南某企业 4 月 4 日检修焙烧炉，初步检修 10 天，日影响产量 1300 吨左右 [16] 产业链上下游重点数据监测 原料及成本端 - 涉及国产铝土矿价格、进口铝土矿价格、国内铝土矿港口库存、主要铝土矿进口国港口发运量、主要铝土矿进口国海漂库存、国内烧碱价格走势、国内动力煤价格走势、国内各省份氧化铝生产成本等数据图表，资料来源为上海钢联和东证衍生品研究院 [17][19][21] 氧化铝价格及供需平衡 - 涉及国内各省份氧化铝现货价格、进口氧化铝价格、国内电解铝现货价格、上期所电解铝与氧化铝期货比价等数据图表，资料来源为上海钢联、Wind 和东证衍生品研究院；还给出了 2024 年 11 月至 2025 年 4 月第一周氧化铝运行、电解铝运行及供给 - 需求数据 [33][35][39] 氧化铝库存及仓单 - 涉及电解铝厂氧化铝库存、氧化铝厂氧化铝库存、国内氧化铝堆场/站台/在途库存、氧化铝港口库存、国内氧化铝总社会库存、上期所氧化铝仓单量及持仓量、上期所氧化铝持仓量/仓单量等数据图表，资料来源为阿拉丁、Wind 和东证衍生品研究院 [42][45][50]