报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期煤焦市场需求尚可支撑盘面企稳，蒙煤通关仍在高位，焦煤近月受弱交割逻辑影响，预计煤焦短期整体维持震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场价格表现 - 昨日煤焦价格震荡偏强运行，夜盘冲高回落 [3] 市场消息 - 市场传蒙煤发运可能减少，蒙方矿山有意涨价，降低长协发运、增加竞拍量，具体有待持续跟踪 [3] 进口数据 - 2026年3月我国进口炼焦煤1242.36万吨，环比增加53.95%，同比增加44.66%；1 - 3月累计进口3225.05万吨，同比增加481.69万吨，增幅17.56% [3] - 3月份自蒙古国进口炼焦煤764.4万吨，创单月进口量新高，1 - 3月累计进口1871.08万吨，同比大增72.2% [3] 口岸通关情况 - 上周蒙煤甘其毛都口岸日通关量18.7万吨，环比前一周增加0.4万吨，同比增加4.4万吨，通关仍处较高水平，口岸库存高企，关注通关量是否收缩 [3] 国内煤矿生产情况 - 本周煤矿再度增产，523家炼焦煤矿原煤日均产量209.1万吨，精煤日产80.4万吨，环比分别增加4.2万吨、1.5万吨 [3] - 原煤库存中位偏高、精煤库存处于偏低水平 [3] 需求情况 - 短期高炉开工良好，支撑煤焦刚性需求，刺激市场看涨情绪升温 [3] - 目前钢厂高炉日均铁水产量维持240万吨左右 [3] 焦炭价格情况 - 主流钢厂发函调整采购到厂价，焦价第二轮提涨完成落地，月底前存在进一步提涨预期 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期煤焦市场需求尚可支持焦价提涨落地，焦煤临近05合约交割蒙煤高通关、高库存仍对交割形成压力，预计煤焦短期维持弱势震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 昨日煤焦期货价格震荡运行，主力正逐步换月至09合约，4月以来焦煤市场流拍率增加价格弱稳运行，近期焦企第2轮提涨焦价但主流钢厂尚未接受 [3] - 上周煤矿产量趋稳，煤矿原煤、精煤日均产量分别为203.5万吨、80.0万吨，均较前一周微降0.3万吨，上周矿端库存转为增库 [3] - 进口端蒙煤进口维持高通关、高库存现状，上周甘其毛都口岸日通关量18.3万吨，环比前一周下降0.3万吨，同比增加5.8万吨，该口岸库存量超430万吨处于较高水平，压制煤价反弹空间 [3] - 需求端上周钢厂高炉维持增产趋势，日均铁水产量回升至239.38万吨，周环比增加1.99万吨，同比减少0.84万吨，当前成材处于去库周期，旺季特点仍将持续，支撑高炉复产预期落地 [3]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 短期煤焦市场供需两旺 蒙煤高通关高库存叠加偏强的卖交割逻辑 对盘面价格依然存在压制 另外海外冲突扰动仍存 价格波动较大 注意风险控制 观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 焦煤近月合约价格大幅下挫 拖累煤焦市场偏弱运行 夜盘主力05合约价格跌至1050元/吨附近 4月以来焦煤市场流拍率增加 现货价格弱稳运行 近日个别地区焦企计划第2轮提涨焦价 关注下游接受情况 [2] 基本面情况 - 煤矿产量：本周煤矿产量趋稳 煤矿原煤、精煤日均产量分别为203.5万吨、80.0万吨 均较前一周微降0.3万吨 本周矿端库存转为增库 [2] - 进口端：3月30日 - 4月4日当周甘其毛都口岸日通关量18.6万吨 环比前一周增加0.3万吨 同比增加4.8万吨 该口岸库存量超430万吨 处于较高水平 [2] - 需求端：本周钢厂高炉维持增产趋势 日均铁水产量回升至239.38万吨 周环比增加1.99万吨 同比减少0.84万吨 当前成材已进入去库周期 旺季特点仍将持续 支撑高炉复产预期落地 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期煤焦市场供需两旺，蒙煤高通关高库存叠加偏强的卖交割逻辑，对盘面价格存在压制，价格波动较大，建议注意风险控制，观望为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 昨日煤焦期价弱势震荡运行，美以伊接受临时停火提议，受此消息影响，原油、化工板块相关品种价格大面积下挫，预计焦煤或维持弱势震荡 [3] - 上周煤矿继续小幅增产，煤矿原煤、精煤日均产量分别为 203.8 万吨、80.3 万吨，较前一周增加 5.7 万吨、1.7 万吨；矿端库存惯性下移 [3] - 3 月 30 日 - 4 月 4 日当周甘其毛都口岸日通关量 18.6 万吨，环比前一周增加 0.3 万吨，同比增加 4.8 万吨，该口岸库存量超 430 万吨，处于较高水平 [3] - 上周钢厂高炉复产节奏加快，日均铁水产量回升至 237.4 万吨，周环比增加 6.3 万吨，同比增加 0.12 万吨；当前成材已进入去库周期，旺季特点仍将持续，支撑高炉复产预期落地 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期煤焦市场供需两旺，蒙煤高通关高库存叠加偏强的卖交割逻辑对盘面价格存在压制，价格波动较大，建议观望为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 上周煤焦主力合约期价情况 - 受偏弱的交割逻辑影响，煤焦主力合约期价震荡下跌，焦煤周跌幅超8%，价格基本回到3月初水平，主力逐步换月 [3] - 中东战事对焦煤的外溢影响持续降温，短期高企的进口蒙煤库存以及偏弱的交割逻辑影响煤价回调 [3] 现货端情况 - 钢厂落实焦炭首轮提涨 [3] - 焦煤市场竞拍情况转差，流拍率增加，产地焦煤价格有所松动 [3] 基本面情况 供应端 - 上周煤矿继续小幅增产，煤矿原煤、精煤日均产量分别为203.8万吨、80.3万吨，较前一周增加5.7万吨、1.7万吨 [3] - 由于前期煤矿预售订单签单量较大，矿端库存惯性下移 [3] - 3月份蒙煤通关继续保持高位，甘其毛都口岸日均通关量18.5万吨，较1 - 2月份均值增加2.3万吨，同比增加6.9万吨 [3] - 甘其毛都口岸库存量超430万吨，处于较高水平 [3] 需求端 - 上周钢厂高炉复产节奏加快，日均铁水产量回升至237.4万吨，周环比增加6.3万吨，同比增加0.12万吨 [3] - 当前成材已进入去库周期，旺季特点仍将持续，支撑高炉复产预期落地 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期煤焦市场供需两旺，蒙煤高通关高库存叠加偏强的卖交割逻辑，对盘面价格存在压制，价格波动较大，建议观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 昨日煤焦期价跌后震荡，夜盘高开低走，近交割月合约价格大幅回落拖累远月价格，中东战势对焦煤外溢影响降温，进口蒙煤库存高及交割逻辑影响煤价回调 [2] - 现货端钢厂落实焦炭首轮提涨，焦煤市场竞拍情况转差，流拍率增加，产地焦煤价格松动 [2] 基本面 - 本周煤矿继续小幅增产，煤矿原煤、精煤日均产量分别为203.8万吨、80.3万吨，较前一周增加5.7万吨、1.7万吨，因前期预售订单签单量大，矿端库存惯性下移 [2] - 3月份蒙煤通关保持高位，甘其毛都口岸日均通关量18.5万吨，较1 - 2月份均值增加2.3万吨，同比增加6.9万吨，该口岸库存量超430万吨 [2] - 钢厂高炉复产节奏加快，日均铁水产量回升至237.4万吨，周环比增加6.3万吨，同比增加0.12万吨，当前成材进入去库周期，旺季特点持续，支撑高炉复产预期落地 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 煤焦基本面暂维持供强需弱格局，近期能化板块价格波动剧烈，对焦煤市场情绪存在一定扰动，短期注意风险控制 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 昨日焦煤期货跟随能化板块走强，盘中一度涨停，但随后开板回落，海外地缘冲突的持续性预期有所降低，原油等品种价格显著回调 [3] - 现货端，钢厂首轮调降焦价并已陆续落地执行，产地焦煤价格下调20 - 70元/吨不等 [3] 供需情况 - 供应端：上周煤矿延续复产进程，元宵节后主产地煤矿基本全面复产，上周原煤、精煤日产182.9万吨、74.8万吨，分别较前一周增加31.3万吨、9.9万吨；进口端节后蒙煤甘其毛都口岸日通关量恢复至相对高位，上周日均通关量18.6万吨，口岸监管区延续增库趋势 [3] - 需求端：目前重要会议正在召开，部分区域钢厂执行阶段性限产，铁水产量降幅明显，上周钢厂高炉日均铁水产量227.6万吨，下游企业以消耗厂内原料库存为主，本周环保限产政策影响仍将存在，预计下周逐步恢复 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭基本面本周无明显变化，供需两端均低位小幅增加，缺乏单边动能，短期内期货或维持低位震荡格局 [5][31] - 焦煤基本面支撑有限，中长期需求担忧仍存，缺乏强劲中长期驱动力，春节前价格或维持低位震荡格局 [5][31] 产业资讯 - 2026 年 1 月金融数据或迎“开门红”，但整体水平弱于 2025 年同期，1 月新增人民币贷款预测中值 4.7 万亿元，或同比少增 0.43 万亿元，新增社融预测中值 7.11 万亿元，或同比略增 0.05 万亿元 [7] - 1 月 M2 环比增速或边际小幅回落，M1 或在春节错位低基数效应下提升，1 月 CPI 同比增速预测中值 0.4%，PPI 同比增速预测中值 -1.4% [7] - 2 月 9 日蒙古国 KH 公司炼焦煤线上竞拍，1/3 焦精煤 A9.5、V>28、S0.85、G65、Mt10 起拍价 700 元/吨，挂牌 2.56 万吨全部底价成交，价格较 6 日持平，供货地为甘其毛都口岸海关监管区，付款后 90 天内供货，最后供应日期为 2026 年 5 月 10 日 [8] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |日照港准一级焦炭平仓|1,520 元|较上周末涨 3.40%|较上月末涨 3.40%|较上年末降 10.06%|较同期降 4.40%| |青岛港准一级焦炭出库|1,480 元|较上周末涨 2.07%|较上月末涨 0.68%|较上年末降 8.64%|较同期降 3.27%| |甘其毛都口岸蒙煤焦煤|1,200 元|较上周末降 3.23%|较上月末降 3.23%|较上年末涨 1.69%|较同期涨 4.35%| |京唐港澳洲产焦煤|1,660 元|较上周末涨 4.40%|较上月末涨 3.11%|较上年末涨 11.41%|较同期涨 11.41%| |京唐港山西产焦煤|1,780 元|较上周末持平|较上月末持平|较上年末涨 16.34%|较同期涨 19.46%|[9] 期货市场 |期货|活跃合约收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1,703.5 元|-1.07%|1,709.5 元|1,679.5 元|16,755|124|34,909|-121| |焦煤|1,147.0 元|-0.61%|1,149.5 元|1,125.0 元|798,141|-135,746|469,142|-6,791|[13] 相关图表 - 焦炭库存相关图表展示 230 家独立焦化厂、港口、247 家钢厂焦化厂焦炭库存及焦炭总库存周数据 [14][15][16] - 焦煤库存相关图表展示矿口、全样本独立焦化厂、港口、247 家样本钢厂焦煤库存周数据 [19][20][22] - 其他图表包括国内钢厂生产情况、沪终端线螺采购量、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等 [26][27][29] 后市研判 - 焦炭截至 2 月 6 日当周，全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计 110.38 万吨，周环比增 0.53 万吨，同比降 1.62 万吨，247 家钢厂日均铁水产量 228.58 万吨，周环比增 0.6 万吨/天，同比增 0.14 万吨，短期内期货或维持低位震荡格局 [5][31] - 焦煤截至 2 月 6 日当周，全国 523 家炼焦煤矿精煤日均产量 75.5 万吨，周环比降 1.6 万吨，临近春节产量短期收缩，节后预计迅速恢复，1 月甘其毛都口岸通关 30,877 车，环比 12 月降 17.2%，较去年同期增 42.9%，蒙煤进口量处较高水平，独立焦化厂与钢厂焦化厂焦炭日均产量合计 110.38 万吨，周环比增 0.53 万吨，春节前价格或维持低位震荡格局 [5][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 煤焦市场供需矛盾一般，库存压力不大，对价格有一定支撑，但因淡季影响，需求弱稳，缺乏持续上涨驱动，价格受市场情绪变化而波动 [3] 根据相关目录分别总结 市场表现 - 近日钢矿期价表现偏弱，煤焦整体表现相对坚挺，震荡运行 [3] - 现货市场中，焦炭价格完成首轮提涨，焦煤市场价格整体弱稳运行 [3] 基本面 - 临近年关，部分区域煤矿因安全检查、井下条件等因素减产，上周原煤、精煤产量分别为197.8万吨、77.1万吨 [3] - 预计2月5日煤矿将陆续放假，放假时间2 - 62天不等，平均放假天数为10.1天，与去年相差不大 [3] - 煤矿停产、减产计划涉及产能约7.44亿吨，影响原煤产量1868万吨 [3] 需求端 - 钢厂生产相对平稳，日均铁水产量维持228万吨左右 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前煤焦市场供需矛盾一般，库存压力不大，对价格存在一定支撑，但由于淡季影响，缺乏持续上涨驱动，价格亦受市场情绪变化而波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 上周煤焦期价整体先抑后扬，周度小幅收涨，焦炭价格完成首轮提涨，焦煤市场价格整体弱稳运行 [2] 市场氛围 - 印度政府宣布将炼焦煤作为关键战略性矿产，叠加股市房地产板块上涨，市场看涨情绪释放，为黑色系期货走强提供良好氛围；上周五贵金属价格大幅下跌，注意对其他板块品种的影响 [2] 基本面情况 - 临近年关，部分区域煤矿因安全检查、井下条件等因素减产，上周煤产量小幅下滑，原煤、精煤产量分别为197.8万吨、77.1万吨 [2] - 预计2月5日煤矿将陆续放假，放假时间为2 - 62天不等，平均放假天数为10.1天，与去年相差不大；煤矿停产、减产计划涉及的产能约7.44亿吨，影响原煤产量1868万吨 [2] - 煤减量预期支撑煤价偏强运行，不过减产基本符合往年规律，下游已提前备货 [2] 需求情况 - 钢厂生产相对平稳，日均铁水维持228万吨左右 [2]