业务模式与定价机制 - 公司主要采取以销定产的生产模式和以产订购的采购模式 [2] - 通常在接到销售订单当天即结合销售订单、生产计划及备货情况同时下达银粉采购订单 [2] - 导电银浆产品销售价格和主要银粉采购价格均以同期或相近银点价格为基础定价 [2] 价格波动风险管理 - 定价模式使得银点对银粉采购价格的影响可以通过销售定价向下游客户传导，公司不直接承担银粉价格大幅波动的风险 [2] - 为降低银点价格波动风险，公司对销售订单与采购订单的白银差额部分进行白银期货对冲 [2] - 白银期货对冲与公司日常经营需求紧密相关，具备明确的业务基础 [2] 银点波动对财务报表的影响 - 银点波动影响营业收入、营业成本、投资收益和公允价值变动收益这几个报表科目在不同期间的数据列示 [2] - 银点波动不影响公司长期整体实际经营利润 [2] - 本期银点快速上涨，公司对白银期货和白银租赁按照资产负债表日银点计提公允价值变动损失 [2] - 存货不能计提增值，在期后现货实际销售时体现在销售毛利里 [2]

财务业绩 - 2025年1-3季度营业收入127.24亿元，同比增长10.55% [2] - 2025年1-3季度归属于上市公司股东的净利润2945.66万元，同比下降89.94% [2] - 2025年1-3季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.27亿元，同比下降68.93% [2] - 截至2025年9月30日总资产110.29亿元，同比增长40.82%；净资产17.83亿元，同比增长6.49% [2] 光伏导电浆料业务 - 2025年1-3季度光伏导电浆料销量1337.36吨，同比下降15.44% [2] - N型电池浆料产品销售量占比96%以上 [2] - TOPCon银浆加工费相对稳定，HJT和TBC电池浆料加工费高于TOPCon银浆 [8] - 高铜浆料已实现持续量产出货，预计第四季度实现GW级量产线投产 [5] 业务收购与整合 - 2025年9月9日完成收购浙江索特60%股权，索特原杜邦集团Solamet®光伏银浆业务纳入合并报表范围 [4] - 公司第3季度浆料出货量统计已包含浙江索特9月份出货 [4] - 2025年10月公告收购江苏晶凯62.5%股权，实现存储产业链"应用性开发设计—晶圆测试—封测"闭环 [9] 存储业务发展 - 2025年前3季度存储业务销售收入2.69亿元，大幅增长，第3季度盈利能力大幅提升 [10] - 存储新产品重点布局SoC-DRAM合封类产品、CXL及LPW DRAM等AI算力及端侧AI相关产品 [10] - 短期增长驱动：DRAM市场价格自2025年2季度起持续大幅上涨，公司将择机适当增加出货量 [11] - 长期增长驱动：AI算力增长及端侧AI渗透推动存储市场需求，国产存储晶圆产能爬坡扩大市场空间 [11] 风险管理 - 采取以销定产模式和以产订购采购模式，银价波动风险通过销售定价向下游传导 [6] - 对销售订单与采购订单的白银差额部分进行白银期货对冲，降低银点价格波动风险 [6] - 银点波动影响营业收入、营业成本等报表科目，但不影响公司长期整体实际经营利润 [6][7]