贝莱德发布《2025年全球保险报告》称，通胀再次成为保险公司首要宏观风险(63%)。整体风险偏好维 持低位，仅12%受访者计划在2025年增加风险敞口。尽管如此，私募市场配置持续上升——30%受访保 险业者计划增加私募配置，而58%计划维持现有水平。这反映了保险公司不受利率周期影响、持续转向 私募市场投资的结构性趋势。其中私募信贷、基础设施和多元另类策略仍是最受青睐的投资领域。 亚太区方面，79%保险业者计划在未来12个月维持或增加私募市场配置。值得留意的是，64%保险业者 将多元另类策略列为首要扩展目标，这远超欧洲、中东及非洲(52%)和北美(37%)保险业者。公开市场方 面，区内保险业者偏好衍生工具(39%)、政府债券(39%)和市政债券(37%)，显示业界在应对市场不确定 性时，正透过在安全投资与灵活风险管理工具之间取得平衡，以迅速调整并完善投资组合。 贝莱德亚太区副主管兼亚太区机构业务主管清水宽之(Hiro Shimizu)表示，亚太区保险公司特别关注多 元另类投资策略，让他们能够更有效地实现私募资产组合多元化。面对持续市场波动，这种分散投资策 略充分展示他们对长期韧性和增长的重视和承诺。 据悉，上述 ...

私募市场投资趋势 - 美国可能允许401(k)计划投资私募股权 加速私募投资发展 [2] - 个人投资者通过目标日期基金 ETF 自主IRA等渠道进入私募市场 带动增长 [2] 资产规模增长 - 全球私募市场资产规模自2013年以来增长两倍 预计2034年达62万亿美元 [4] - 公开上市企业数量下降 私募领域涌现大量独角兽公司 总估值超4万亿美元 [4][6] 独角兽公司案例 - OpenAI估值约3000亿美元 AI和软件开发行业 投资支持6年 [5] - SpaceX估值约1300亿美元 航空航天行业 投资支持22年 [5] - Databricks估值约620亿美元 数据和AI行业 投资支持12年 [5] - Waymo估值约450亿美元 自动驾驶汽车行业 投资支持5年 [5] - Anduril Industries估值约300亿美元 AI和航空航天行业 投资支持8年 [5] 市场准入门槛变化 - 金融科技二级市场(如纳斯达克私募市场)和代币化产品提升私募资产可及性 [8] - 私营公司指数提高透明度 支持投资者进行基准比较 [8] 投资者结构演变 - 散户投资者贡献约60%私募市场管理资产增长 改变机构主导格局 [8] 私募股权退出趋势 - 4000至6500个PE退出项目可能重返市场 占美国年度并购交易量一半 [8] - 成熟投资组合公司可能引发基金主导交易和公开发行热潮 [8] 市场风险特征 - 私募市场存在数据透明度有限 流动性不足 费用高昂 估值难等挑战 [9] - AI驱动结合新数据源的方法正改善透明度 帮助评估增长方向 [9] 市场互动关系 - ETF和退休投资工具进入私募领域 模糊公开市场与私募市场界限 [11] - 投资者需要新的资产配置和风险管理方法 [11] 行业发展趋势 - 创新和资本流入推动公司长期保持私有化 [12] - 监管框架变化和技术突破(如代币化)可能提高准入性和流动性 [12] - 私募股权和风险投资公司持有创纪录未投资资金 [12] 投资策略演变 - 减少对高杠杆和退出时机依赖 优先考虑运营价值创造和行业选择性 [13] - 采用创造性融资解决方案和灵活投资组合管理适应高资本成本环境 [13] 数据服务需求 - 市场对高质量私募数据需求达历史高点 [9] - 数据服务商提供透明数据和强大分析能力转化不透明为机遇 [14]

核心观点 - 华尔街资管巨头加速整合 将散户和高净值客户视为未来增长核心引擎 通过战略合作向个人投资者推广私募市场产品[1][3][5] 高盛与普徕仕合作细节 - 高盛宣布与普徕仕达成最高10亿美元战略投资 通过公开市场购买股票 预计持股比例最高达3.5% 成为后者最大股东之一[2] - 双方将向投资顾问提供混合配置产品 包含公开交易股票债券及非公开交易私募资产[2] - 市场反应积极 普徕仕股价收盘涨5.8% 高盛股价同步上扬2.5%[2] 战略合作模式 - 合作模式为将复杂私募资产打包提供给个人投资者提供新范本[3] - 高盛利用公开和私募市场数十年经验 普徕仕贡献主动投资专业知识 共同开拓退休储蓄和财富创造机遇[3] - 合作建立在双方横跨公开和私募市场的广泛能力基础上[3] 行业竞争格局 - 传统资管巨头与私募机构加速整合 争夺个人投资者新兴市场[1][4] - 先锋集团与惠灵顿管理及黑石建立战略联盟 资本集团与KKR合作 贝莱德通过并购开拓私募市场[4] - 机构争相构建生态系统 在向个人投资者提供另类资产竞赛中占据有利位置[4] 合作动因 - 普徕仕面临转型压力 过去五年因投资者转向低成本ETF和被动管理债券基金 股价下跌超20%[5] - 高盛传统机构客户投资步伐放缓 需开拓散户和高净值客户维持增长动力[5] - 高盛通过合作直接触达普徕仕庞大散户客户基础[5] 政策环境 - 美国前总统特朗普签署行政命令 为401(k)退休计划纳入私募股权和信贷铺平道路[6] - 政策可能推动数万亿美元退休储蓄金流入私募市场[7] 行业影响 - 私募资产纳入主流退休投资组合 为个人投资者提供新回报来源[7] - 将给整个资产管理行业带来颠覆性变革[7]

公司股价表现 - 普信集团股价周四上涨逾8%至114.06美元 [1] 股权投资与合作 - 高盛将向普信集团投资最高10亿美元并通过公开市场购买持有最多3.5%股份 [1] - 该投资将使高盛成为普信集团前五大股东且是其对外部资产管理公司的唯一投资 [1] - 双方将合作向散户投资者销售私募市场产品 [1] 战略意义 - 合作反映金融机构竞相吸引美国富裕人群和401(k)退休计划持有人的行业趋势 [1] - 普信集团CEO称股权投资体现长期承诺并创造利益一致性 [1]

公司股价表现 - 普信集团股价上涨逾8%至114.06美元 [1] 股权投资与合作 - 高盛将向普信集团投资最高10亿美元 [1] - 高盛通过公开市场购买累计持有普信集团最多3.5%股份 [1] - 高盛将成为普信集团前五大股东 [1] - 该投资是高盛对外部资产管理公司的唯一一笔投资 [1] 战略合作内容 - 高盛与普信集团合作向散户投资者销售私募市场产品 [1] - 合作涵盖私募股权、信贷及基建投资策略 [1] 行业趋势 - 大型金融机构竞相吸引美国富裕人群和401(k)退休计划持有人 [1] 管理层表态 - 普信集团首席执行官认为股权投资表明长期承诺并创造利益一致性 [1]

汉领资本亚洲私募资产基金(HLAPA)推出 - 公司推出开创性半流动性工具HLAPA基金 旨在为私人财富和机构投资者提供进入亚洲私募市场的多元化途径 [1] - 基金重点通过直接投资和二级市场操作涉足私募股权领域 充分利用公司在亚洲15年投资经验和区域网络资源 [1] - 基金采用灵活永续结构 旨在把握亚洲宏观经济利好 提供高质量风险调整回报 [1] 基金投资策略与特点 - 投资组合构建方式灵活 可适应市场动态 涵盖创新增长型投资及成熟收购交易 优化风险调整后回报 [3] - 投资者有机会与亚洲顶尖基金管理团队合作 包括澳大利亚 日本 韩国 印度 东南亚和中国表现卓越的顶级GP [3] - 采用开放式灵活结构 无需追加资本即可立即进行资本部署 [3] 亚洲私募市场机遇 - 亚洲驱动全球GDP增长的60% 但目前私募市场产品主要聚焦全球和美国 对亚洲市场投资渠道有限 [1] - 基金为投资者提供无缝多样化途径 投资亚洲极具吸引力的私募资产领域 包括科技 成长型项目和成熟收购交易 [1]

投资趋势 - LP正积极计划加大对私募信贷与私募二级市场的投资，45%的LP计划在未来12个月内增配私募信贷资产，较六个月前的37%有所上升 [1] - 37%的投资者计划增配私募二级市场策略，高于2024年12月的29% [1] - 计划增配私募股权的投资人比例从六个月前的34%稍下降至28%，只有10%的投资人表示将减配私募股权 [1] - 亚太LP对于另类资产的整体取态最为积极，67%打算增加在这一领域的投资 [1] - 64%的亚太LP计划增配私募二级市场策略，较六个月前的42%明显增长 [1] - 50%亚太投资者表示将增加对私募信贷的投资 [1] 亚太市场动态 - 亚太地区投资者对私募市场的信心不断增强，持续增加对私募二级市场与私募信贷领域的投资 [2] - 42%亚太LP计划开始评估或投资常青私募股权基金，58%对常青私募信贷基金持相同的投资意向 [2] - 58%的亚太LP表示未来两年内有可能在私募二级市场交易私募股权资产 [3] - 66%持有单一资产接续基金投资的亚太LP表示其表现超出或符合预期 [3] - 64%的亚太LP预计未来数年新基金管理人的成立速度将超过行业整合步伐 [3] 私募二级市场 - 私募二级市场交易总额在2024年达到了1600亿美元，并继续展现出强劲的增长势头 [3] - 65%的LP认为未来两到三年内私募信贷市场中的GP主导交易数量将会增加 [3] - 54%的全球LP以及58%的亚太LP表示未来两年内有可能在私募二级市场交易私募股权资产 [3] 行业结构与人才 - 36%的LP表示其私募市场投资组合中分拆机构的数量在过去两至三年间有所增加 [3] - 28%的LP认为现有GP在内部人才培养以及人才留存方面作为不足 [4] - 71%的投资者认为超大规模基金日益增多将对自身实现预期投资回报构成挑战 [4] - 33%的投资者预计目前所投资的前十大私募市场GP中十年后只有不足一半还能保持在前十位置 [4] 新兴投资工具 - 21%的受访机构LP表示将会在未来三年间维持或增加对常青私募股权基金的投资配置，10%表示将开始评估这一类型基金 [2] - 22%的LP计划在未来三年维持或加大投资常青私募信贷基金，11%将开始评估这一类型基金 [2]