股价表现与市场反应 - 公司股价本周出现两次涨停，周涨幅达21.71%，成交额71.10亿元，较上周的13.39亿元急剧放大400%以上，市值回升至943亿元 [1] - 固态电池消息公布后的首个交易日（11月24日），公司股价被封牢“一字板”，11月28日股价再度涨停至9.25元/股，全天成交额20.63亿元，封单一度高达百万手 [3][4] - 尽管近期股价强势反弹，公司当前市净率仅为0.85倍，仍处于“破净”状态 [4] 财务与运营基本面 - 2024年公司汽车销量达200.31万辆，汇总口径营业总收入约4016.5亿元，合并口径营业总收入约1077.8亿元 [1] - 2025年1月至10月，旗下广汽本田、广汽埃安、广汽传祺销量分别下滑26.2%、20.9%、13.8%，仅广汽丰田实现4.4%的增长 [12] 核心技术突破 - 全固态电池中试产线已于11月21日正式投产，成功打通制造全流程，率先具备60Ah以上车规级全固态电池规模量产条件，计划2026年实现装车搭载 [2][4] - 开发中的全固态电池能量密度比现有电池提升接近一倍，可使500公里续航车型提升至1000公里以上，计划2026年小批量装车实验，2027-2030年逐步批量生产 [4] - 弹匣电池累计搭载超130万辆车型，实现超500亿公里安全出行；“星源增程”系统以高效、澎湃、静谧为核心；夸克电驱电机最高效率突破99% [5] 生态合作与新产品布局 - 与华为深度合作共创高端智能新能源品牌“启境”，定位年轻化、科技化高端市场，首款猎装轿跑预计明年6月上市交付，2026年将推出两款新车 [6] - 自主品牌埃安、传祺、昊铂已实现华为技术全面渗透，昊铂A800搭载华为乾崑智驾ADS4.0系统，获得时速120公里L3级高速公路测试牌照 [7] - 合资板块广汽丰田发布首款“华为系”车型铂智7，搭载华为智能座舱系统 [8] - 联合京东、宁德时代推出“国民好车”埃安UTsuper，重构新能源汽车产业全链条，上市后订单量符合甚至超出预期 [8] 前沿技术与未来规划 - 多旋翼飞行汽车GOVY AirCab已于今年三季度完成样机交付，获超千架意向订单，正处于适航审定阶段，计划2026年下半年取得适航证并量产交付 [5] - 第四代具身智能人形机器人GoMate Mini已在全运会广州赛区重点地铁站投入使用，提供安保巡逻、移动巡检等服务 [5] 组织与管理变革 - 新一届管理团队于11月16日公布，新任总经理閤先庆提出将研发系统由工程师思维转化为用户思维，重构IPD流程体系，形成“矩阵式”组织架构 [11][12] - 以“番禺行动”为核心，从组织架构、管理流程到企业文化进行全方位重构，为全品牌拥抱生态伙伴、加速科技转型提供支撑 [9]

行业趋势 - 传统功能汽车品牌正加速淘汰[1] - 传统汽车产业上下游价值分工被打破[1] - 新汽车、新生态、新价值链分工正在加速形成[1] 公司战略 - 江汽集团将坚定自主创新+开放合作[1] - 加快高质量转型发展[1] - 全力以赴确保尊界品牌商业成功[1] - 做好尊界系列产品的高质量开发并投放市场[1] - 继续深化与华为等科技企业的合作[1] - 加快向科技型企业转型[1] - 全力达成百万千亿战略目标[1]

文章核心观点 中国电信2024年业绩连续增长，营收、净利润、扣非净利润均创新高，近五年各指标也有显著增长，息壤DeepSeek一体机市场反响好，公司在业务发展、研发投入、分红等方面表现良好，同时规划了2025年资本开支 [3][5][8] 业绩表现 - 2024年实现营业收入5235.69亿元，同比增长3.10%；净利润330.12亿元，同比增长8.43%；扣非净利润307.42亿元，同比增长4.03%，均创历史新高 [3][4] - 近五年营业收入增长约41%，净利润增长约61%，扣非净利润增长约55% [3][5] 业务板块 移动通信服务 - 2024年收入达2025亿元，同比增长3.5%，移动增值及应用收入同比增长16.1%，移动用户规模达4.25亿户，移动用户ARPU达45.6元 [5] 固网及智慧家庭服务 - 2024年收入达1257亿元，同比增长2.1%，智慧家庭业务收入同比增长16.8%，宽带用户达1.97亿户，宽带综合ARPU达47.6元 [5] 产业数字化 - 2024年收入达1466亿元，同比增长5.5%，占服务收入比达30.4%，同比提高0.5个百分点 [5] 其他业务 - 天翼云2024年收入达1139亿元，同比增长17.1%；IDC收入达330亿元，同比增长7.3%；安全收入达162亿元，同比增长17.2%；视联网收入同比增长40.1% [5] - 2024年国际业务收入为169亿元，同比增长15.4%，东南亚、中东非等区域成重要增长极，战新业务在海外取得突破 [6] 息壤DeepSeek一体机 - 2月10日推出，市场反响好，预估商机超3000个，签约商机约500多个，签约额达6亿元 [3][8] 研发投入 - 已连续三年研发投入超100亿元，2022 - 2024年研发费用分别为105.60亿元、130.52亿元和145.27亿元，同比分别增长52.31%、23.59%和11.30% [7] - 2024年研发投入177.92亿元，强度达3.4%，较去年提升0.2个百分点，研发人员占比15.58%，较去年提升3.78个百分点 [7] - 2024年发明专 利新授权2494件，同比增长115.9%；完成国际标准结项69项，同比增长25%；WBBA拓展会员单位达160家，覆盖五大洲47个国家和地区，同比增长131% [7] 销售费用与资本开支 - 2022 - 2024年销售费用分别为538.03亿元、561.17亿元和554.82亿元，同比分别增长3.13%、4.30%和 - 1.13%，增速低于同期营收增幅 [8] - 2024年累计完成资本开支935亿元，其中移动网投资299亿元，产业数字化投资325亿元 [8] - 2025年计划资本开支836亿元，预计同比下滑10.6%，产业数字化方面占比预计提升至38%，算力方面资本开支预计同比增长22% [8] 分红情况 - 2024年年度利润分配方案拟向全体股东每股派发现金红利0.0927元（含税），合计拟派发现金红利84.83亿元（含税） [9] - 2024年现金分红（包括中期已分配的现金红利）总额237.74亿元，占同期公司净利润的72% [3][9] 股价与市值 - 从2023年11月底开始，股价在震荡中持续上涨，涨幅约为60%，当前市值接近7000亿元 [9]